读编互动

<正>非常喜欢你们第7期刊登的"2008年中小上市公司成长性报告"。其中对200多家中小上市公司的细分行业龙头、风险投资、技术创新、公司治理等多方面进行了详细统计和分析。报告中的那些排行榜我也非常喜欢,不管是2007年中小企业板上市公司成长性的排名、高成长性龙头企业的分布,还是中小板实际控制人财富榜等,都使我对这些企业有了更全面、深入而且非常直观的认识。对于想研究和投资中小企业的人来说,无疑提供了巨大帮助。上海赵涌晨     

产业结构日益丰富

<正>近8年来,新兴产业的加入丰富了中小板的行业结构,使其由单一的制造业转向多元化行业。这些行业的入市,使得中小板的市场影响力进一步增强,同时也增强了自身的结构弹性。行业种类齐全2011年是中小板创建的第7个年头,如今的中小板行业齐全,积极努力谋求发展,已由曾经的"小树"长成了枝繁叶茂的参天"大树"。特别是近几年,新兴产业的加入丰富了中小板的行业结构,使其由单一的制造业转向多元化行业。统计显示,中小板制造业占比达50%以上,这导致整体结构单     

中国中小板市场的“特质波动率之谜”

利用中小板指数和上证指数的日超额收益率数据,采用半参数局部多项式回归法,研究了中国中小板市场的特质波动率与横截面收益率的关系,探讨了中国中小板市场是否存在"特质波动率之谜"现象。结果显示:总的来说,中国中小板市场的特质波动率与横截面收益率之间存在正相关关系,但是这种正相关关系并不稳定;当股票市场行情较好时,中小板市场的特质波动率与横截面收益率正相关;当股票市场行情较差时,两者负相关;当上证指数的日超额收益率为负时,中小板市场出现"特质波动率之谜"现象。     

读编互动

<正>我仔细读了你们第8期上刊登的"上证指数失真之究"这篇文章,觉得很受启发。指数失真问题,是我一直在关注的问题,它对判断市场走向有很大的影响。中国的证券市场是非常特殊的,许多问题的存在都源于制度的不完     

我国创业板市场与中小板市场间的波动溢出效应研究

基于MVGARCH-BEKK模型对创业板市场与中小板市场间的波动溢出效应进行研究,研究结果表明：创业板市场存在波动的集聚性和持久性,中小板市场不存在波动的集聚性,但存在波动的持久性;创业板市场与中小板市场间存在波动溢出效应,但创业板市场对中小板市场的波动持久性影响显著,中小板市场对创业板市场的波动集聚性影响显著;创业板市场与中小板市场间的波动溢出效应程度均不大,但中小板市场对创业板市场的波动溢出效应程度要大于创业板市场对中小板市场的波动溢出效应程度,表明老市场向新兴市场的信息流动量较大。     

读编互动

<正>看了你们创刊二十年庆祝活动中专家的发言,我对中国资本市场的未来发展方向有了更加准确的把握。其中,专家们谈到了很多我感兴趣的问题,比如建立国际板的问题、关于PE的法律问题、银行资本充足率的问题、个人信     

基于内部人持股的中小板企业负债政策研究

中小板的发展已经经历了五年,其发展规模已经初步形成,企业盈利更加稳定,公司治理结构日趋完善,文章在这样的现实背景下,选取了2007年底前上市的中小板上市公司,从内部人持股这一角度研究了它的负债政策,发现公司的负债已经与公司内部人持股比例呈负相关。同时通过这个角度进一步分析了中小板上市公司的公司治理结构。     

融资约束下企业社会责任信息披露质量与创新持续性

利用2012-2016年我国中小板企业数据,实证研究了不同类型企业社会责任信息披露质量对创新持续性的影响路径。结果显示,对股东、员工的责任信息披露质量能显著缓解融资约束,从而正向影响企业创新持续性;对供应商、客户、消费者、社会和环境的责任信息披露质量只能部分缓解融资约束,但仍正向促进企业创新持续性;国有性质的中小板企业对社会责任信息披露质量更加敏感。以上结论说明,我国中小板企业应注重履行并披露对不同利益相关者的社会责任信息,这对于企业缓解融资约束、维持创新持续性具有积极作用。     

中小板上市公司社会责任报告影响因素研究

本文以2007~2009年深圳证券交易所的中小板上市企业为样本,对中小板公司社会责任报告的信息披露及其影响因素进行了实证研究。研究发现,中小板上市公司社会责任报告的披露水平较低;企业规模,财务杠杆和股权集中度对公司披露社会责任报告具有显著影响;重污染行业对公司披露社会责任报告有一定的影响;公司绩效,董事长和总经理二职合一的影响不显著。     

中小板，金手铐磁吸浙商

2006年12月11日。浙江海翔药业开始网上申购。深圳中小板的浙江军团再添新兵——这是在短短半年内。在中小板上市的第9家浙江企业。在中小板上市的浙江企业数。也因此攀升至24家。     

扬起风帆

这是一块古老的土地,每一座山每一道岭都有一个渊源流长的故事; 这是一块神奇的土地,每一个村每一座寨都有一个美丽动人的传说; 这是一方醉人的土地,每一条河每一道沟都散发着令人赞叹的神韵; 这是一方崛起的土地,每一条路每一垄田都洋溢着独具魅力的风采。     

养殖加剧了捕捉 宣传助长了消费我国蛇类资源正遭受着毁灭性破坏拯救蛇类已经刻不容缓

养殖加剧了捕捉宣传助长了消费我国蛇类资源正遭受着毁灭性破坏拯救蛇类已经刻不容缓编辑同志：无论在任何意义上，我想你们都不会吝惜咫尺大小的版面来发表这封信，因为你们应该和我一样没有理由不关心我们自己的生存环境。作为在养蛇技术上不远千里去拜过师学过艺、曾经...     

