商业企业上市公司股权结构与绩效关系实证研究

公司股权结构与公司绩效之间的关系一直存在着争议，商业公司的股权结构与绩效是什么关系呢？股权结构决定公司治理结构，而治理结构直接影响治理效率，最终影响公司绩效。本文以托宾Q值为被解释变量，以大股东比例为解释变量，使用2007年度上市公司相关数据，经过回归分析，认为商业企业上市公司股权结构与经营绩效之间关系不具相关性，同时针对我国企业股权结构和绩效的关系，提出相应的建议及措施。     

上市公司国有股减持方案的财务效应分析

现代公司的根本特征是在产权结构上实现所有权和控制权的分离.在委托代理关系中,不同股权结构下的委托人对代理人的监控能力和积极性是不同的,因此,股权结构的调整和完善是优化上市公司治理结构的一种重要途径.上市公司国有股减持,从宏观上讲,是要变现一部分国有资产存量,实现国有经济的战略重组;从微观上讲,是要降低上市公司过高的国有股比例,改善股权结构和治理结构,提高公司经营效率.     

股权结构与公司绩效文献综述简

股权结构是股份制经济的基本要素之一，是公司治理结构的基础，与公司治理、公司行为取向有着紧密的联系。改革开放以来，我国上市公司股权结构逐渐暴露出了“一股独大”、股权过于集中等诸多问题。在这种情况下，找出公司股权结构与经营绩效二者之间的内在联系，有助于我国上市公司改善股权结构与公司治理，提高经营绩效。本文系统回顾股权结构与公司绩效关系的发展动态与研究现状，为进一步研究提供一些思路。     

农业上市公司股权结构与经营业绩的实证分析

股权结构是公司所有权的安排,它在很大程度上影响公司控制权的配置及治理机制的运作方式,并在某种情况下影响甚至决定公司治理的效率,进而影响公司经营业绩。以农业上市公司为例,分析了股权改革以来,农业上市公司股权结构的变化。在此基础上,通过构建经营业绩评价综合指标体系,运用因子分析法,得出各公司的经营业绩,进一步分析其与股权结构的关系。实证研究结果表明,国家股、法人股比例与公司经营业绩成倒“U”型关系,流通股比例与公司经营业绩成正相关关系;第一大股东持股比例与公司业绩成正“U”型关系。     

股权结构与公司绩效文献综述

股权结构是股份制经济的基本要素之一,是公司治理结构的基础,与公司治理、公司行为取向有着紧密的联系。改革开放以来,我国上市公司股权结构逐渐暴露出了"一股独大"、股权过于集中等诸多问题。在这种情况下,找出公司股权结构与经营绩效二者之间的内在联系,有助于我国上市公司改善股权结构与公司治理,提高经营绩效。本文系统回顾股权结构与公司绩效关系的发展动态与研究现状,为进一步研究提供一些思路。     

浅析上市公司股权结构对公司治理的影响

公司治理是企业管理的核心内容,合理的股权结构能够提升公司治理的效果,进而提升公司经营的绩效。尤其是上市公司,其股权结构变化对公司治理影响更是不容忽视。本文分析了上市公司股权结构的基本特征,阐述了上市公司股权结构与公司治理的影响关系,提出了优化上市公司股权结构与提升公司治理水平的建议。     

完善我国上市公司治理结构

我国证券市场是建立在公有制基础上的、非常特别的市场。这种制度安排的特殊证券市场及在此背景下形成的特殊股份公司制度,导致了我国上市公司股权结构的分割,为公司治理带来了一系列的问题。一、股权结构与公司治理结构的关系公司的股权结构,也称公司的所有权结构,是指公司股东的构成或公司归哪些人所有。具体指股东的类型、各类股东持股比例以及股权的分布。公司治理结构是借以处理公司中各种合约,协调和规范公司中各利益主体关系的一种制度安排。它实际上围绕的是公司控制权问题,它决定公司由谁控制、为谁服务及最高管理层的人员构成、决…     

上市公司国有股减持方案的财务效应分析

现代公司的根本特征是在产权结构上实现所有权和控制权的分离。在委托代理关系中,不同股权结构下的委托人对代理人的监控能力和积极性是不同的,因此,股权结构的调整和完善是优化上市公司治理结构的一种重要途径。上市公司国有股减持,从宏观上讲,是要变现一部分国有资产存量,实现国有经济的战略重组;从微观上讲,是要降低上市公司过高的国有股比例,改善股权结构和治理结构,提高公司经营效率。国有股减持主要有三个途径:配售、回购和折股流通。其中国有股配售和折股流通牵涉到资产定价问题,处理失当将对二级市场造成相当大的冲击和影响。国有股…     

完善我国上市公司治理结构

一、公司治理的涵义现代公司经营由于存在着极大的不确定性和风险,加之合约关系的复杂性,决定了合约各方存在着利益不均衡性、信息不对称性和风险不平等性等,进而决定了合约的监督在客观上需要建立一系列沟通、激励、协调代理关系的管理机制,促使代理人采取适当的行动,最大限度地增加委托人的利益。于是,委托人就要想出一个“招”,来监督约束和鼓动激励代理人,维护公司的合约关系,这就是“公司治理”。狭义的公司治理,是指所有者,主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排,来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关…     

医药类上市公司企业绩效与股权结构研究

企业绩效与股权结构之间关系的研究一直是资本市场研究的热点之一。我国医药类上市公司绝大多数在维持原企业国有股权保持不变的情况下改建为股份制企业，国有股“一股独大”的现象还较为普遍。这些公司是否也存在内部人控制？这些内部人是否通过谋取内部收益来影响企业绩效？本文在国有股、法人股和流通股比例和企业业绩变化关系假设的基础上，通过对205家医药类上市公司ROE、CROA的相关性检验和回归分析，进行实证分析。     

