不允许卖空情况下组合证券有效边界的确定方法

不允许卖空情况下组合证券有效边界的确定方法电子科技大学管理学院曾勇，唐小我由Ｈ．Ｍ．Ｍａｒｋｏｗｉｔｚ创立的现代组合证券投资理论大大促进了证券投资风险分散决策的实践。在Ｍａｒｋｏｗｉｔｚ的理论中，风险证券的评价采用预期收益率和收益率方差（代表风险）两...     

贝塔系数为1条件下的最优证券组合投资决策方法

由马尔科维茨创立并由夏普和林特纳等学者发展的现代组合证券（portfolio）投资理论是分散投资风险的有效途径。这里分散投资的作用主要是削减非系统风险（unsystematicrisk）或称非市场风险（nonmarketrisk），而对市场风险（marketrisk）只起到平均化的效果。因此证券组合通过多样化分散投资可降低总风险，但不能避免市场风险。在夏普的市场指数模型（marketmodel）和资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险是以一种证券或证券组合与市场证券组合（marketportfolio）或市场指数的收益率协方差比市场证券组合收益率方差来度量的，该比率称…     

组合证券的多选少模型研究

一、问题的提出组合证券投资是分散投资风险的有效途径。H.M.Markowitz的组合证券投资决策模型奠定了现代组合证券投资理论的基础。在Markowitz理论中，风险证券的评价采用预期收益率和收益率方差（代表风险）两项指标。理性的投资行为应具有“非满足性”和“风险回避”两个特征，即在给定风险条件下寻求最大期望收益率或在一定期望收益条件下使投资风险最低，由此给出了两个等价的组合证券投资决策模型。应用Markowitz模型进行组合证券投资决策的过程是：投资者首先根据一定的原则和偏好选择一组证券作为投资对象，然后对这组已选好的投…     

证券投资基金的最优投资组合模型研究

基金管理公司可以运用证券组合投资通过分散投资达到降低投资风险的目标。采用Markowitz理论中的约定,风险证券的评价采用预期收益率和收益率方差2项指标,从风险控制的角度出发建立证券组合投资模型,以确定最优化的投资组合。     

可借贷条件下的证券投资组合分析

任何一本有关投资学方面的书籍都会提到这样一句格言“不要把所有鸡蛋都放在同一个篮子里”。为了降低风险,证券投资者通常采用组合投资的方法,即将资金分散投资于多种不同的证券（资产）。本文以投资者可以无风险利率借入或贷出资金为条件,分析如何把风险投资与无风险投资组合起来,合理分配资金,以达到一定风险水平下收益最大,或一定收益水平下风险最小。一、可贷出资金条件下的证券投资组合假定投资者可以无风险的利率投资（例如购买国债）,并假定仅有部分资金被投资在无风险资产,其余投资于有风险资产,则其收益率R为一随机数,…     

房地产投资组合理论的研究

一、风险最小投资组合模型的建立 1.房地产投资组合的收益与风险。 （1）投资组合的期望收益率。 投资组合期望收益率E（RP）可定义为组合中各投资项目期望收益率的加权平均。设E（Ri）为第i类房地产投资的期望收益率；     

马科维兹资产组合选择理论评述

马科维兹,发展了投（个人或机构）在不确定性条件下配置金融资产的理论,即证券投资组合理论。这一理论分析了财富如何能最优地投资于期望收益率和风险不同的效益,即投资为追求效用最大化而寻找最优投资组合。     

基于半方差方法的封闭式基金投资价值分析

以证券收益率方差作为投资风险测度的Markowitz模型存在不足。作为不存在卖空的资本市场，向上波动对投资者而言是有好处的，因而笔者认为，以半方差（Semivariance)风险测度为基础、以基金价格为研究对象、结合证券投资基金样本的二级市场价格波动，可考察不同规模的基金的收益波动特性。用比较简便的方法区分上方风险和下方风险，可对基金投资价值作一估计。     

证券投资组合的风险分析

1．引言报载，现时国内证券市场中股民（股资者）持有的证券种类相当单一，规避风险的能力差。当投资者面临着不确定情况的投资决策，为使其投资的风险性降低，他必须会考虑分散风险问题。英语中有句谚语“不要把全部鸡蛋放在同一个篮子里”，就是分散风险的道理。我们先举一个简单例子来说明投资多样化可降低风险：设有AB两种股票，即使B的风险要比A大得多，包含部分A股票和部分B股票的投资组合的风险可能比仅投资于A股票的风险来得小，假设A股票分别有50％的可能性获得10％或14％的收益率，B股票分别有50％的可能性获得8％或16％的收…     

证券投资组合的调整研究

马柯维茨的均值一方差分析是以单一投资回收期和投资事先知道证券收益率的概率分布为假设条件的。但是实际中的证券投资是一个动态过程，即投资回收是多期，而且证券收益率的概率分布亦是随着经济形势的发展而变化，因而一般证券组合亦随之而变。与之相关的一个问题是证券收益率在什么范围内变化，仍使得证券组合保持不变。本运用线性规划中的灵敏度分析对证券组合的调整进行了研究。给出院使原证券组合保持不变的资产收益率均值、协方差的变化范围。