论中国企业跨国并购存在的问题及对策

20世纪90年代以来，跨国并购逐渐成为对外直接投资的主要方式，地位日益显著，其交易额超过了绿地投资的总金额。自上世纪90年代以来，跨国并购平均增长速度达到30．2％，远远超过了全球对外直接投资（FDI）平均15．1％的增长速度。到了上世纪90年代中后期，跨国并购占国际直接投资的70％．90％左右。随着中国逐步向世界市场迈进，由于跨国并购相对于绿地投资的诸多优点，本世纪初我国的企业也开始尝试以跨国并购的方式进行对外直接投资。     

OLI范式与跨国并购之动因

对外直接投资（FDI）有两种方式：新建投资（greenfieldinvest-ment）与跨国并购（cross-borderM&A）。从20世纪80年代中期开始，跨国并购逐渐取代新建投资，成为FDI的主要方式。到1999年，国际生产增长的80%都是通过跨国并购来实现的。那么是什么原因促使跨国公司在进行FDI时越来越多地选择跨国并购呢？对外直接投资理论从20世纪60年代海默的垄断优势理论到邓宁的国际生产折衷理论（OLI范式），在产业组织理论、交易费用理论的基础上，已经形成了一套比较成熟的理论。然而，跨国并购作为企业对外直接投资的一种新趋势，对外直接投资…     

"绿地"与"褐地"投资:孰优孰劣?

外国直接投资（FDI）是国际资本流动的重要形式之一。FDI的进入主要有两种形式：一种为新设投资，亦称绿地投资（Greenfield），即投资者在东道国设立新的企业；另一种为跨国并购（Cross-BoarderMerger&Acquisition），亦称褐地投资，是指涉及两个以上国家的企业的合并和收购。按照联合国贸发会议（UNCTAD）的定义，跨国并购包括两种：一种是外国企业与境内企业合并；另一种是收购境内企业的股权达10%以上，使境内企业的资产和经营的控制权转移到外国企业。FDI作为世界经济一体化的第一推动力，一直发展迅速。而在FDI的具体发生形…     

跨国并购对我国经济的影响及对策

一、问题的提出 20世纪90年代以来,经济全球化一体化的发展日益深入,跨国并购作为对外直接投资的方式之一逐渐代替了新建投资,成为了跨国直接投资的主导方式。但外商对我国的直接投资的方式主要以新建投资为主,跨国并购占外国直接投资流入的份额远低于世界水平,甚至与发展中国家的平均水平也相差较大。但2002年以来,外商以跨国并购方式对我国投资的比例大幅增长,特别是在全球范围跨国并购额下降的背景下,从2002年,我国跨国并购价值的增长速度均高于世界和发展中国家的总水平（见图）,绝对数额从2000年的94起、总额22．47亿美元增长到2006年247起、合计67．24亿美元。     

我国OFDI不同进入方式的逆向技术溢出分析

从技术创新投入产出的视角,利用1991-2010年的数据,从长期和短期两个方面,实证检验了我国对外直接投资（OFDI）两种进入方式（绿地投资和跨国并购）对国内技术创新（发明专利和实用新型专利申请量）的影响。实证结果表明：绿地投资对发明专利的长期影响为负,且影响显著;短期影响为负,但影响不显著。绿地投资对实用新型的长期和短期影响均为负,但影响不显著;跨国并购对发明专利和实用新型的长期和短期影响均为正,且影响显著。     

中国企业绿地投资与跨国并购的区位选择

所谓绿地投资（Greenfield Investment）是指跨国公司以“一揽子”生产要素投入的方式在东道国兴建全新的企业，形成新的生产能力。其在所有权比例和控制权决策上可以分为独资（wholly owned）经营和合资（joint venture）经营。所谓跨国并购是指跨国公司通过一定的程序和渠道，依照东道国的法律取得东道国现有企业的全部或者部分资产所有权的投资行为。这两种对外直接投资方式都不可避免地涉及区位选择问题。     