上市公司治理结构之现状与对策

国有上市公司畸形的股权结构导致了畸形的公司内部治理结构。要规范上市公司法人治理结构 ,必须先规范国有股股权结构 ,推行国有股减持计划 ,进行产权制度改革 ,在此基础上 ,完善董事会、监事会治理机制 ,实施董事、经理人股票期权制度 ,构造既相互制衡 ,又有效激励的现代公司治理结构     

上市公司股权结构与公司绩效的实证研究——基于农业类上市公司数据分析

以我国上市公司股权结构与公司绩效的关系研究为主题,在借鉴前人的理论成果的基础上,以委托代理理论和信息不对称理论为理论基础,运用实证的研究方法,对股权结构和公司绩效之间的关系进行实证分析得出结论:我国上市公司股权集中度与公司绩效呈倒U型关系。并由此结论给出相关建议。     

上市公司治理结构之现状与对策

国有上市公司畸形的股权结构导致了畸形的公司内部治理结构。要规范上市公司法人治理结构，必须先规范国有股股权结构，推行国有股减持计划，进行产权制度改革，在此基础上，完善董事会、监事会治理机制，实施董事、经理人股票期权制度，构造既相互制衡，又有效激励的现代公司治理结构。     

股改是一劳永逸吗

都说我国的公司治理存在很多问题,这已是现代我国公司治理研究中的一个共识。有种观点就认为:我国公司治理的基本问题在于国有股“一股独大”,以及国有股不流通对国有股“一股独大”的固化。因此,解决我国公司治理问题的一个现实制度逻辑是:通过股权分置改革,使国有股真正参与市场流通,在流通中使国有股分散,总体上消除“一股独大”的国有股,从而促进公司治理结构的完善。这种观点笔者也是认同的,毕竟“一股独大”确实存在着相当多的弊端。在我国,绝大部分上市公司由国企改制而成,尚未上市流通的国家股比重高达50%,有些上市公司甚至高达80%…     

我国推行独立董事制度的必要性

我国目前的公司治理结构采用的是大陆法系“二元制”的公司治理模式,类似于德国、日本的设有监事会的双层治理结构。我国“二元制”模式下的监事会监督功能及其效果与制度设计的初衷相去甚远。受各种原因制约,目前我国上市公司的监事会几乎成了上市公司的一种摆设,起不到多大的监督作用。在目前我国上市公司国有股一股独大、“内部人控制”普遍存在的状况下,监事会监督功能的丧失进一步加剧了我国上市公司的治理失控。大股东侵犯小股东利益,上市公司“空壳化”日趋严重,公司盈利能力和竞争能力逐年降低。在这种情况下,近年来我国理论界对引…     

双重股权结构对公司治理的影响研究 ——以优刻得公司为例

优刻得是我国第一家递交科创板上市申请的双重股权结构公司.本文通过对优刻得与未实施双重股权结构的科创板上市公司的治理情况的比较,分析双重股权结构在科创板设立背景下对公司治理的影响.研究发现,双重股权结构有助于优刻得公司增强抵御恶意收购风险的能力以及满足股东异质性需求,发挥创始股东优势.     

我国推行独立董事制度的必要性

我国目前的公司治理结构采用的是大陆法系“二元制”的公司治理模式，类似于德国、日本的设有监事会的双层治理结构。我国“二元制”模式下的监事会监督功能及其效果与制度设计的初衷相去甚远。受各种原因制约，目前我国上市公司的监事会几乎成了上市公司的一种摆设．起不到多大的监督作用。在目前我国上市公司国有股一股独大、“内部人控制”普遍存在的状况下．监事会监督功能的丧失进一步加剧了我国上市公司的治理失控。     

股权结构对公司治理结构的影响分析

公司治理的模式受很多因素的公司治理影响，股权结构是其中很重要的因素，它在很大程度上影响公司控制权的配置及治理机制的运作方式，并在某种情况下影响甚至决定公司治理的效率。本文主要对我国与国外的公司治理模式进行了对比分析，并进一步提出了我国公司的股权结构与治理方式等基本观点。     

现代公司治理框架体系

公司治理是20世纪80年代以来才引起人们普遍关注的一个问题,是现代企业的经营环境发展变化的结果。从现代公司产生的那一天起,公司治理问题就摆在企业的组织者、参与者面前了。一些西方学者认为公司治理就是委托董事,使之具有指导公司业务的责任和义务的一种制度,是以责任为基础的。他们认为公司治理应看成是公司与公司的组成人员之间的一种社会和约,从道义上使公司及其董事有义务考虑其他利益相关者的利益。而国内也出现了诸多关于公司治理方面的定义。虽然表述形式各异,但其本质都大同小异。概括地说公司治理结构就是借以处理公司中各种合约,协调、规范公司中各利益主体的关系的一种制度安排,这种制度安排的基础是股权结构。公司治理的核心是处理作为委托人的股东代表与作为代理人的经理人员之间的关系。可以说公司治理结构是所有者与经营者之间的一种权利制衡机制。     

独立董事制度在我国应用局限性的探讨

２００１年６月中国证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》征求意见稿，毋容置疑它的颁布有利于完善我国上市公司法人治理结构。但是由于我国上市公司的特殊性，仅仅强调独立董事的制衡机制而不从根本上解决上市公司的股权结构就不能建立真正的市场经济下的法人治理结构。本文通过董事的产生及其作用出发，探讨该制度在我国应用的局限性。一、独立董事的沿革独立董事（IndependentDirector）是指在其任职的公司中不同时担任管理职务的董事，而且在经济上或相关利益方面与公司及经理层没有密切的关系。独立董事与外部董事…