人民币汇率升值对中国贸易收支的影响机制分析

人民币汇率升值对中国贸易收支的影响不仅取决于“马歇尔·勒拿”条件是否成立,还取决于人民币汇率升值的进出口价格传递弹性、汇率传递效应的持续性、汇率升值对进出口影响的过程等原因。本文根据2005—2009年中国对外贸易的现实情况和相关数据,从上述几个方面估计并分析了人民币名义汇率升值对中国贸易收支的影响机制,并得出了调控人民币汇率变动影响进出口的对策启示。     

新汇改以来我国货币政策汇率传导效应实证分析

利用新汇改以来的中国经济数据,采用H-P滤波技术和VAR模型等方法对中国货币政策汇率传导效应进行实证分析,得出:货币政策调控与人民币汇率间存在长期协整关系,但协整关联度很低且因果关系倒置,货币政策调控不足以引致人民币汇率相应变动;人民币汇率对各变量的冲击响应时滞平均为6-8个月.     

人民币汇率升值对中国贸易收支的影响机制分析

人民币汇率升值对中国贸易收支的影响不仅取决于"马歇尔-勒拿"条件是否成立,还取决于人民币汇率升值的进出口价格传递弹性、汇率传递效应的持续性、汇率升值对进出口影响的过程等原因.本文根据2005-2009年中国对外贸易的现实情况和相关数据,从上述几个方面估计井分析了人民币名义汇率升值对中国贸易收支的影响机制,并得出了调控人民币汇率变动影响进出口的对策启示.     

稳步推进人民币国际化对策分析

目前人民币处于不断升值的过程中,以美国为首的先进国家对中国的汇率提出了各种要求。随着经济的发展,中国现行的汇率制度阻碍了经济的可持续发展,因此必须改革现行汇率制度。人民币国际化的前提是汇率市场化,人民币汇率改革是实现人民币国际化的手段。为了适应经济的发展以及人民币国际化的进程,中国汇率制度应该由有管理的浮动汇率制度逐步过渡到完全自由浮动汇率制度。     

人民币汇率波动与货币政策调控难度

文章采用动态随机一般均衡（DSGE）模型研究了中国货币政策实施时不能忽略的人民币汇率波动特征。文章构建了人民币汇率波动与中国货币政策及其宏观经济系统影响机制的理论模型,并在模型参数校准的基础上进行了政策模拟。研究结果表明,较大的人民币汇率波动会在一定程度上减弱中国货币政策的调控效果,但是对每个变量冲击响应的影响程度有所不同。较大的人民币汇率波动将显著干扰货币政策对宏观经济需求的调控,人民币汇率升值波动幅度较大时,货币政策对需求变量的调控作用会减弱,但不会影响相关需求变量在不同时点的冲击响应走势特征。较大的汇率波动会减弱利率上行对出口的负面影响,有利于缓解货币政策对出口的负面冲击,但会导致贸易条件（出口价格和进口价格的比值）进一步恶化。     

基于GARCH模型的人民币汇率形成机制研究

本文通过构建扩展的GARCH模型,探讨了人民币汇率中间价形成机制、宏观经济基本面及央行调控等因素对人民币汇率中间价变动的影响。研究结果表明:在岸和离岸市场人民币即期汇率、人民币汇率指数及逆周期因子对中间价波动均有显著影响。宏观经济基本面上,通货膨胀率上升和中美两国利差收窄均会加剧中间价波动幅度,而外汇储备的回升和持续的贸易顺差对中间价形成有效支撑。央行调控方面对中间价变动的影响十分有限。此外,CFETS指数、美元指数以及VIX指数对人民币汇率中间价变动不存在非对称效应。     

人民币汇率问题探析

近年来,人民币的汇率是一升再升,政府不断采取措施以保证人民币汇率稳定,而以美国为首的西方国家对中国人民币的汇率却是不断的施压,要求升值,这之间恐怕已不仅仅是经济上所说的人民币被低估的事,这涉及了更为深层的政治原因。本文将在这种背景下分析我国当前人民币汇率变动的原因、影响、现行制度的利弊以及对其未来发展方向的展望。     

