中国金融改革的逻辑和思路

正从1993年国务院颁布《关于金融体制改革的决定》,到今年刚好是20年,主要是以机构改革为主线推进金融改革。但过去的这样的一个方式或者说方法论已经不再适用于未来十年了,未来的改革将是以市场导向、市场建设为根本,而在主体上是以多元化的资本结构为根本的多层次资本市场建设。不再是国有资本,不再是银行这一类机构主导了,而是多层次的资本市场,从A股到O T C,     

利用资本市场促进国有企业改革发展

自上海、深圳证券交易所成立以来,中国资本市场快速发展,多层次资本市场体系正逐步形成,为各类企业特别是国有企业的改革和发展提供了良好机遇和运作平台.     

业务线视角

<正>经纪业务发展与改革重点构建多层次资本市场体系是未来我国证券业不可逆转的趋势。在多层次资本市场格局下,证券公司业务必然朝着多元化方向发展。就经纪业务而言,不同融资需求的企业与不同投资需求的市场实体客观上要求多样化的经纪服务内容以适应迅速发展的实践。因     

明确三板市场发展战略,迎接三板年的到来

近年来中国资本市场有两个重大战略举措，第一个是股权分置改革，这基本已经解决完毕；第二个就是多层次资本市场体系的建立。中国多层次资本市场必须巩固主板市场、发展中小板市场，在建立、壮大创业板市场的背景下，还要发展能够覆盖全国、实行统一监管的三板市场以及场外股权交易市场。     

健全多层次资本市场

<正>发展券商柜台市场,发展并规范债券市场,稳步扩大期货及衍生品市场,促进私募市场规范发展,有效促进资本市场健康发展。首先,在清理整顿的基础上,将地方区域性股权市场纳入多层次资本市场体系。发展券商柜台市场,逐步建立券商间联网或联盟,开展多种柜台交易和业务。不同层次市场间应建立健全转板机制,改革完善并严格执行退     

从“两会”十大看点解读中国经济新动向

看点：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中明确提出。未来五年将深化资源性产品价格和要素市场改革，并针对资本市场发展提出“加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重。积极发展债券市场，稳步发展场外交易市场和期货市场。”     

民营企业产权改革与资本市场发展

民营经济是现代化经济的重要组成部分,但资金短缺,融资困难制约其进一步发展,股份合作制是民营企业在当前最可行的改革方式,发展多层次的资本市场是必要的。     

资本市场改革力度加码

履新以来,一直积极推进资本市场改革的中国证监会主席郭树清,在2013年的证券期货监管工作会议上,再次将改革的力度延续。郭树清部署的十项重点工作任务包括:一是加快发展多层次资本市场。二是进一步深化发行和退市制度改革。三是不断促进上市公司质量提升。四是进一步发挥期货市场服务实体经济功能。五是大力培育机构投资者队伍。六是继续引导各类中介机构规范发展。七是继续积极稳妥地推进对外开放。八是持之以恒地做好投资者教育和服务。     

新股发行体制酝酿变革

正相比当前多层次资本市场建设的顺风顺水,新股发行的市场化改革之路将风雨兼程针对资本市场的发展改革,十八届三中全会《决定》提出了"健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重"5项改革要求。《决定》出台后短短几周内,关乎市场前景的数项措施即密集出台,一些重磅政策也纷纷落地。这其中,多层次资本市场建设和新股发行体制的市场化改革,是包括《决定》在内的中央高层文件反复对资本市场提出的核心要求,也是证监部门在《决定》出台后最先作出反应的改革落点。但相比当前多层次资本市场建设的顺风顺水,市场认为,新股发行的市场化改革之路将风雨兼程,而股票发行要从核准制过渡到注册制,更是"短期内难以实现的愿望和要求"。     

中国多层次资本市场创生路径和演化特点浅析

作为广义虚拟经济的重要组成部分,多层次资本市场应当是能够同时为大、中、小型企业提供差异化融资平台和服务的市场体系.中国多层次资本市场体系的发展不是一个长时期的演化过程,而是一个诱发于国有企业绩效革新和产权变革的快变甚至剧变式的创生过程.在科学界定多层次资本市场理论内涵的基础上,简述了中国多层次资本市场结构演进的历程.从“倒金字塔”的结构形态、独有的创生性、场内场外交互式发展的进程等方面概述了中国多层次资本市场的演化特点,并给出了未来的发展思路.     

