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相似文献
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1.
张彬 《海南金融》2012,(7):9-12,26
本文根据2008年以来的季度数据测算出人民币的货币替代率,分析我国货币替代程度以及其替代程度降低的原因,同时对人民币汇率变动如何影响货币替代现象进行计量分析.研究结果表明,我国近年来随着人民币稳定升值,货币替代现象渐渐减少,虽然这为人民币的国际化提供了很好的条件,但同样不可忽略货币替代现象的影响.在长期内,人民币升值会导致货币替代现象的减少.而在短期内,由于人们判断并做出一个理性决定时需要一个思考的过程,且我国目前汇率很大程度上仍受货币当局的控制,人们选择决定就会带有一定的滞后性,所以短期内人民币汇率变动对货币替代现象影响不是很明显.  相似文献   

2.
汇率传递效应不仅影响国内总需求与总供给的均衡.而且还会影响国内货币政策实施的有效性。人民币汇率变动对我国进口价格及其他价格水平的传递程度是决定汇率调节我国贸易收支以及稳定国内物价水平的一个关键因素。本文的目的在于运用协整等方法分析人民币汇率变动对我国出口价格水平的影响,研究结果表明:无论长期内还是短期内,进出口价格对汇率波动的反应都较为敏感,不完全汇率的传递广泛存在于中国的出口企业。  相似文献   

3.
汇率变动的贸易效应:理论与实证研究述评   总被引:1,自引:0,他引:1  
杨碧云 《海南金融》2009,(11):10-14
关于汇率变动对国际收支的影响,一般理论认为,一国货币的贬值或升值会引起进出口商品价格的变化,进而引起进出口商品数量的变化,最终导致贸易收支余额的变化。汇率变动对贸易余额的影响程度,取决于汇率变动的价格传导程度和反映价格与数量关系的进出口供需弹性的大小。本文对相关文献进行了较为完整的综述,以期实现对汇率变动贸易效应问题的充分认识.为研究我国当前人民币汇率变化对贸易余额的影响提供较为全面的参考。  相似文献   

4.
罗新 《中国外资》2009,(20):129-129,133
自2005年7月21日起,我国汇率制度开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度改革。截止到2009年18月31日,人民币兑美元汇价达到6,8312元人民币兑l美元,累计升幅高达15.78%.人民币如此大幅度的升值,对我国从事进出口的公司生产经营等各方面产生了不同程度的影响。本文试图从汇率变动对金隆公司财务要素的影响角度出发,结合金隆公司生产经营特点,就金隆公司应对汇率变动的对策进行一些探讨。  相似文献   

5.
汇率变动对国际直接投资流的影响   总被引:6,自引:0,他引:6  
张运昌 《上海金融》2003,(11):41-43
汇率变动是一个可解释国际直接投资流的因素,货币的贬值或低估有利于外国直接投资的流入而不利于对外直接投资,货币的升值或高估则会促进对外直接投资而阻碍外来直接投资。本文拟通过分析来论证汇率变动对国际直接投资流的影响,从而说明人民币汇率在近期内保持相对稳定有利于吸引外来直接投资。  相似文献   

6.
本文基于2000年1月到2008年12月的月度数据,使用VAR(Value at risk)模型对人民币汇率对CPI的影响进行分析。结果表明,人民币汇率变动无论在长期还是短期对CPI的影响都很微弱.货币政策制定者在考虑通胀问题时不必过高估计人民币汇率变动的作用,但在长期要注意货币供给的流动性结构,同时可以适当实行更加有弹性的汇率形成机制。此外,不同于以往采用绝对量指标(M1或M2)的分析方法,本文站在结构分析视角,使用了货币供给的流动性指标(即M1占M2的比例)。  相似文献   

7.
<正> 汇率问题越来越成为人们关注的热点问题之一,近年来人民币汇率的多次调整更使人们认识到把握汇率变动趋势的重要性,这不仅因为汇率的变动直接关系到有关生产经营者的利益,而且还因为它也关系到整个国民经济的发展。因此.本文就分析人民币汇率变动,提出宏观调控的探讨意见。汇率是两国货币之间的兑换比率,其决定基础在于两国货币本身具有的内在价值或所代表的实际价值量的大小。在当今世界各国均通行不兑现纸币的情况下.这一基础只能体现在两国货币的购买力大小的对比上,也就是说,购买力平价是两国货币之间汇率的决定基础.尽管如此.我们还必须看到,在现实经济生活中,两国货币之间的实际汇率水平(兑换值)不一定刚好等于其购买力平价,有时甚至相去甚远。这是因为,  相似文献   

