股票价格指数期货的风险与防范

随着证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长,市场对规避股市单边巨幅涨跌风险的要求日益迫切。推出以股票指数期货为代表的衍生工具的创新,启动制度创新,以解决目前中国证券市场交易工具原始、缺乏系统风险回避机制、市场"晴雨表"作用欠缺和市场功能的某些不足等问题,这几乎已成业内人士的共识。随着新华指数的推出,这一问题更被提到了议事日程上来。一、定义及功能　　股价指数期货是金融期货的一种。期货交易就是交易双方通过买卖期货合约并根据合约规定的条款,约定在未来某一特定时间和地点,以某一特定价格买卖某一特定数量和…     

论股指期货对中国股市的影响

股指期货即将推出,这是证券市场一项具有重要意义的制度变革.股指期货作为一个投资品种和风险管理工具,虽然在其推出后短期内可能会对股市形成一定的扰动,但主要仍将受市场总体态势及内在估值的影响,所以它的推出不会改变市场的长期趋势.由于股指期货具有金融衍生产品的特性,有助于投资者真正构建投资组合,降低系统性风险,增强市场流动性.其推出必然会对我国股票现货市场产生重要而深远的影响.     

股指期货及其对证券市场影响

由于我国股票市场没有做空机制 ,在股市暴跌的情况下 ,投资者只能割肉斩仓或任资产大幅缩水 ;另外随着我国加入ＷＴＯ ,证券市场必须对外开放与世界接轨 ,因此 ,无论是从防范风险还是从应对挑战 ,我国的股指期货的推出已势在必行。那么什么是股指期货 ,它对证券市场有什么影响 ,本文从期货的特点、作用、风险防范等方面对此做一些初步分析。１股指期货简介金融期货分为外汇、利率及指数期货三大类 ,股指期货是指数类期货中的主导品种。本世纪７０年代西方各国通货膨胀日趋严重 ,利率波动剧烈 ,股票的市场价格大幅波动日益突出 ,股票投资者迫…     

我国发展股指期货的市场条件和风险管理制度

推出股指期货 ,通过指数期货可以把投资组合风险控制在一定的浮动范围内。股指期货可以保证投资者把握入市时机 ,以准确实施其投资策略。以基金为例 ,当市场出现短暂不景气时 ,基金就可以借助指数期货把握离场时机 ,而不必放弃准备长期投资的股票。正因为股指期货在主动管理风险策略方面所发挥的作用日益被市场所接受 ,近20年来 ,世界各地的交易所纷纷推出股指期货这一金融期货品种供投资者选择。随着中国加入WTO,对外开放的进程加快 ,市场对股指期货的需求显然更为迫切了。本文将从我国现阶段发展股票期货的市场条件 ,以及实施股指期货应该进行的风险管理提出了相关的看法。     

股指期货交易量对股指现货波动影响研究——来自香港恒生指数的实证

本文以香港恒生股票指数及其期货为样本,研究了股指波动性与指数期货交易量之间的单向因果关系。研究表明:股指现货市场的日间价格波动并没有明显增加股指期货的交易;但股指期货交易量的显著变化会导致未来一周后股票市场波动性的增加。这从一定程度上反映了香港市场股指期货主要被投资者用于套利而不是风险对冲的工具。     

论开放式基金在股指期货市场上的作为

股票指数期货交易的缺失 ,在一定程度上抑制了开放式基金在证券市场的作为。由于缺乏套期保值手段 ,很多机构投资者感到目前进入股票市场的风险很大 ,国家鼓励开放式基金进入证券市场的政策效应也就很难显现出来。股票指数期货的开设 ,将会有助于激活市场人气 ,使交易和投资更为活跃 ,从而促进我国股票市场的发展     

浅析股指期货对我国股票市场的影响及对策

我国资本市场处于重要时期,推出股指期货会增强投资者参与股票现货市场的信心,活跃现货市场,增加投资者盈利机会,最终有利于股票现货市场和期货市场的长期协同发展.目前,我国期货法律法规不健全,监管技术和力量有限.投资者对金融衍生工具比较陌生,股票现货市场与宏观经济关联度不够.我国股指期货应合理设计合约,加大标的现货市场规模,优化清算和结算制度,加强监管力度,提升行业自律水平.     

股指期货在我国推出的可行性分析

作为一个投资市场，缺乏作空机制对投资者特别是机构投资者来说，面临的风险较大。要想获利，就只能作多，这样有时股价就不可避免地与上市公司的基本面脱离较大，产生类似业绩作假或其他的手段来维持偏高的股价，泡沫就容易产生，这是当前中国股市的二级市场中普遍存在的问题。因此相关作空机制的呼声越来越高，其中对股指期货的呼声最响。     

对股指期货上市问题的思考

一、股指期货的基本定义 股票指数期货（Stock Index Futures）足以某一股票指数作为标的物的期货品种，它并不是采取实物的方式来进行交割，而是采取现金交割的方式。股票指数期货以指数点报价，每一份期货合约的价值金额为每一点代表的金额乘以指数点数。股票指数期货的产生是股票市场规模扩大及投资者进行风险管理的内在要求。自1982年问世以来，股票指数期货已获得快速发展，到了95年，其交易量已经占到所有期货交易总量的20％。目前世界许多国家的交易所均开展了股票指数期货的交易，主要有：纽约证券交易所指数期货（NYSE Composite Index Futures），S＆P500指数期货、日经225股票指数期货、香港恒生指数期货（HSI Futures）等。而在1993年3月，我国海南证券交易中心也推出了深圳股票指数期货，但由于当时国内资本市场条件还非常不成熟，于当年9月便停止了该品种的交易。     

