日元汇率走向及其发展趋势

１９９９年７月以来 ,日元汇率日益坚挺 ,备受人们关注。９月１０日日本中央银行动用约２０亿美元干预日元／美元汇价 ,但无功而返 ,干预失败后 ,日元汇率被大幅推至１美元兑１０６日元附近。９月１５日日元兑美元升至１９９６年以来的新高１０３．２０ :１。其后日本央行再度入市干预 ,并谋求日美合作干预汇市 ,美元虽快速反弹 ,但仍在１美元兑１０７日元左右受阻。１０月２７日受银行界人士表示美国面临通货膨胀危险和美国公布主要经济数据的影响 ,美元兑日元被大幅度推低至１:１０３．９５。日元汇率为何在日本央行数度干预之后 ,仍稳中…     

汇率波动对对外投资上市企业价值影响研究

全球经济金融的融合、人民币汇率浮动机制的实施以及人民币升值压力的加剧,势必会给中国对外直接投资企业带来越来越大的影响。以从事直接对外投资的沪深上市公司为样本,通过对传统的Jorion模型进行拓展,研究人民币兑美元、欧元、日元的汇率波动对这些企业价值的影响。结果显示,人民币兑美元、欧元、日元的汇率对企业价值影响最为显著的是人民币兑日元汇率;人民币兑美元升值造成了大部分企业价值的贬损;人民币兑欧元升值给企业价值带来的显著影响呈现出正向、负向共存的特点;而人民币兑日元贬值则给大多数企业价值带来了显著的正向影响。     

日元贬值为人民币带来机遇

日元在2013年的大幅贬值,已经成为全球金融市场关注的焦点事件.在两个月的时间里,日元兑美元的汇率从78大幅走贬至91附近,贬值的幅度已经超过了15％.而在安倍晋三就任日本首相后,日本央行再度的大幅量化宽松也已经开闸,市场也开始预期,日元兑美元的汇率将进一步贬值. 同时,日本多位高官在不同场合表示,日元兑美元的汇率即使到了100-110,也是可以接受的,这似乎意味着日元的贬值之路仍将持续较长的时间. 当然,全球金融市场内的风险偏好上升,也在一定程度上导致了日元的大幅走软.     

日元外值和日本海外直接投资

自1985年下半年日元大幅度升值以来,日本海外投资的流向和格局出现一系列新变化.一、海外直接投资持续扩大1985年9月西方五国财长会议以后,日元对美元汇价一涨再涨,一度达150日元兑1美元,其后稍见平复,到1986年12月3日达161.98日元兑1美元,与1985年2月日元汇率最低点的260.24日元兑1美元相比,日元升值37.8%.据各方面预测,今后一段时间内日元对美元的汇价将进一步上涨,日元坚挺之势已属难以逆转.从现有材料看,日     

天塌不下来

<正> 日元突破1美元兑140日元这一重要的心理价位后,亚洲货币市场、股票市场一片恐慌。人们担心,日元贬值会拉动其它东南亚国家货币一起下滑,从而再次葬送它们在货币危机之后出现的短暂复苏(印度尼西亚除外)。然而,不必为日元对美元贬值大惊小怪。日元汇率下降的主要原因并非日本出口竞争力下降,实际正相反,     

汇率制度改革 :真的要“舍中间 ,取两极”吗 ?

东南亚金融危机爆发的一个重要原因就是这些国家采用了钉住美元汇率制。由于日元对美元汇率的大幅波动 ,传统的钉住汇率制加剧了东南亚国家宏观经济的不稳定性。东南亚国家与日本经济存在着紧密的联系。当日元汇率上升时 ,东南亚国家经济增长率随之提高 ;当日元汇率相对疲软时 ,东南亚国家经济增长减速。１９９６年以来 ,日元对美元急剧贬值 ,导致实行钉住汇率制的东南亚国家经济下滑 ,出口和经常项目恶化 ,从而为随后的货币危机开辟了道路。现在危机已经过去 ,东南亚国家经济也逐渐复苏。汇率制度改革成为一项重要的任务。许多亚洲国家相继…     

亚洲的日元国际化

前言: 近年,日元国际化已然成为人们关注的话题。可以说目前的日元国际化讨论并非首次。早在美元升值的八十年代初期,美国里根政府向日本施加压力,日本于1984年成立了日元·美元委员会,开始推行日元国际化。第二次是日元升值的90年代初期,为了避免贸易结算、资产运用的汇率风险,人们将视线又一次转向日元国际化。     

东南亚金融危机对我国出口贸易的冲击

一、由于东南亚地区的货币贬值，使得东亚有些国家按美元计算的成本暂时性地下降，使得这些国家对外国进口商具有较大的吸引力，近日，日元对美元的汇率已跌至１美元兑换１４５日元，跌进８年来最低谷，日元的萎靡不振增强了日本出口商品的竞争力，从而使我国不得不面对货...     

