政府干预、跨区域并购与公司治理溢出效应

以股权分王改革后的并购事件为样本,以并购后竞争优势衡量公司治理溢出效应,研究政府干预对跨区域并购公司治理效应的影响.研究发现,在政府干预下,公司跨区域并购没有取得治理溢出效应,即存在“跨区域并购悖论”.地方国有企业跨区域并购竞争优势显著劣于同区域并购,这是该悖论产生的根源并证实了“政府干预假说”,中央企业跨区域并购竞争优势弱优于同区域并购,地方经济负担转嫁是同区域并购的主要动因.同区域并购后地方国有企业、中央企业竞争优势分别与减少政府干预指数显著负相关和正相关,民营企业跨区域并购竞争优势与同区域并购无显著差异.     

浅析企业在资本运营中的战略分析

一、我国企业并购的现实状况随着产权交易被明确为国企改革的重要手段 ,近年正日益掀起产权交易、企业并购热 ,然而误区也随之而来 ,有些人把产权并购当成了“速效救心丸” ,成为包治百病的仙丹 ,造成了许多令人痛心的并购悲剧 ,给国家和个人均造成了巨大损失。某些经营者对企业并购与资产重组存在着认识上的误区。主要在动机上表现为 :①为上市条件所需求的“并购”题材而进行资产重组。证监会审批中 ,要求有“并购”内容旨在促进资源优化配置 ;②为公布发行时多争额度而并购重组 ;③为“借壳上市”“买壳”而上市圈钱 ;④为股市炒作而并购…     

我国企业并购模式探讨

20世纪90年代初，国家出台了一系列体现“抓大放小”国策的有关国企兼并重组的法律法规，国有企业并购受到法律的规范，国企的并购活动从此才开始真正活跃起来。如今随着我国经济高速成长和大型企业全球化步伐的加快，国企并购无疑已是我国国企改革中的一个重要方面。并     

外资近期可望并购国企 有关部门竞相立法圈地

“国有股减持”叫停之后,国企改革近期可望出现新突破。据悉,外资并购国企的相关规定即将出台,这对于贯彻国有资本“有进有退”战略、解决国有企业“所有者缺位”难题无疑具有重要意义。然而,有关部门竞相“立法圈地”,“政出多门”又给市场投下了阴影:国家经贸委正计划推出《关于外资并购国有大中型企业的暂行管理办法》,而外经贸部联合财政部等部门制定的《外国投资者向境内企业参股或购买资产管理办法》也在等待发布。     

旧话新说:“国有企业”是企业吗?

1994年,应国家体改委的邀请,日本和新加坡两国中小企业代表团在对中国几大城市的国有企业作了全面考察以后,得出结论：中国没有企业。那么,“国有企业”还是企业吗？是企业怎样？不是企业又如何呢？一、国有企业是企业国有企业当然是企业,因为它具有许多作为企业的一般特性。所谓企业,是指自主经营、自负盈亏的相对独立的盈利性的经济组织。我国国有企业的改革和发展以及现代企业制度的构建也正是以企业基本特征为依据的。国有企业是企业,所以“产权明晰、政企分开”的要求一直贯穿在国企改革的历史过程之中。近几年,国企改革中的国…     

购并——国有企业改革的有效途径

购并是搞活国有企业,推动国企改革的重要形式,它起源于资本主义发展时期;购并有利于生产要素的合理流动和资本集聚,能对企业产生救助和壮大的双重作用,更是优势企业占领市场的捷径之一。本文从购并的产生、发展、实践等方面论证了它的可行性、优越性和外部条件,为国企改革提供切实可行的思路。     

跨国并购趋势下促进国有企业的发展

一、跨国并购对我国国有企业的影响 （一）跨国并购对国有企业的积极作用 1．跨国并购有利于减轻国有企业负担和历史包袱。 长期以来,国有企业改革和发展难以顺利推进,一个主要原因就是大多数国有企业的债务负担和企业办社会等历史包袱非常沉重,以及由这些政策性负担而造成的预算软约束。     

企业并购呼唤投资银行的诞生

企业并购呼唤投资银行的诞生在我国，自从１９９３年“宝延事件”以来，企业间的并购作为搞活国有企业和对国有企业进行资产重组的重要改革措施之一，已经成为热点话题。但是，我国的企业并购面对的却是这样一种尴尬的局面：一方面，企业并购作为市场经济发展的必然要求，...     

