风险投资中双重委托代理问题分析

作为一种三位一体的投资方式，风险投资涉及双重的委托代理关系：即投资者与风险投资家、风险投资家与风险企业家之间的委托代理关系。委托代理链的加长使得信息不对称环境下的代理风险尤为突出，如何设计健全、有效的风险投资契约机制以约束代理人行为成为风险投资运作成功与否的关键。     

我国风险投资中委托-代理风险控制的研究

风险投资不同利益主体之间会形成两层委托代理关系,因此会产生相应的风险。风险投资的有效率运作,必须以对这种风险进行很好地控制为前提。本文对风险投资委托代理链中的风险进行了分析,在此基础上详细阐述了本文提出的控制措施。     

风险投资中的委托代理关系

<正> 风险投资是一种向新兴的、迅速发展并有巨大增长潜力的企业,尤其是高科技企业,提供股权投资以获取高资本收益的投资行为。正如我国其它类型的企业一样,在风险资本运行的过程中,也会产生明显的委托代理关系,从而对高科技企业的治理结构及其治理机制安排产生影响。这一问题需要得到科学、有效的研究与解决。本文结合风险投资工作的实践和相关研究,从对风险投资的对象——风险企业角度,对此问题作一探讨。逆向选择和道德风险:风险企业同样面临的委托代理问题委托代理理论的核心问题是如何保     

风险资本契约理论和实证研究的最新进展

从国外文献来看,风险投资中存在两极契约安排,产生了两个层次的委托-代理关系.然而从深层次来看,风险投资的契约结构更像是阿尔钦和德姆塞茨提出的团队生产模型,强调企业内人力资源的合作效率,通过有限合伙制这种契约安排来控制和影响风险投资的契约安排,达到约束风险资本家和风险企业家行为的目的.基于此,国外对风险投资契约机制的研究,主要是运用契约理论、委托-代理理论、博弈论、人力资本理论和信息经济学进行论证,其结论对我国风险投资现状及发展具有很强的指导意义.     

风险投资中的合同制约功能

随着风险投资业在我国的逐步建立,对风险投资的理论研究也在进一步深入。风险投资中通过金融契约解决投资者与企业家之间的利益冲突或委托代理问题,是现代金融契约理论的重要领域。合同条款制约是风险投资的独特机制。本文通过风险资本与风险企业的契约关系,研究风险投资的契约安排如何激     

风险投资中委托代理风险的控制

风险投资运作中存在着由投资者到风险投资公司、再到风险企业的两层委托代理关系 ,由于在委托代理关系中存在着信息不对称 ,必然产生逆向选择和道德风险 ,本文探讨了在委托代理关系中 ,在契约安排和投资工具的选择等方面进行风险控制和防范 ,以有效提高风险投资的效率。     

风险投资家与风险企业家间的风险防范机制初探

风险投资体系中不同利益主体之间形成的双重委托代理关系能否顺利运作决定着风险投资的成败。本文具体分析了风险投资家与风险企业家之间的逆向选择和道德风险问题 ,并在此基础上提出了相应的风险防范机制。     

基于逆推归纳法的投资者与风险投资家三阶段动态博弈分析

风险投资首先是以融资为首的投资与融资的有机结合,而在融资阶段,主要表现为风险投资者与风险投资家之间的博弈关系。文章运用逆推归纳法对风险投资融资阶段委托人与代理人三阶段动态博弈进行了分析,并指出为有效降低该阶段信息不对称,提高委托代理效率,必须设计出一种激励相容的契约机制以解决投资者与风险投资家的委托代理问题。     

风险投资契约关系的理论研究

在风险投资过程中存在两重委托—代理关系,即投资者与风险投资家之间的委托—代理关系、风险投资家与企业家之间的委托—代理关系。因此,对风险投资契约关系的理论研究基本上是围绕以下三个层面展开的,即:投资者与风险投资家契约关系、风险投资家与风险企业契约关系、三方互动的契约关系。     