金融风暴下中国资本市场创新的相关思考——刍议PE与产权市场的对接

这次世界金融风暴给我们国家很多行业造成了冲击,也为我国金融业的改革和发展提出了挑战.本文认为这次危机后,大型的金融超市以及PE将会成为美国金融业未来发展的方向,这对我国金融业的发展有很多启发.我国目前资本市场的发展还不完善,但近两年PE的发展速度非常快,其发展适合我国的国情,有利于我国尽快建立和完善多层次资本市场.     

构建我国多层次资本市场对策研究

多层次资本市场是市场体系建设不可缺少的一部分,对推进经济体制改革、促进国家和区域经济发展、资本市场本身的完善和安全运行、解决中小企业融资问题、优化准入机制和推出机制、防范和化解我国的金融风险等方面具有重要意义。我们认为,我国未来的多层次资本市场应该具有如下基本架构:积极推进中国资本市场的国际化进程;注重发展企业长期债券市场;大力发展私人权益资金市场;继续完善中小企业板市场;发展场外交易市场;发展地方产权(股票)交易市场等。     

建立多层次资本市场迈出关键几步

多层次资本市场是资本市场自然发展的必然产物, 在多层次资本市场形成的过程中,政府主管部门应为市场提供良好的建设环境和确立各种服务功能。目前,我国多层次资本市场的建设已经迈出了关键性的几步。     

人民币汇改后中国资本市场改革的成就与问题

解决资本市场与货币市场的不平衡发展是中国实行金融改革的主要动因之一，随着大力发展资本市场的中央文件陆续提出，中国资本市场改革进展顺利，2005年7月人民币汇改后，资本市场也随之进入发展新阶段。过了2006年中国加入WTO承诺——对外开放金融业即将兑现，此前出现的新机遇和新问题亟待我们去分析解决，以积极应对对外开放对我国金融业带来的冲击并把握金融业开放给我们带来的契机。     

人民币汇改后中国资本市场改革的成就与问题

解决资本市场与货币市场的不平衡发展是中国实行金融改革的主要动因之一,随着大力发展资本市场的中央文件陆续提出,中国资本市场改革进展顺利,2005年7月人民币汇改后,资本市场也随之进入发展新阶段.过了2006年中国加入WTO承诺--对外开放金融业即将兑现,此前出现的新机遇和新问题亟待我们去分析解决,以积极应对对外开放对我国金融业带来的冲击并把握金融业开放给我们带来的契机.     

我国多层次资本市场体系的构建与发展思路

多层次资本市场体系建设是我国资本市场改革与发展的需要,也是完善金融市场体系的重要内容。本文从我国资本市场体系的现状出发,借鉴世界发达国家较为完善的资本市场体系的建设经验,对我国资本市场的构建及其实现的目标模式进行了探讨。     

我国资本市场发展若干重要问题研究

首先论述了中国的资本市场只不过是借用了"市场"这个名词,事实上中国的资本市场仍然需要进行市场化的改革;其次论述了建立多层次流通体系的必要性及其策略;最后论述了国有股的流通问题。     

中国资本市场近期若干改革措施评析

2012年5月17日,中国国际经济交流中心举办第35期"经济每月谈",主题是"证券市场改革与发展"。中国人民大学教授、证券研究所所长吴晓求认为,本轮改革依然是以往资本市场改革和发展的延续,主要侧重微观结构改造和一些重大规则的改革或修正,也涉及资本市场一些基本理念的反思,改革将为中国资本市场的现代化、国际化奠定更为扎实的微观基础。     

2006年中国资本市场四大展望

2005年，中国资本市场站在改革发展的重要转折点上，股权分置改革等一系列具有深远影响的重大改革举措对中国资本市场发展做出了完善标志着中国资本市场走进了改革之年。     

关于我国资本市场若干问题的思考

不断推进资本市场的市场化改革坚持市场化改革方向不动摇是我们推进资本市场改革发展取得的重要经验。近年来,证监会加大市场化改革力度,注重培育和发挥市场机制的作用,取得了显著成效。下一步,推进资本市场市场化改革仍然任重道远,应从深化发行体制改革和完善行政许可工作两方面入手,进一步推动资本市场各项基础性制度建设,提高证券期货行业市场化水平。