规范发展直接金融

我国现在社会融资90%以上的比例集中于银行,单一的融资形式是造成金融效率低下、增大银行业风险的重要原因,必须大力规范、发展直接金融.资本市场应股权融资、债权融资共同发展,规范、发展证券供应者与需求者,完善立法和加强监管.应该建立一个以工商企业短期直接融资为主体的货币市场.     

地方公共债务与资源配置效率:企业间全要素生产率分布差异的视角

地方公共债务是中国宏观政策的重要工具，高企的债务规模也成为解释资源配置效率不可或缺的政策环境。本文借助微观数据考察了地方公共债务对资源配置效率的影响及其作用机制，研究发现，地级市公共债务负债率每提升10个百分点，微观企业全要素生产率标准差提高1.28个百分点，表明地方公共债务增长显著降低了资源配置效率，不利于宏观全要素生产率提升。地方公共债务抑制资源配置效率的机制在于集约边际和外延边际两个维度：一方面在要素市场挤占金融资源，对产品市场产生非对称性冲击，带来企业“融资贵”的难题，更重要地是扩大了企业间融资成本和市场势力的差异；另一方面影响企业进入、退出市场，降低行业竞争性。进一步分析发现，地方公共债务的抑制效果在金融发展水平较低、财政透明度更低的地区更显著，对资本密集型的行业影响更大。本文直接回答了地方公共债务如何影响资源配置效率这一重要问题，并重新审视了地方公共债务导致的效率风险，有助于理顺政府—市场关系，寻找高质量发展的动力。     

金融脱媒现象对我国货币政策的影响分析——基于货币政策中介目标角度

近年来,我国资本市场发展迅速,直接融资比重不断攀升,间接融资比重不断下降,金融脱媒不断深化,导致央行实施的货币政策效力弱化,调控难度加大。金融脱媒促进了资本市场的发展,提升了金融资产的证券化率,众多介于资本市场和货币市场之间的新型金融工具涌现。这些金融工具大多既具有资本市场工具的高收益特征。     

日本国债市场繁荣的背后

20世纪90年代以后,在金融自由化、金融全球化发展浪潮的推动下,日本的投融资体制从间接融资向直接融资转型,在这个过程中,贷款的比重逐步下降,尤其是国债在直接融资中所发挥的作用越来越显著。从日本证券市场交易量来看,国债交易占国内市场交易总     

破解金融发展难题 构建多层次资本市场体系

金融发展是制约吉林省经济社会发展的重要因素,因此,构建多层次的资本市场体系、不断提高直接融资比重、促进直接融资和间接融资的协调发展十分必要。吉林省要努力提高资产证券化率,推动已上市公司的做大做强,大力发展股权投资基金,政府要引导更多创投基金投向创新型企业,争取加入全国股权转让代办系统,推进吉林省产权交易市场建设,努力扩大企业债券市场,加大投融资和中介机构的培育和引进力度,加快金融改革创新,加大政策扶持力度。     

更新发展理念是关键

<正>胡锦涛同志在中共十七大报告中论及深化财税、金融体制改革、完善宏观调控体系问题时,提出要"推进金融体制改革,发展各类金融市场,……优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重",这无疑为我国资本市场未来发展规划了宏伟的蓝图。     

基于新农村建设中金融促进农村产业结构调整的现实选择

金融是新农村建设发展的核心和动脉,是保证产业结构调整、促进产业结构转换的直接推动力.金融资源配置和农村产业结构调整的协调互动决定着新农村建设发展的质量.探讨了金融资源配置和农村产业结构调整的协调互动关系,分析了当前农村金融资源配置缺陷,提供了金融促进农村产业结构调整的路径选择.     

优化金融资源配置，加快经济迅猛发展

发展经济，必须依靠金融的支撑，优化金融资源配置。本文就我国金融资源配置中存在的问题进行阐述，并对金融市场结构的均衡协调发展以及通过优化金融资源配置，加快经济迅猛发展提出建设性意见。     

从金融资源配置角度看国家金融安全和可持续发展

随着经济货币化、经济金融化、金融全球化趋势的加强,金融在资源配置过程中发挥的作用也越来越大.金融不仅仅是经济运行的润滑剂,金融也是一国的战略性核心经济资源.金融发展适度,是实现经济最优增长和发展的前提条件.要从回归职能本位、尊重市场规律、深化金融改革、强化金融监管等四个方面,进一步优化金融资源配置,服从服务于经济社会发展.     