略论中国引资战略调整与跨国并购投资环境的优化——全球金融危机背景下对我国吸引外资并购的思考

2008年标志着自2003年开始的国际投资热潮的终结。由于不断恶化的全球金融和经济危机的影响,与2007年相比,2008年全球FDI和跨国并购总额下降超过20%;考虑到危机对跨国公司投资支出的影响会随着时间而逐步完全显现出来,因此,2009年这种趋势仍将继续。我国鼓励吸引外资方式由绿地投资向跨国并购转变,然而由于各种因素,跨国并购占FDI的投资比重始终过低。分析了造成这种现状的原因,提出在全球金融和经济危机情况下,如何利用有利条件,更好地吸引跨国并购。     

跨国并购在我国的发展趋势及对策研究

20世纪90年代以来，经济全球化趋势迅猛发展，科技进步日新月异，知识经济兴起以及信息技术的广泛应用，使得西方的跨国公司尤其是大型的跨国公司纷纷以构建核心能力、培育国际竞争优势为目标进行全球战略的调整，其突出表现是在全球范围内掀起了企业跨国并购的浪潮。随着我国加入WTO和对外开放战略的深入，跨国并购将成为跨国公司进入我国的主要直接投资方式，并对我国的经济产生重大的影响。我国政府与企业应制定相应的应对策略，以积极稳妥地利用跨国并购，因势利导，趋利避害。     

跨国并购与绿地投资的选择——兼论东道国FDI政策取向

跨国公司通过对外直接投资方式进入东道国市场,其最终目的是为了追求自身利益最大化,东道国引入FDI则是为了获得先进技术转移和竞争性更强的市场,模型从跨国并购与绿地投资的区别出发,引入技术转移程度和股权比例两个概念,来分析跨国公司市场进入模式的选择与东道国在不同进入模式下的福利变化和政策启示。     

由苏泊尔并购案引发的思考

近年来，跨国并购已成为国际直接投资的主要方式。随着我国经济的发展，跨国公司并购我国企业的步伐加快。但是，我国有关规制跨国公司并购行为的法律制度很不完备，不少并购个案引发了一系列法律问题（如反垄断、民族品牌、经济安全等），这增加了跨国并购活动的不可控性。因此，如何制定和完善跨国公司并购行为的法律法规，成为人们日益关注的问题。     

跨国公司进入方式规制的理论与政策研究

跨国公司采取直接投资进入东道国有两种方式:跨国并购和新建投资。在进入方式的选择上,在不同的约束条件下跨国公司和东道国具有不同的收益和成本,但现有的跨国公司直接投资规制的理论研究和政策分析没有区分这两种进入方式。文章认为,东道国政府在制定跨国公司直接投资的规制政策时,要综合权衡各种进入方式的积极效应和负面影响,制定适宜的规制政策,从而在引资过程中获得最大利益。文章还对跨国公司在华直接投资规制的实践进行了回顾,并提出了进一步的政策取向的建议。     

绿地投资与海外并购的比较分析

进入21世纪，企业全球化趋势日益加强，各国的跨国公司都在调整战略以便能占领市场。对外直接投资则是大多数跨国公司选择的进入方式，但是究竞是选择并购还是跨国创建方式进入，成为决定企业命运的关键。本文阐述了不同跨国市场进入方式的优缺点，并从短期和长期角度对其进行比较，从而对我国对外直接投资进入方式提供借鉴。     

跨国并购的知识溢出效应分析

本文通过对跨国并购等外商直接投资(FDI)对跨国知识溢出的正向及逆向效应的分析,研究发现外商直接投资正向溢出主要通过行业内的水平溢出(示范效应、竞争效应和劳动力市场)和行业间的垂直溢出(后向溢出和前向溢出)两种途径来实现,其中垂直溢出的效应较大.与绿地投资相比,跨国并购的知识溢出对于东道国本地的创新和增长效应更大一些、更快一些,而逆向知识溢出主要是通过母国对外直接投资(OFDI)逆向的知识溢出来实现.通过对15个国家的面板数据进行回归模型分析,本文验证了OFDI逆向知识溢出效应的存在,同时发现跨国并购的逆向溢出效应没有绿地投资的逆向溢出效应显著.     