人民币与欧元、美元、日元之间的汇率联动分析

利用向量自回归模型和多变量GARCH模型,对人民币汇率改革以来人民币、欧元、美元和日元之间的收益溢出效应和波动溢出效应进行了研究。结果显示欧元、美元和日元对人民币存在显著的收益溢出效应和波动溢出效应,但是人民币对其他几种货币的收益溢出效应和波动溢出效应并不显著。研究结果表明,人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率正在融入世界主要货币汇率市场,但是人民币汇率市场尚不成熟,目前我国仍然应该实行有管理的浮动汇率制度。     

日元走势对东亚经济的影响

１９９９年９月中旬 ,美元对日元汇率创下三年半来的新低 ,跌至１∶１０３ ２５,令人联想到从１９９４年持续到１９９５年１０月的所谓新美元危机 ,更曾低至历史记录的１∶８０ ７５。最近的美元对日元汇率波动幅度虽然不及３年前 ,但对美日及亚洲地区的经济仍可能产生较大的影响。一、日元升值对东亚经济的影响１ 从短期内看 ,日元升值对东亚经济有积极作用 ,有利于东亚经济的复苏。首先 ,１９９５～１９９８年间日元贬值引发和加剧了亚洲经济危机 ,而日元反弹对东亚经济的复苏至关重要。１９９３～１９９５年期间 ,日元持续坚挺使日本从亚…     

美元汇率政策的摇摆不定

最近以来,美元对欧元、日元等主要国际货币汇率走软,成为国际金融市场最为引人关注的市场动向.据统计,欧元兑美元在五周的时间里上涨了10%左右,引起人们的广泛关注.从日本看,由于美国表示强烈反对人为干预汇市,使日本不能公开表示支持对日元的干预,但日本内阁官房长官福田康夫仍然警告称政府应采取果断措施遏制汇率快速波动,日本在今年第一季度抛售了2.39万亿日元打压日元汇率,以免其妨碍日本的经济复苏.     

日元的国际化与国际货币问题

一.前言 以1999年1月1日的欧元诞生为契机,开始有人认为日元会与美元、欧元一起成为世界三种主要国际货币之一,这将会给世界主要国家汇率带来稳定。为此以日本政府为中心的促进日元国际化的呼声日渐高涨。     

东亚货币合作的可能模式评析

自从1997年东亚经济金融危机发生之后,为使东亚地区的经济社会重新走向发展之路,东亚地区已对危机中所暴露出来的问题进行了调整或改革,其中东亚地区的货币合作问题已成为东亚地区理论界与决策层高度关注的一个紧迫性议题,并且已经提出了很多富有积极性与建设性的政策建议。迄今为止,关于建立东亚货币合作机制或制度的构想可以归纳为以下几种:强化钉住美元的汇率制度;建立日元货币区;建立由美元、欧元、日元等数种货币组成的货币篮子联动的汇率制度;建立人民币货币区等。一、强化钉住美元的汇率制度(一)方案的提出背景与政策主张为使东亚地…     

汇改后人民币汇率的形成机制——基于一篮子汇率权重的估计

本文用日汇率数据对汇改以后人民币汇率的形成机制进行了深入的研究。无约束模型和有约束模型都得到了一致的结论:在人民币汇率的货币篮子中主要包括美元、欧元、日元和韩元四种货币;在汇改初期,美元的权重仍然非常大,这时的人民币汇率形成机制并没有发生根本变化,仍然是盯住美元的;但在以后的时期中,美元的权重逐步减少,欧元、韩元和日元的权重则一直稳步增加。2008年7月以后,人民币的汇率形成综合考虑了各种主要货币的汇率变动趋势,并且在不同时期灵活地改变篮子货币的权重,有意识地增加相对坚挺、国家经济形势较好的货币的权重。不仅如此,人民币汇率的形成机制也考虑了国内通货膨胀率的因素,人民币对内贬值会引起实际利率的上升,进而引起实际汇率的上升,这说明目前的人民币汇率形成机制已经具有相当的市场化程度了。     

外汇储备对人民币国际化的影响

通过对货币国际化的条件以及美元、欧元和日元国际化的历史经验的分析,提出保持人民币汇率的相对稳定是推进人民币国际化的重要条件,而充足的外汇储备是保持汇率相对稳定最重要和最直接的力量。     

引力模型下汇率波动对贸易流量的影响——基于中美、中日贸易的实证研究

在贸易引力模型下引入汇率波动性因素对中美、中日贸易总量进行实证研究,验证了贸易引力模型的成立,并发现:人民币兑美元汇率波动显著抑制中美贸易总量;人民币兑日元汇率波动对中日贸易总量无显著影响。考虑到中日间贸易较大部分采用美元结算,因此将人民币兑美元汇率与日元兑美元汇率波动引入中日贸易框架,发现人民币兑美元汇率与日元对美元汇率波动均显著地抑制中日贸易总量。结论说明,在国际贸易中汇率波动给交易主体带来经济风险,抑制国际贸易的发展,各国应注重维持汇率的稳定以促进经济贸易的健康发展。     

日元汇率升值问题的思考

20世纪60年代,日本基本上保持盯住美元的汇率制度,日元对美元的名义汇率保持在360:1的水平。1951-1970年,日本年均经济增长率高达9.7%,贸易持续顺差,外汇储备大量累积,这引起日本主要出口对象不满,尤其是日本第一次大贸易出口国——美国。     

日元闹剧

毫无疑问,日元升值让日本政府和民众伤透脑筋。日本已经经历了一个“失落的十年”,对于升值可能给日本现今微弱复苏带来的打击,日本感到恐惧,以至于日本当局在9月15入市干涉日本汇率,使美元兑曰元从1：83升至1：85．15。这是自2004年以来日本政府首次入市干涉日元汇率,此举大出市场意料。     

通货价值的非确定性变动与汇率的经济学分析

全文共分四个部分--回顾日元对美元的汇率变动过程;介绍经济学家关于汇率决定的理论;人们对汇价的期待与外汇市场的不确定性.     

西方货币汇率变动对我国的影响

西方货币汇率的变化及发展趋势1985年9月22日西方五国财长会议决定对美元汇率实行联合干预后,加剧了西方外汇市场的动荡,美元对西方主要货币出现暴跌.1986年底纽约外汇市场汇率比1985年2月22日的263.15日元及3.3963西德马克的高点分别下跌了39.2%和42.7%,比1985年底的200.65日元和2.4605马克亦下跌了20%和21%,达160日元和1.947马克.进入1987年,美元跌风不止,4月24日美元已跌至