基于二维跳扩散模型的股市相关性研究

本文分析了在扩散模型中引入跳部分描述资产价格异动的经济逻辑,并进一步细化跳产生的经济原因,引入具有相关性的多维泊松过程描述不同股票市场价格的异常波动次数,推广了现有的多维跳扩散模型。并应用推广后的模型,以中国A股市场和中国香港股票市场指数为样本,分析两个市场异动的相关性,同时结合新闻数据赋予统计结果以经济解释。     

股票市场和银行信贷市场的风险转移与互动

股票市场与银行信贷市场的风险转移与互动机制是整个金融体系防范风险的关键。鉴于此,基于对两市场风险转移与互动机制包含的三个阶段及其各自的表现形式所进行的实证分析,得出结论:中国股票市场与银行信贷市场之间因长期的资金关联已经存在密切的相关性,两市场在价与量上存在因果关系,同时两市场的短期波动亦存在动态关系。种种事实表明,风险转移与互动机制的第一阶段已经启动。     

丝绸之路的发展历程

丝绸之路的发展历程可以分为四个阶段,第一阶段是历史背景;第二个是海上丝绸之路;第三阶段是丝绸之路地区的复活;第四阶段是丝绸之路的文化旅游经济的复活。     

海外网络对跨国企业绩效影响的实证研究

随着经济全球化和知识经济的迅猛发展,海外网络成为跨国创业企业优化网络,提高创业成功率、培育核心竞争力、有效参与国际竞争的重要方式。基于创业阶段差异的动态视角,构造海外网络对于跨国创业企业绩效影响的分析框架。实证结果表明：在创业生存阶段,海外市场网络嵌入对跨国创业企业绩效具有显著正向影响,而海外技术网络嵌入对跨国创业企业绩效影响不显著;在创业成长阶段,海外技术网络嵌入正向影响跨国创业企业绩效,而海外市场网络对跨国创业企业绩效影响不显著。     

中国股市与国际股市动态相关实证研究

文章选取2001年~2009年期间中国股市市场和国际股票市场7个主要股指的每日收盘数据,采用单位根检验与协整检验分别对国际主要股指与我国上证综合指数之间是否存在协整关系进行实证分析,得出结论:各国股票市场收益率之间的存在相关性;英美股市对亚洲各股市产生了重要的影响;中国香港、日本、新加坡在亚洲股市中占主导地位。     

经济政策不确定性与系统性金融风险的跨市场传染——基于非线性网络关联的研究

本文构建"全球金融市场与经济政策不确定性"的非线性关联网络,对全球19个主要国家(地区)的经济政策不确定性(EPU)与系统性金融风险传染关系展开研究。结果表明,股票市场是风险的主要输出方,而外汇市场则是风险的主要接受者,两者之间存在非对称传染效应。分样本研究发现,危机期间风险传染更加明显,且EPU在风险传染中发挥着重要作用;同时,股票市场是风险的源头,对外汇和EPU具有较强的溢出效应。近四年的分析发现,风险传染沿着"股票市场→经济政策不确定性→外汇市场"这一途径扩散开来。进一步的分析发现,境外金融市场会对中国大陆金融市场产生显著的风险传染,中国香港金融市场则容易遭受外部冲击。此外,美国资本市场会对全球造成明显的风险冲击,全球EPU(尤其美国EPU)是引发全球金融市场震荡的重要因素。     

我国沪深股市同配性和网络导航现象研究——基于复杂网络理论

分别按照地区、行业、市值三种分类标准对我国沪深市场股票进行分类,以股票为网络节点,研究了三种分类标准下的股票同配性,进而研究了行业分类标准下的网络导航现象。结果表明:上海市场和深圳主板市场在阈值较高、按行业分类时表现出较为明显的同配性;沪深股市在阈值较低时表现出一定的异配性,而当阈值达到一定程度时表示出较强的同配性;网络导航现象体现了股市中异类股票间的相互影响作用;中国股市存在较多的网络导航现象;在较长时期内造成该现象的主要原因是分类标准不准确、股票涉及共同的炒作概念、具有共同的股权投资对象、新股上市日期相近等,短期内的原因还包括消息面或事件性的驱动因素。     

浅谈现代会计核算的发展及其趋势

会计核算随着时代的变化迅速发展,表现出从最初的手工会计到现在的网络会计等几个发展阶段,然而,知识经济的高速发展和经济全球化的推进将促进会计核算朝着多方面、高质量方向发展,呈现出集中化、规范化、信息化、法制化和国际化的趋势。     

P2P网络借贷市场对资本市场的风险溢出效应

构建Copula-GARCH模型,并利用2013—2016年中国P2P网络借贷市场、股票市场和债券市场的日收益率数据,实证研究了P2P网络借贷市场对资本市场的风险溢出效应。结果显示:P2P网络借贷市场与股票市场之间存在"跷跷板"效应,与债券市场之间呈现出较弱的联动效应;P2P网络借贷市场与股票市场和债券市场的上、下尾部相关性均很弱,风险溢出效应不显著。结论表明:在确保金融系统稳定的同时,中国可以适度发展P2P网络借贷行业。     

海外网络对跨国企业绩效影响的实证研究——基于创业阶段差异视角

随着经济全球化和知识经济的迅猛发展,海外网络成为跨国创业企业优化网络,提高创业成功率、培育核心竞争力、有效参与国际竞争的重要方式。基于创业阶段差异的动态视角,构造海外网络对于跨国创业企业绩效影响的分析框架。实证结果表明:在创业生存阶段,海外市场网络嵌入对跨国创业企业绩效具有显著正向影响,而海外技术网络嵌入对跨国创业企业绩效影响不显著;在创业成长阶段,海外技术网络嵌入正向影响跨国创业企业绩效,而海外市场网络对跨国创业企业绩效影响不显著。     

