竞争、产权、公司治理三大理论的相对重要性及交互关系

对于国有企业与民营企业间的绩效差异,文献一般从三个理论角度进行研究:竞争、产权与公司治理。但是我们认为其中的各种观点都只强调了某一个方面而忽略了其他方面。本文采用世界银行对中国5大城市7个行业的700多家公司在1996—2001年运营情况的调查数据,分别从单因素效应、多因素效应以及它们之间的相互作用三个方面,对以上三个理论的相对重要性进行了实证研究。研究发现:(1)当分别对各单个因素进行考察时,各因素都对样本公司绩效有积极影响。然而当对这些因素进行综合考察时,我们发现产权结构与公司治理作用相对重要,而竞争效应则不甚显著;(2)在产权与公司治理,以及产权与竞争之间,存在着某种程度的替代性;(3)非国有企业在某些治理机制方面比国有企业显示出特定的优势,但另一方面市场竞争对于国有企业绩效影响大于对非国有企业的影响。研究表明,现有的理论观点都有其片面性,对企业绩效的全面的研究需要将三个理论体系结合起来进行综合考察。我们的研究将对中国正在推行的民营化浪潮,以及改善公司治理和完善市场竞争,都具有重要的政策指导意义。     

超产权论下股权激励对公司绩效影响的实证研究

超产权论认为,改善企业内部的治理结构的基本动力是引入竞争。就我国目前所处的转轨经济而言,公司作为一种制度的存在,其运行效率在很大程度上左右着经济发展。而对于其绩效的研究,则是经济绩效研究的微观层面。利用我国工业企业上市公司的数据,通过回归分析,验证了股权激励与公司绩效间倒U型的曲线关系。并且,在相对竞争的市场环境下,股权激励的正面效应更加明显。在综合考虑公司的内外影响因素后,产权的变更处于相对次要的地位,引入竞争机制和内部治理结构的变革更为重要。     

国有企业改革的路径选择

在我国,国有企业作为国民经济的支柱,在我国经济建设中发挥着重要的作用.坚持企业发展战略,合理配置所支配的资源,实现企业价值最大化,促进国民经济的发展,是作为国有资产运营主体的国有企业应当坚持的原则.随着社会主义市场经济体制的不断完善,国有企业既有的所有权制度、管理制度、运营方式等使其逐渐陷入困境,资源占有率高但效率低下,不能发挥其应当发挥的作为国民经济中流砥柱的作用,使不断深化对国有企业的改革成为改革开放以来举国上下共同关注的问题.对国有企业的改革应当多管齐下,本文将从产权改革、制度创新、公司治理等方面论述在推进国企改革过程的路径选择问题.     

产权改革与引入竞争的悖论分析--我国经济管制改革中的产权问题再思考

在席卷全球的经济管制改革中,国有企业的民营化和产权多元化也成为我国经济管制改革中国有企业改革的主要形式,但由于我国市场化程度低和管制框架不完善等原因,出现了产权改革与引入市场竞争之间的悖论现象。基于我国经济管制改革的特殊性,我国在构建产权改革基础的同时,必须把握产权改革的“度”。其中对“广度”的把握应以保护社会公众利益为基准;对“深度”的把握应以引入市场竞争为基准。     

国有商业银行治理结构改革研究

公司治理结构问题的产生是现代企业制度中投资主体多元化及与此相适应的所有权和管理权相分离这两个特点所形成的。银行治理结构成为银行业稳健经营的核心问题之一而引起普遍的关注。目前我国国有商业银行存在的一些弊端或不足与我国国有商业银行治理结构上存在的缺陷有着高度的相关性。国有银行治理结构改革应该分两步走：首先完善已有的、并被实践证明是行之有效的银行治理的要素，其次通过产权改革，培育和发展新的、关键性的公司治理的要素。     

产权、法律与公司治理

近年来针对公司治理的实证研究发现,产权、法律、市场以及企业组织形式等对公司治理机制具有重要影响.一个国家的产权和法律制度决定着其公司治理结构的演进路径和特征.在我国新兴加转轨的资本市场上,由于缺乏对投资者的有效司法保护,其他外部市场机制如何替代司法保护不足以促进公司治理改革和完善,将成为未来研究的重要课题之一.     

