质疑巨额再融资 让再融资成为“恶”的镜子

<正>连日来,中国股市脆弱的表现已经向决策层发出一个不容忽略的信号:春节后新一轮的股市大跌进一步动摇了投资者对于今年出现"春季行情"的预期。自从中国平安公布再融资方案导致股市大跌之后,市场就患上了"融资恐惧症",只要有再融资的消息传出,个股没有不跌的,大盘也难逃下跌的命运,投资者闻风而逃,再融资俨然成为股市的杀手。从这个角度来说,再融资无疑在中国股市立起一面"恶"的镜子。     

中国股市投资者情绪对货币政策调整的动态响应研究

货币政策调整是中国政府规范股市发展的重要手段之一。在解析货币政策调整影响股市投资者情绪机理的基础上,构建状态空间模型进一步剖析中国股市投资者情绪对货币政策调整的响应特征。研究结果显示中国货币政策调整对股市投资者情绪存在显著影响,且影响趋于稳定;不同市态下,货币政策调整对股市投资者情绪影响的稳健性存在非对称特征;货币政策调整对股市投资者情绪的影响尽管显著但未能占据绝对主导地位。     

再融资，“魔鬼”还是“天使”——让再融资成为“恶”的镜子

连日来，中国股市脆弱的表现已经向决策层发出一个不容忽略的信号：春节后新一轮的股市大跌进一步动摇了投资者对于今年出现“春季行情“的预期。自从中国平安公布再融资方案导致股市大跌之后，市场就患上了“融资恐惧症”，只要有再融资的消息传出，个股没有不跌的，大盘也难逃下跌的命运，投资者闻风而逃，     

投资者情绪、股市流动性与波动性的关系研究

选取2003-2018年的月度数据,运用结构向量自回归模型(SVAR)研究中国投资者情绪、股市流动性与波动性之间的相互关系.结果 发现,这三者自身运行的惯性较强,它们共同形成了一个互相影响的动态系统;股市流动性与波动性互为格兰杰因果关系,两者均显著影响到后期投资者情绪的波动;股市流动性受到投资者情绪的影响程度较大,延续时间较长;股市波动性在短期内受到投资者情绪、股市流动性的负方向影响;中国股市存在特殊时间效应,投资者情绪、股市流动性与波动性年首较低,年末较高,在牛市中显著增强很多倍.中国需要建立股市波动预警机制,构筑稳定投资者情绪的防火墙,对投资者加强分类监管与差异化教育,培育长期型机构投资者.     

A股短期势头不减——访信达证券研究中心高级分析师王小军

已经迈入“4”时代的中国A股在接下来的日子里,还能再令投资者兴奋吗? 当“一人一户”的限制被打破,当资金蜂拥进入股市,当牛市成为中国经济转型升级的需要,股市的后市如何,什么是支撑股市的力量,哪些领域又将创造新的市场空间? 股市继续受益政策支持 《经济》:自4月13日起A股市场全面放开了一人一户限制.同一投资者最多可以申请开立20个A股账户、封闭式基金账户,能申请开立一个信用账户、B股账户.这对于现在的股市来说,是否会成为一个新的利好?     

二十年中国股指暴涨暴跌成因分析

股市是一个各方力量参与博弈的地方。股指在一定范围内波动是正常的,但如果股指经常性的处于暴涨暴跌状态则不利于股市,会扰乱正常的市场秩序,损害投资者的权益,不利于经济社会的健康发展。那么是什么致使了中国股市出现暴涨暴跌将是探讨的内容。     

机构投资者:稳定市场还是加剧波动

国际上对于机构投资者能否稳定市场,理论和经验研究均没有形成确切的结论。在中国由于股市开始时以散户为主体,经历了多次大起大落,使研究者和管理层认为引进资金量大的机构投资者,就可以稳定住股市。但中国股市二级市场10年走势显示,每一波机构入市都带动股指泡沫性上扬,同时作为主力机构的证券公司往往违规操作,基金坐庄操纵行为亦普遍存在,证明中国股市的机构投资者并未发挥稳定市场的作用。其原因在于我国机构投资者的“公有”性质及证券管理层监管不力。因此,应加强市场监管,完善券商和基金管理公司治理结构,同时还应该对超常规发展机构投资者战略进行反思。     

5年1万点不是梦

中国股市沪综指5年左右的时间可能会到1万点,这是很多投资者不敢置信的,虽然现在A股已经突破了3000点大关.10月18日中国股市出现了一个非常接近历史天量的成交金额(当日沪深两市成交量达到了4885亿元),这非常明确地发出了一个信号,那就是中国股市的牛市真正来临了.     

平等保护股东利益——访中国人民大学金融与证券研究所副所长、财政金融学院副院长赵锡军

"中国股市还很不成熟,并非解决其中的某一因素就能改变股市的现状.但个人投资者的角度是投资一只股票能否带来回报,很容易衡量.因此保护股东利益就变得尤为重要." 中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军在接受记者采访时说. 打通股市不通的症结 在赵锡军看来,中国股市波动很大、投资者追涨杀跌、中国股市退市机制不清晰、股市与宏观经济走势不一等问题,都是中国股市不成熟的表现.     

我国股市投资者投资收益与成本分析

一、引　言就 证券市场 (我国目前主要指股票市场 )的基本功能而言 ,对上市公司 ,提供了较低成本筹集资本金的渠道 ,并能激励公司规范管理、积极经营 ;对投资者而言 ,提供了高风险、高收益的投资场所 ,并通过参股控股参与公司活动 ;对社会经济而言 ,能够充分利用闲散资金 ,优化资源配置。因此 ,上市公司和投资者是股市的两大基石。没有一大批质地良好的上市公司 ,股市便是无本之木 ;而没有投资者的积极参与 ,股市也将枯萎。有关上市公司及其与股市的关系 ,以前多有研究 ;而有关投资者的投资收益与成本 ,研究并不多见。本文试图将我国股市投资者看作一个整体来研究其投资的收益与成本 ,得出一些结论和启示。本文的一个重要出发点是将所有投资者看作一个整体来研究。因为就个体投资者而言 ,不同的投资者 ,不同的时间投资于不同的股票其收益率差别极大 ,研究结果难以说明作为一个群体的投资者的行为。而将投资者看作一个整体 ,抽象掉一些因素 ,研究其投资的收益与成本 ,能够有助于理解投资者作为一个群体的行为。个体投资者的投资收益包括资本利得 (即买卖价差 )和公司利润分配 (包括送股、配股和现金股利 )。而对于投资者整体而言 ,资本利得...