人民币实际有效汇率对中国吸引FDI的影响分析

笔者以能全面、准确反映人民币汇率变化情况的实际有效汇率为着眼点,力图说明其对中国吸收FDI的影响:通过观察1986-2010年间二者的趋同走势,并对中国吸引FDI额变化的原因进行了阶段性分析,得出人民币实际有效汇率的波动会引起中国吸引FDI总额发生较大变化的结论.在此基础上,通过建立新的模型,对人民币实际有效汇率与中国吸引FDI的关系进行了实证分析,得出长期内中国的FDI流入额与人民币实际有效汇率之间存在着稳定的协整关系,后者是前者变动的格兰杰原因,并估算出长期内FDI流入对于人民币实际有效汇率变动的弹性值,以及经济系统将短期冲击造成的偏离调节回至长期回归趋势时的力度大小.     

实施从紧的货币政策要求更加灵活的汇率制度

实施从紧的货币政策,应当进一步加大人民币汇率的灵活性,放宽人民币汇率的波动幅度,当前使人民币汇率加快升值,从而减少出口增长幅度,减少外汇流入,进而减少基础货币的发行和流动性,同时配合利率调控手段,才能有效抑制中国的通货膨胀和资产泡沫。     

人民币汇率波动对中国加工贸易影响的实证分析

人民币汇率的长期升值趋势将对中国以加工贸易为主的国际贸易产生影响。主要从人民币汇率与加工贸易的相关研究入手,论述了中国加工贸易的现状,并对人民币汇率变动对中国加工贸易的影响进行计量分析。     

人民币汇率操纵指控为何不成立

近年来,随着中国经济崛起,中国取得巨大贸易顺差,引起了欧美一些国家对人民币汇率的关注。西方国家在人民币汇率问题上与中国多次交锋,甚至以指控人民币汇率被操纵相威胁。仅2010年,美国参众两院针对人民币汇率提出十几份法案。如果欧美国家对人民币汇率操纵的指控成立,中国不仅将面对违反IMF汇率义务的责任,被操纵的人民币汇率或者说被低估的人民币汇率有可能构成对中国出口商品的补贴从而违反WTO《反补贴协议》,导致中国遭受贸易制裁。     

流动性过剩背景下加息政策的效果分析

为了缓解流动性过剩,中国中央银行采取了一系列宏观调控政策,连续加息就是其中之一。从加息对房地产市场、资本市场以及经济增长的影响来看,加息政策对经济增长影响不大;对房地产市场存在时滞效应,且作用极弱;对资本市场影响有限。由此得出的结论是：利率不宜作为当前中国货币政策调控的主要工具,建议将调整汇率作为当前货币政策调控的主要工具,在现有人民币汇率基础上,盯住美元,保持人民币对美元汇率的长期稳定,减弱热钱涌入的冲动。     

人民币汇率制度改革和最优汇率制度的选择

2005年7月21日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,并让人民币对美元升值2%;至2006年8月初,人民币对美元升值3.5%.中国人民银行的这一决定标志着中国的汇率制度改革和经济增长战略调整正在进入一个新的阶段.汇率制度改革增加了人民币汇率的弹性,同时又给中央银行干预外汇市场留下了足够的空间,从而保证了人民币汇率的稳定. 本文通过对人民币升值压力及其所在的分析,结合经济运行的效率,分析目前我国应采取的最优汇率政策,以及该最优汇率政策所应具有的特点,最后得出关于我国最优汇率政策的建议.     

影响人民币汇率的因素分析

2015年11月底,人民币加入SDR的申请获得IMF的批准,并与2016年10月1日正式实施,中国的入世,使得中国与世界其他各国的融合更加紧密,商品、资本、劳动力的流动更加频繁,人民币汇率作为衡量我国货币价值的指标,如今备受关注.在人民币走向国际化的同时,也使得人民币的汇率变得更加灵活,其走势也增加了许多不确定性.本文通过对汇率的概念、汇率的表达方式、汇率的决定学说以及汇率的表示方式等方面的分析,总结出了影响人民币汇率的因素.     

