“买壳上市”异想天开吗？

“买壳上市”异想天开吗？王朋程雪“买壳上市”是中国企业海外融资、实施跨国经营战略的一种新途径。笔者在阐述其涵义、积极作用后提出几点今后应注意的问题，并勾勒出“买壳上市”的运作全过程，供有关人士参考。“中策现象”留给国人的思考是深刻的。我们的企业被外商...     

企业境外借壳上市的实证分析与法律规范

借壳上市是指我国企业不直接在境外发行股票挂牌上市,而是利用在境外注册公司的名义在境外上市,上市公司与国内企业的联系则是通过资产或业务的注入、控股等方式来实现,从而使国内企业达到境外上市的目的。借壳上市包括两种模式,即买壳上市和造壳上市。     

买壳上市中交易价格分析

所谓买壳上市，就是非上市公司通过对上市公司的控股达到间接甚至直接上市的目的。买壳上市是企业资产重组的一种重要方式，和目前比较流行的措壳上市，即有关政府部门、行业协会、集团总公司对所属的一些上市公司注入优质资产达到塔船出海的方式相比，买壳上市少了一些“拉郎配”的痕迹，是一种真正意义上的市场经济行为，是一种经过双方反复论证与深思熟虑的理性选择。一个典型的买壳上市由这样两个交易组成：交易一是买壳交易，非卜币公司通过股票二级市场或内部协议转让的方式获得上市公司的控股权；交易二是资产转让交易，上市公司反向…     

买壳上市中“壳”公司的价值评估

所谓“买壳上市”是指非上市公司通过收购上市公司的控股权，然后以反向收购的方式注入自己的有关业务及资产，从而达到间接上市的目的。随着我国证券市场不断发展，大量企业谋求上市筹资。但由于拟上市的公司数量众多，管理层考虑到市场的承受能力有限及为保证上市公司的整体素质，对企业上市严格控制。按照现行“额度管理、限报家数”的原则，每年新上市的公司不过２００多家，这就造成有上市要求的企业与能够上市的企业之间存在极大的缺口，上市资格成为稀缺资源。另一方面，经过优胜劣汰的市场竞争，有许多上市公司败下阵来，沦为“空壳…     

买壳上市的动机、影响与政策建议

一、买壳上市的动机与类型买壳上市指的是非上市公司通过购买上市公司的部分股权,达到控股水平之后,对上市公司的主营业务、资产结构、治理结构等方面进行整合,以实现间接上市目的的一种企业重组行为。非上市公司借助“买壳”的途径间接上市,其最终的目的都是为了利用证券市场这一现代筹资渠道实现更快的发展。     

我国大型基础设施建设利用外资筹资方式探讨

<正>基础设施建设在一国国民经济中居于极为重要的地位。我国现阶段在基础设施建设上资金短缺的矛盾日益明显,切实加快基础设施建设,须借鉴其他国家的成功经验,利用当代国际金融市场中已经出现的一些金融形式,广泛拓宽基础设施建设的资金来源渠道,从根本上解决资金短缺问题。 一、利用外资的筹资方式分析 1.向境外发行有价证券 80年代以来,随着国际金融领域金融方式的变化,直接金融已取代了间接金融,成为主要的金融方式,证券发行与投资在国际资本流动中的地位与作用日益增强,一些国家向境外发行有价证券作为利用外资的重要渠道。向境外发行有价证券的具体形式主要有股票、债券和可转换债券等。 我国近年来,在利用证券形式筹措外资方面也有较大的进展。在向海外发行债券方面,有欧洲债券、武士债券、龙债券和杨基债券等多种品种;在发行外资股票或赴海外上市以直接筹资方面,除了第一批9家大型国企在香港发行H股并上市以外,第二批22家国企也将陆续在港发行H股并上市,其外,还有在美国发行N股和以ADR和SDR的形式在美国或新加坡上市,同时还有利用“买壳”或“造壳”等形     