我国国企与民企在海外并购中的优劣分析

自“走出去”战略以来，中国企业的海外并购一直步履蹒跚。本文基于中国国有企业及民营企业海外并购的现状，对国企和民企进行相应的对比分析，得出结论：国企因政府背景在海外并购中备受阻挠；还因目标企业为当地重要产业而惨遭失败；而民企以其独有的产权清晰、政治干扰因素相对较少、在海外并购中理性务实、决策迅速等优势而在海外并购中更加游刃有余，从而在“走出去”进程中更具优势，因此提出在后危机时代，应主要推进民营企业的海外并购。     

论我国企业并购发展问题与对策

一、企业并购的意义我国的企业并购兴起于1984年,推广于1988、lop年,开始发展于lop年,目前正以迅猛之势在我国大地扩展。经济学家称之为继企业放权让利,实行承包经营之后企业改革的“第三次浪潮”。l、企业并购是建立社会主义市场体系的客观要求。我国搞活国有企业为中心的经济体制改革中,出现企业并购决非偶然。它是在不断推出各种搞活国有企业的改革措施和培育社会主义市场体系的过程中,客观上迫使企业并购问题登上改革的舞台。搞活国有企业和建立新的经营机制,都要求尽快发展社会主义市场体系。其中,生产要素市场的发展是关键。…     

我国企业并购融资的发展状况、政策障碍及相关建议

并购是优化生产要素配置，提升企业竞争力的重要手段，并购需要投入大量资金，融资在并购业务中扮演着极其关键的角色，事关企业并购的成败。随着国企改革的深入推进，民营经济的蓬勃发展，近年来我国企业并购发展迅速，但由于法律、监管、政策等多方面原因，“融资难”一直是我国企业并购中面临的重要问题，融资市场不发达、融资工具单一制约了企业并购活动的顺利开展，亟待进一步改革和完善。     

我国企业并购的特点与风险

随着改革开放的深入发展 ,目前我国企业改革呈现出这样一些特点 :一方面国有企业的改革已进入到存量调整的关键阶段 ,大量的国有存量资产需进行优化配置 ;另一方面 ,我国“入世”步伐加快 ,一批具有国际竞争力的大型企业集团需要组建。在这种背景下 ,企业并购作为资源重新配置的有效手段 ,在我国得到迅速发展。但由于人们对我国企业并购的特点与风险缺乏了解 ,盲目陷入了并购是“低成本扩张”、“一并则灵”等误区 ,文章拟通过分析我国企业并购的特点与风险来帮助人们提高对企业并购本质的认识     

收购兼并、异质企业与技术创新

本文在创新知识基础理论已有的“并购一吸收能力”分析框架内,引入了“吸收动力”因素,藉此研究了收购兼并、异质企业与技术创新的关系,并基于2004-2013年中国上市公司数据,运用“倾向性得分法和倍差估计量”技术就理论结论进行了实证检验.结果表明:(1)并购可以扩展收购公司的知识基础,具有显著的创新效应,在并购后的四年时间窗口内,收购企业的专利授权和创新效率显著高于未收购企业;(2)知识吸收动力而非吸收能力是企业并购创新效应最为重要的决定因素,股权结构适度集中、机构投资者持股比例较高以及外部产业竞争程度较低的企业,在知识吸收动力方面较其它企业有明显的比较优势,并购的创新效应更高,而吸收能力不同的企业其并购的创新效应并无显著不同;(3)国有企业在知识吸收能力方面的优势所引致的并购创新差距缩小效应不能抵补其在知识吸收动力方面的劣势所引致的扩大效应,国有企业并购的专利授权和创新效率显著低于民营企业.本文还根据研究结论就如何提高上市公司的并购创新效应提出了若干政策建议.     

