多元化经营、企业价值与收益波动研究——以中国上市公司为例的实证研究

本文指出,马里斯关于企业利润与增长之间存在负相关关系的前提假设不适应于我国上市公司,对处于经济转轨时期的中国上市公司而言,增长与利润之间的关系可能表现出新的特征.本文的研究表明,我国上市公司的多元化对企业价值具有正效应,多元化经营可以提高企业的价值;企业的多元化对企业收益的波动具有负效应,即多元化降低了企业收益的波动程度;没有明显的迹象表明,我国上市公司的多元化经营与绩效关系之间的拐点已经出现.本研究在一定程度上解释了现阶段我国上市公司为什么普遍采取多元化经营这一模式的动机.     

中国上市公司多元化经营与公司业绩之间关系的实证分析

以中国A股上市公司为研究样本,实证检验多元化经营对公司业绩的影响。研究发现,多元化经营水平与公司长期会计业绩、短期会计业绩和短期市场业绩均显著负相关,与长期市场业绩及业绩波动程度呈不显著的负相关关系,这说明我国上市公司多元化经营的确存在折价效应。     

中国商业银行经营多元化的实证研究

衡量企业经营多元化程度的Entropy 指标对中国商业银行的多元化经营绩效及引致风险有着重要作用, 从经营多元化程度与利润变异系数呈现微弱的负相关性及股份制商业银行的经营多元化指数与利润变异系数呈现较强的正相关性的分析研究看,中国商业银行实施多元化经营战略要谨慎而行,避免自身资源过度分散而对主营优势业务产生“挤出效应”。     

经营业绩评价的新方法:(REVA)修正的经济增加值理论

随着企业经营权与管理权的分离,如何衡量企业管理人员的业绩以及其向公司股东和投资者的投资回报,使管理者的报酬与其真实的经营业绩挂钩是现在很难解决的问题。传统的以利润为基础的企业经营业绩衡量指标没有充分考虑到权益的机会成本,因此不能从投资者的角度真实地反映出企业的经营业绩。新的衡量业绩的方法不断出现,EVA理论的出现更全面地衡量了企业的业绩,但是它也仅仅关注企业当前的经营状况,而REVA理论却弥补了传统指标与EVA理论的不足,它从股东财富增加的角度评价管理人员的业绩,并将管理人员的报酬与考核指标挂钩,从而促进管理人员水平的提高。文章主要阐述REVA的理论观点,并将其余EVA理论进行比较,找出各自的特点和REVA理论的先进性。     

王久立企业利润操纵方法分析及对策探讨●论会计职业道德建设●肖春梅浅析增值概念在会计中的应用●邵√会计人员职业继续教育●单丽薇企业利润操纵方法分析及对策探讨

一、利润操纵现象产生的原因 1.企业领导为追求政绩而提高企业利润。由于企业经营业绩的考核一般以一定的财务指标为基础，其中利润往往是最主要的财务指标。如利润的计划完成情况、投资回报率、销售利润率等均是经营业绩的重要考核指标。经营业绩的考核涉及到企业厂长经理管理业绩的评定，并影响其提升、奖金福利等，因此为了业绩，企业难免要对利润进行操纵。     

财务独立董事、公司治理与经营业绩关系——基于中国民营上市公司面板数据的研究

独立董事与企业经营业绩之间相关性研究是公司治理研究中的一个重要问题,本文以2004~2006年在深沪交易所上市的民营企业为样本,采用面板数据,应用固定效应回归技术,从会计业绩(ROA)和市场业绩(TQ)的角度分别对财务独立董事对经营业绩的影响进行了实证分析。实证检验结果发现在民营上市公司中,财务独立董事与公司经营业绩之间不存在显著的相关关系,财务独立董事对公司经营业绩的改善没有起到促进作用。     

中国林业上市公司多元化经营与经营绩效的实证研究

中国林业上市公司中普遍存在着多元化经营的现象,为了弄清多元化经营是否能改善企业的经营绩效,以沪深两市17家林业上市公司2009—2011年的年报数据为样本,运用统计分析的方法,采用Herfindahl指数衡量多元化经营程度,选取盈利性、风险性和成长性三个方面的指标衡量经营绩效,具体分析了企业多元化经营与其经营绩效之间的关系,最终得出林业上市公司多元化经营程度与经营绩效之间不存在显著相关关系的结论。     

解读利润指标与现金流量

传统意义上人们对企业利润的考量，主要依赖于利润表。利润是企业一定时期收入和费用配比的结果，其中难免受到主观估计、判断的影响，极易被粉饰，而且权责发生制因素的影响也使得利润与现金流量产生脱节，如有些企业账面上虽有巨额利润．但正常经营却难以为继。显然完全以利润衡量企业的经营业绩往往有失公允。而现金流量对经营业绩的体现则更加客观。本文通过对利润指标与现金流量关系的分析比较，旨在提升信息使用者阅读会计报表的水平。     

技术引进与自主创新:基于工业行业数据的实证分析

本文采用1999—2009年全国37个产业大中型工业企业的面板数据,就不同技术获取途径对企业经营业绩所产生的影响进行了实证分析。分析结果表明,与技术引进相比,技术创新对企业经营业绩的提升更为明显,这极有可能是因为未经过企业改造或消化吸收的技术难以短期内满足我国市场的实际需要;购买国外技术不仅未实现企业经营业绩的提升,反而对多项经营业绩指标产生了负面影响;购买国内技术对部分企业经营绩效指标的提升发挥了积极的作用;技术改造对提升企业经营效率与管理效率方面的作用明显,但在提升企业规模、利润水平和流动资产等方面的作用并不十分显著;与技术改造恰恰相反,技术消化吸收对提升企业经营效率方面的影响不明显,但能够有效提升企业利润和规模方面的指标。上述结论对从技术获取经费搭配方式和经费使用效率角度优化企业技术获取来源具有重要的政策启示。     

基于经营绩效的我国上市公司多元化战略实证研究

通过从公司经营绩效的角度对我国上市公司多元化战略进行实证分析,本文的研究结果表明:在我国目前的股票市场结构下,不同区域中的上市公司多元化战略对其经营业绩所产生的影响存在着显著的差异。具体表述为:我国大多数上市公司的业绩与其多元化经营之间表现为负相关;东部地区的上市公司多元化战略对其绩效产生的积极影响明显强于中西部地区的上市公司;中西部地区的上市公司绩效与其多元化经营之间的关系较为相似,并且区域内部差异显著。