新发展格局下河北省“一带一路”国际产能合作提质升级研究

在服务构建新发展格局这一新背景下，河北省“一带一路”国际产能合作亟需认识新趋势、确立新导向并据此创新升级推进路径，以新导向、新路径推动河北省“一带一路”国际产能合作的提质升级。从新趋势来看，河北省“一带一路”国际产能合作呈现出载体园区化、产业高端化和企业跨国化三大趋势。从新导向来看，河北省“一带一路”国际产能合作要顺应新发展格局下更高水平国际循环的客观要求，确立全球化布局、全球价值链竞争的高站位。从新路径来看，河北省“一带一路”国际产能合作要聚焦境外园区、境外融资、风险防控三大重点设计“升级版”的推进路径：一是精准化建设园区，包括重点争取东道国的财政性支持、精准引入战略投资者等；二是高站位拓展融资，包括顺应企业跨国化、产业高端化趋势前瞻性谋划国际化融资、创新境外融资等；三是系统化防控风险，即以“体系化”优势构筑风险防控屏障。     

企业并购的财务动机分析

明确企业并购的并购动机是对并购理论进行研究的基础。可能的并购动机是一个复杂的体系。从财务角度考察动机可归纳为 :谋求财务协同效应 ,获得资本市场上的筹资能力 ,获得低价资产等。一些企业还有其特殊的并购动机 :政府动机代替了企业动机 ,买壳上市 ,追求“财务报表”重组等。     

谈我国境外企业国有资产的流失及防范

随着我国企业跨国经营的不断发展，境外企业的数目越来越大，境外投资规模日益增大。如何对如此巨大的海外企业的国有资产的管理已成为我们当前面临的一大新课题。据统计，截止1995年底，境外企业国有资产流失已近10亿美元，相当于境外企业总资产的1／5。此问题的严重性已引起政府、企业与理论界的共同关注。一、境外企业国有资产的构成我国境外企业国有资产主要是通过对外投资而形成的。它包括：国内投资单位的各种投资与拨款，包括实物性的有形资产与技术、知识与信息等无形资产；税后利润归我方部分；通过租赁方式所获资产归我方部分；通…     

沪深市场买“壳”交易与股东状况的相关关系

自1997年开始，中国证券市场买壳交易风起云涌，而《证券法》的实施，更宣告中国企业的收购兼并进入了一个新的历程．买壳或借壳上市作为一种资产重组方式，将会最大限度地激活证券市场的资源配置功能．本文拟对控制权发生转移的买壳上市公司在股本规模、股权结构、控股股东性质和股本扩张等方面进行评述和探讨。     

中国企业跨国经营:问题、特点与发展

从改革开放初期至今，中国的跨国经营经历了２０多年的发展，已在全世界１４０个国家和地区设立了５０００多家境外企业，中方投资总额逾６０亿美元，涉及贸易、资源开发、生产加工、交通运输、工程承包、医疗卫生等行业。据不完全统计，盈利或微利的境外投资企业占８０％以上。在当今，世界经济一体化和跨国公司的快速发展的趋势下，我国企业的跨国经营更要快马加鞭向世界市场迈进。依据我国企业跨国经营所走过的道路，本文试从我国企业跨国经营的特色及其改进和发展，探讨实现我国企业跨国经营的特色道路。中国企业跨国经营初期的特点与问…     

试论中国企业跨国经营的现状和问题———兼论上海企业跨国经营的特点

试论中国企业跨国经营的现状和问题———兼论上海企业跨国经营的特点朱珠（上海对外经济技术合作公司）中国企业跨国经营的现状和特点新中国企业跨国经营的历史最早可以追溯到解放初，当时，中国政府曾在香港开设过若干个境外企业，如中国银行、招商局和华润公司，但数量...     

