人民币汇率波动的通货膨胀风险测量研究

本文在从微观和宏观传递两个方面对汇率波动的通货膨胀效应进行理论分析的基础上,分别构建了指标体系和Logit和Probit模型来测度人民币汇率变动的通货膨胀风险,并采用我国相关数据,对于人民币汇率波动的通货膨胀风险进行了实际测度。指标体系的测算结果表明,微观传导上,人民币升值的通货膨胀风险并不明显;宏观传导上,人民币升值则有助于降低通货膨胀风险。实证模型测量结果表明,名义有效汇率升值会降低通货膨胀风险。而且人民币升值对降低消费者价格指数测度下的通货膨胀风险的贡献比较大;名义有效汇率升值对通货膨胀风险的降低程度在通货膨胀风险比较高的时间段比较大。     

黄金组合下的利润隐忧

国家统计局最新公布的前三季度经济增长达到了9.4%,继续保持高速增长态势;同期居民消费价格上涨2.0%,通货膨胀压力继续回落.宏观经济维持"高增长、低通胀"的黄金组合.然而,宏观层面上的良好态势并不能掩盖微观层面上的潜在风险.     

论财政分权对中国通货膨胀的影响

以往关于通货膨胀成因的判断往往仅关注货币供应量的增加或投资过度两个层面,这是不全面的。以制度变革方面看,中国式财政分权通过货币供应量和国内投资两个层面而引发通货膨胀。中国式财政分权与通货膨胀之间呈现正相关关系,分税制改革有助于减轻中国通货膨胀的压力。外商直接投资、国内投资和货币供应量引发了通货膨胀的上升,而贸易开放度则抑制了中国通货膨胀。     

通过“看得见的手”影响通胀预期

目前,中国通货膨胀的风险主要在于可能形成长期通货膨胀预期。一般而言,通货膨胀预期具有高度的自我实现性,一旦形成了长期高通货膨胀的预期,政府则需要花很大的功夫和很长的时间去改变这种预期,因此,中国经济将可能面临长期滞胀的风险。通货膨胀分为两种:商品价格通货膨胀和资     

通货膨胀问题国外研究进展与评述

20世纪70年代以来通货膨胀的频发,成为严重困扰世界各国经济运行的主要难题之一,引发了众多国外学者对通货膨胀的广泛关注以及从宏观层面到微观基础层面的深入研究。本文主要从通货膨胀的福利成本、通货膨胀的不确定性、持续性和通货膨胀目标制四个方面入手,着重回顾与评论20世纪90年代尤其是21世纪以来的国外学者研究通货膨胀问题的成果,以期在把握通货膨胀问题研究的进展中,总结治理经验与合理借鉴应对政策。     

通货膨胀下银行授信风险分析

在宏观经济发展中出现通货膨胀,商业银行的授信风险也会增大。本文着重分析了商业银行在通货膨胀下的授信风险,提醒商业银行要仔细辨别和防范。     

金融监管实施新举措 信贷放款推行“五大员”

金融风险主要是指商业银行、城乡信用社等金融机构因经营不善、管理不力、信用欠佳或破产关闭而引发整个金融体系紊乱、国民经济不稳定甚至于社会振荡。按照经济学家的划分,金融风险可以分为以通货膨胀、货币贬值为特征的宏观层面风险和以经营风险控制不力、信贷资产质量低下为特征的微观层面风险两种。从现实情况看,基层金融机构所面临的金融风险主要是以信贷资产质量低下为主的微观风险,而这一风险产生的最直接的原因就是管理不善,内控机制不健全。如何强化信贷资产风险防范机制,提高信贷资产质量？结合基层经济发展状况和金融机构现…     

我国经济的滞胀风险评价与实证

本文以筛选调控通货膨胀的政策工具为出发点,利用非线性STR模型对1952-2010年影响我国通货膨胀的诸多因素进行实证检验,并建立了滞胀风险评价模型对历年经济的滞胀风险进行定量评价.     

房价、房地产开发投资与通货膨胀互动关系的研究

从理论层面分析了房价、房地产开发投资和通货膨胀三者之间的互动关系,提出假设。结合中国2001年1季度至2008年4季度的季度数据,利用Granger因果检验和VAR模型进行实证研究。结果表明,房价对房地产开发投资和通货膨胀有显著影响;房地产开发投资对通货膨胀和房价的影响较小;通货膨胀对房价没有显著影响,但通货膨胀对房地产开发投资影响较大;房地产开发投资和通货膨胀对房价的影响程度基本相同;房价比通货膨胀对房地产开发投资影响大。     

不完全资本市场、预防性储蓄与通货膨胀的福利成本分析

本文假设不完全资本市场条件下个体的自我保险为持币的主要动机,在总体风险和个体风险的框架下,讨论了通货膨胀对异质个体福利的影响。研究表明:对于像中国这样一个有很强信贷约束的不完全资本市场国家,本方法比传统基于MIU和CIA的模型更能反映通货膨胀对中国居民福利的影响。传统的方法低估了对像中国这样的国家中个体的通货膨胀福利成本。此外研究还表明,平均失业期对个体造成的通货膨胀成本影响很大。那些没有储蓄计划个体的出现减少了所有个体的平均福利。通过对总体风险的讨论,我们发现较高的失业率(平均失业期)将大大增加通货膨胀的成本,而工作分享计划则是一种降低通货膨胀成本的好措施。     