地方政府债务对区域金融发展的影响——基于面板分位数的研究

防控地方政府债务风险是守住不发生系统性金融风险的重中之重,地方政府债务对区域金融安全的影响不容忽视。本文基于2007～2016年省级面板数据,采用面板分位数回归方法实证检验了地方政府债务与区域金融发展的关系。研究结果表明:地方政府举债融资会显著促进地区金融发展,有利于实现金融资源优化配置,但在不同金融发展水平的分位数上影响系数存在显著差异;金融发展相对落后地区的地方政府在举债融资过程中处于劣势,地方政府债务带动金融资源配置的效果较弱。金融发展落后地区必须着力改善金融生态环境,提高金融资源配置效率,方能增强地方政府债务的资源配置效率。     

住房的金融风险控制

把握房地产市场周期性变化规律，有利于调控市场供求矛盾，避免社会资源浪费，优化社会资源配置。同时，也有利于正确把握住房金融的经营策略，通过优化资源配置调节市场行为，规避行业风险乃至金融风险。下面对当前高涨期的房地产市场进行简要的分析。     

中部县域金融资源配置状况实证分析

本文以我国中部地区基层行政区域——湖南省岳阳市华容县的县域金融资源配置为研究对象,从金融资源利用程度到金融资源需求的满足程度再到金融资源结构状况等几个方面,实证分析中部县域金融资源的配置现状,得出了中部县域金融资源利用程度和效率低、金融资源需求的满足程度不高、金融资源配置结构不合理等结论。     

提高保险业竞争力 实现保险市场与资本市场互动协调发展

<正>党的十七大报告提出要"提高银行业、证券业、保险业竞争力","优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重"。中央对金融工作的高度重视,对我们把握金融保险业的发展规律,适应经济全球化和金融全球竞争趋势变化,提升行业竞争发展能力,进一步做好保险工作具有重要意义。从国际经验来看,通过提升保险业竞争力,实现保险市场与资本市场的互动协调发展,是保持金融市场稳定健康的重要途径。     

区域金融生态影响区域金融资源配置的机理

文章采用一般均衡的方法,得出改善区域金融生态和推动区域发展有助于增加区域金融资源配置的结论。依据区域金融生态与区域金融资源配置之间的显著关系,提出了区域金融资源配置效用模型。据此模型设计出大陆省域金融资源配置的多种方案,并选取其中一种方案与实际金融资源配置现状做差异分析。文章最后针对区域金融资源配置受制于区域金融生态的客观要求,提出了改善区域金融生态环境与推动区域发展(或开发)并重的政策建议。     

基于金融管制视角我国银行业SCP模式分析

从促进银行业长远发展的角度看,加强市场化的金融管制非常必要.但是,过度的金融管制也会扭曲金融资源配置,阻碍银行业发展,造成银行业效率低下.本文拟用SCP经典范式来分析银行业的市场结构、市场行为与市场绩效的关系,并提出金融管制方面的优化建议.     

政策不确定性下的中国金融资源配置研究

中国特色金融资源配置在维持经济增长和金融稳定中发挥了重要作用。分析政策不确定性对我国金融资源配置的影响,研究结果表明：政策不确定性一方面提高了中央层面政府与企业的关联度,导致中央缩减对地方的金融资源配置规模;另一方面打破了地方层面政企之间的紧密联系,促使政府向市场配置金融资源。进一步研究发现,不同的金融资源配置水平与全要素生产率之间具有重要关联,中央—地方间金融资源配置水平与全要素生产率之间呈“U”型关系;政府—市场间金融资源配置与全要素生产率之间呈正相关关系。为优化我国金融资源配置,应当增强政府政策制定的透明度,维持政策确定性和稳定性;完善并优化中央与地方的金融管理职能,探索建立中央与地方双层金融治理体系;着力将金融资源配置到实体经济领域,有效发挥金融对实体经济的支持作用。     

高校科技产业金融资源配置分析--利用二板市场实现技术与资本的对接

产学研一体化碰到的重要问题之一就是缺乏足够的资金投入，高校科技企业上市融资为此提供了强有力的金融支持。尽管目前有20—30家高校企业直接或间接在主板市场上市，但它的进入门槛对广大高校科技企业而言仍然太高。通过对二板市场与高校科技企业实行对接的可行性分析，提出了高校科技企业上市融资的途径及加入二板市场的应对策略。     

金融支持实体经济发展中的信贷资源配置效率研究

信贷资源的配置效率直接影响着我国经济的发展。本文概况了资源配置理论的基本概念以及该理论在现代金融业中的引申,分析了我国金融支持实体经济发展中的信贷资源配置效率偏低的原因,并针对我国经济发展的现状,对如何提升信贷资源配置效率提出了政策建议。     

金融倾斜与经济增长波动:理论及实证

直接金融与间接金融在时间上和比重上的不平衡发展形成了＂金融倾斜＂,而这倾斜及其逆转又会影响一国经济产出的波动状况。文章旨在通过间接金融和直接金融相比较的一系列计量分析,来揭示我国金融倾斜的动态特征,以及对经济产出波动的特殊效应。而就我国金融发展现状来看,间接金融对平滑产出波动的效果仍要强于直接金融,直接金融的快速发展也促使我国融资结构开始变迁。     

浅析资本市场的两大功能

资本市场是现代金融市场的重要组成部分，其本义是指长期资金的融通关系所形成的市场，但随着市场经济发展到今天，资本市场的意义已远远地超出了其原始内涵，而成为社会资源配置和各种经济交易的多层次的市场体系。在经济中发挥着举足轻重的作用。总体上看，我国当前的资本市场，仅在一定范围内发挥了沟通投资者与融资者之间桥梁的融资作用，