基于实物期权定价的改进现金流折现法投资项目评估模型和案例研究

本文研究了传统DCF项目评估方法假设前提的局限性,并提出了一个基于实物期权定价的改进DCF投资项目评估模型。指出从期权分析角度看,一个项目的真实价值应当等于项目净现值NPV加上该项目由于灵活性增加的期权溢酬OP。本文最后还对某投资公司氨微维果蔬奶项目采用传统DCF方法和基于实物期权定价的改进DCF模型进行了评估。     

基于实物期权的风险投资决策分析

本文通过对风险投资的特点和传统投资决策方法的分析,指出了传统投资决策方法(DCF法)在评价风险投资项目上的不足之处。然后引入实物期权思想分析了风险投资决策的过程,并分别运用两种期权定价模型(Black-Scholes模型和二叉树模型),通过实例对风险投资项目进行了价值评估,指出了在运用实物期权方法进行投资决策时应该注意的问题。     

企业价值评估方法综述

企业的价值来源于企业的未来收益流,未来收益流的现值称为企业内在价值.由于市场参与者投资于企业的最终目的是为了未来获得收益,他对企业价值的评价取决于他对企业未来收益流的预期.按照评估思路的不同,本文将这些方法分为四类:资产价值法、对比法、DCF模型及其派生模型和实物期权法.其中DCF模型及其派生模型是当前主流的企业价值评估方法,实物期权法则是一种较新的方法,但其应用越来越广泛.本文是后两类方法的综述.     

基于实物期权的专利权评估方法初探

本文从专利权评估的角度分析评估中的常用方法,包括三种传统方法和实物期权法.B-S期权定价模型和二项式期权定价模型是目前最常用的实物期权价值评估方法.由于专利权的实物期权特性,本文认为运用实物期权方法更为准确合理.最后对各种评估方法进行了比较分析,提出了期权定价理论存在的一些问题,这将有利于实物期权法在价值评估和项目决策中的进一步运用.     

实物期权方法在BOT公路投资项目中的应用

投资项目具有多种期权特性,传统的DCF评价方法无法评估多个不确定性对投资项目的影响。实物期权方法为决策者提供了一个有效管理不确定性因素的工具。国内外学者就BOT公路投资项目中的增长期权、延迟期权、投资扩张、政府保证、特许权期限调整、通行费率调整、投资成本和车流量不确定性等多个问题进行了大量的讨论。本文首先对实物期权理论在BOT公路投资项目方面的应用研究进行文献回顾,然后详细的分析了国内BOT公路投资项目收益的不确定性、项目投资的可延迟性、项目的可扩建性、政府的保证以及项目特有的土地开发及广告收益等多个特点具有的期权价值。并对这些期权的定价模型进行了简要的介绍。文章最后对运用实物期权理论应用过程中的难点进行了分析,并在此基础上总结实物期权理论在BOT公路投资项目中应用的研究方向。     

基于实物期权的工业地产投资决策研究

本文通过对工业地产和实物期权的概述,引出了用实物期权对工业地产投资决策进行研究,并构建了工业地产实物期权模型,运用具体实例说明了实物期权方法在工业地产投资决策研究中的合理性和科学性。     

基于实物期权的工业地产投资决策研究

本文通过对工业地产和实物期权的概述,引出了用实物期权对工业地产投资决策进行研究,并构建了工业地产实物期权模型,运用具体实例说明了实物期权方法在工业地产投资决策研究中的合理性和科学性.     

