机构投资者参与公司治理问题研究

机构投资者的研究主要集中在其作为投资者和作为所有者两个方面,如果要用一句话来定义机构投资者,那么可以说机构投资者是特定个人投资者的自组织。这样,机构投资者则可以代表个人投资者参与到公司的治理中来,并对公司治理产生了巨大的影响。本文就机构投资者与公司治理的问题进行了研究。     

浅议引进战略投资者参与海南农村信用社改革

文章分析了何为战略投资者,战略投资者特征。探讨海南省农村信用社改革引进战略投资者的益处,海南省农村信用社改革引进战略投资者的弊端,海南省农村信用社引进战略投资者存在的问题,阐述海南省农村信用社改革成功引进战略投资者的几点建议。     

我国证券市场中的投资者行为分析

投资者作为证券市场的主体,必然存在着产生一系列非理性的投资者行为.投资者的非理性行为主要表现为跟风行为、追涨杀跌、过度交易、盲目交易行为、快进快出投机行为等.这些投资行为受到投资者自身因素、经济因素、环境因素以及证券市场制度的影响.引导投资者从非理性走向理性,主要措施有加强信息披露制度的监管、建立投资者赔偿制度、建立专门投资者权益保护制度、加快培育机构投资者的步伐、对投资者进行教育培训等.     

投资者行为风险教育研究

本文将股票市场的交易者分为上市公司股东、机构投资者和个人投资者,分别探讨了不同交易者的交易驱动因素和交易特征,从监管层和投资者角度,对投资者交易行为进行引导的方式和对投资者进行风险教育的内容进行了研究,并提出从设立平准基金、规范机构投资者投资理念、引导投资者关注流动性等方面完善市场。     

公允价值对投资者投资决策的影响分析

公允价值自身所具有的特性能够很好地满足投资者对信息的需求,为投资者判断企业的财务状况提供了主要依据,有助于投资者的投资决策。本文主要介绍了公允价值与投资者决策的关系以及公允价值影响投资者投资决策的基本原理,分析了公允价值对投资者投资决策的影响。     

论投资者关系管理和资本营销

文章首先对投资者关系、投资者关系管理及资本营销的定义进行阐述,由此导出投资者关系管理和资本营销之间的密切关系。接着以微软网站上的投资者关系管理平台及联想的投资者关系管理实践经验,分析了企业应如何进行投资者关系管理。     

个人投资者交易行为研究——来自台湾股市的证据

本文基于台湾股市数据,主要研究个人投资者的交易行为。参照Kaniel et al.(2008)构建了个人投资者交易不平衡性指标─净交易,以反映投资者股票交易的强度。采用这种交易不平衡性指标来构建投资组合研究个人投资者的交易行为。首先研究个人投资者交易和股票的收益之间的动态关系从而分析投资者的交易策略,然后研究个人投资者净交易的收益预测能力从而分析个人投资者交易的信息含量。本文研究发现:台湾股票市场的个人投资者采用负反馈的交易策略,并且个人投资者在交易中表现出很强的处置效应;个人投资者在交易中的信息含量不足;个人投资者交易中的盈利主要来自两个方面:过度反应和价格冲击。文章最后给出政策建议。     

投资者保护与会计稳健性——基于投资者保护时期与区域维度的研究

本文基于投资者保护时期和区域两个维度研究我国投资者保护对会计稳健性的影响,研究发现:随着我国投资者保护状况的持续改善,投资者保护提高了会计稳健性程度;我国投资者保护的区域差异显著影响投资者保护与会计稳健性之间的关系,东部地区相对较好的投资者保护状况显著提高了该地区的会计稳健性。本文研究结果不支持会计稳健性是我国弱投资者保护替代机制的观点。整体而言,投资者保护对提高我国会计信息质量起到一定的促进作用,但是这一作用未得到充分发挥。进一步提高投资者保护水平,降低投资者保护的区域差异,加强公司内部治理是公司治理和政府监管需要解决的重要问题。     

投资者信心、投资者行为与投资者教育效率研究

在证券市场上,由于契约和法律的这种外来的保护不完备,投资者需要对其权益进行自我保护。本文在探讨投资者信心、投资者行为与投资者教育的关系的基础上,通过政府主导的投资者教育事件研究,指出我国当前政府主导的投资者教育活动具有"双刃剑"的效果:既可提高投资者的投资知识和技能,增强其投资信心,又可能由于制度路径依赖的存在,损害投资者利益。政府教育的效果取决于其组织实施的方式和方法,也取决于投资者对政府教育的正确解读。     

后金融危机时代投资者保护实施方式的转换

增强投资者保护水平有利于优化资源配置,而投资者保护水平的变化是一个利益关系的调整过程,因而后金融危机背景下提升投资者保护水平极其必要。而目前在投资者保护的实施方式方面存在着认识上的误区:过于注重投资者保护的公共监管实施,忽视其私人实施。因此,提升投资者保护水平应注重投资者保护实施方式的转换。     

巧用分级基金情绪指数

如何计算分级产品中的投资者情绪?当前投资者情绪怎样以及投资者可以从投资者情绪指数中获得哪些信息,能否对投资起到一定的指示作用?     

