住房抵押贷款证券提前偿付风险浅析

中国各银行的住房抵押贷款业务发展迅速,个人住房抵押贷款证券化势在必行。而证券化过程中的提前偿付风险是影响住房抵押证券定价的主要因素。文章从提前偿付风险的影响、成因及防范三个方面对提前偿付风险进行阐述,使读者能对提前偿付风险有较全面的认识。     

等额偿付方式下的提前偿付分析

诺贝尔经济学奖得主威廉.夏普和莫顿.米勒曾经通过实证分析和逻辑推导得出"房地产证券化将成为未来金融发展的重点".住房抵押贷款证券定价研究一直是发行证券的根本问题,现金流的预测影响着证券的定价,而提前支付的发生又会影响现金流的预测.因此,讨论提前偿付风险就变得尤为重要.本文用不同时点、不同提前偿还金额下的等额偿付方法来分析提前偿付对贷款机构的影响,并得出越早进行提前偿付贷款机构的损失就越大的结论.     

论住房抵押贷款终止偿付型理性违约

住房抵押贷款债务人不仅会进行提前偿付型理性违约 ,在相关机制不健全时也会进行终止偿付型理性违约。终止偿付型理性违约是指在住房抵押贷款存续期内 ,债务人在自身财务状况正常的情况下 ,因经济理性而从某一时刻起终止继续履行对尚欠贷款本息的偿还责任的违约行为。它发生的客观性在于住房抵押贷款债务人对所购住房损失最小化或收益最大化的财务预期能否顺利实现。建立终止偿付型理性违约发生的条件模型 ,可找出抵押率、贷期、已还款量和已履约时间等变量与条件模型的内在关系 ,进而设计出我国金融机构主动防范终止偿付型理性违约风险的思路。     

住房抵押贷款证券化提前偿付的风险分析与防范

住房抵押贷款证券化是二十世纪七十年代发展最快的金融创新产品。我国目前也在探索阶段。而提前偿付所产生的风险问题，对于金融机构和投资者都有重大影响。本文将从提前偿付原因入手，通过PSA模型，对提前偿付对各方带来的风险，进行分析。最后，根据我国金融发展状况，提出构建提前偿付罚金制度等建议。     

我国MBS利率风险和提前还贷风险

MBS能有效提高银行资产的流动性,但是,MBS具有利率和提前偿付等固有风险。美国是MBS高度发达的国家,美国文献中有很多研究MBS风险和防范机制,但是,中国和美国利率政策存在很大的差异,在美国会出现的提前偿付原因并不一定会在中国出现,必须在中国经济政策的背景下研究中国的银行发行会具有哪些固有风险。通过分析中关利率政策差异,提出我国MBS提前偿付率与贷款利率呈正向变化与风险资产收益率呈反向变化,并进行了实证研究。     

我国住房抵押贷款提前还款的博弈分析

本文在介绍住房抵押贷款的三种还款方式即每月等额本息还款，每月等额本金还款和到期一次还本付息方式的基础上，对住房抵押贷款的提前还行为从借款人和银行两方面进行了分析，通过构建博弈分析模型得出银行对住房抵押贷款提前还款加收违约金的必要性，并从提前还款服务成本补偿，提前还款后资金闲置损失补伫和预期收益减少损失补偿三个方面对违约金的收取标准进行了设计。     

抵押贷款证券化的风险分析——以住房抵押贷款为例

住房抵押贷款证券化是一把"双刃的剑",如果证券化设计不够严密,法律制度不够完善,它会带来诸多风险:银行将面临提前偿付的信用风险;SPV面临设立的法律风险;资产担保机构面临资产降级风险;投资者面临利率和汇率等诸多风险。因此,对可能出现风险因素进行分析,就成为现阶段推进住房抵押贷款证券化一个值得关注的问题。     

个人住房抵押贷款提前还款风险及管理浅析

住房抵押贷款在国内银行的资产中正占据着越来越重要的地位。与此同时,住房贷款的提前还贷行为也开始困扰银行业的经营。本文分析了我国个人住房抵押贷款提前还款的成因、提前还贷给银行带来的不利影响以及管理提前还贷风险的有效做法。     

我国个人住房抵押贷款提前还款的风险管理措施

随着我国个人住房抵押贷款的迅速发展及贷款时间的累积、经济政策的调整,提前还款的现象逐步大量涌现,商业银行对提前还款的态度,已经从个人住房贷款业务开办初期的默许,转变为了限制和控制,但对提前还款控制策略的研究应较为有限。文章探讨了我国个人住房抵押贷款提前还款的风险管理措施。     

MBS提前偿付风险分析

2005年12月15日,中国建设银行推出国内首单个人住房抵押贷款证券化产品"建元2005-1个人住房抵押贷款支持证券",标志着我国在资产证券化的实践与探索中又迈出了新的一步.提前偿付风险在住房抵押贷款证券化过程中是不可回避的.因此,对提前偿付风险的管理就显得更加重要.贷款层面的收益率维持模型及结构层面的CMO都能够作为很好的风险管理手段应用于住房抵押贷款证券化.同时,我国在MBS提前偿付风险防范工作中还存在诸多问题,需要进一步地研究和完善.     

