发电商投资决策研究

文章首先通过实物期权方法建立了反映电价和燃料价格变化对火电项目投资决策影响的投资期权模型,模型同时考虑了原有项目的运营和火电项目寿命具有一定的分布规律;然后,利用博弈论分析了在完全信息情况下发电商投资行为,以及在不完全信息情况下建立了发电商的投资期权模型。结果表明发电商具有提前实施投资期权的倾向。得出对竞争对手投资可能性大小的估计是发电商制定自身最优投资战略的关键。     

基于实物期权的垃圾焚烧发电CCER项目投资价值评估研究

垃圾焚烧发电中国自愿减排(CCER)项目具有投资不可逆性、收益不确定性和投资成长性等特点,传统的折现现金流法(DCF)已不适用于此类项目的投资价值评估。研究充分衡量了由CCER交易价格的不确定性给项目带来的额外收益,并重点考虑了CCER交易价格波动率对期权价值的影响,利用B-S定价模型理论,构建了基于实物期权的垃圾焚烧发电CCER项目投资价值评估模型。通过某垃圾焚烧项目的实际运用,检验模型的有效性和合理性,以期为企业的投资决策提供参考,推动中国自愿减排机制健康有序发展。     

新能源发电技术在火力发电厂的应用

本文对新能源发电技术在火力发电厂的应用进行了介绍，通过新能源发电技术的应用，火力发电厂用电的消耗便能够得到有效控制，也对碳排放量的降低、能源的节约有着很好地促进作用。     

鞅在发电投资决策中的应用

市场是推进电力产业发展的基础力量,市场的不确定性,对发电商投资策略有着重要影响.利用鞅方法分析了发电投资期权型,分析表明电价和需求不确定性较大时,发电商并不会实施投资计划,而是保持等待,在电价或需求较高时,才会实施投资计划.     

中国可再生能源发电对火力发电技术替代的实证研究——基于LVC模型

选取1994—2010年我国可再生能源发电和火力发电的时间序列数据,基于Lotka-Volterra模型,并利用参数灰色估计方法,实证研究了可再生能源发电技术和火力发电技术之间的替代关系。结果显示:火力发电技术与可再生能源发电技术具有互相促进作用,体现为两类发电技术的装机容量同向变动,两者间的长期作用表现为产生互惠效果;从现有技术水平的角度分析,当火力发电技术占主导地位时,在未来的一段时期内,可再生能源发电技术并不会取而代之。     

探讨货币时间价值在发电企业中的应用

货币时间价值是一个客观存在的经济范畴,是财务管理中必须考虑的一个重要因素.随着市场经济的发展和电力体制改革的进一步深化,电力市场已由卖方市场转为买方市场.由于煤价飞涨,国家对环保的重视,使得发电企业的成本居高不下.在发电企业经营面临抉择的情况下,货币时间价值在企业经营管理中显得越发重要.企业决策者可以利用货币的时间价值形成多元的筹资方式和投资渠道,提高资金的周转效率,为企业创造更大的价值,实现利润的最大化.本文将从企业筹资方式和投资决策等方面,对我国发电企业财务管理中货币时间价值的运用情况进行剖析探讨,并分析货币时间价值将如何影响发电企业的经营管理.     

考虑效率与公平的发电企业碳排放权分配模型

碳排放权作为一种行之有效的节能减排手段在世界范围内被广泛的采用,但是如何公平合理同时兼顾高效的分配碳排放权成为一个重要问题。我国发电企业碳排放总量占全国总排放量的38.76％,所以如何分配碳排放权关系到国家节能减排目标能否顺利实现。本文建立了一种基于效益和公平的发电企业碳排放权初始分配优化模型,以期获得兼顾经济效益、环境效益与社会公平性的优化分配方案。通过算侧分析,该模型能够公平分配碳排放权的同时满足经济效益的最大化。     

发电企业基于AHP的DEA效率研究

针对我国电力体制改革的渐进式模式,文章运用系统分析的方法,建立了影响发电企业技术效率的递阶结构模型,构建了以时间为决策单元,基于AHP约束锥的DEA发电企业技术效率评价模型(DEAHP),并通过对陕西省A发电企业1994年￣2003年的技术效率的实证研究,验证了该方法用于发电企业政策相对有效性评估的科学性和可行性。     

