财务杠杆效应实证分析——以青岛双星股份有限公司为例

文章以青岛双星股份有限公司作为研究对象,选取其1996—2012年的财务数据,实证分析了负债权益比、债务利息率、息税前利润率等因素对财务杠杆效应核心指标净资产收益率的影响。通过多元回归发现:负债权益比、息税前利润率与净资产收益率呈显著的正相关关系,债务利息率与净资产收益率呈不显著的负相关关系。     

IPO初始回报与创业投资参与的研究——基于我国创业板的实证研究

本文在论述国际学术界关于创业投资在企业IPO中作用理论研究的基础上,通过采用实证分析方法,对我国创业板上市的153家公司2007—2009年的数据进行研究,得出如下结论：企业IPO初始回报与是否有创业投资参与具有显著的正相关关系。同时,IPO初始回报与公司规模显著负相关,与股份发行比例显著负相关,与公司上市时年龄显著负相关,与企业上市日的上证指数收益率显著正相关,与净资产收益率显著负相关。     

资本结构对上市家族企业绩效的影响——基于我国在深、沪上市的家族企业的实证研究

文章从资本结构入手,通过对在深证及上证上市的124家家族企业的实证分析表明：家族企业负债与托宾Q值正相关,与净资产收益率呈负相关,与企业成长性无显著关系;且不存在一个理论临界值及负债区间。     

上市公司净资产收益率波动的影响因素

对我国深圳股票市场2001年度净资产收益率大幅下降的原因进行的实证研究表明:已处于亏损境地企业的净资产收益率变动,是深圳股票市场净资产收益率大幅下降的最主要因素;其他因素虽有一定影响,但不够显著。     

管理层股权激励对公司绩效的影响研究

本文使用上市公司2009—2011年的面板数据研究管理层股权激励对公司绩效的影响。实证结果显示,管理层股权激励与净资产收益率及每股收益存在正相关关系。管理层持股比例上升,上市公司绩效也随之提高。文章最后针对实证结论,提出了进一步完善我国股权激励制度的对策与建议。     

董事会治理对上市公司成长性影响的实证研究

本文选取我国制造业上市公司2008～2010年的面板数据为研究样本,以董事会规模、独董董事比例、两职合一、董事会学历水平、董事背景和董事会会议次数为董事会治理变量,以净资产收益率增长率为公司成长性指标,对董事会治理与公司成长性之间的关系进行了实证研究。研究结果表明,董事会学历水平、董事背景和董事会会议次数与公司成长性显著正相关,两职合一与公司成长性显著负相关,董事会规模和独立董事比例与公司成长性不存在显著的相关关系。本研究为我国加强独立董事的独立性提供了经验证据。     

高管薪酬与企业价值的实证研究——来自中国金融类上市公司经验证据

本文选取2007年2009年我国沪深市A股金融类上市公司为研究样本,采用TobinQ值和净资产收益率来衡量企业价值,对其高管薪酬与企业价值的相关性进行了实证研究。研究结果发现,在国有金融上市公司中,高营薪酬与企业价值呈不显著负相关性,而与企业规模呈显著正相关性;在非国有金融上市公司中,高管薪酬与企业价值呈不显著正相关性,而与企业规模呈显著正相关性。基于此结果,提出了相关建议。     

企业成长性驱动因素的实证分析——来自中国股票市场的经验证据

文章发现营运资金比率、流通股比率、净资产收益率、企业规模等变量都与企业成长性指数呈显著负相关,即这些比率越高,企业成长性越低;而行业和盈利控制变量与成长性指数呈显著正相关,即高新技术行业和盈利企业的未来成长性相对较高。文章的结论表明,投资者购买股票和企业到市场融资应对上述六个变量予以特别关注。     

主营业务贡献对利润质量影响实证分析

本文从分析我国上市公司主营业务贡献与净资产收益率的关系入手，探讨主营业务利润对利润质量的影响．结果发现主营业务贡献与净资产收益率变异系数呈负相关关系，主营业务贡献率变异系数与净资产收益率的变异系数呈正相关关系。说明主营业务利润比重在很大程度上决定了公司盈利的稳定性与持久性。因此上市公司应该重视主营业务利润，提高主营业务利润在利润总额中的比重。     

衍生工具使用行为对公司价值影响实证研究

文章选取机械、设备、仪表行业2008-2010年数据作为研究样本,研究我国衍生工具使用行为对公司价值影响,实证结果显示:在我国,使用衍生工具对代表公司价值的净资产收益率,总资产收益率及托宾Q均有显著提升效应。     

江苏省上市公司股权结构与企业绩效关系的实证研究

运用江苏省市值前30的上市公司 2013~2015 年的面板数据,实证分析江苏省上市公司股权结构与企业绩效之间的关系,可以发现:股权集中度、股权制衡度与净资产收益率显著正相关.有鉴于此,建议上市公司保持一定程度的股权集中以及实现适度的股权制衡来提高资金的使用效率.     