去泡沫化——2012年中小板、创业板投资策略

<正>国内中小板、创业板由于发展时间较短,市场容量明显小于主板市场。不过在政策大力鼓励中小企业上市融资下,国内中小企业IPO步伐近两年不断加快,截止到目前,中小板、创业板上市公司家数已超过900家(其中中小板646家,创业板281家),总市值达1283亿元。随着中小     

融资约束下企业社会责任信息披露质量与创新持续性——中小板企业数据分析

利用2012-2016年我国中小板企业数据,实证研究了不同类型企业社会责任信息披露质量对创新持续性的影响路径。结果显示,对股东、员工的责任信息披露质量能显著缓解融资约束,从而正向影响企业创新持续性;对供应商、客户、消费者、社会和环境的责任信息披露质量只能部分缓解融资约束,但仍正向促进企业创新持续性;国有性质的中小板企业对社会责任信息披露质量更加敏感。以上结论说明,我国中小板企业应注重履行并披露对不同利益相关者的社会责任信息,这对于企业缓解融资约束、维持创新持续性具有积极作用。     

机构投资者的羊群行为与中小市值企业的成长性——基于中小板和创业板市场的实证检验

本文实证研究了我国公募基金这类机构投资者的羊群行为与中小板、创业板上市股票成长性之间的关系,发现公募基金的买入羊群行为与中小市值企业的前向成长性和后向成长性都呈现显著的正相关关系,说明机构投资者的买入羊群行为具有挖掘高成长性股票价值、长期维持股票成长性的作用。但是其卖出羊群行为与中小市值企业的前向成长性呈现显著的正相关关系,而与后向成长性呈现较为显著的负相关关系,说明机构投资者卖出羊群行为的发生不利于中小市值企业维持未来的高成长性。我们结合我国中小板、创业板市场的发展现状,分析了造成这一现象的原因,认为目前中小板、创业板市场不完善的市场环境是背后的重要制约因素。     

读者来信

尊敬的记者张龙同志，您好!感谢!感谢你们让我沉冤六年的冤屈得以见天日，因家中我儿被他人打成残疾不能从事重体力劳动，儿媳身患乙肝小三阳，家里贫困，今以三双布鞋表达我对你们的谢意，望君不要嫌土气，我暂时只有这能力感谢你们。等我家庭的事情完全处理好了，再过来感谢你们。     

我国中小板上市公司是投资不足还是投资过度?

中小板上市公司在融资约束和代理成本问题上与主板公司存在一定的差异,这两种效应影响下的我国中小板上市公司究竟是投资不足还是投资过度?本文在有效控制企业最优投资水平的前提下,运用双边随机边界模型对这一问题进行了研究,结论显示:第一,融资约束对我国中小板上市公司投资行为有显著的影响,且其影响效应大于代理成本,两者净效应整体上表现出投资不足的特征。第二,分位分析进一步发现,大多数中小板上市公司存在投资不足的情况,但也有小部分公司会过度投资。第三,融资约束效应、代理成本效应以及两者净效应在年度与地区层面具有异质性特征。其中,年度差异方面,2010年、2011年两年的融资难问题已略有缓解,但仍有进一步的政策空间;而对地区异质性与直观感受相矛盾的结论,本文则从融资需求规模和国家区域发展战略、支持政策等方面进行了必要的解释。     

银行信息安全亟待提升标准

"这U盾安装证书怎么还下载不了呀?在家操作好多次了,你又让我在你们银行的电脑上操作了三次,怎么还不行呀?心都凌乱掉了,这网上银行(以下简称:网银)安全吗?我输了若干次密码了,都担心上了钓鱼网站了,我卡里的钱不会被转走吧?"中国工商银行柜台前一位女士焦急地问着银行工作人员,这让旁边窗口办业务的《经济》记者也不由地问上一句:银行信息安全吗?     

如何打造中国“NASDAQ”

<正>在2005年中小板开板仪式上,我就提出要把深交所打造成中国的"NASDAQ",随着创业板的开设,我们朝这个目标又迈进了一步。但是应该看到,创业板的可持续发展相当不易。上世纪后期,二板市场热潮曾席卷全球。1971年美国NASDAQ兴起,     

谁是疫病流行的罪魁祸首?

"没有谁能像一座孤岛,在大海里独踞.每个人都像一块小小的泥土,连接成整个陆地.无论谁死了,都是自己的一部分在死去.因为我包含在人类这个概念里……"这是英国诗人约翰·多恩的诗句.