基于实物期权定价的改进DCF投资项目评估模型研究

风险项目评估是风险投资公司投资运作中的一个重要环节,项目的评估结果将直接影响到风险投资公司的投资最终能否运作成功。传统的项目评价方法是现金流折现法,以净现值法最具代表性。但经验表明,传统的DCF法会低估项目投资价值,使投资人失去许多有价值的投资机会。本文试在DCF法基础上,引入实物期权溢酬,提出一种较为有效的基于实物期权定价的风险项目评估方法。     

考虑价值漏损的实物期权在林业产权投资项目中的应用

文章基于金融期权理论,结合林权项目投资过程中存在的或有投资决策权,在林业产权交易中嵌入扩张期权,并考虑实物期权中的价值漏损,以二叉树模型为基础建立考虑价值漏损的实物期权定价模型,并将该方法所得结果与传统的二叉树方法进行了对比,结果显示考虑价值漏损的实物期权定价模型更能准确地评价林业产权投资项目的价值.     

期权定价理论与矿业权价值评估

随着矿业权有偿取得制度的确立，矿业权价值评估的重要性日益突出。通过对矿业权与期权、实物期权的比较分析，不难看出，矿业权是一种美式看涨实物期权。在传统的贴现现金流量(DCF)法中，往往会忽视不确定性、灵活性所带来的价值，而在实物期权方法中就会得到充分的体现，因而应用实物期权方法评估矿业权价值在一定程度上更具有现实意义。     

基于价值分级的级差式石油资源税制研究

本文对我国石油业缴纳资源税的现状进行了分析，指出了实施级差式资源税的必要性，在此基础上，介绍了石油资源价值分级的理论、方法和数学模型。最后．以石油资源价值分级结果为依据．对我国实施级差式资源税的具体操作方法作了说明。     

旅游资源经济价值的理论探讨

通过对劳动价值论和效用价值论的分析,从价值哲学出发提出旅游资源经济价值是指其能够满足旅游者旅游需求的效益的货币衡量,在此基础上初步建立旅游资源经济价值体系,将其划分为利用价值和非利用价值,并提出旅游资源经济价值的增值性和潜在价值不易衡量性的特点。     

安徽省旅游资源价值与旅游业竞争力评价研究

本文基于模糊综合评价模型,综合模糊分析、因子分析和层次分析的基本思想,建立了多因子、分层次的模糊综合评价模型,并在构建旅游资源价值和旅游业竞争力评价指标体系的基础上,运用该模型分别对安徽的旅游资源价值与旅游业竞争力进行评价,然后用贡献率这一指标来研究旅游资源价值对旅游业竞争力的影响。     

顾客资源对价值共创能力的影响机制——资源整合的中介作用

从资源理论的角度出发,探讨了顾客资源对顾客价值共创能力的作用机理,分析了资源整合在其中的中介作用以及自我效能感的调节作用。利用对442名团队游客的调查数据,采用结构方程模型方法检验了研究假设。结果表明:在价值共创中,顾客的人力资源和关系资源均可通过资源整合的两个阶段——资源识取和资源配用积极影响顾客价值共创能力;资源识取对资源配用有显著的正向影响;顾客的自我效能感越低,资源配用对顾客价值共创能力的影响越大。     

苏北海岸带水资源价值模糊评价

水资源价值的大小是确定资源水价的基础,受环境、经济等人类文明成果的制约。文章对水资源价值模糊评价模型进行了详细的介绍,以苏北海岸带的主要河流为研究区域进行了量化计算,计算出海岸带的宏观水资源价值,并对区域水资源价值与社会经济的关系进行了分析。结果表明,海岸带的水资源开发利用和环境保护等程度还不高,水资源价值尚有较大提升空间;短时间内海岸带地区不应再提高水价,且水价也应存在相应的地区间的“阶梯式水价”。     