高管薪酬与企业价值的实证研究——来自中国金融类上市公司经验证据

本文选取2007年至2009年我国沪深市A股金融类上市公司为研究样本,采用TobinQ值和净资产收益率来衡量企业价值.对其高薪酬与企业价值的相关性进行了实证研究.研究结果发现,在国有金融上市公司中,高管薪酬与企业价值呈不显著负相关性,而与企业规模呈显著正相关性;在非国有金融上市公司中,高管薪酬与企业价值星不显著正相关性,而与企业规模呈显着正相关性.基于此结果,提出了相关建设.     

董事会结构、公司绩效与高管层报酬关系的实证分析

本文对影响企业经营者报酬的要素——董事会结构和公司绩效进行分析,探讨了董事会结构和公司绩效在公司管理人员报酬总额制定、风险报酬收入比例设置、经理人业绩评价过程中的作用。利用沪深上市公司2005年的数据进行实证分析,结果发现:管理人员报酬的对数与公司净资产收益率和净资产收益率的平方都正相关,但相关性很小;董事会在经理人总报酬制定方面没有发挥作用,而在经理人风险报酬比例设置、经理人业绩评价方面发挥了作用;董事会结构中各因素的共同作用,在一定程度上也导致了经理人报酬与公司绩效之间具有很小的相关性。     

融资约束、创新投入与国际化经营企业价值研究

以2005-2016年我国上市国际化经营企业为研究对象,采用面板数据分析融资约束、创新投入与企业价值的关系。实证结果表明：融资约束对国际化经营企业创新投入强度影响不显著,在全样本和高融资约束组中与企业价值显著负相关;创新投入具有中介作用,能显著提升国际化经营企业价值且有迟滞性;国际化程度与创新投入正相关,在全样本组中与企业价值呈U型关系;在控制变量中,实际有效汇率、净资产收益率与国际化经营企业价值显著正相关,而企业规模则与企业价值显著负相关。研究结论对于我国企业有效参与国际市场竞争、实现可持续发展具有参考意义。     

基于主成分分析的股价影响因素实证研究——来自纺织服装、服饰业上市公司的研究

纺织服装行业属于快时尚行业,近年来随着国民收入的提高,人们更加追求时尚,对于纺织服装、服饰行业的研究也逐渐成为热门问题.本文以沪深股市纺织服装、服饰业上市公司为研究对象,实证分析了其股价的影响因素.研究发现:纺织服装、服饰行业公司的盈利能力及偿债能力对股价有较强的积极影响;企业规模与营运能力和成长性能力对股价有较弱的影响,说明在纺织服装行业内财务信息在股价波动上发挥了更为重要的作用.研究结论为纺织服装行业上市公司的相关利益者进行投资提供了经验数据分析模型.     

电力上市公司资本结构对经营绩效的影响

本文通过对我国电力上市公司2014-2016年的资产负债率等数据进行收集,利用eviews统计软件分析资产负债率,流动负债比率,第一大股东持股比率、前十大股东持股比例等对净资产收益率的影响.最终得出资产负债率、流动负债比率、第一大股东持股比例与经营绩效呈负相关关系,而前十大股东持股比例与经营绩效呈显著性正相关关系.在此基础上,为了提高电力上市公司经营效率及效果,提出了明确债务与权益的筹资比例,拓宽融资渠道、股权多元化,优化股权集中度,控制流动负债比例等建议.     

资本结构与公司绩效的相关性研究——来自中国旅游上市公司的经验数据

本文构建了公司绩效与资本结构间的多元线性回归模型，使用时间序列横截面数据，对我国典型旅游上市公司的绩效与资本结构之间的关系进行了实证检验。结果表明，旅游上市公司的资本结构与公司绩效间存在显著相关关系；资本化率与公司绩效呈稳定的显著正相关关系，但过高的财务杠杆水平却蕴含着巨大的财务风险，理应积极开拓多种提高业绩的路径。数据处理中分别采用托宾值和净资产收益率为因变量，比较回归结果显示后者更真实也更符合实际。     

转轨过程中我国银行业市场结构与绩效的实证分析

本文通过对我国银行业的市场份额、市场集中度、赫芬达尔指数以及进入壁垒的实际分析,认为我国经济转轨过程的银行业市场结构属于一种行政管制下的高度垄断结构,但有向垄断竞争演变的趋势.另外,还对我国银行业的市场结构对绩效的影响进行了实证考察,发现市场集中度与净资产收益率呈弱正相关.最后提出改革银行业的政策思路.     

浅析利率决定中的货币供给量与净资产收益率

早期,马克思、凯恩斯等人都对利率由什么决定这一问题提出过相关理论.当下,为了探讨利率究竟是不是由我国央行最终决定这一问题,本文选取了货币供给量与净资产收益率这两个因素,对我国基准利率的影响进行了实证检验,认为基准利率的变动与货币供给量和净资产收益率的变动有相关关系.     

我国上市公司股权收购公告的财富效应

本文采用事件研究法,对2001-2003年我国沪市上市公司股权收购公告的财富效应进行了实证研究,得到了独特于国内外相关研究的结果:短期内收购公司股东财富在公告日前后呈先盈后亏的阶段性表现.进一步的横截面回归分析指出:对股东财富而言,相对规模、上市公司国有股比例和年份在公告日前以及混合支付在公告日后均具有正影响,上市公司净资产收益率在公告日后具有负效应.