实物期权与创业企业价值评估

风险投资中，初创企业由于没有成熟企业的现金流和收益，融资后的企业资金后价值不能采用传统的企业价值评价方法，在分析初创企业的资产特征的基础上，认为初创企业的资金后价值实质是一种增长期权，因此，采用B－S公式进行价值评估，并给出了评价的框架。     

融资新高峰

2007年可谓中国企业的融资年,中国企业在境内外资本市场的融资额轻松超过干亿美元.根据创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日发布的<2007年中国企业上市年度研究报告>显示:2007年全年共有242家中国企业在境内外资本市场上市,融资额高达1048.34亿美元;其中118家企业在境外九个资本市场上市,融资397.45亿美元;境内资本市场则吸引了124家企业上市,融资额达650.89亿美元.     

豆瓣网完成近千万美元二轮融资

中国B2C电子商务企业京东商城上月确认，该公司已获得老虎环球基金领投的第三轮融资，目前该笔7500万美元资金已经到账。此轮融资总额超过1.5亿美元，将分两批到账，余下资金将于年底前融资到账。目前，京东商城总融资额超过1.8亿美元。     

盘点2010上半年中国创投私募市场——212家中国企业上市

2010年上半年．在境外13个市场和境内3个市场上．共有332家企业上市，其中中国企业多达212家在境内外市场上市．超过其他国家地区IPO总数76．7％。中国企业上市融资总额达349．96亿美元，占全球融资总额的52.2％．平均每家企业融资1.65亿美元。     

微软发债融资80亿美元

科技巨头个个腰缠万贯,但是在市场利率极低的背景下,他们仍然在通过债券等市场获取低成本的资金。12月4日,据华尔街日报报道,数据提供商Dealogie信息显示,微软公司发行了总额达到80亿美元的公司债券（以美元和欧元标价）,这是该公司过去十几年实施的最大规模公司债融资,也是十多年来美国公司最大规模的美元和欧元并行债务融资。微软此次发行的80亿美元公司债包括了32．5亿美元债券和35亿欧元（约合47．5亿美元）的欧元债券。     

谁制约了企业债券

<正> 在企业直接融资渠道中,股票融资和债券融资是最主要的方式。在国际资本市场上,自80年代中期以来,债券融资日益取代了股票筹资,成为国际融资的主渠道。至80年代末90年代初,债券融资地位进一步上升,成为国际直接融资中占统治地位的筹资渠道。1999年,全球债券发行量高达4750亿美元,为同期国际信贷的2.7倍,其中美国公司债券的发行突破2500亿美元,达到同期股票发行量428亿美元的5.8倍。随着我国社会主义市场经济的发展,企业融资中直接融资的比重不断上升。自1992年以来,在中国资本市场上两种最主要的直接融资     

我国软件企业出口面临的挑战、机遇和对策

在欧美软件外包上，我国与印度几乎同时起步(1985年美国得州仪器公司在印度班加鲁尔建立了第一个简陋的软件研发中心；1984年美国施乐公司与我航空航天部合作成立了中国第一个软件外包团队)。经过20年，我国在欧美软件外包市场上已经被印度远远抛在后面(2003年我国软件出口20亿美元，印度出口145亿美元)。如果我国不能真正提高企业和个人的技术能力以及市场开拓能力，     

中国企业IPO遍地开花 解读《2007年Q2中国企业上市研究报告》

根据清科集团所属清科研究中心近日发布的《2007年第二季度中国企业上市研究报告》,在2007年二季度有21支中国概念新股在NASDAQ、纽约证券交易所、新加坡主板、香港主板等海外市场上市,融资总量为114.95亿美元。在境内股市,则有22家企业在深圳和上海证券交易所上市,融资总量为89.72亿美元。合计融资总额计204.67亿美元。     

跨国发行股票热潮

跨国发行股票热潮由于欧美企业大举在国际市场上筹集扩张经营所需资金，以及欧亚和拉美多个国家的国营企业民营化行动加速推进，１９９６年来全球的跨国新股发行额猛增，预计全年的发行规模将突破１９９４年的４亿美元，再创历史新高。据统计，１９９６年头三个季度，全球...     

我国房地产融资市场将步入快速发展阶段

我国房地产金融市场融资活动主要集中于一级市场,二级市场处于初创阶段。由于我国房地产市场存在严重的资金供求失衡,从而导致房地产融资成本的高涨,相当多的房地产企业因资金链断裂而被迫出让项目,有的企业铤而走险借助地下金融或者进行资金"寻租"。这些现象反映了由于房地产融资市场体系的不健全所导致的诸如金融创新不足、监管限制过多、政策引导不利等诸多问题。     

6月IPO投资回报大跳水

<正>根据清科数据库统计,2011年6月共有37家中国企业在境内外资本市场IPO,合计融资44.44亿美元,平均每家企业融资1.20亿美元。上市数量环比上升2.8%,但融资额环比下降了39.9%。与     

对城建投融资领域开展融资租赁的研究

一、融资租凭业务北京及现状 1952年,融资租赁业务产生于美国,现已成为发达国家企业更新设备的主要融资手段之一,融资租赁业被誉为"朝阳产业". 1.国外融资租赁业务发展情况.据2006年<世界租赁年报>统计,2004年全球租赁市场投资规模继续扩大,交易量增长率为13.2%,总额达到5791.3亿美元.欧洲租赁市场增幅达到20.8%,总量首次超过美国.而北美地区的租赁市场总量从2003年的2241亿美元增至2004年的2407亿美元,美国和加拿大分别取得了13.4%和19.0%的增长率,其中美国租赁总额高达2200亿美元,占全球租赁总额的38%,市场渗透率高达29.9%.     