矿业城市经济发展与资源环境的协调性分析——以河北唐山为例

以典型的矿业城市——唐山为研究对象,在全面分析城市发展消耗水平子系统、矿产资源保障能力子系统和生态环境支撑能力子系统之间的复杂耦合关系及作用机理的基础上,采用定量评价模型,对1998—2010年唐山经济发展-资源环境复合系统中各子系统的协调性进行了分析测评。结果表明:1998—2010年唐山市的矿产资源保障能力、生态环境支撑能力呈上升趋势,城市发展消耗水平呈下降态势;矿产资源保障能力、生态环境支撑能力与城市发展消耗水平的演变速度具有非同步性,其中矿产资源保障能力稳步上升、生态环境支撑能力先降后升、城市发展消耗水平持续下降;1998—2010年唐山市的经济发展与矿产资源保障能力、生态环境支撑能力的协调度均呈不断提升态势,城市经济发展与资源环境呈现出可持续发展的良好态势。最后提出:积极调整产业结构,实现资源产业链的纵深延伸,提高资源利用效率,加大生态环境的保护和治理力度,是唐山市未来发展的重要使命。     

数字时代商业生态系统何以共创价值——基于动态能力与资源行动视角的单案例研究

本研究以“探索数字时代商业生态系统价值共创的作用机理与实现路径”为研究问题，以海尔智家为案例研究对象，基于动态能力、资产编排与资源协奏组合视角，使用探索性单案例研究，解析了商业生态系统价值共创实现机理。研究结果：①在动态视角下剖析了商业生态系统发展扩张、不断利用资源建立领先优势的过程路径，明确了个体、组织、系统层面的价值共创类型细分，构建了数字时代商业生态系统价值共创机理模型。②探索出资源行动与动态能力存在的协同演化关系：资产编排补充了资源协奏对资源的感知过程，动态能力填补了资源协奏对环境的感知过程，三种视角嵌套耦合共同完成了商业生态系统资源-能力-价值的动态创造过程解释。③数字技术与数据资产重新定义了资源与能力，拓展了资源协奏在数字时代的适用范围。本研究为数字时代商业生态系统管理资源以实现价值共创提供了指导方向。     

自然资源资产价值核算理论与实践——基于马克思主义价值论的延伸

目前,国内尚未建立成熟统一的自然资源资产价值核算体系,更没有把自然资源资产的经济价值和生态价值进行统筹核算,其根源在于缺少自然资源资产价值核算的理论依据及指导标准。鉴于此,文章首先对自然资源资产的概念进行了辨析,在此基础上对自然资源资产价值进行了分类,并分别讨论了每类自然资源资产价值核算的理论依据。然后,给出了自然资源资产价值核算的思路和具体范围。最后,提出了自然资源资产价值统筹核算的路径和建议。通过研究得出自然资源资产价值核算要明确区分不同的自然资源资产价值类型,不同的自然资源资产价值类型对应不同的价值核算理论基础,其相应的核算内容、范围和方法也不相同。     

广义虚拟经济视角下的民用机场非航空性资源价值

世界先进机场的发展经验表明,机场非航空性资源价值开发已成为衡量机场综合发展水平的重要标准。加大非航空性资源开发力度、提升非航空性资源开发水平已经成为世界机场发展的趋势之一。本文认为,兼顾信息态和物质态价值的广义虚拟经济理论能科学、全面审视非航空性资源价值及其财富本质。本文从实体价值和虚拟价值对机场非航空性资源价值进行了分析,并指出可从"财务"和"体验"两个方面进行非航空性资源虚拟价值创新。当前,机场应以旅客体验为出发点,加快非航空性资源虚拟价值创新,以科学地掌握非航空性资源价值开发规律。     

中国资源利用与经济增长间关系的解耦分析——基于国内资源开采使用量

用解耦指数法对基于国内资源开采使用量的中国资源利用与经济增长之间的关系进行了解耦分析。结果显示:1980—2007年中国资源利用与经济增长之间总体上处于相对解耦状态;生物质资源的解耦指数最大,且与经济增长的解耦关系稳定;矿物资源的解耦指数最小,且与经济增长的解耦关系不稳定;"十五"期间,重化工的加速发展使得化石资源和矿物资源与经济增长都处于耦合状态。由此认为:应重视加强矿物资源的管理;对于中国而言,达到较高的相对解耦状态是目前更具现实意义的目标。