基于实物期权理论的企业投资项目决策研究

企业投资项目决策是企业决策者根据企业发展战略和国家经济建设的方针、政策,采用科学的方法对企业的经济资源进行分析和评估,确定投资项目最优方案的过程.项目评估是投资决策的依据.投资环境的不确定性使得以净现值为代表的传统投资项目决策方法受到巨大的挑战,给投资项目决策理论和实践带来了很大的疑惑.本文在简要舟绍传统的以净现值为评价方法的基础上,提出以实物期权理论作为企业投资项目决策的最优评价方法.     

基于实物期权理论的企业投资项目决策研究

企业投资项目决策是企业决策者根据企业发展战略和国家经济建设的方针、政策,采用科学的方法对企业的经济资源进行分析和评估,确定投资项目最优方案的过程。项目评估是投资决策的依据。投资环境的不确定性使得以净现值为代表的传统投资项目决策方法受到巨大的挑战,给投资项目决策理论和实践带来了很大的疑惑。本文在简要介绍传统的以净现值为评价方法的基础上,提出以实物期权理论作为企业投资项目决策的最优评价方法。     

科技型中小企业自主创新双元投资策略与财务绩效间关系的经验研究——以河北省为例

通过界定企业的自主创新行为和双元投资策略,给出了企业自主创新双元投资策略在财务业绩方面的协同效果或权变关系差异,建立了企业自主创新双元投资策略与其财务业绩的权变关系分析框架。利用河北省208家科技型中小企业创新项目验收数据,实证分析了科技型中小企业自主创新双元投资策略对其财务绩效的影响。研究结果显示:企业在R&D领域和基础领域的投资均与产品销售、利润和收入显著正相关;平衡的二元投资策略和联合的二元投资策略对企业的自主创新均具有积极影响。     

基于熵权群组决策法的高新技术企业项目投资风险评价研究

高新技术企业项目投资的关键是项目投资者对项目的选择,而影响项目选择的关键在于对项目投资风险的识别和评价。高新技术企业项目投资风险具有多阶段性和评价要素之间的相互关联性。通过对高新技术企业项目投资风险的识别研究,建立了基于企业生命周期的高新技术企业项目各阶段投资风险评价指标体系,运用熵权群组决策法和理想点法对高新技术企业项目投资风险进行了评价,并给出了投资优选方案。     

铁路快运投资项目经济评价方法及其实证分析

铁路快运投资项目的建设过程管理对投资效果的影响是非常大的,企业投资管理除应按要求进行质量、安全监督外,归根到底还是投资控制,就是通过加强管理,实现完工项目的投资不超概算、预算要求。通常用投资管理指数来评价企业投资管理,该指数越大,说明企业的投资管理越好,投资控制越有效。文章通过对我国铁路快运项目投资过程中的相关性经济评价方法及方案的分析和对我国铁路快运公司投资过程的实证分析,对我国快速发展的高速铁路服务项目进行了有益的探讨与研究。     

项目投资决策评价指标的应用与比较分析探讨

无论对于政府投资还是企业投资而言,资本性项目投资均具有投资内容独特、投资数额多、影响时间长、变现能力差和投资风险大的特点.这也决定了项目投资决策的重要,如何取舍,要通过评价指标进行测算,保证企业的项目投资决策不失误.为此,文章对项目投资决策评价指标的应用与比较展开了分析,以供广大同仁参考借鉴.     

资本限量决策方法探析

在企业现有最佳资本结构下进行相应筹资规划,合理确定资本限量。应用０－１整数规划提出两种分层建模方法。以净现值、现值指数相结合的综合评价,构建企业资本限量投资项目组合优化模型。从而确定最优投资项目组合方案和合理投资规模。     

关于改进旅游投资项目财务评价的思考

旅游投资项目评价尚处于起步阶段,缺乏成熟的理论体系,往往采用一般工业投资项甘的评价方法,导致旅游投资项目评价缺乏客观性.本文分析了当前我国旅游投资项目财务评价存在的问题及原因,提出了应从项目计算期重新划分,增加旅游资源开发适宜度指标、改进现金流量估算方法、增加旅游投资项目开发地自然资源价值评估等方面改进旅游投资项目财务评价方法.     

浅议房地产企业投资项目后评价的价值

文章重点介绍了房地产投资项目后评价内容及房地产投资的特点,分析了房地产投资项目后评价存在的价值所在,为房地产企业全面开展后评价工作提供了可行方法。     

R&D资金管理与企业自主创新——基于我国信息技术类上市公司的实证分析

文章把R&D资金的管理引入企业自主创新研究,利用我国信息技术类上市公司2002-2007年的数据考察了企业R&D资金管理与自主创新之间的关系.研究结果显示,企业自主创新水平与R&D资金管理有着重要的密切关系.在反映R&D资金管理的各要素中,连续的R&D资源投入更有利于企业自主创新,而不断的变更研发计划以及过于分散的投资研发项目则会降低自主创新的有效性.文章研究的结论对企业加强R&D资金管理,提高自主创新效率具有理论参考意义.     