如何确定企业并购交易价格

如何确定企业并购交易价格□厦门大学王宏玮当前国企改革进入攻坚阶段，企业的并购行为也越来越受到人们的关注，我国政府也明确鼓励通过资产重组，积极推进企业间的兼并活动。企业并购中一个核心问题是企业并购交易的价格的确定。被并购企业（目标企业）在并购过程中具有...     

互联网+供给侧改革背景下——国有企业研发外包的众创机制研究

自供给侧改革战略提出以来,我国的改革开放进入又一个关键节点,经济发展由依靠需求拉动转而依靠供给带动,生产要素配置模式急需进一步升级.互联网的出现为供给侧资源配置的优化提供了条件.当众多国有企业实现自身的优化创新发展之后,政府可以发挥企业集聚的优势,规划建设“国有企业生态园”形成更加有利于第二轮创新的“生态系统”.众创理念融入国企改革,二者优势互补,协同发展有望解决国有企业长期以来为人诟病的诸多难题.     

对云南省红河州国企改制的总体评价与建议——兼论国企改制对税收的影响

一、回顾与评价(一 )国企改制简要回顾所谓改制 ,就是改变国有企业传统体制 ,建立适应竞争性的社会主义市场经济的现代企业制度 ,实现自主经营、自负盈亏、自行发展、自我约束 ,转变为独立的法人实体和市场主体。1995年 ,红河州在取得国企改革试点成功的基础上 ,州委、州政府经过认真调查 ,反复研究 ,提出了国企改革“以产权制度为突破口 ,以建立现代企业制度为目标 ,整体推进 ,重点突破 ,全面完成全州国有企业改革任务”的总体思路。至此 ,红河州国有企业改革由“摸着石头过河”的探索性改革转到了具有明确目标和思路的改革 ,由放权让利转…     

建立机制 创新体制 增创国企发展新优势

党的十五属四中主会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》,把从战略上调整国有经济布局和进行国企改革,作为一条重要指导方针,并且提出了“有进有通,有所力有所不为”的原则。进一步推进国企改革,增创国企发展新优势,进而达到盘活国有资产、提高生产效益这个目的,是我们进行国企改革的关键,也是一个根本的宗旨。如何实现国有企业改革这个目的,重要一点就是要建立新机制、创建新环境,增创国企发展新优势。龙岗区国企改革的实践也正充分说明了这一点。我区国有企业经过体制、机制等方面改革,大大提高了经济…     

警惕外资并购中产业自主研发能力的削弱

近年来,外资利用国有企业改制之机,对我国行业龙头企业实行并购并试图控制整个行业,对我国产业创新能力造成了一些负面影响。该文认为造成这种现象的主要原因在于对国有企业改革缺乏产业政策的引导、地方局部利益驱动以及对控制权的忽视。为遏制国企改制中产业研发能力丧失趋势,必须加强对国企改革中外资并购的产业政策引导和反垄断审查,并对地方国有资产所有者的利益驱动进行适当引导。     

深圳市国有企业改革的经验及启示

最近,我们到广东深圳市考察国有企业改革情况。深圳市自建立特区以来,充分发挥特区改革开放“试验场”的作用,大胆探索,先行先试,在国有企业改革方面走在全国前列。他们的许多做法和经验值得福建省学习借鉴。 一、深圳市国有企业改革的主要做法和经验 1.深化国企改革与调整结构紧密结合,整体搞活国有经济。深圳市推进国企改革过程中,以整体搞活国有经济为目标,将深化改革与调整优化产业结构、企业组织结构和产品结构紧密结合。他们充分利用被国务院列为“优化资本结构”试点城市的有利条件,围绕国有企业产业结构调整,对国有资产进行战略性改组,大力实施“三个一批”发展战略(发展一批主导产业,创立一批名牌产品,形成一批大型企业集团),放开搞活小型国有企业,推进经济结构不断     

企业并购主体行为的分析

2004年,并购市场参与各方态度和行为产生了明显差异。一般企业对参与上市公司并购的兴趣下降,尤其是民营企业对于并购市场的态度是“我不干”了;国资委对于上市公司MBO及大型国有企业的并购态度是“不让干”;上市公司管理层参与MBO的态度却是“我要干”。外资并购是有条件的参与并购,即“选择干”。