国有银行双重目标约束下的代理人风险

银行经营中涉及两类委托－代理关系,在金融支持政策下,国有银行被赋予了利润最大化与金融支持双重职能。在双重委托目标约束下,不仅两类委托－代理关系中的委托、代理以方信息不对称的问题更加严重,而且使用效的激励－约束机制的建立更为困难,代理人风险因此增大。双重目标约束的根源在于国家一方面是自利的,另一方面也是面临竞争的,需要尽量“利他”以赢得信任。国家目标的双重性决定了国有金融机构目标函数的二元性,这是我     

国有风险投资公司项目经理跟投激励机制探讨

国有风险投资公司中,项目经理与公司管理层之间存在委托代理关系,因此必须对项目经理进行有效的激励。传统的国有企业薪酬激励机制存在诸多弊端,不能适应风险投资行业发展的需要,本文提出项目经理以自有资金参与风险项目跟投的激励机制,同时分析了该方式的作用和优势,并提出了确定跟投数额的计算模型,本文可以作为国有风险投资机构制定项目经理薪酬激励机制的依据或参考。     

从新制度经济学理论看我国风险投资公司问题

本文运用了新制度经济学中的产权理论、交易成本理论和委托代理理论 ,分析比较了美国与我国风险投资公司制度 ,同时指出了我国风险投资公司存在的问题。     

银行操作风险管理研究：委托代理理论视角

当前对操作风险的研究主要聚焦于利用现代金融风险度量技术进行操作风险管理，但由于操作风险自身的特点，这些度量方法存在很大的局限性。由于操作风险主要是一种内部管理风险，源于银行委托代理关系中的利益冲突，委托代理理论为我国商业银行操作风险研究提供了新的研究视角。     

国有医院委托代理关系分析与优化研究

委托代理关系广泛存在于一切组织和一切合作性活动中，合理的产权安排有利于对代理者的激励和约束，实现委托者的目标。文章通过对国有医院委托代理关系的分析，提出一种新型的委托代理关系，实现对国有医院经营者有效的管理和监督，促进国家卫生目标的实现。     

风险投资的代理风险及其防范

文章通过对风险投资体系中投资者、风险投资家和风险企业之间双重代理关系的分析,提出了关于我国风险投资中代理风险防范的措施和建议。     

代理关系与代理风险及其防范

委托代理制和公司治理结构问题,是近几年来我国学者研究的热点。随着改革的深化,对委托代理制和公司治理结构问题需要不断深入研究,不同条件的委托代理制和公司治理结构应具有不同的内容和意义。 一、代理关系与代理成本 由公司的利益分配制度决定的公司利害关系人利益取向的不同,就产生了所谓代理问题。代理问题可能来自诸方面:一方面可能     

风险投资中双重委托代理风险的博弈分析

风险投资体系中不同利益主体之间形成的双重委托代理关系能否顺利运作是决定风险投资成败的关键,然而该领域中的信息不对称问题远较一般行业严重,从而使其间形成的双重委托代理关系存在着巨大的风险性.不同利益主体之间可以达成一系列具有约束力的协议和制度安排,博弈各方都要严格遵守,这种合作博弈可以使各方均有持续、稳定的收益,达成不完全信息博弈的合作共赢,从而有效抑制双重委托代理风险.     

风险投资中的委托代理研究

通过对国内外风险投资的委托代理关系研究状况的评述，得出了从风险代理角度和研究范围、对象、方法、内容等方面对风险投资深入研究的一些启示。     

从委托代理视角看银行操作风险

操作风险正日益成为全球银行业风险管理的重要研究领域。由于操作风险主要是一种内部管理风险，源于银行委托代理关系中的利益冲突，因此，委托代理理论为操作风险研究提供了新视角。     

风险投资基金组织结构及激励约束机制分析

分析风险投资基金的来源,论述风险投资基金的组织结构,比较研究公司制和有限合伙制的优势,针对风险投资基金双重委托代理关系,分别研究投资者对投资基金管理人、投资基金管理人对风险企业家之间的激励约束机制,在此基础上提出发展我国风险投资基金的有效措施。