海外上市冷思考

<正> 2000年,在国际资本市场上,中国特大型国有企业海外上市可谓是饱蘸浓彩的一笔。首先是2000年4月,被誉为“国企旗舰”的中国石油艰难出海,在纽约、香港两地上市;6月21、22日,中国联通股份有限公司在纽约及香港成功上市,共融资64.31亿美元,创下中国公司海外融资数额的纪录;2000年10月19日,中国石化在香港、伦敦、纽约成功上市,融募资金34.6亿美元;2000年10月底,中国移动在继去年收购三省移动资产后更为大手笔地收购,将国内包括京、津、沪在内7省市的移动业务尽数收其麾下,总收购价值328.4亿美元,筹集资金75.5亿美元,如此筹资规模,在国际资本市场上也罕有其匹。中石油、联通、中石化、中移动的连番上市,共筹集资金200     

民间资本参与风险投资问题研究

风险投资主要对象是那些创新性中小企业，这类企业最大的特点就是在其融资总额中内部自筹资金占相当大的比例，而外部融资比例甚小。据１９９９年国际金融公司（ＩＦＣ）对北京、成都、顺德和温州的私营中小企业所做的一项调查显示，约８０％的企业在成立和扩张期主要依靠自有资金，９０％以上的初始投资都来自于业主、创业合伙人以及他们的家庭，在创业后期的投资中，样本企业至少有６２％的融资来源于业主或者留存收益等内部资金，而在外部融资渠道作用甚微。企业规模越小，外部融资就越困难，这对于初创企业无疑是一瓶颈，严重制约了我国…     

Kabbage：为网上卖家提供贷款

总部设在亚特兰大的Kabbage是一家为网上卖家提供营运资金的初创公司，它刚刚在第二轮融资中筹得1700万美元，它为在线市场（比如eBay和Amazon）中不符合银行货款条件的卖家提供营运资金。Kabbage使用一些技术来分析网上卖家的销售、信用记录、客流量和评论，并将卖家的价格和库存与其竞争对手做比较。卖家可以主动把信息添加到他们的Kabbage帐户中。     

VC/PE回报降三成

<正>从数量上看,今年上半年全球仅有229家企业上市,与2011年上半年339笔IPO相比下滑32.4%;从融资额度上看,全球总融资额440.62亿美元,平均每家企业融资额为1.92亿美元,分别较2011年同期减少51.0%和27.5%。2012年上半年,在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上,共有229家企业上市,其中,中国企业共有128家在境内外市场上市,占全球IPO总数的55.9%。中国企业上市融资总额共计145.65亿美元,占全球融资总额的33.1%,平均每家     

中外企业融资模式的比较与启示

“资金”是企业机体的“血液”。企业无论是进行经营活动，还是对外投资，都必须融通一定数量的资金，否则，企业将无法生存，更谈不上实现不断发展和实现盈利的目的。所以，企业融资就成了财务管理的一项重要内容和经常性的工作。相对于国外发达国家极为完善和健全的资本市场来说，我国的融资市场尚不成熟，还有待于很大程度上的发展。因此，在融资模式方面，我们很有必要比较分析其特点，并从中受到启发，从而为中国企业的融资模式的选择提供有益的借鉴。     

中国成为亚太市场领头羊

<正>亚太市场2010年融资总额近324亿美元,与2009年的231亿美元相比,增幅超过了40%。研究发现,各家基金都将自己的主力倾注于中国市场,投资额达145亿美元。融资情形不容乐观中国的发展奇迹和私募股权机构常态化的4亿美元级别的资产投资     

4月IPO数量低于Q1平均水平

<正>201 1年4月共有29家中国企业在境内外资本市场IPO,合计融资46.72亿美元,平均每家企业融资1.61亿美元。其中,上市数量环比下降19.4%,融资额环比下降35.8%,与去年同期相比,IPO数量同比下降17.1%,融资额同比下     

融资担保：从“桥”到“路”的探索

中新力合目前注册资本金为2．96亿元。三年多来，公司累计为400多家小企业提供了超过27亿元的融资资金，累计担保总额超过31亿元。良好的商业模式和经营业绩，也让公司获得了国外投资者的青眯，自2008年获得美国硅谷银行金融集团和美国恩颐投资基金近2000万美元的股东出资，目前公司已是浙江省内规模最大的中外合资担保企业。