基于数据包络分析和模糊理论的投资项目评价方法研究

目前主要采用AHP或模糊综合评判法对投资项目进行评价,但这些方法仅能体现各投资项目的优劣程度,不能体现各投资项目的弱点以及无效的原因,并且指标权重的确定带有较强的主观性,很难排除人为因素带来的偏差。针对这一问题,本文提出了一种将数据包络分析和模糊理论相结合的投资项目评价方法。最后,通过实例分析证明,该方法简单实用,能够为企业进行项目投资决策提供有效的参考。     

企业投资项目风险预警综合评价——基于改进的功效系数法和灰色关联分析法

利用改进的功效系数法计算单指标的风险阈值,利用灰色关联分析方法进行企业投资项目风险预警综合评价。利用所构建的企业投资项目风险预警指标体系,对"十一五"期间云南省属17家国有企业的26个重点股权投资项目进行了项目风险预警综合评价。研究结果表明,利用改进的功效系数法和灰色关联分析方法进行企业投资项目风险预警评价,能够有效整合投资项目的风险信息、发现主要风险问题并锁定风险来源,形成具有指导意义的风险管控方案,可为企业对投资项目实施连续风险预警管理提供有效支撑。     

投资项目财务评价计税方法浅析

投资项目财务评价是项目前期工作的重要内容,是企业进行投资决策,减少和规避投资风险的重要依据.本文结合"营改增"税收政策的变化对投资项目财务评价的计税方法进行探讨,以帮助"营改增"企业采用适当的计税方法进行财务评价.     

企业化经营模式下收费公路投资效果评价新思路的探讨

1.问题的提出 随着我国收费公路投资模式及管理体制的改革,在项目评估或后评价过程中,不仅要从项目的角度对收费公路的经济效益做出评价,有时需要对项目所归属的企业进行财务分析评价.此外,评价结果的服务对象也在发生着变化,从过去单纯为政府计划决策部门扩展为公路企业经营管理者、银行信贷部门、国内外投资者,以及股东.这是由于一些公路工程项目建设派生出新的企业,如高速公路(建设管理或股份有限)公司,传统的项目财务评价方法不能完全适应投资决策的实际要求,因此,还要求从企业管理的角度对其作分析和评价.如何运用新的思路,改进和完善收费公路投资效益评价方法,以适应这种体制变化对财务评价工作带来的影响,是一个值得研究和探讨的问题.     

基于模糊神经网络的房地产投资风险评价研究

在分析房地产投资风险内外部因素的基础上,构建房地产投资风险评价的指标体系,建立基于模糊神经网络(FNN)的评价模型并选取西安某房地产开发项目为案例,验证了该评价模型的可行性.结果表明,采用的FNN的方法对房地产投资风险进行评价,能够较好地结合定性与定量因素对房地产开发方案的可行性进行评估,为房地产开发商有效规避投资风险提供依据.     

实物期权在税务筹划评价方法中的运用

税务筹划作为一种事前行为，通过对经营、投资、理财、组织等交易事项的事先安排和策划，以达到税后利益最大化的目的。目前企业的税务筹划评价方案仅仅集中在现金流的分析选择上，正如项目的投资决策一样，通过净现值来进行筹划方案的决策，但作为一种静态的投资决策方法，它存在着种种局限。     

市场力量、企业规模与自主创新——基于中国37个工业行业数据的实证分析

本文以中国37个工业行业截面数据为研究样本,从技术创新角度,遴选自主创新能力评价指标,应用因子分析法计算分行业的企业自主创新能力评价值.通过企业自主创新能力评价值与行业特征的多元线性回归分析,发现市场结构和企业规模对创新能力均影响显著,熊彼特两个相互矛盾的假说同时得到了检验,进一步分析了行业内国有企业产值比例对企业自主创新能力的影响.     

互斥方案的评价方法及其指标的一致性

一、问题的提出互斥方案的经济效果评价是寻求合理的经济技术方案的基本方法，也是投资项目进行可行性研究及决策（如选址、项目的规模、产品方案、工艺流程、主要设备等）经常面临的问题，是项目评估的重要组成部分。本文从分析《方法与参数》中比选标准的弊端入手，对完善互斥方案的评价方法作一理论探讨。二、对《方法与参数》中关于互斥方案评价方法的疑义互斥方案指对于一些可能的投资项目的具体方案，接受其中某一方案，会影响其它方案的接受。互斥方案的评价，从理论的完整性来说，应从两个方面考察：Ｉ．绝对（经济）效果评价，研究…     

期权定价理论在多阶段投资评价中的应用

以多阶段投资项目作为分析对象，利用期权定价模型和决策树，对多阶段投资项目的价值进行评估，提出了一种新的投资评价方法，将项目评估、资本预算决策和投资者的风险预期纳入了期权评估法这一分析框架内，为投资评价问题提供了一种新视角。     

不确定条件下企业R&D项目投资决策研究

企业R&D项目投资往往具有复合期权的特性。由于R&D投资项目的高不确定性,其预期收益和投资成本很难用准确的数字来估计。模糊数是用来描述不确定性的一种方法。文章在Geske复合期权公式基础上,用梯形模糊数来表示项目预期收益和投资成本,采用模糊复合期权方法对企业R&D项目投资进行了评价,并以某航空企业飞机发动机研制项目为例,进行了具体的计算。