产权残缺与人力资本激励

无论是马克思主义的产权观还是西方产权理论,都强调产权对效率的重要作用.产权残缺会影响资源的配置、产出的构成和收入的分配等等,进而影响经济的运行.人力资本产权残缺将导致一系列后果,如自贬效应与高损失性、收益非货币化严重、人力资本流失、使用及配置效率低下乃至宏观经济效率低下等等.探讨人力资本产权残缺并进行有效的制度设计,对提高人力资本效率具有重要意义.     

民营化重组、中国股市与产权改革

文章对具有代表性的粤美的、科龙电器与TCL集团三家企业民营化重组案例及其对应的三种模式进行分析和比较 ,揭示了民营化重组是上市公司深化产权改革 ,改善公司治理结构 ,提高经营质量的重要手段。然而 ,由于场外转让没有触及中国股市结构性要害 ,在现有股权割裂的条件下 ,民营化重组将会给股市改革带来新的难题 ,由此凸现股票全流通的紧迫性。     

国有企业改革的理论基础与路径选择

在中国改革开放的实践中,国有企业改革的确取得了阶段性成果,但也不否认在局部地区的少数国有企业改革过程中存在的私有化问题。值得一提的是,这种国有企业私有化问题是在西方产权理论误导下才出现的,而民营化改制恰恰又成为国企私有化的隐蔽形式。因此,必须揭示国有企业民营化改制的实质,解释国有企业民营化改制发生的真正原因,从而反思符合中国国情的国有企业改革指导思想与路径选择。     

东欧转型国家的公司治理结构演变

在转型国家创建有效的公司治理制度是“后华盛顿共识”的一个重要组成部分,并已成为转型国家制度改革的关键内容。本文对东欧转型国家公司治理的发展进程进行了梳理,特别关注产权变革、股权结构演进以及制度环境对公司治理的影响,并探讨了东欧转型国家公司治理的演进趋势。     

Health, Wealth, Fertility, Education, and Inequality

The authors use a new cross-country dataset to estimate the strength of the links between different dimensions of social and economic development, including indicators of health, fertility, and education, as well as material wellbeing. This differs from previous studies in employing data for different income groups in each country in order to provide direct evidence on factors driving inequality, and in using a unique measure of material wellbeing that does not rely on PPP comparisons.     

Ageing,government budgets,retirement, and growth

We analyze the short and long-run effects of demographic ageing – increased longevity and reduced fertility – on per-capita growth. The OLG model captures direct effects, working through adjustments in the savings rate, labor supply, and capital deepening, and indirect effects, working through changes of taxes, government spending components and the retirement age in politico-economic equilibrium. Growth is driven by capital accumulation and productivity increases fueled by public investment. The closed-form solutions of the model predict taxation and the retirement age in OECD economies to increase in response to demographic ageing and per-capita growth to accelerate. If the retirement age was held constant, the growth rate in politico-economic equilibrium would essentially remain unchanged, due to a surge of social-security transfers and crowding out of public investment.     

Inflation,money, interest rate,exchange rate,and casuality: the case of Egypt,Morocco, and Tunisia

This study provides further evidence of the inflationary efects of the rates of growth of money supply, gross domestic product, efective exchange rate, and imported inflation for Egypt, Morocco, and Tunisia using quarterly data from 1964 to 1990. In addition, it examines the Granger causality between inflation and money supply as well as between inflation and the real exchange rate in the countries under consideration. Most of the results are consistent with extant theory and empirical evidence.     

IPR,Trade, FDI,and Technology Transfer

In this survey, we discuss how intellectual property rights （IPR） protection in the South affects trade flows, foreign direct investment （FDI） flows, and technology transfers from the North to the South. We also discuss optimal IPR policies and their effect on innovation. Our discussion covers both theoretical studies and empirical evidence. This survey is both comprehensive and critical. It aims to give readers the current state of IPR and globalization literature. Some issues have been studied more thoroughly, whereas for others the surface has only been scratched upon. This survey gives readers a clearer picture of the literature and may help them find future research topics.     

Trade,Remittances, Institutions,and Economic Growth

This paper empirically investigates the role of trade, remittances, and institutions in economic development in a large sample of developing countries using recently developed instruments for all these variables. Both cross-country (over 30 years) and dynamic panel data (over 5-year periods) regressions of growth rates on instrumented trade, remittances, and institutions provide evidence of a significant impact of trade, institutions, and remittances on growth. While institutions foster growth, remittances hamper it. The effect of trade on growth is positive in cross-sectional regressions but ambiguous in dynamic panel data regressions. These results are indicative of a more important role for trade in explaining growth in the very long run compared with over shorter horizons.