金融市场分工演进与经济增长理论研究述评

关于金融市场分工与经济增长之间关系的理论解释和实证检验证明，金融市场分工是促进经济增长的重要原因。由于各国的金融市场结构不同，不能简单归结为市场主导型的金融市场对经济增长作用强，还是银行主导型的金融市场对经济增长作用强，应具体情况具体分析，结合一个国家的现实国情来分析，探索出最适合一个国家经济增长的金融市场分工模式。     

中国金融发展的经济增长效应

本文采用VAR模型检验了金融中介和金融市场与中国经济增长的协整关系和因果关系.结果显示,中国金融中介发展变量与中国经济增长变量之间,的确存在长期稳定的比例关系;中国金融市场发展变量与中国经济增长变量间,则不存在长期稳定的比例关系.因果检验的证据支持金融中介发展是中国经济增长的格兰杰成因的假设,反过来,中国经济增长也是金融发展的格兰杰成因.以增长效应研究结论为基础,本文初步提出了相关政策建议.     

转型过程中金融发展和开放的作用：来自中国的经验

金融市场和金融机构的发展与经济增长密切相关,这一点学术界已经达成了共识。然而在中国,尽管1978年至2003年期间GDP年真实增长率达9.4%,金融部门依然效率低下,金融改革也相对滞后。本文使用1978年至2003年的宏观数据,在VAR框架下分析了经济增长、银行贷款和FDI之间的长期关系。实证结果显示,如果不考虑结构变化,中国银行系统贷款总量与GDP之间不存在稳定的协整关系,但过去25年银行业的发展确实显著促进了中国经济增长。对数据的进一步分解显示,非国有银行贷款虽然总体贷款规模较小,但作为金融系统中较有效率的部门对于经济增长的贡献更为明显。虽然1978年到2003年外国直接投资(FDI)与经济增长也存在正协整效应,但由于资本控制政策和中国金融市场的独立性,这种效应相对于国内金融市场对经济增长的作用要小许多。     

我国股票市场与经济增长的实证研究

随着我国金融改革的推进和金融市场的发展,金融深化理论受到越来越多的重视。本文根据我国金融体系发展的特点,以我国股票市场为代表并以资本市场为主要研究对象,对金融市场的发展与经济增长之间的关系进行了实证研究。研究结果表明,我国股票市场的发展并没有对经济增长形成有力的支持,表明我国的金融深化进程可能是不协调的,我国包括股票市场在内的金融体系还需要大力发展。     

我国金融发展对经济增长影响的实证分析

随着金融市场的迅猛发展,经济增长与金融发展的理论研究和实证研究都越来越多。本文本文运用现代计量经济分析方法,基于VAR模型,通过单位根检验、Johansen协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应等分析,研究了我国金融发展对经济增长的影响。结果显示,金融发展和经济增长之间存在长期协整关系,金融发展分别以金融规模、金融结构和金融效率明显的影响经济的增长。     

金融发展、FDI溢出与长三角区域经济增长

很多研究表明,金融市场是联接FDI技术外溢和经济增长的重要纽带,金融发展水平的高低将直接影响到FDI技术外溢的效果,进而影响经济增长。本文以长三角两省一市地区为研究主体,1990～2008年为研究期间,实证研究了该地区金融发展、FDI溢出与经济增长的关系,进而提出提高长三角地区FDI外溢效应和经济增长的相应政策建议。     

我国财政分权与经济增长关系文献综述

财政分权与经济增长的关系研究,是国内外财税体制改革的一项重要内容,然而现有该方面的研究并不多。并且观点各异。本文通过总结现有相关文献,进一步探索财政分权与地方经济增长之间的关系,并给出了建议。     

关于我国金融发展、金融结构与经济增长关系的实证研究

长期以来,金融发展、金融结构与经济增长的关系一直是经济学家研究的重点,最新的理论分析和实证研究表明,金融机构和金融市场是互补的,二者的均衡发展能有效地促进经济增长,而且完善的法律体系对于金融发展是至关重要的。本文拟根据以往理论成果熏利用我国时间序列数据对金融结构和经济增长关系进行实证研究。本文的结论支持了上述理论观点,丰富了该理论的研究内容,并根据理论分析和实证研究的结果对我国的金融体制改革和发展提出了政策建议。     

金融市场效率与FDI外溢效应

本文在经济增长与FDI外溢效应的模型中加入反映金融市场效率的变量研究金融市场效率对FDI外溢效应的影响。实证的结果表明:金融市场的效率的提高促进了FDI外溢对经济增长,且FDI外溢的间接效应大于FDI外溢的直接效应。     

金融稳定、金融杠杆与经济增长——基于时变参数向量自回归模型

本文选取2007—2018年的月度数据,采用具有时变性质的向量自回归模型(TVP-VAR)对金融稳定、金融杠杆与经济增长之间的时变关系进行实证研究。研究结果表明:(1)金融杠杆在合理范围内对金融稳定和经济增长具有显著的正效应,若超过临界值,其所带来的收益远小于风险成本,甚至会加剧金融波动、阻碍经济增长。(2)金融稳定与经济增长存在正向、负向交替作用关系:在经济危机时期,金融体系的稳定对经济发展有显著的促进作用;但随着经济复苏,促进作用逐渐减弱,甚至会在一定程度上阻碍经济增长;最后经济增速到达高峰阶段,金融体系的稳定对经济发展产生积极的促进作用。立足经济转型的关键时期,合理调控金融杠杆水平,构建稳健、高效的金融市场体系,对于促进经济与金融协同发展具有重要意义。