8.
为了维持币值基本稳定,明晰各经济因素对人民币汇率变动的影响至关重要。本文选取了货币供应比、利率差、贸易条件、开放程度、国外净资产和股指等经济因素作为人民币实际有效汇率变动的解释变量,运用Eviews 8.0对2001年到2015年60组季度数据进行协整检验,构建VEC模型进行脉冲响应和方差分解。进而探求人民币汇率变动的规律性,为稳定币值提出合理控制货币供应量、加速利率市场化进程、优化出口结构、完善外汇贮备管理体系等建议。  相似文献   

9.
货币替代是开放经济条件下特有的货币现象,对我国宏观经济的影响也随着经济金融体系的开放而不断加深。通过建立货币替代的理论模型对我国的货币替代程度及其影响因素之间的关系作了动态分析,结果表明人民币汇率波动对货币替代影响最为突出,名义有效汇率的频繁波动会造成货币替代乃至货币需求的不稳定,我国的利率管制使得国内外货币收益率的相对变化并未在货币替代过程中呈现显著作用。  相似文献   

10.
随着我国人民币国际化的推进,货币反替代程度不断增强。这种反替代深化势必对我国的汇率和资产价格产生影响。基于SVAR模型,利用2005~2013年的月度数据,应用脉冲响应和方差分解研究货币反替代对人民币汇率、股票和房地产的影响,实证研究表明,货币反替代对人民币汇率有“放大效应”,对房地产市场的影响程度要大于对股票市场的影响程度。  相似文献   

11.
选取人民币兑非主权国家货币——欧元的名义汇率,中国CPI指数及欧元区调和HICP指数的数据,以欧元正式成为欧元区唯一合法货币的起点2002年7月到2018年12月为样本,依据影响中欧汇率的重要节点事件对样本进行分段与结合,对人民币兑欧元购买力平价(PPP)成立与否进行协整检验。实证结论有:人民币汇率形成制度改革及欧元平稳运行后的(2005年8月—2018年12月)人民币兑欧元购买力平价协整检验成立;非主权国家货币欧元同样适用经典的购买力平价理论;2008年金融危机是影响汇率市场的重要节点事件,但长期不影响人民币兑欧元购买力平价成立;对PPP冲击影响最大的首先是汇率本身,其次依次是欧元区HICP、中国CPI。因此,购买力平价在一定程度上能够解释人民币兑欧元汇率,对中欧经贸往来有一定的指导作用。  相似文献   

12.
The objective of this paper is three-fold. First, the monetary and exchange rate regimes of the Asian countries are described and analyzed. The degrees of flexibility in exchange rates and capital controls vary across countries. Some countries have adopted a flexible inflation targeting framework, while others have pursued exchange rate targeting. The paper presents a new result of a tradeoff between price stability and exchange rate stability in the hyperbolic relationship of Asian countries. Second, a framework that analyzes and quantifies the degree of currency internationalization is proposed and applied to the RMB. In every indicator, the RMB’s weight in private-sector international finance has grown in the last several years, both in the private and public sectors. In the settlement role of currency, the RMB is ranked 8th in the BIS survey and 7th in SWIFT usage. This paper exploits data of a recent period when the RMB became de-pegged from the USD and show some of the emerging Asian currencies co-moving with the RMB, more so than the USD. In the official sector, RMB is also increasing its weight. The Chinese central bank has extended the currency-swap agreements with 30-some countries, so that the RMB can be used for trade finance and liquidity assistance. The RMB is adopted as a composition currency of the Special Drawing Rights (SDR), effective in October 2016, with 10.92%, ranking number 3, surpassing the JPY and GBP. Finally, potential impending changes in the Asian monetary and exchange rate regimes in Asia are discussed. Projecting the growth of the Chinese economy into the future, the weight of the RMB in the financial markets will increase globally as well as in Asia.  相似文献   

13.
自2012年6月1日起,我国完善了银行间外汇市场人民币对日元交易方式,开始发展人民币对日元直接交易,日元成为继美元后第二个与人民币直接交易的主要货币。大连与日本的经贸联系紧密,此政策一出台,在连银行和企业均积极响应,表现出极大的关注。总体看,中日货币直兑开局良好,将对两国经贸关系产生深远影响,但短期内,政策时滞导致银行、企业的交易变化不大,将人民币、日元打造为主要结算货币仍存一些制约因素。本文在分析制约因素的基础上,提出一系列政策建议。  相似文献   