居民分布式光伏发电推广面临的问题和建议

居民分布式光伏发电是极具发展潜力的光伏应用方式,也是我国着力推广的未来电力生产方式之一。随着2013年以来价格、财政、税收等一系列政策的陆续出台,我国居民分布式光伏发电已具备大规模发展的可能。但其推广还面临一系列障碍:电网企业缺乏积极性,能源主管部门监管乏力;建设条件限制过多,对相关企业支持不足;补贴政策执行难到位,政策稳定性和可预期性差。为切实加快我国居民分布式光伏发电的发展,应完善考核体系,加快电力体制改革,将包括分布式光伏在内的可再生能源发电应用作为突破口之一;短期目标和长期目标并重,给予普通居民用户和专业化企业足够的重视和支持;加强政策执行力度,营造公平、稳定、可预期的市场发展环境。     

发电企业利润影响因素研究

随着资源价格的上涨,人力资本成本的提高,发电企业面临成本上涨、利润空间被压缩的不利发展环境。从2008年开始,我国发电企业亏损严重。部分发电企业已经连续8年亏损,财务风险较高,发电企业核心竞争力大大降低。因此,通过对发电企业利润影响因素的分析,以期对发电企业提高利润,扭转亏损有所帮助。     

企业高新技术项目投资决策的基本问题分析

企业进行高新技术项目投资非常必要。由于高新技术项目投资具有高收益、高风险的显著特点，因此制定合理的投资策略显得尤为重要。其中高新技术项目价值的评价、高新技术项目的企业的投资规模以及高新技术项目的风险投资的股权比例是高新技术项目投资决策中不容回避的重要的基本问题。从期权理论角度分析认为，高新技术项目价值的评价宜采用实物期权的方法；从效用理论角度分析认为，企业的高新技术项目的投资规模存在着上限值；从博弈理论角度分析认为，企业家应占有高新技术项目的风险投资的股权比例的一半以上。希望这些结论和方法能对企业高新技术项目投资决策的实践起到一定的实用参考价值。     

德国CO2捕获和封存技术发展展望

减低温室气体排放,防止气候变化已是全球共同面临的巨大挑战和急迫解决的问题。世界上有约40％的CO2排放源于燃烧化石燃料的发电厂。目前,全球公认的降低CO2排放最有效的方法之一是碳捕获和封存技术（CCS）。CCS是指CO2从工业或相关能源的排放源分离出来,输送到一个封存地点,并且长期与大气隔绝的一个过程。CCS是稳定大气温室气体浓度的减缓行动中的一种选择方案,具有减少整体减缓成本以及增加实现温室气体减排灵活性的潜力,是有效大量去除CO2排放的关键技术。本文介绍了CO2捕获封存技术的基本情况和德国对CCS技术开发和应用制定的相关资助计划、发展规划和实施项目,并对我国CCS技术的发展提出建议。     

The clean development mechanism versus international permit trading: The effect on technological change

The clean development mechanism of the Kyoto Protocol may induce technological change in developing countries. As an alternative to the clean development mechanism regime, developing countries may accept a (generous) cap on their own emissions, allow domestic producers to invest in new efficient technologies, and sell the excess emission permits on the international permit market. The purpose of this article is to show how the gains from investment, and hence the incentive to invest in new technology in developing countries, differ between the two alternative regimes. We show that the difference in the gains from investment depends on whether the producers in developing countries face competitive or noncompetitive output markets, whether the investment affects fixed or variable production costs, and whether producers can reduce emissions through means other than investing in new technology.     

母国制度因素对中国省际对外直接投资的影响研究--基于31个省市动态面板模型的实证分析

伴随着中国企业“走出去”步伐加快,政府不断出台各种鼓励企业对外投资的优惠政策,简化对外投资的审批标准和程序。中国自身独特的制度环境是否会影响对外直接投资？对外直接投资是否可持续？在该疑问下,结合中国经济转型时期特有的制度环境,从31个省市层面2003-2011年的对外直接投资出发,并结合投资自身的动态连续效应,采用系统GMM方法回归分析了两者间的关系。在考虑了投资自身的促进效应后,研究结果表明：（1）母国的制度因素仍将显著正向影响中国对外直接投资;（2）政府资源配置能力比企业国有化程度的促进效应更强;（3）制度因素的促进作用因地区而异,作用大小依次是东部地区、西部地区以及中部地区。     