人民币汇率与通货膨胀关系的实证分析

本文依据人民币名义有效汇率与国内CPI、PPI指数以及广义货币供应量9年间的月度数据并运用VAR模型实证分析了汇率与通货膨胀间的相关关系.研究结果表明:汇率是PPI的格兰杰原因且两者存在负相关关系,反之PPI与CPI也是汇率的格兰杰原因,且以CPI和PPI为代表的国内物价水平对人民币汇率有着反向影响;而广义货币供应量对国内物价水平的影响很小,增加货币供应量并不是造成通货膨胀的原因.现阶段的通货膨胀主要是结构性的,所以要采取措施加以调控.     

浅议人民币汇率对我国对外贸易的影响

随着经济全球化和金融自由化,汇率作为国家宏观经济的主要调控手段和经济杠杆对国民经济发展所起的作用越来越明显。在实施浮动制人民币汇率后,人民币不断升值,成为了社会关注的热点,本文仅针对汇率对我国对外贸易的影响做出简要分析。     

人民币对美元汇率变动对美国失业率的影响

本文首先分析人民币汇率对中美进出口贸易的影响,分析显示:人民币汇率升值对中国对美国出口有负面影响,这种影响对减少中美贸易逆差具有一定作用;人民币升值对美国对中国出口的影响,即中国进口美国商品与服务贸易额的影响很小。同时由于中美贸易的高度互补性,人民币汇率变化对美国从中国进口商品价格具有传递效应。从这一角度分析,人民币升值对美国失业率的减少具有负面影响。然后直接对人民币汇率和美国失业率直接建立最小二乘估计模型,分析双方的关系,并通过Eviews的分析以及对结果分别进行关于异方差和自相关的检验,发现人民币汇率与美国失业率的相关性在2004年以前并不显著,2005年7月以后,美国失业率也没有随着人民币升值而下降,反而因为金融危机出现大幅上升。本文预测结果意味着人民币升值并不是解决美国就业问题的有效方法,并提出了相关的政策建议。     

对加入WTO后现行人民币汇率制度改革的探讨

中国已经加入WTO。虽然WTO规则对人民币汇率制度不产生直接的影响 ,但是随着中国开放进程的扩大和经济基础的改变 ,人民币汇率制度也必然要作相应改变。文章联系中国加入WTO后经济基础的改变 ,分析了现行人民币汇率制度存在的主要弊端 ,运用有关汇率理论 ,指出了人民币汇率制度改革的近期目标。     

人民币实际有效汇率与中国国际贸易收支关系的实证分析

针对要求人民币升值以寻求贸易收支平衡的观点,在对国内外对于汇率与贸易收支的关系的理论基础与实证分析总结的基础上,运用中国1994年1月至2013年6月的月度数据对于人民币以及贸易收支的关系进行实证分析,证明人民币升值不是贸易收支的原因,并且分析这种结果的相关影响因素,结论指出想要通过汇率升值来达到贸易收支平衡的目的是不现实的,人民币应该维持稳定的汇率制度。     

人民币汇率对中国经济增长的影响研究——基于开放拉姆齐模型的拓展

拉姆齐模型是研究一国宏观经济最经典的模型。运用跨时分析方法在新开放经济宏观经济学框架下研究人民币实际有效汇率对经济增长的影响,把实际有效汇率因素引入开放的拉姆齐模型分析框架,并运用该模型对人民币实际有效汇率对经济增长的影响进行了实证分析。实证结果表明,人民币汇率与中国经济增长存在长期稳定关系,人均资本存量的增加降低了中国的经济增长率,技术进步率的上升以及货币投放量的增加均会提高中国的经济增长率。