14.
购买力平价是衡量均衡汇率的最为重要的方法之一,依此方法对人民币低估程度的估计也曾经是最为严重的。本文就如何适当运用购买力平价来度量均衡汇率的问题做了系统性的文献回顾和评论。结合近期的相关研究,我们指出了在一些有关于人民币均衡汇率的讨论中所存在的需要商榷乃至于错误的地方。本文认为:相对于基本均衡汇率等方法,扩展型的购买力平价方法更适合于度量人民币均衡汇率水平;世界银行2005年购买力平价数据显著降低了关于人民币低估程度的估计,根本性改变了人民币汇率问题争议的形势,而有关世界银行数据本身被低估的观点未必成立;最后,当前人民币汇率并不存在严重的低估。  相似文献   

15.
改革开放以来,我国凭借国内生产的成本优势在国际贸易中获取了大量利益。出口刺激了经济的快速增长,然而持续顺差带来的本币升值问题却成为我国经济发展中的两难。虽然汇率升值可能造成出口部门竞争力下降,但是,理论上讲,汇率的升值也能够缓解国内通货膨胀的压力,并且能够降低进口原材料价格,从而降低国内的生产成本。然而,自汇改以来,人民币的升值并没有减缓通胀压力,相反的,升值一直伴随着物价的上涨,于此同时,人民币汇率、国内资产价格和物价之间的联动越来越明显。本文从人民币汇率预期、资产价格和物价的关系入手,研究人民币汇率升值预期对我国国内生产成本的影响。结果表明,人民币升值预期会导致我国国内生产成本的上涨,即成本优势的丧失。  相似文献   

16.
美国次贷危机的爆发及中国经济的迅速崛起引起了世人对国际货币体系前景的重新构思,该过程中人民币国际化问题也越来越成为学术界关注的焦点。本文从实证的角度对目前国际储备币种构成的历史演变(1980-2008年)进行了计量分析,尝试从更加规范的角度探讨货币国际化的内在影响因素,及其影响程度的大小。本文的研究结果表明,一国的经济总量、进出口总量、金融市场是影响该国货币在国际储备中占比的基础性因素,同时还受到通货膨胀率、汇率水平等等因素的影响。本文进一步根据实证分析的结论将中国与国际货币国家(如美国、日本、德国等)的经济状况进行了分析比较,并得出人民币已经初步具备国际化条件的结论。  相似文献   

17.
人民币作为我国百姓最经常使用的支付手段,在社会经济生活中担负着不可或缺的重任,它的整洁度直接关系到国家货币的尊严和声誉。尤其是小面额人民币,它的特点是周转速度快,但整洁度低。如何提高流通中小面额人民币的整洁度,对维护国家货币信誉具有重要意义。  相似文献   

18.
随着我国调节国际收支效果的显现与人民币汇率形成机制市场化程度的不断提高,近年来人民币兑美元即期汇率走势曲折反复,人民币汇率逐渐向均衡水平靠拢,促使企业转变长期以来的汇率预期,着手修复自身资产负债货币错配。这一过程也给商业银行的资产负债货币结构带来显著变化,增加了商业银行本外币流动性管理和资产负债管理难度。对此,商业银行应通过完善自身资产负债管理方式,积极应对这一挑战。  相似文献   

19.
芦东  周梓楠  周行 《金融研究》2019,474(12):125-146
本文研究了管理浮动汇率制下我国货币政策和宏观审慎政策双支柱的调控稳定效应。首先,本文从实证层面考察了人民币汇率升贬值对央行货币政策的非对称影响。接着,本文构建了包含银行部门与货币错配的开放宏观经济模型,重点分析了在面对美联储加息、人民币贬值压力的情况下,货币政策(包括对汇率的反应)和宏观审慎政策(对外债的逆周期调节)的配合如何影响宏观经济和金融的稳定。结论表明,如果缺少宏观审慎政策的配合,货币政策对汇率的反应将导致产出、通货膨胀和资产价格等经济金融变量的波动增大。在存在宏观审慎政策的前提下,相对于完全浮动汇率制,管理浮动汇率制从中长期看能进一步促进产出和外债等核心变量的稳定。  相似文献   

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