基金业绩不同评价方法的一致性研究

基金业绩评价是投资者进行基金品种选择时的重要观察指标。目前市场上采用几种不同的基金业绩评价方法,不同的评价方法是否会导致不同的基金业绩排序结果,这是投资者关心的重要问题。本文首先介绍目前常见的几种基金业绩评价方法,分别采用这些方法对样本基金业绩进行排序,并对不同评价方法下的排序结果进行统计分析,从而得出“不同评价方法下的排序结果具有很强的相关性”的结论。     

基金评级体系建立之中国方法

越来越多的投资者选取基金作为投资组合的一部分。因此，对基金业绩的评估，是当前资本市场发展中的一个重要课题。本文考察了晨星、中信和银河三家权成基金评级系统以及国金证券新开发的基金评级系统，比较分析其异同并总结基金业绩评价的系统方法。     

基金评级体系建立之中国方法

越来越多的投资者选取基金作为投资组合的一部分。因此，对基金业绩的评估，是当前资本市场发展中的一个重要课题。本文考察了晨星、中信和银河三家权威基金评级系统以及固金证券新开发的基金评级系统，比较分析其异同并总结基金业绩评价的系统方法。     

我国开放式基金绩效评价的实证分析——来自2005年-2007年的数据

随着我国基金业尤其是开放式基金的快速发展,基金的业绩表现受到关注。一个科学的绩效评价体系有着至关重要的意义,但理论界对基金评价指标的选择仍未达成共识,尚未形成我国的基金业绩评价体系。以开放式基金为对象,通过对我国存续期超过3年的基金中选取的10只进行绩效评价的实证分析,总体上看,我国开放式基金在样本期间的表现较好,但在证券选择能力、时机把握能力和风险控制等方面仍存在不足。     

基金评级体系建立之中国方法

越来越多的投资者选取基金作为投资组合的一部分.因此,对基金业绩的评佶,是当前资本市场发展中的一个重要课题.本文考察了晨星、中信和银河三家权威基金评级系统以及国金证券新开发的基金评级抖系统,比较分析其异同并总结基金业绩评价的系统方法.     

基金评级体系建立之中国方法

越来越多的投资者选取基金作为投资组合的一部分.因此,对基金业绩的评估,是当前资本市场发展中的一个重要课题.本文考察了晨星、中信和银河三家权威基金评级系统以及国金证券新开发的基金评级系统,比较分析其异同并总结基金业绩评价的系统方法.     

对开放式基金业绩持续性的实证研究

近年来,基金市场大规模发展,尤其是开放式基金,已经成为中国证券市场上重要的机构投资者,对于开放式基金业绩持续性的研究具有十分重要的现实意义。本文选取了2004年以前成立的13支基金,运用斯皮尔曼秩检验方法对基金业绩持续性进行了研究,并得出了我国开放式基金整体的绝对业绩不具有持续性的结论。     

基于二阶随机占优的DEA模型在基金业绩评价中的应用

传统的基于DEA模型的基金绩效评价方法只是从基金自身的角度，根据相对市场表现去评价优劣，并没有从投资者——评价主体的角度去考虑，忽略了投资者的风险偏好这一重要因素。在当今全球金融危机的影响下基金业绩的评价过程中，风险更应该值得去关注，为此本文引入了随机占优的方法，随机占优并不需要对投资者的风险偏好做太多的假设，对于所有的理性投资者都适用。本文将通过建立一个基于二阶随机占优的DEA模型，从投资者的角度去更有效全面地评价基金的经营业绩。     

基于业绩量化评价体系的养老基金投资管理人选拔研究

为了系统全面地反映投资管理人的能力,养老基金应建立科学有效的投资管理人评价体系.定量评价体系相对于定性评价体系具有更大的确定性和一致性.构建合适的多维量化评价体系虽然是一项复杂的系统工程,却是让优秀投资管理人脱颖而出的重要手段和可行办法.本文构建了一个基于历史业绩多维量化的评价体系并进行了实证研究.结果表明,这一量化评价体系能够为养老基金投资管理人选拔提供客观、充分的支持.养老基金要想获得持续稳定的理想投资收益,未来仍需进一步拓宽视野,将优秀的非公募投资管理人纳入选聘范围.     