哈耶克对凯恩斯有关通货膨胀理论的批判及其启示

在全球应对金融海啸初见成效之时,国内外无论政府还是学界都对通货膨胀存在一定预期。本文通过对哈耶克有关文献的梳理,站在哈耶克立场上着重对凯恩斯通货膨胀的性质、形式及后果进行了批判。剖析了人为的、只重视结果的凯恩斯通货膨胀理论在经济和政治层面可能造成的后果,并运用哈耶克理论为中国预防通货膨胀从心理、政治和现实三个方面提供了思想资源。     

我国新型成本推进型通货膨胀探析

当前我国通货膨胀压力增大,其原因有多种多样,许多学者仅从传统的通货膨胀归因理论进行了研究,没有涉及我国特有的制度成本推进型通货膨胀。我们认为,我国的通货膨胀除了有需求、供给、货币、国际输入的因素外,还有制度因素,我国的成本推进型通胀有其独有的特点,不仅是由经济原因造成,更是由制度原因造成。因此,解决通货膨胀顽症,要更多从社会层面的制度上去着力。     

通货膨胀背景下的农村家庭养老问题

我国目前面临着严重的通货膨胀压力,而通货膨胀又给我国农村家庭养老带来了养老主体缺失、传统养老文化日趋淡薄、农村家庭养老成本提升等负面影响。解决通货膨胀背景下农村家庭养老问题,须从老年人自身、子女、政府三个层面综合发力,从而使农村家庭养老长期持续发挥应有的作用。     

不完全资本市场、预防性储蓄与通货膨胀的福利成本分析

本文假设不完全资本市场条件下个体的“自我保险”为持币的主要动机，在总体风险和个体风险的框架下，讨论了通货膨胀对异质个体福利的影响。研究表明：对于像中国这样一个有很强信贷约束的不完全资本市场国家，本方法比传统基于MIU和CIA的模型更能反映通货膨胀对中国居民福利的影响。传统的方法低估了对像中国这样的国家中个体的通货膨胀福利成本。此外研究还表明，平均失业期对个体造成的通货膨胀成本影响很大。那些没有储蓄计划个体的出现减少了所有个体的平均福利。通过对总体风险的讨论，我们发现较高的失业率（平均失业期）将大大增加通货膨胀的成本，而工作分享计划则是一种降低通货膨胀成本的好措施。     

通货膨胀与房地产投资收益相关性分析

通货膨胀与房地产收益之间的关系一直是研究者关心的问题,大多数研究结论是通货膨胀与房地产收益具有正相关性。基于1993—2010年数据,通过分析通货膨胀与房地产投资收益的相关性,结果显示,通货膨胀与中国房地产收益没有显著的相关性,但是,对于投资者来说,房地产投资仍然具有很好的保值增值能力,可以有效对冲通货膨胀风险。     

通货膨胀条件下的财政对策

目前,严重的通货膨胀不仅危及着国民经济的健康发展和人民生活的稳定提高,而且加大了经济改革的难度和风险。可以这样说,不对通货膨胀采取有力的治理措施,近期内任何深化改革的设想都将流产。本文将从财政方面提出治理通货膨胀的对策建议。     

财政赤字的通货膨胀风险——理论诠释与中国的实证分析

财政赤字与通货膨胀的关系一直是理论界与决策部门密切关注的问题。文章在构建财政赤字与通货膨胀联系机制的理论框架基础上,结合两者在我国宏观经济运行中的客观运行轨迹,对我国财政赤字的通货膨胀风险进行了实证分析。实证结果表明,虽然我国财政赤字在不同的融资方式下均具有一定的货币扩张效应,但由于财政赤字的规模仍然在适度的范围内,财政赤字所引起的货币供给量增加幅度还不足以导致通货膨胀发生,我国财政赤字并不是通货膨胀产生的主要原因。     

资产选择、风险偏好与储蓄存款需求

本文以消费者最优资产选择模型为基础,采用局部均衡分析方法探讨了通货膨胀、股市收益波动、消费者风险偏好对储蓄存款需求的影响。2001年6月以后,通货膨胀方差下降,股市持续下跌,股市收益率下降,收益率方差也有所下降,但货币需求却加速增长。本文根据不同的相对风险回避指数,模拟了利率、通货膨胀、股市收益率、股市收益率方差等因素对2001年6月至2005年9月平均储蓄存款的影响。在适当的相对风险回避指数下,储蓄存款增加的30%左右可以由这些因素解释;如果不考虑GDP等规模变量,股市收益率下降是导致平均货币需求增长的主要因素。     

信息约束博弈、中央银行独立性与货币、金融稳定政策

以中国金融制度现况为基础,通过构建中央银行-政府-金融机构-居民四部门的博弈模型,将中央银行宏观独立性、微观独立性、货币稳定政策及金融稳定政策纳入统一框架之下。信息约束使中央银行与虚增流动风险、极力游说的金融机构博弈时微观独立性受挫,货币稳定屈服于金融体系稳定;与偏好经济增长和通货膨胀的强势政府博弈时货币与金融双稳定政策屈服于增长政策,进一步加剧通货膨胀风险;居民则被动地为通货膨胀、流动性风险买单。十多年来的货币金融政策操作实践为此提供了佐证,因此,重新设计保证中央银行宏微观独立性的机制尤为重要。     

需求冲击与供给冲击下中国经济波动机制研究

我国实际产出与通货膨胀主要受到供给因素的影响,其中实际产出主要受到技术冲击的影响,而通货膨胀则主要受到价格加成冲击的影响.因此,为了保持宏观经济的持续稳定增长,政府在适度刺激总需求的同时,要对总供给管理政策给予充分的重视,配合使用稳健性货币政策和积极财政政策对经济进行调控,有效管理经济运行风险因素与通货膨胀的形成,保持"十三五"时期经济增长和通货膨胀的双重稳定.