跨国公司直接投资利用分析

跨国公司直接投资主要有两种形式:一是新增投资,又称"绿地投资",二是并购投资.应分别采取措施对两条战线的外资进行更有效的利用,以提高今后我国利用外资的效果,促进经济的快速发展.     

跨国公司对我国汽车产业进行直接投资的原因探讨

跨国汽车公司以国际直接投资（FDI）方式建立合资企业是我国汽车产业利用外资的主要形式。本文运用邓宁的国际生产折衷理论的三个影响对外直接投资的因素结合论题进行分析研究，找出影响最深远的主要因素，以便对于外资进入我国汽车产业的现象可以根据自身发展需要实行一个适度有效的调控。     

对我国企业走出去参与跨国并购的探讨

随着跨国公司的迅速发展及经济环境的不断变化 ,跨国并购已经取代新建投资成为跨国公司对外直接投资 (FDI)的主要方式。中国作为世界经济大国也参与到并购行列当中。在党中央提出要“走出去” ,运筹国际国内两种资源、两个市场之后 ,不少中国企业把海外并购当成国际化的快速通道。本文从目前中国的并购现状出发着重分析了我国企业应如何进行海外并购。     

跨国并购与东道国经济增长关系的研究

随着经济一体化,国际直接投资兴盛,各国政府积极引进外资,FDI势必会对东道国的经济增长造成影响,但不同的进入模式即跨国并购和绿地投资的影响程度是不同的.传统观念认为,跨国并购仅造成所有权的转移,对东道国经济无明显正向作用.因此,本文选取了包括发达国家和发展中国家在内的37个国家进行实证分析,研究跨国并购对不同发展程度地区的经济增长是否存在影响.结果显示,跨国并购对发达国家和发展中国家有正向作用,随着发展中国家制度和市场的不断完善,其软环境优势不断释放,加之依靠原本的自然资源和人力资源等优势,跨国并购将会进一步促进发展中国家的经济增长.     

跨国公司直接投资利用分析

20世纪90年代,中国利用外资已由国外贷款为主转为吸引跨国公司直接投资为主。跨国公司对华直接投资有两种方式:一是新增投资,又称“绿地投资”;二是并购投资。如何使两条战线的外资利用更有效,关系到今后我国利用外资的效果。近年来,无论国际经济环境如何变化,全球跨国公司直接投资总量如何波动,我国吸引的投资稳步增长。1993到2001年底,中国累计吸收外资超过500亿美元,占全球比例的10%,而且仍颇具潜力。在这种形势下,有效利用跨国公司对华直接投资成为值得关注的核心问题,本文将围绕该问题展开论述。一、绿地投资“绿地投资”是指外商在东…     

跨国并购与东道国政府监管的互动博弈

20世纪90年代以来，在经济全球化、区域经济一体化趋势下，跨国公司为了推行全球经营战略，加强其在国际市场上的竞争优势和战略地位，在全球范围内掀起了一场规模宏大、影响深远的并购浪潮，跨国并购成为跨国公司对外直接投资的主要方式。然而，这种方式在为跨国公司实现其经济利益的同时，也对东道国政府的监管提出了挑战，并进而形成了跨国     

世界FDI发展趋势与我国西部利用FDI

当前世界FDI呈现出超高速增长，地理流向不平衡加剧，行业转向以资本技术密集型产业和服务业为主，跨国公司进行跨界合并与盘购成为全球外国直接投资的主体和主要动力，各国吸引FDI的有关政策日益宽松等趋势。本文结合我国的实际情况提出了给予政策支持、取消行业限制、鼓励跨国公司来西部进行投资和并购、充分发挥西部地区的劳动力和资源丰富的比较优势等建议来利用FDI。