股票型基金业绩评估——基于期权定价思想

基金业绩评估一直是理论界和实务界研究和关注的重点。随着我国A股市场日渐复苏,可以预见股票型基金将再掀波澜,与之相应的基金业绩评估将再次成为投资者关注的焦点。与传统基金业绩评估方法不同,本文尝试以期权定价的思想评估基金业绩,假设购买的基金内含一份对该基金的看跌期权,以期权费反映基金风险,并引入交易成本因素,由此建立模型求得风险调整后收益率,从而对基金进行业绩评价。在实证检验部分,选取10只成熟的股票型基金,计算其风险调整收益率,并与传统方法进行对比,考察该方法的适用性,以为投资者选择基金时提供参考建议。     

股票型基金业绩评估--基于期权定价思想

基金业绩评估一直是理论界和实务界研究和关注的重点。随着我国 A股市场日渐复苏,可以预见股票型基金将再掀波澜,与之相应的基金业绩评估将再次成为投资者关注的焦点。与传统基金业绩评估方法不同,本文尝试以期权定价的思想评估基金业绩,假设购买的基金内含一份对该基金的看跌期权,以期权费反映基金风险,并引入交易成本因素,由此建立模型求得风险调整后收益率,从而对基金进行业绩评价。在实证检验部分,选取10只成熟的股票型基金,计算其风险调整收益率,并与传统方法进行对比,考察该方法的适用性,以为投资者选择基金时提供参考建议。     

开放式基金业绩的实证研究

本文应用风险调整收益法、市场时机选择判断模型，以及借鉴于晨星评级体系的中所采用的相对收益和相对风险指标，对我国股票型开放式基金业绩进行了实证研究与评价。     

什么决定了基金经理的更换

本文从实证角度分析了中国封闭式基金经理更换事件，通过将基金经理更换事件细分为升职、降职、正常调整和个人原因等四类子事件，分别考察了基金业绩与基金经理更换（降职或升职）之间的关系，并分析了作为投资者情绪代表性指标的基金折价率变化与基金经理更换之间的关系。研究发现，基金公司在更换业绩差的基金经理方面具有良好的内部治理机制，三种不同的业绩度量指标均能有效预测基金经理更换（降职）事件，但是无法预测基金经理升职事件。同时发现，基金折价率和折价变化无法解释基金经理更换事件。本文还发现，基金经理更换决策中的业绩评价周期偏短，且基金经理更换，特别是业绩差的基金经理被降职并不能完全改善基金业绩。     

开放式基金业绩评价综述

20世纪70年代以来,世界基金业得到了长足发展。投资基金的迅猛发展推动了基金业绩评价理论与实证研究的进步,至今已逐步建立了一套基本的业绩评价理论体系。开放式基金作为现代基金业发展的主要方向，对其业绩评价体系的研究也需要不断创新。     

封闭型基金业绩及其规模影响研究

以2000年12月29日以前上市的30只封闭型基金为样本，对其在2000年12月29日至2002年12月27日这段时间内的业绩进行了全面评价，并对不同规模的封闭型基金的业绩进行了比较研究。结果表明，经风险调整后，大部分基金未能跑过大市，而基金的不同规模对基金业绩不构成显著影响。     

我国基金家族明星基金溢出效应显著性的实证分析

明星基金溢出效应是指基金家族中业绩高且稳定的基金增加了同家族其它基金的现金流入，国外大量文献也证明基金家族中确实存在明星基金溢出效应。本文基于因子分析对基金业绩进行综合评价，选取两组基金，运用均值检验比较这两组基金现金流入的差异。实证结果显示，存在明星基金的基金组现金流入显著高于不存在明星基金的基金组现金流入，即我国基金家族明星基金溢出效应具有显著性。     

透视基金评级 5星级意味着什么

基金的5星其实只代表了它过去一年或者三年的业绩，并不代表着以后肯定会取得好收益。基金经理更换频繁，数星星也不见得有效。不过，那些只能获得1星2星评价的基金，往住以后业绩也比较差，即使短期业绩不错也最好回避。     

十大跨年度基金推荐

面对2009年以来震荡幅度较大的市场环境，能否根据市场的变化对大类资产配置进行有效调整，成为影响基金业绩表现的基础因素，也成为基金经理下一个阶段投资能力比拼的重要体现。2010年的脚步越来越近了，结合2009年的基金收益情况和以往的稳定性表现，德圣基金研究中心为投资者推荐了十大跨年度基金。     

基于granger检验的基金重仓股影响的实证研究

以基金重仓股为研究对象,通过统计量分析和granger因果检验分析等方法,剖析基金重仓股和基金绩效间的关系。研究发现,我国基金市场上重仓股的收益率与基金的业绩有明显的因果关系,说明中国基金市场上的重仓股价格波动包含了对基金业绩预测有用的信息,它对分析我国基金绩效水平提供了一定的理论基础。     

基于数据包络分析(DEA)的封闭式基金相对业绩评价

本文针对基金业绩评价的传统方法存在的局限性,将DEA思想引入我国投资基金业绩评价,建立了基于DEA的业绩评价模型.并应用该模型对22家封闭式基金2000年至2002年间的相对业绩进行了比较分析.结果发现在目前证券市场环境下,多数基金处于无效状态,基金业绩不存在明显的业绩持续性和规模效应,但投资风格与业绩之间具有一定的相关性.