Incentives to invest and to give access to non-regulated new technologies

We analyze the incentives of a vertically integrated firm, which is a regulated monopolist in the wholesale market and competes with an entrant in the retail market, to invest and to give access to a new wholesale technology. The new technology represents a non-drastic innovation that produces retail services of a higher quality than the old technology, and is left unregulated. We show that for intermediate values of the access price for the old technology, the vertically integrated firm may decide not to invest. When investment occurs, the vertically integrated firm may be induced to give access to the entrant for a low access price for the old technology. Furthermore, when both firms can invest, investment occurs under a larger set of circumstances, and it is the entrant the firm that invests in more cases. We also discuss the implications for the regulation of the old technology.     

随机需求下考虑排污权交易的制造商最优生产与定价联合决策研究

在考虑排污权交易的情况下,研究了具有价格依赖需求特征的排污制造商如何进行单周期生产和定价联合决策的问题。研究表明:制造商的最优生产量和最优定价存在且唯一;制造商的最大期望利润既是排污权交易一级市场排污权交易价格的减函数,也是二级市场排污权交易价格的减函数(当最优生产量大于排污上限时)或增函数(当最优生产量小于排污上限时);与不考虑排污权交易的情况相比,排污权交易二级市场的存在可以促进制造商进行减排投资、提高排污生产效率;由制造商决策对排污权交易政策的反应函数可知,排污权交易中的各种政策因素和市场因素都会对制造商的生产经营决策产生显著影响。     

中国对外直接投资与逆向技术外溢的关系——基于熵和耗散结构理论

基于一国技术进步是耗散结构的假设,构建了我国对外直接投资与国内技术进步之间的灰关联熵模型,并运用2003—2010年的数据实证检验了逆向技术外溢效应的存在性。结果表明:2003—2008年期间,我国对外直接投资对国内技术进步并没有持续、显著的作用,此期间并不存在逆向技术外溢;2009年和2010年我国的对外直接投资给国内技术进步带来了负熵流,此期间存在逆向技术外溢,并且它推动了国内技术向良性方向发展。该结果意味着,对外直接投资是一把"双刃剑",有可能增加我国技术进步的熵值,也可能导致负熵流入、促进我国的技术进步。最后提出,我国企业不能盲目进行对外直接投资,应质量和数量并重,以使对外直接投资为我国带来持续的负熵流。     

封闭式基金折价均值回归研究——基于协整分析

以我国仍在交易的25支封闭式基金为研究对象,利用每支基金从上市第2年到2010年12月的交易价格和净值的周数据进行实证分析。运用恩格尔-格兰杰两步法并进行Johansen协整检验,证实了我国封闭式基金折价存在均值回归现象。同时,误差修正模型分析结果显示,25支样本基金中有22支基金的交易价格与净值的误差修正项显著,说明封闭式基金的交易价格和净值的变动均会影响基金折价,其中交易价格变动对折价的影响更大。最后,提出我国基金投资者可通过投资折价较大的封闭式基金获得超额收益。     

Macroeconomic Impacts of Carbon Capture and Storage in China

Carbon capture and storage (CCS) is a key technology for reducing greenhouse gas emissions. But a CCS facility consumes vast amounts of energy and capital. With this in mind we analyze macroeconomic consequences of a large scale introduction of CCS in China. We modify and extend the DRC-CGE, a macroeconomic CGE model of the country that is used for long-term planning and policy analyses. We analyze an internal finance scenario of domestic funding, and an external finance scenario of international funding. In the external finance scenario CCS is installed on 70 % of all power plants by 2050. This increases demand for coal in 2050 by one fifth and import of coal by one fourth. The strain on coal resources may be an important political concern for China. In the internal finance scenario coal resources are not strained since this scenario introduces a price on carbon that lifts prices of energy. Moreover, the price on carbon cuts across the board and the internal finance scenario is much more effective at reducing \(\hbox {CO}_{2}\) . On the other hand, in this scenario GDP goes down about 4 %, which also raises political concern.     

健康管理与企业生产力提高

本文探讨了现代企业生产力管理中健康管理的作用，提出健康管理是2j世纪企业提升生产力的新战略，是提高健康资源效益的有效途径。企业对健康的投资是一种重要的人力资本投资，健康管理是现代企业全面提高竞争力的必要手段。