发展经济对市场机制的缺陷和不足

自发展经济学形成一门学科以来，半个多世纪中，计划与市场对经济发展的作用，计划与市场各自的优点和缺点，计划与市场的相互关系等，一直是发展经济学家争论未休的问题。大体说来，第一阶段的发展经济学偏重计划化，第二阶段的发展经济学偏重市场机制，第三阶段的发展经济学则强调市场经济中作为内生变量的制度因素，并指出了权力进入市场所造成的直接非生产性行为对经济的破坏作用。本文对发展经济对市场机制的缺陷和不足作出了多方面的分析。     

中国股票市场月份效应的实证研究

本文将中国股票市场按发展成熟程度不同进行了两个时间阶段的划分,并运用带虚拟变量的GARCH(1,1)模型结合描述性统计结果对两个阶段进行比较研究。实证结果显示:第一阶段,由于中国证券市场的市场化程度低,沪市和深市均存在多月份效应;第二阶段,中国证券市场存在符合经济学解释且与国外一月份效应类似的年关效应和其中沪市表现为四月效应和十二月效应,深市表现为二月效应和十二月效应。由此可见,中国股票市场的月份效应是随着股市发展程度而变化的。     

经济全球化的辩证思考

一、经济全球化既是人类生产力发展的客观要求,又有资本主义生产关系向全球扩张的强制性 历史唯物主义是从生产力这个终极原因上去揭示人类社会从低级向高级发展的,而"科学技术是第一生产力"已被实践证明是一条永恒的真理.20世纪中叶以来,第三次科技革命的浪潮带来了生产力的极大飞跃,生产的协作日益越出一国或数国的界限面向全球范围扩展.同时,一些国家生产的专业化快速发展,使许多工业产品成了国际分工的产物.国际分工和生产专业化的加强和深化,促使世界经济市场愈益扩大,国际贸易获得空前发展.特别是20世纪90年代,随着生产力快速发展,经济全球化进入全面加速阶段,技术与经济迅速一体化,网络和数字技术使得全球化突破了时空的限制.     

日本强烈地震对全球经济的影响

日本作为全球第三大经济体、全球第三大石油消费国、全球第一大经济体美国的第二大债权国,在目前世界经济＂一荣俱荣,一损俱损＂的全球化格局下,2011年3月11日,日本北部发生的里氏9级大地震,     

日本对华直接投资战略变迁的分析

日本对华直接投资经历过两个高峰,第三个高峰也正初现端倪.每个投资高峰形成的背后隐含着深层次的日本企业对华投资战略的变迁,同时了非常明晰地看出日本企业为适应我国政治环境,经济环境,法律环境,市场环境,竞争环境,社会文化环境的变化所及时做出适应性的战略调整.     

日本对华直接投资战略

日本对华直接投资经历过两个高峰，第三个高峰也正初现端倪。每个投资高峰形成的背后隐含着深层次的日本企业对华投资战略的变迁，同时了非常明晰地看出日本企业为适应我国政治环境，经济环境，法律环境，市场环境，竞争环境，社会文化环境的变化所及时做出适应性的战略调整。     

股价过度波动和市场有效性检验——基于德国、英国、澳大利亚和中国香港股票市场

本文利用希勒检验和斯科特模型对德国、英国、澳大利亚和中国香港的股票市场的有效性进行检验,发现以上4个国家和地区皆存在过度波动情况,因此及时对市场进行检测和加强金融监管是必须的,可以防范金融危机的爆发。     

城市改革的三次突破

本文作者指出,能否充分发挥价值规律的作用,是衡量改革的尺度。用价值规律推进改革,以经济手段为主而不是以行政手段为主来操作改革,应成为中国式经济体制改革的基本特色。与此相关联,城市经济体制改革要经历三个阶段(三次突破):第一阶段,要以“搞活流通”为突破口;第二阶段,要以“搞活金融”为突破口;第三阶段,要以“搞活技术、信息市场”为突破口。     

股票市场内幕交易的检验与控制

股市内幕交易的普遍性已被世界各国股票市场发展实践所证明。对内幕交易的限制几乎是各国股票市场的共同行为。为规范我国股票市场 ,减少内部交易 ,我国证券管理部门应主要从以下几方面入手 :第一 ,明确信息披露时间和方式 ,禁止制造虚假信息和藏匿真实信息行为 ;第二 ,对参与内幕交易的人严厉处罚 ;第三 ,建立内幕交易监控体系 ,对出现异常波动的股票进行调查。明确责任和义务 ,保护合法交易 ,打击内幕交易 ,促进股票市场的健康发展。     

我国虚拟经济发展对策探讨

<正> 虚拟经济是指以虚拟资本的运作为中心所形成的经济领域,虚拟资本则包括银行的借贷信用(期票、汇票)、有价证券(股票、债券)、不动产抵押单及各种金融衍生品种等。从现实的实践来看,虚拟经济已经形成了两个重要的领域:网络市场和股票市场。随着全球网络业的发展,中国的电脑及网络市场具有巨大的潜在市场;而股票市场的发展和金融衍生工具的推出,正逐步对我国经济领域产生深刻的影响。发展虚拟经济的目的是要促进实体经济的发展,提高实体经济的运作效率。