住房消费者提前偿还贷款的博弈分析

文章分析了我国住房抵押贷款的基本流程、住房抵押贷款提前还款的原因,通过博弈分析,揭示了提前还款行为是住房消费者和银行之间一场有缺陷的博论,需要从制度上加以完善。     

商业银行对客户提前偿还房贷的风险防范对策

商业银行住房抵押贷款因违约率低而成为各大银行竞相争夺的优质业务,但随着提前偿还的人数和比例的增加,住房抵押贷款面临着越来越大的提前偿还风险。研究我国住房抵押贷款提前偿还的影响要素,以及在此基础上提出相关风险防范的对策,对搞好银行的住房抵押贷款业务具有参考意义。     

防范我国个人住房抵押贷款信用风险的几点建议

摘要：信用风险,又称为违约风险,是指借款人不按照协议履行合同而导致贷款不能按期收回而造成损失的可能性。银行在开展个人住房抵押贷款业务中面临的最重要的风险之一就是信用风险。当信用风险发生时,就会给银行造成极大的损失和不良影响。文章就防范我国个人住房抵押贷款信用风险提出了几点建议。     

我国住房抵押贷款证券的定价方法研究

随着中国经济的高速发展,房地产行业逐渐成为中国经济的支柱产业之一.住房抵押贷款证券作为20世纪70年代以来最具有创新力的金融产品,在西方发达国家早已得到较完善的发展,但在我国这种金融产品才刚刚起步,而且现阶段对于住房抵押贷款的研究还集中在必要性和可行性上,对于住房抵押贷款的提前偿付和违约风险以及抵押贷款证券的定价方面的研究,在国内几乎一片空白.文章结合国外各种定价方法初步对我国住房抵押证券的定价方法进行探讨.     

个人住房抵押贷款违约风险影响因素实证研究-以杭州市为例

随着银行个人住房抵押贷款余额的快速上升,个人住房抵押贷款违约风险日益成为人们关注和研究的焦点.该文应用杭州市某国有商业银行信贷数据,采用LOGISTIC模型实证研究发现影响当前个人住房抵押贷款的违约因素按重要性排序依次为:是否为当地人、贷款价值比、期房还是现房、月还款额占家庭月收入的比例、还款方式、家庭收入和建筑面积.该文进一步应用不完全合同理论解释了结论背后的制度含义,并提出了相应的治理措施.     

我国商业银行浮动利率住房抵押贷款提前偿付率的影响因素分析

文章基于5C理论,提出了浮动利率住房抵押贷款提前偿付率1(prepayment rat e of house mortgage wi t h f l oat i ng i nt er est r at e)影响因素的理论框架。基于该理论框架,文章选择相应的指标测度了提前偿付率与其影响因素。在比较已有实证方法优劣的基础上,文章选择了偏最小二乘方法来检验各个因素对提前偿付率的影响方向和影响程度,并运用多元回归分析进行了稳健性检验。     

论我国住房抵押贷款证券化的必要性和实现途径

1998年国务院停止住房实物分配后,我国房地产市场发展迅速,成为国民经济发展的重要支柱。然而,与房地产市场配套的房地产金融发展缓慢,对房地产市场的促进作用相当有限。近年来,住房抵押贷款占银行贷款总额的比重在逐年提高,而发放贷款的资金来源主要是存款,存贷期限不对称使银行面临越来越大的流动性风险。而住房抵押贷款证券化不仅能化解这方面的风险,还能极大地促进房地产市场的发展,为开发商和购房家庭带来实惠。本文就我国住房抵押贷款证券化的必要性和实现途径进行了相关论证。     

我国住房抵押贷款证券的定价方法研究

随着中国经济的高速发展,房地产行业逐渐成为中国经济的支柱产业之一。住房抵押贷款证券作为20世纪70年代以来最具有创新力的金融产品,在西方发达国家早已得到较完善的发展,但在我国这种金融产品才刚刚起步,而且现阶段对于住房抵押贷款的研究还集中在必要性和可行性上,对于住房抵押贷款的提前偿付和违约风险以及抵押贷款证券的定价方面的研究,在国内几乎一片空白。文章结合国外各种定价方法初步对我国住房抵押证券的定价方法进行探讨。     

个人住房抵押贷款违约风险影响因素实证研究-以杭州市为例

随着银行个人住房抵押贷款余额的快速上升,个人住房抵押贷款违约风险日益成为人们关注和研究的焦点。本文应用杭州市某国有商业银行信贷数据,采用Logistic模型实证研究发现影响当前个人住房抵押贷款的违约因素按重要性排序依次为:是否为当地人、贷款价值比、期房还是现房、月还款额占家庭月收入的比例、还款方式、家庭收入和建筑面积。本文进一步应用不完全合同理论解释了结论背后的制度含义,并提出了相应的治理措施。     

住房抵押贷款及其衍生品定价理论与模型

住房抵押贷款及其衍生品的主要风险是提前偿还和违约风险。早期文献集中研究提前偿还期权的风险价值,20世纪90年代以来,国外学者建立住房抵押贷款定价的双因子模型,同时分析提前偿还和违约期权的风险价值,并运用数值分析方法对模型进行定量分析。为了更好地拟合提前偿还与违约行为的经验特征,最新的研究主要从两方面进行扩展:一是在期权定价模型中引入市场摩擦因子;二是建立提前偿还和违约行为的经验模型。