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根据2009-2017年深圳证券交易所科技型上市企业相关面板数据,研究私募股权投资、投资者情绪与企业R&D投入之间的关系。研究发现:存在私募股权投资的科技型企业R&D投资强度更大;投资者情绪在私募股权投资与企业R&D投入之间起中介效应,即存在私募股权投资的科技型企业的投资者情绪更为高涨,高涨的投资者情绪会促使企业加大R&D投入。企业异质性检验发现,不同于国有企业和外资企业,民营企业的投资者情绪在私募股权投资与研发投入中的中介效应更加显著,并且处于不同生命周期的企业,无论是年轻企业还是成熟企业,投资者情绪的中介效应均不显著。将投资者情绪纳入分析框架,深入研究私募股权投资对企业研发活动的影响,对私募股权投资机构、企业、政府等进行科学决策具有重要理论价值和实践意义。 相似文献
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浅议私募股权投资项目风险管理 总被引:1,自引:0,他引:1
私募股权投资作为我国资本市场新兴的一种事物,正在蓬勃的发展之中,由于其投资周期长,涉及环节多,因此项目管理风险较大。本文将私募股权投资项目划分为设立、项目筛选、投资管理、退出四个子项目,并针对每个子项目进行了风险识别、风险评价、风险应对方面的研究。 相似文献
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私募股权基金的分阶段投资策略研究 总被引:1,自引:0,他引:1
分阶段投资是私募股权基金经常采用的一种投资策略.本文针对已有研究所存在的缺陷,利用委托代理理论构建了分阶段投资模型与一次性投资模型,获得了模型的均衡解.通过对均衡解进行分析,得到了一些具有现实指导意义的结论,这些结论可以从理论上解释已有的实证研究成果.根据这些结论,本文提出了私募股权基金在开展投资业务时应采取的操作策略. 相似文献
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由于对中国未来经济良好的预期,中国资本市场吸引了大量的国内外资本.私募股权投资作为国际融资的重要渠道,在未来的中国资本市场具有巨大的发展空闻.随着我国<合伙企业法>的修订和即将出台的<股权投资基金管理办法>等一系列规范的明确,本土私募股权基金将迎来一个趋于规范的高速发展期,为机构投资者提供更广阔的投资保值渠道,也为企业融资开辟新的途径. 相似文献
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股权众筹为创新创业提供资金支持,但其存在风险大和信息不对称等突出问题,为了规避风险,股权众筹投资者往往会跟随领投人及其他投资者进行决策。研究羊群行为及领投人作用有助于了解投资者群体心理,对提高融资绩效具有重要理论价值。目前,国内股权众筹方面的研究较少,更缺乏针对不同类型项目的深入研究。对众筹网的股权众筹项目面板数据进行回归分析,发现科技类和非科技类项目的投资者均存在羊群行为,且科技类项目投资者羊群行为边际效用趋增。领投人有利于吸引对科技类项目的投资,却不利于吸引对非科技类项目的投资。最后,从投资者、融资者及众筹平台3个方面提出了对策建议。 相似文献
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一、私募股权基金 私募股权基金(Rrivate Equity fund,简称PE),是指面向特定投资者,通过资金承诺方式募集,对企业进行长期股本投资的基金.基金在投资交易实施过程中通常附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利.具体而言,"私募股权基金"是三层含义的结合. 相似文献
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目前国内的私募股权投资市场蓬勃发展,私募股权投资机构数量和募资金额不断扩大。但随着机构数量的不断增多,行业之间的竞争也愈发激烈。本文主要阐述了目前私募股权投资中存在的风险,并对这些风险如何规避进行了探讨。 相似文献
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期权理论在降低投资风险中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
人们一直在寻找一种降低投资风险的方法。随着期权市场的出现 ,人们发现对于期权的多头来说 ,他购买期权就相当于支付保险金对自己的资产进行保险 ,就可以利用期权进行套期保值来降低投资风险。一、期权基本理论期权是一种可转让合约 (契约 )。每一个期权合约都有双方 ,持有期权多头头寸投资者 (即购买期权的一方 )和期权空头头寸投资者 (即出售或承约期权的一方 )。期权的出售方事先收取现金 (出售期权的价格 )因而必须履行合约的义务 ,但之后具有潜在的负债 ;相反地 ,期权的多头事先支付购买期权的费用也就购买了某项权利。其中权利和义务… 相似文献
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利用合约经济学的分析方法研究私募股权投资基金的薪酬合约,我们发现:在不对称信息下创业投资家的道德风险会造成显著的代理成本.并且私募基金管理的代理成本与创业投资家的能力、风险厌恶程度以及私募股权投资基金投资组合的风险正相关;同时我们发现在私募股权投资基金的薪酬合约中引入创业板市场的景气状况作为投资组合收益的基准可显著提高创业投资家的努力激励,并显著降低私募股权投资基金管理的代理成本. 相似文献
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关于我国私募股权投资基金发展的探讨综述 总被引:1,自引:0,他引:1
正私募股权投资是金融创新和产业创新的结果,对国民经济和企业的发展具有举足轻重的影响。现将理论界对我国私募股权投资基金发展现状、问题及对策的探讨作一综述。一、私募股权投资基金的概述私募股权基金(Private Equity Fund,简称PE基金),是指以非公开的方式向少数特定投资者募集资金,主要向未上市企业进行的权益性投资,最终通过被投资企业上市、并购或管理层回购等方式退出而获利的一类投资基金。典型私 相似文献
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实物期权理论是采用金融期权理论对不确定条件资本投资活动进行分析,其特点在于它在分析过程中包含了对投资者在不确定状态下特有的像延迟、分期、停止等投资决策的价值。风险投资公司在投资过程中同样要对采用何种方案和技术作出决策。该文采用实物期权理论来对风险投资公司的这些决策进行分析,探索出它们对投资项目价值的影响,并对该理论在我国医药企业中的实际应用做出评价。 相似文献
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在高度不确定的风险投资领域里,阶段投资制度是一种重要的有价值的制度安排。从投资者风险认知行为看,它类似于将高风险博彩转化为多阶段复式博彩,从而提高了投资者对项目成功概率的估计,也获得“确定性效应”;从期权理论看,它构成了实物期权,可以获得未来扩张、放弃以及等待的价值。我国的风险市场有必要引入阶段投资制度。 相似文献
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私募股权投资作为金融领域新兴起的一个产业,其运作管理过程中的委托代理问题已由许多学者作过探讨。文章探讨了投资者货币资本、基金管理者人力资本、企业经营者人力资本、企业实物资本在私募股权投资的委托代理关系中的价值流转过程,并论述了私募股权投资过程中组织机制和契约安排对价值流转的作用机理。 相似文献
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私募基金是一种通过非公开方式面向社会特定投资者募集资金并以基金方式运作的集合投资制度.作为一种重要的民间投资力量,私募基金时我国整个资本市场乃至国民经济的发展有着不可替代的作用.本文主要从私募股权基金的资金来源、目标客户选择、主要盈利模式以及退出渠道等几个方面对我国私募股权基金的运作机制进行了较为详细的分析,通过以上的总结分析后,文章最后提出四点了对我国私募股权基金的建议. 相似文献
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BOT融资是近年我国水电项目建设中的一个实用有效的方式,取得了很大的发展。但是,由于水电项目投资大、工期长、不确定性因素多,而利用BOT方式融资时,对项目的评价还是以传统的评价方法为主。这样就加大了项目的风险,造成投资者的损失。本文针对这些问题,介绍了实物期权理论,并将之引入对BOT水电项目的评价中。 相似文献