引进外部董事势在必行

从近期曝光的古井集团高管腐败“窝案”，到2007年中石化陈同海的“双规”事件，再追溯到2004年陈久霖导致的中航油新加坡巨亏，均反复印证了一个事实：没有董事会的制约，国企的“一把手”文化可能带来难以衡量的损失，而CFO的职责敏感性令其在制度缺陷严重的企业中难以独善其身。     

中航油事件对金融衍生品交易风险管理的启示

金融全球化和经济一体化给各个经济体带来了广阔的机遇和发展前景，金融衍生产品层出不穷。这些产品的出现是时代和金融技术发展的产物，初衷是规避金融风险和生产高额利润。金融衍生品的杠杆效应却决定了其与生俱来的高风险特性。中航油事件验证了不管理好金融衍生品的风险，会给国家和企业带来巨大的损失。本文回顾了中航油事件始末，分析了事件发展的原因，总结了经验教训，从而得出一些对衍生品金融风险管理的启示与建议。     

“中航油”败在哪里

国企王牌企业“中航油”一夜之间便陷入危机,令国人震惊。总裁陈久霖拿中航油去“豪赌”,一气输掉5.5亿美元,舆论为之哗然。各种评说纷至沓来。     

中盛粮油折戟美国期市

距中航油新加坡期权交易巨亏5亿美元半年多之后,香港上市的中盛粮油公司又曝出在芝加哥期货交易所(CBOT)套保失手的消息,从而上演了一幕香港版的“中航油”事件。中航油、中盛粮油、中储棉、国储铜等在国际期货市场上的遭遇,已经真实地凸显出这一市场的无情风险以及国内企业对国际期货交易风险把握能力严重不足的缺陷。     

走近衍生金融工具

去年秋冬之际,中国航油(新加坡)股份有限公司(简称“中航油”)在国际石油衍生产品交易中亏损了5.5亿美元,成为近年来我国国有企业在海外投资的最大败笔,由此引发了各界对其财务治理、风险控制及出资监管诸多方面的重重疑窦。从现代企业制度框架下财务治理的视角来审视中航油事件所演绎的金融衍生工具的悲剧,无疑将会为企业提供一些有益的反思和警示。     

事件回放——从辉煌到没落

去年秋冬之际,中国航油(新加坡)股份有限公司(简称“中航油”)在国际石油衍生产品交易中亏损了5.5亿美元,成为近年来我国国有企业在海外投资的最大败笔,由此引发了各界对其财务治理、风险控制及出资监管诸多方面的重重疑窦。从现代企业制度框架下财务治理的视角来审视中航油事件所演绎的金融衍生工具的悲剧,无疑将会为企业提供一些有益的反思和警示。     

财务透视之三:企业治理机制的“畸形结构”

去年秋冬之际,中国航油(新加坡)股份有限公司(简称“中航油”)在国际石油衍生产品交易中亏损了5.5亿美元,成为近年来我国国有企业在海外投资的最大败笔,由此引发了各界对其财务治理、风险控制及出资监管诸多方面的重重疑窦。从现代企业制度框架下财务治理的视角来审视中航油事件所演绎的金融衍生工具的悲剧,无疑将会为企业提供一些有益的反思和警示。     

财务透视之二:财务管理的“三个缺憾”

去年秋冬之际,中国航油(新加坡)股份有限公司(简称“中航油”)在国际石油衍生产品交易中亏损了5.5亿美元,成为近年来我国国有企业在海外投资的最大败笔,由此引发了各界对其财务治理、风险控制及出资监管诸多方面的重重疑窦。从现代企业制度框架下财务治理的视角来审视中航油事件所演绎的金融衍生工具的悲剧,无疑将会为企业提供一些有益的反思和警示。     

“套保案”呼唤期货市场创新

中信泰富外汇交易巨亏，深南电深陷对赌合约、中国国航、东方航空在燃油市场折戟……．这些在境外从事期货套期保值受损的企业均沦陷于场外结构性期权．加上之前的“中航油事件”、”国储铜事件”等，境外场外衍生品已经屡次充当中国企业杀手。     

从"思所以危则安矣"到危机管理

2004年11月29日．国有控股的中国航油(新加坡)股份有限公司因误判油价走势．在石油期货投资上亏损5．5亿美元，向新加坡高等法院申请破产保护．这一事件被称为“中航油事件”．该事件是著名“巴林银行悲剧”的翻版。10年前，在新加坡期货市场上．欧洲老牌的巴林银行曾因违规投机操作．令公司损失13亿美元并导致破产。