信任、外部冲击与投资者保护效应的非对称性:中国的经验证据

本文关注了投资者保护效应在正常市场条件下和危机当中表现出来的非对称性特征,从信任的视角出发,基于投资者的决策模式,把投资者保护水平的相对稳定和投资者对于保护水平反应的变动性纳入一个统一的分析框架,更好地解释了投资者保护效应非对称性产生的原因,丰富了对于投资者保护重要性以及投资者保护如何发挥作用的机制的认识.在理论分析的基础上,本文检验了次贷危机前后,中国股票市场在公司层面上的投资者保护质量对于股票累积收益率影响的差异,发现投资者保护效应在危机前后存在非对称性,不同的治理变量在保护效应的非对称性上也存在差异,这也暗示了上市公司改进投资者保护水平和提升投资者对于我国股票市场信任和信心的方向.     

投资者的信息差异与投资收益率的关系

信息不对称向来是中国股市发展的一大瓶颈，为了研究投资者行为对股票价格的影响，我们将投资者分为实力投资者与普通投资者。实力投资者指资金规模巨大，具有市场操纵潜在能力的投资者。与此相应，那些无法影响股票市场价格的其他投资者称为普通投资者。普通投资者只是价格的接受者，而实力投资者可以是价格的接受者，也可以是价格的决定者。我们通过研究发现股票市场的操纵行为相当普遍，实力投资者有提前知晓未披露信息的可能。沪、深股市的投资者长期以来几平一盲被股市     

战略投资者选择与银行效率——来自城商行的经验证据

本文研究了商业银行战略投资者对银行效率的影响,探讨了不同类型战略投资者对银行效率影响的差异,并对战略投资者影响银行效率的渠道进行分析。基于城市商业银行的战略投资者更为多元化,本文选取2008—2016年102家城市商业银行为样本,运用双重差分模型与中介效应模型进行了检验。实证结果表明:第一,引入战略投资者能显著提高我国商业银行的效率。第二,境内金融机构战略投资者是商业银行战略引资时的最佳选择,其次是境内非金融机构战略投资者,最后是境外战略投资者。第三,战略投资者尤其是境内金融机构战略投资者可以通过"引制"与"引智"渠道促进银行效率的提高。     

投资选择权约束、意见分歧与中国股市风险

特定的股票总是被市场上特定的投资者群体持有 ,以反映该投资者群体对投资资产价格的评估意见。投资者意见的分歧会导致股票市场的资产出清价格偏离均值 ,股票价格趋于均衡的波动幅度也会变大。中国股市上投资者投资选择权的约束加大了投资者的意见分歧。扩大投资者的投资选择权来促进投资者意见分歧程度的缩小能有效降低中国股市的风险。     

机构投资者持股和企业银行借款关系研究

近年来,机构投资者在中国资本市场蓬勃发展。通过分析机构投资者持股变化对公司治理的影响,可以发现机构投资者持股和企业新增银行借款比例呈倒U型关系:机构投资者持股比例的增加有助于企业获得银行借款,但当机构投资者持股达到一定比例后,机构投资者持股的增加又会抑制企业银行借款的增加。机构投资者持股对于企业获取银行借款的影响依赖于持股比例的变化。     

机构投资者、内幕交易与投资者保护——来自中国上市公司资产注入的证据

机构投资者在资本市场中承担何种的角色一直是被广泛关注的问题。本文用分笔高频交易数据库中分离出机构投资者交易记录的方法,对机构投资者参与内幕交易和管理层激励对其影响的情况进行了实证检验,给出了机构投资者参与内幕交易的直接证据,探讨了我国特殊管理层激励状况对其与机构投资者合谋内幕交易的影响,并计算了投资者因为机构投资者内幕交易而受到的重大损害,指出证券监管部门必须对机构投资者进行强有力的监管。     

浅议上市公司投资者关系管理

投资者关系管理不仅有利于上市公司，而且对整个资本市场以及投资者也有着重要的意义。本文在阐述投资者关系管理内涵的基础上，对投资者关系管理的重要意义进行了归纳总结，然后提出了完善我国上市公司投资者关系管理的建议。     

铁路行业上市公司投资者关系管理的问题与探讨

近年来,监管部门陆续出台了很多关于投资者保护的政策,要求上市公司积极开展投资者关系管理工作。上市公司投资者关系管理水平对于上市公司获得良好的声誉、提高公司价值和治理水平有重要意义。文章从探讨投资者关系管理的起源和发展入手,重点分析了目前铁路运输行业上市公司投资者关系管理存在的问题及原因,并根据日常投资者关系管理工作的实践经验,对如何提高铁路行业上市公司投资者关系管理工作水平给出建议。     

投资者构成对市场流动性的影响研究

我国证券市场已经步入以机构投资者为主体的历史阶段,机构投资者的行为以大额交易为特征,他们对市场流动性有超出一般个人投资者的需求。同时,他们大规模的同向行为也可能给市场流动性带来负面影响。本文通过检验发现,我国的市场流动性与投资者结构的变化存在协整关系,我国失衡的投资者结构降低了市场流动性,为此我们建议在大力发展机构投资者的同时,注重机构投资者结构的改善,改善机构投资者的结构失衡状况。