股指期货的波动性研究综述

在股指期货推出初期,人们普遍认为股指期货有利于规避股票现货市场的系统风险,有利于促进现货市场健康发展,因而世界性的股指期货品种迅速涌现。市场波动性是市场价格对信息的反应而引起的波动程度,用以度量市场的风险。波动性对于市场运行效率是十分重要的,而且与市场信息效率的联系非常紧密。股指期货推出的初衷之一就是为股票现货市场投资者提供一种避险工具,规避系统性风险,进行风险管理。如果其上市后显著加剧了现货市场的波动性,则无疑加大了现货市场的风险。这便与各国地区交易所推出股指期货的初衷相违背。     

当前我国白银期货投资机会简析

2012年5月10日我国白银期货成功上市。白银期货上市初期,市场价格还未形成,对于白银期货的投资行情分析是一众投资者需要首先解决的问题。本文作者主要从我国白银期货投资环境、投资方式和投资者应注意的实际问题三个方面,对我国白银期货的投资行情做了简单的分析和阐述。     

股指期货推出对我国股市风险的影响

股指期货的推出是作为金融创新具有里程碑意义的一件事,它有机地把股票市场和证券市场结合起来,通过做空机制,为投资者提供了良好的套期保值工具.股指期货作为一种创新工具进入股市,必将打破之前的平衡状态,从多个方面影响并调节着股市,本文从在险价值的角度分析股指期货推出对我国A股市场的影响.     

股指期货推出对现货市场影响分析——基于宏观变量剔除的实证研究

通过剔除国内经济形势、国际经济形势、投资者情绪及周内效应的影响,基于GARCH(1,1)和EGARCH(1,1)模型,对股指期货推出前后对中国现货市场价格波动性、信息效率以及现货市场非对称效应进行了实证分析。研究结果表明:沪深300股指期货的推出减小了现货市场的波动性,改善了现货市场的非对称效应,投资者对利好信息和利空信息的反应更趋理性。这表明沪深300股指期货已经初步发挥了现货市场稳定器的作用,股指期货的推出改善了信息传播的速度与质量,信息的变化能以更快的速度反映在现货市场价格上,增强了现货市场的信息效率。     

中国股市的指数套利策略

虽然股指期货迟迟没有推出，但是金融工具的多样化是金融市场发展的必然趋势，在中国资本市场推出股指期货也只是一个时间的问题。因此，本文对推出股指期货后机构投资者如何利用这一金融工具进行指数套利展开研究。本文将从中国股市无做空机制这一特有现象入手，提出在中国股市进行指数套利的策略。     

推出股指期货对股票市场的影响

中国股票市场发展至今已有近18年的历史,多年来,由于缺乏有效的风险对冲工具,市场一直处于“一条腿走路”的尴尬局面。为了建立健全市场机制,提高市场效率,丰富市场层次和市场品种,完善我国资本市场,防止A股市场大起大落。应选择在适当的时机推出股指期货。     

谁来做股指期货?——散户边缘化之后的股指期货探秘

股指期货让散户走开其实不是对散户的保护,而是对散户最大的不公平。中小散户被边缘化后,原来商品期货的投资者、私募基金等投资机构将成为股指期货推出初期的市场主力。     

浅谈股指期货上市后中国证券市场各方博弈规则的变化

近几年来中国证券市场的规模不断扩大,逐步成为中国经济的一个重要组成部分。随着股权分置改革的逐步完成,特别是股指期货获批上市后,政府的监管行为、机构投资者的投资策略、中小投资者的投资策略、大小非的减持行为等都会相应变化,由此,将导致市场参与各方之间的博弈规则将发生重大变化。本文力求从分析政府、机构投资者、中小投资者和上市公司的基本情况入手,阐述股指期货上市后市场参与各方相互之间博弈规则可能发生的变化趋势,并给出笔者对各方的建议。     

股指期货风险管理探究

随着证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长,市场对规避股市单边巨幅涨跌风险的要求日益迫切,无论是投资者还是理论工作者,对推出股指期货以规避股市系统性风险的呼声都越来越高,决策层也对这一问题极为关注.     

目前我国期货市场发展中的问题及解决建议

本文探讨了我国期货市场发展中的宏观环境、期货交易所、期货经纪公司、期货投资者各个层面所存在的问题，并提出了相应的政策建议。     

浅析中国期货投资基金的发展前景

期货投资基金是期货市场的重要组成部分,能够满足广大中小投资者投资和避险的要求,其在优化投资组合、防范系统风险、参与全球投资市场、保护投资者利益上发挥了小可替代的作用。本文首先介绍了中国期货业的发展现状,并在分析中国发展期货投资基金的可行性的过程中,对中国发展期货投资基金的道路进行了探索。