证券风险度量的实证研究

本文重点研究CVaR在投资组合理论中的运用,首先简单介绍现代证券投资风险度量方法及其缺点,然后对CVaR风险度量方法的概念、计算、性质等作了探讨.其次,对基于CVaR的投资组合优化模型进行了介绍和扩展,并利用沪深股市股票对模型进行了实证分析,通过分析结果来验证新模型对证券投资风险的评估效果.     

社会资本、风险偏好与家庭风险金融资产配置

文章使用中国综合社会调查CGSS微观数据、Logit模型,基于风险偏好视角研究社会资本对家庭风险资产投资行为的影响。研究结果表明：第一,社会资本的提高会促进家庭风险资产的投资参与率;第二,风险偏好在社会资本对家庭风险资产配置中发挥调节作用,风险厌恶程度会削弱社会资本对家庭风险资产配置的正向促进作用;第三,相较于中年组和老年组,社会资本的促进作用在青年组中最为显著。     

风险度量的经济学理性与风险度量方法比较

本文引入风险度量的经济学理性概念:一种风险度量方法为经济学理性的是指,这种方法对风险的度量结果与经济学中理性人对风险的排序结果相一致,采用这种方法度量风险的决策者,其决策结果也是经济学理性的。本文从风险状态下的决策理论出发,论证了在银行监管问题上,经济学理性的风险度量方法需要满足的条件。结合银行资本充足率监管的演进趋势,比较了几种重要的风险度量方法,并提出了一种经济学理性的、符合银行监管需要的风险度量方法。     

金融市场风险度量方法研究

文章首先分析了金融市场风险度量方法的产生与发展,以及金融市场风险度量方法分类的基本框架,并评述了每类风险度量方法的优点与不足,其次,研究了市场风险度量方法的新进展,并按一致风险度量标准,对以分位数为基础的度量方法的特点与实现条件进行了分析比较,最后,对金融市场风险度量方法进行了必要的归类。     

静态及动态风险度量模型的实证对比分析

选取上海证券交易所金融、工业指数的收盘价为观察对象,分别对静态及动态模型、上证金融及工业指数的风险程度以及不同置信水平下的度量准确性进行了比较研究,结果表明：动态风险度量模型对VaR、ES的度量比静态模拟更加准确;上证金融指数的风险程度要略高于上证工业指数的风险程度;置信度为99%时度量风险模型要比置信度为95%时更加精确。     

国内风险度量理论研究综述

风险的客观存在及损失的产生使人们对风险的认识不断深入,进而产生了现代风险理论,而现代风险理论的重点是风险管理。风险度量理论是风险管理理论的一个重要组成部分,理清并综述国内风险度量理论研究及其进展对于风险理论的研究具有一定学术价值。     

风险度量方法的局限性及其修正模型

介绍了风险度量VaR的概念并对其优点和局限性进行了分析,从一致性风险度量出发论述了VaR缺少次可加性的缺点,还介绍了VaR的修正模型CVaR和CDaR并比较它们的优缺点。     

资产配置分析中风险度量工具发展研究

现代金融市场的迅猛发展,使全球金融市场联动性增强,同时也使得市场风险成为金融机构和投资者面临的主要风险,20世纪90年代以来发生的一些金融灾难性事件使得人们越发意识到风险管理的重要性。因此,从投资组合理论开始梳理资产配置分析中的风险度量工具。     

基于CaR的金融资产配置数理模型分析

在金融市场满足标准布朗运动随机过程的设置下，本建立了具有投资机会约束的CaR动态投资决策模型和具有条件期望投资机会约束的在险资本(即CaR)模型，得到了最优常数再调整证券组合策略意义下的最优解的显式表达式，并对经济意义作了解释。最后，讨论了长期投资组合的计划期与投资持有的风险资产的比例关系。