创业投资中道德风险防范机制的探讨

创业投资中 ,创业资本家与创业家由于目标不一致和两者之间的信息不对称导致道德风险问题。为有效防范道德风险 ,创业资本家必须设计一套有效的创业资本契约 ,约束和激励创业家。文章从激励和监控的角度并结合创业投资分阶段融资的特点 ,探讨了道德风险的防范机制     

道德风险下项目融资的博弈分析

通过对项目融资中项目所有者、项目经营者和投资者三方博弈的分析,来研究存在道德风险的情况下,在最优激励契约中对经营者投入资产的要求以及在信息不对称时经营者如何标识自己的类别。     

联合创业投资战略联盟契约设计研究

在合作伙伴间建立合理的收益分配格局是解决联合创业投资中道德风险问题和保持联盟稳定性的关键因素;由于现实世界中合约不完全性的普遍存在,导致剩余控制权的分配在联合创业投资的契约设计中至关重要。综合运用信息经济学、心理契约以及不完全契约理论,探讨了维持联合创业投资战略联盟系统稳定性的有效心理契约机制;通过对信息不对称下主导型与跟随型创业投资公司之间特定控制权和剩余控制权分配模型的分析,得到合作伙伴收益分配的契约组合,通过这种契约的安排,可以部分消除主导型与跟随型创业投资公司之间的信息不对称、弱化跟随者的搭便车与机会主义行为、提高联合创业投资的收益水平。     

风险投资中资本与技术的博弈

高新技术产业化过程中，技术需要资本的支持，资本也在寻找高潜质的投资项目，资本和技术在相互寻找和选择中进行着博弈。本文研究风险投资中资本与技术的博弈，构建并解析防止合作前后的逆向选择和道德风险的信号博弈模型和Bayes估计的动态模型，指出在风险投资市场中，技术最终还是被资本所雇佣，由此资本所有者将设计一系列的激励相容的契约安排。     

风险投资的激励机制

风险投资中存在各种较高的风险,其中包括企业家的道德风险.如何有效控制道德风险,提升风险投资的效率?通过什么样的机制或治理结构来激励创业企业家,使其努力工作?从效用、投资阶段、剩余控制权和剩余索取权等角度,分析了风险投资家对创业企业家实行的正反向激励机制.     

风险投资中的报酬激励问题——基于双重委托代理模型的分析

风险投资人、风险资本家与风险企业家之间存在严重的信息不对称和多重委托代理关系,使得风险投资中的代理问题较一般企业更加复杂。如何通过机制设计形成风险投资中的激励形容机制,防止严重的道德风险,对风险投资业持续健康发展具有特殊重要的意义。本文运用双重委托代理模型,分析了风险资本家和风险企业家在信息不对称和线性支付契约下的最优努力水平和最优报酬支付比例问题。研究表明,报酬支付比例对风险资本家和风险企业家的激励及风险投资绩效产生重要影响。其中风险资本家和风险企业家的最优报酬支付比例与风险企业家的产出呈正向变动关系,但与他们的保留效用无关。     

供应商管理库存中的道德风险分析与契约设计

分析了供应商管理库存环境下,除双重边际效应以外另一个导致供应链分散决策时零售商订购量下降的因素,即道德风险问题。针对道德风险,采用求解完全且完美信息动态博弈中子博弈完美纳什均衡的一般方法,即逆推归纳法设计了一个数量折扣契约。当参数满足一定关系时,该契约不仅可以有效消除供应商管理库存中的道德风险,而且也使供销双方期望利润实现了帕累托改进,因此该契约不仅是有效的,而且也是可执行的。     

创业投资金融工具设计的探讨

本文比较了银行和创业投资两种不同的金融中介 ,探讨了两种金融中介下金融契约的特征 ,分析了创业投资中使用可转换证券的必要性和优越性 ,指出可转换证券是创业投资的最佳选择。     

浅析风险投资中信息不对称及其治理

在风险投资中,信息不对称不但客观存在,而且是风险投资存在的前提条件。信息不对称导致了在风险投资中的“逆向选择”问题和“道德风险”问题,因此,文章在对于解决这两个问题须从治理信息不对称方面入手谈了自己的看法。     

双边道德风险条件下科技人员的激励薪酬契约

文章利用现代契约经济学的基本理论,对双边道德风险条件下科技人员的线性激励薪酬契约设计的内在规律进行了分析.分析表明,在理论和实践两方面,线性激励薪酬契约都有广泛存在的合理性.同时,文章根据研究结论并结合中国实际,给出了相应的规范性建议.