中国企业跨国并购的支付方式及其影响

支付方式是影响跨国并购活动成功与否的重要因素，包括现金支付、股票支付和综合证券支付。中国企业“走出去”并购已成为融入全球经济不可忽视的浪潮，本文分析了我国企业目前跨国并购支付方式的选择类型，并对这些方式给企业带来的问题与影响进行深入探讨，从而为企业在跨国并购中选择更加合理的支付方式提供了有益的分析路径。     

中国企业“走出去”模式分析与策略建议

一、中国企业“走出去”模式的现状截止2005年，中国企业累计的对外直接投资超过300亿美元，分布在160多个国家和地区；对外承包工程和劳务合作稳步发展；境外资源开发、境外加工贸易、农业合作、设立研发机构等多种方式的对外投资取得积极进展。根据我国企业的实际，“走出去”模式主要有。     

境外企业监督管理的认识与实务

境外企业监督管理的认识与实务魏斌（澳门南光集团审计部）随着国际化经营的发展，我国越来越多的国有企业和其他经济组织积极参与国际竞争，并相继兴办了不少境外企业，为进一步跨国经营奠定了基础。但这些境外企业普遍经营规模较小，管理水平较低，内部控制较差，约束机...     

加强境外企业审计势在必行

加强境外企业审计势在必行姚婕改革开放以来，我国在积极引进外资，加快发展国民经济的同时，也积极根据国际市场的需要开展跨国投资，兴办境外企业，据统计，截止１９９６年底，经外经贸部批准的境外企业已达５０４５家，对外投资金额达５７２亿美元，遍布世界１３９个...     

"未来我们要与中国强强联合"——访意大利对外贸易委员会(ICE)首席代表、中国区总协调官赖世平

阳春三月,第十一届全国人民代表大会第五次会议和政协第十一届全国委员会第五次会议顺利召开. “对外开放——努力提高对外开放的质量和水平”成为“两会”一大热议话题. 2012年政府工作报告提出,要实施“走出去”战略.引导各类所有制企业有序开展境外能源、原材料、农业、制造业、服务业、基础设施等领域投资合作和跨国并购.创新境外经贸合作区发展模式,支持“走出去”的企业相互协同、集群发展.     

中国企业单一的低价出口模式急需转变

长期以来，中国企业的跨国经营较多地采用低价出口的方式，并使“made in china”产品在世界各地随处可见。然而，单一出口方式已经或正在面临严峻的挑战。从企业自身微观层面上说，应对的主要策略就是适时转弯跨国经营方式，积极开展对外直接投资。同时，从战略高度，重视技术创新，努力塑造世界名牌，以推进中国企业跨国经营的深入发展。     

中国跨国公司并购发展分析与对策

引　言近 年来 ,我国跨国公司并购行为呈现出新的特点。首先 ,在投资地域上 ,跨国公司投资的重点由以前的以港澳、北美地区为主逐渐向亚太、欧洲、非洲和拉美地区扩展 ,分布日趋均衡。其次 ,从跨国并购的目的来看 ,正从初期的以获取国外的原材料和产品市场为主向获取国际性战略资源、资金和高端技术转变 ,2 0 0 1年 ,中海油以 5 .85亿美元收购了西班牙瑞普索公司在印尼五大油田的部分股权 ,同年 8月 ,浙江万向集团拆资 2 80万美元一举收购了美国NASDAQ上市公司UAI,成为国内第一家通过并购买壳方式进军美国资本市场的公司。 2 0 0 1年 10月 ,浙江华立集团出资收购了飞利浦公司在美国的手机研发部门 ,以最快捷的方式成功获取了无线通信领域最核心的高端技术和研发人才。在这一系列的跨国并购活动中 ,国内大型骨干企业表现突出 ,龙头作用显著。特别是中石油、中海油、中石化、海尔、华源等一批骨干企业加快了国际化经营步伐并取得较好成效 ,成为我国海外投资的主力 ;万向集团、远大、新希望等优秀民企以开展境外加工贸易为切人点 ,正成为我国境外投资的重要力量。截至2 0 0 2年 6月 ,我国累计设立各类境外企业 6...     

探析企业财务管理中税收筹划的运用

一、筹资决策中税收筹划的运用 对于一个企业来讲．不同的筹资方式组合将会给企业带来不同的预期收益，同时也会使企业承担不同的税负水平。这就要求投资者必须在筹资决策中作好税收筹划分析工作。企业筹资决策要解决的问题是筹资方式和资金结构。企业资金结构是由于企业采用的不同筹资方式筹集资金而形成的，