国际风险投资运作机制比较研究

作为一种新兴的金融中介 ,风险投资的重要性已引起了世界各国的重视。事实表明风险投资业的健康发展对一国高新技术产业和经济的发展起着积极的推动作用。目前 ,我国风险投资发展刚刚起步 ,与国外风险投资较为发达的国家和地区还存在着很大的差距。为了迅速提高我国风险投资发展的水平 ,建立和健全我国的风险投资运作体系 ,必须加强风险投资的相关研究。文章通过比较分析国际风险投资运作机制 ,总结国外风险投资发展的经验和教训 ,作为我国风险投资发展的借鉴。     

风险投资网络社群演化模型构建——基于扎根理论的探索性研究

为缓解创新创业过程中融资分配不均难题,风险投资行业基于联合伙伴选择偏好而产生的风险投资网络社群现象愈加普遍,理解风险投资网络社群演化机制对于构建高效的风险投资网络社群具有重要意义。采用扎根理论对风险投资网络社群演化影响因素和演化路径进行挖掘,提炼相关概念和范畴,进而构建风险投资网络社群演化动因—过程—结果作用路径和整体模型。结果表明,风险投资网络社群在机构地位、二维邻近、社群嵌入等不同层次影响因素作用下,引起风险投资网络社群关系形成和解散,并随着风险投资网络社群关系演化的持续累积,最终导致风险投资网络呈现社群集聚性、地位不对称性和可达性等显著差异。研究结论有助于从中观视角丰富风险投资网络研究,并深化对风险投资网络社群动态演化的认知。     

我国风险投资退出方式选择

风险投资的退出是风险投资运作过程的最后也是至关重要的环节,是实现风险投资价值、促进风险投资资本再循环的保证。风险投资退出有首次公开发行、股权转让和破产清算三种方式。在分析我国风险投资退出基本状况并借鉴其他国家的制度和实践的基础上,为促进中国风险投资顺利退出及风险投资业的进一步发展提出相关政策建议。     

政府扶持在风险投资发展中的作用

发展风险投资离不开政府的支持。科技风险投资是一种高风险的投资,具有极大的外部性和不确定性。风险投资的外部性和不确定性必然会导致市场失灵,这就要求政府采取适当的措施纠正风险投资领域的市场失灵。与传统金融投资或工业投资相比,风险投资具有一些不同之处。风险投资往往是高技术导向的,这使得风险投资在成本和收益上具有相当大的不     

我国风险投资退出机制比较研究

风险投资的退出机制是风险投资最关键的一个环节,本文依据2007年度中国风险投资退出特点,利用风险投资退出机制原理,研究了我国风险投资在公开上市、企业并购和股权回购以及公司清算三种退出机制中的特征。风险投资的顺利退出,对补偿风险资本承担的风险、准确评价创业资产和风险投资活动的价值、吸引社会资本加入风险投资行列,具有重要意义。     

一种独特的风险投资——公司风险投资

我国风险投资与美国有很大差别。普通风险投资是美国风险投资的主体,即职业金融家(注要以有限合伙制形式)所进行的风险投资,在我国几乎不存在。我国的风险投资主要的参与者是政府、大公司和一些机构。其中,公司参与进行的风险投资的比重很大,据不完全统计,金额超过25亿元。目前公司风险投资在我国还是一个比较新的概念。国内对普通风险投资的研究较多,对于公司风险投资的研究还比较少。但公司风险投资在整个风险投资运行机制上(包括形成、结合、运作与治理和退出阶段)与普通风险投资均有明显的不同,在美国,两者也分属不同的类别(公司风险投资有专门的刊物,每年有专门的论     

政府与风险投资

国外风险投资的发展历程和经验表明 ,风险投资的发展离不开政府的大力支持。立足于我国风险投资发展的实际 ,借鉴国外发展风险投资成功的经验 ,我国政府应成为风险投资制度的供给者、政策的提供者、法律的制定与完善者、市场的建设者、风险投资的引导者 ,为风险投资的发展创造良好的宏观环境。     

战略风险投资能促进企业上市后的创新吗?

风险投资在所投资企业上市后往往会选择变现退出,但仍有部分风险投资会选择继续持股.本文基于风险投资的动机差异,将风险投资区分为孵化风险投资和战略风险投资;从资金供给、增值服务和监督控制三个方面研究了战略风险投资对企业创新行为的影响,并分析了战略风险投资的异质性和作用机理.研究表明,战略风险投资更能够促进企业的创新投入和创新产出,并对突破式创新发挥了重要作用;高声誉的战略风险投资更能够促进企业的创新产出,而联合风险投资显著抑制了企业的创新产出;本文进一步研究发现,战略风险投资显著缓解了企业突破式创新的融资约束,并通过向企业派驻高管参与经营管理、引进研发人才,提高了企业的创新能力.本文揭示了战略风险投资这一特殊风险投资对企业上市后创新行为的影响机制和作用机理,为从风险投资动机的角度理解企业创新行为提供了经验证据.     

风险投资业的发展演进与制度变迁

从风险投资业的发展历程来看 ,风险投资的行为特征发生了很大的变化 ,仅仅从静态层面来理解风险投资基金的行为和效率是不够的。欧洲、日本等地区风险投资与美国风险投资之间存在着巨大差异 ,美国的风险投资业同样也处于不断变化之中 ,其主要原因在于风险投资行为的利益驱动。     

黑龙江省风险投资存在问题及对策研究

黑龙江省风险投资起步较晚,但发展较为迅速,在发展过程中存在风险投资规模小且公司数量少、风险资本来源单一、风险投资大多投向较成熟项目而较少投向早期项目、风险资本退出渠道较窄、风险投资配套政策不够完善、风险投资人才缺乏、风险投资中介机构不健全等若干问题;应采用加大政府对风险投资的支持力度、加强指导促进风险投资业健康发展、多渠道筹集风险资金、积极培育风险投资主体、不断拓宽风险投资撤出渠道、建立健全风险投资运作的中介服务体系、完善风险投资机构内部的管理机制、营造良好环境、积极培养和引进风险投资专业人才等对策加以解决。