业务流程再造与全面质量管理一体化运用分析

当前利用净现值(NPV)方法对企业的价值进行评估存在许多不足，这也是企业难于实现战略收购的重要原因。详细介绍了实物期权方法，并运用期权定价公式对企业的战略收购进行了实例分析。     

管理层收购中企业价值的确定及其评估模型

运用实物期权理论研究管理层收购中企业价值评估的模型和整体思路，提出从交易双方的角度分别对企业的自身价值和投资价值进行评估，两者构成企业的价值区间。管理层收购中企业的自身价值由企业的现实资产价值和期权价值构成，企业的投资价值由企业的自身价值和由于管理层收购的实物期权特征与管理成本节约及战略整合效应而产生的收购增加价值构成。管理层收购的期权价值利用复合实物期权模型计算，管理成本节约及战略整合效应利用改进的折现现金流法计算。最后，提出基于实物期权方法的管理层收购中企业价值评估的整体框架。     

实物期权在企业并购中的应用

兼并与收购是企业外部交易型战略最普遍的运作形式，也是资本运营的核心。企业并购中的定价行为是企业并购成功与否的关键，传统的企业价值评估方法存在缺陷。实物期权在企业定价、企业并购战略制定等方面具有广泛的应用。     

企业并购中的增长期权价值评估及应用

企业并购存在风险，但同时也能给企业带来巨大的战略利益。但目前企业价值评估方法不能很好地解释一些并购中交易价格与企业价值背离现象，是因为忽略了企业并购活动中的战略价值、本文引入增长期权理论及期权定价模型来封这种战略利益的价值进行评估。     

企业柔性战略及其价值分析

管理者在实施战略管理时,特别是在进行战略投资价值分析时,自然要提及实物期权方法,然而这又很难被管理者掌握.文章提出了更简单的柔性战略价值分析方法,目的是使管理者更容易理解掌握实物期权并对企业柔性战略价值进行分析,从而使管理者更好进行战略管理.     

论企业购并日会计处理方法的选择

通过对企业兼并进行资产重组的外部扩张是企业发展通常采用的战略之一。美国华尔街早在20年代即兴起了企业收购，80年代达到高潮，造就不少经典的收购案例。进入90年代，企业的收购与兼并更是大规模发展。在我国，随着市场机制的完善，现代经营理念的引入，购并已成为中国资本经营的重要手段。在此，笔者就企业购并日会计处理方法的选择作一些初步探讨。     

实物期权方法在公司投资评价中的运用

实物期权是金融期权理论在投资管理中的创新应用。实物期权理论充分考虑公司在进行投资决策时拥有的柔性战略，并将这些柔性战略的价值量化，改变了传统的投资观念和评价方法。本文对实物期权的基本特征进行了描述，对在投资决策中存在的实物期权的种类进行了划分和分析，并对其在实际投资中的应用进行了举例分析。     

基于期权博弈的战略投资决策分析

基于期权博弈的战略投资一般通过两阶段（战略研发投资阶段和商业化阶段）进行。企业战略投资的最佳时机选择本质上是对投资期权的灵活性价值与竞争战略占先价值之间进行权衡，从而实现企业价值的最大化。而企业的战略选择根据研发是竞争还是合作，研发投资的利益为竞争企业独占还是共享，以及商业化竞争是战略替代还是战略互补而有所不同。不确定性、不对称信息以及学习效应等都对企业的投资时机及投资价值产生一定的影响。     

基于期权博弈的企业性质分析

本文应用期权博弈的基本思想对处于不确定环境中的企业性质做了新的解释。本文认为，在不确定情况下(包括市场环境的不确定和竞争者行为的不确定)，企业本质上可看作是实物期权的集合，企业投融资的过程实质上是与竞争对手进行期权博弈的过程，企业边界应该确定在等待的期权价值和抢先进入的战略博弈价值均衡之处，由于不确定因素的变化，企业边界在动态变动中寻求均衡。     

高新技术企业估值方法研究述评

高新技术企业估值方法主要包括传统估值法与实物期权法两类。文章分析了高新技术企业估值的特点,综述了传统估值方法在高新技术企业估值中的应用以及高新技术企业估值的实物期权方法,并对这两类方法进行了比较,提出了进一步研究的方向。