政治关联视角下我国上市银行经理层治理效应研究

经理层治理是公司治理和企业管理的联结点,而政治关联是我国上市银行经理层治理的基本特征.基于上市银行的样本数据,借助于多元回归分析,实证性的研究揭示了上市银行经理层治理的内在机理,发现经理层治理的履职政治关联和红色政治关联对公司治理和银行管理均存在着正向促进效应.研究表明,在中国当前的制度和体制下,政治关联是公司治理不可或缺的因素,政治关联的合理应用可以有效提高上市银行经理层的治理效率.     

政治关联企业环保投资决策——"带头表率"还是"退缩其后"?

环保责任是企业需要承担的重要社会责任.本文手工搜集了2010-2017年我国A股上市公司的环保投资数据,以企业环保投资代理环保责任,研究了企业政治关联对其环保投资决策的影响.研究表明:(1)企业政治关联对环保投资具有负面效应,表现为政治关联高管比例越高、高管政治关联等级越高,企业环保投资越少;(2)通过对比政治关联高管和政治关联董事对环保投资的影响发现,政治关联高管对企业环保投资的抑制作用更显著.进一步分析表明,公司治理机制中的各类委员会能够制衡高管政治关联对环保投资的抑制效应;考察环保投资的经济后果发现,其并未给企业带来较高的市场价值;结合政策环境考察发现,中共十八大、十九大建设"美丽中国"的号召及政府环境规制均能够缓解企业政治关联对环保投资的抑制效应,而这种监管效应主要来自环境污染监管.     

政治关联与企业资源配置研究

近年来政治关联对企业资源配置问题的影响成为国内外学者关注的热点。目前相关研究普遍局限于研究政治关联对企业财务决策过程中资源配置的影响,而对资源配置效率影响的研究较为鲜见,也未能提供具体的影响路径,从而难以合理判断政治关联对国民经济的影响。为此,本文拟将在对政治关联与企业资源配置问题方面的文献进行回顾、梳理和评述的基础上,从政治关联对企业资源配置效率影响的作用机理、政治关联的治理机制、政治关联对企业应对宏观经济调控政策影响等角度,对进一步研究方向进行了展望。     

政治关联视角下上市银行监事会治理效应实证研究

监事会治理是公司治理的核心要素之一,政治关联是我国上市银行监事会治理的一项主要特征。基于上市银行监事会治理的调查数据,借助于结构方程模型,研究揭示了上市银行监事会治理的内部机理,发现政治关联在我国上市银行监事会治理中尚未发生作用,指出监事会治理应充分激活政治关联的价值,同时提出上市银行监事会治理的改进策略。研究表明,上市银行监事会治理仍处于虚置状态,需要以政治关联为平台促进各项监事会治理策略的完善。     

董事会政治关联、投资者关系管理与企业价值——来自民营上市公司的经验证据

随着我国资本市场的不断发展,人们对投资者关系管理的重视程度逐渐增高.而作为公司治理核心的董事会,其政治关联是一种资源和非正式的制度替代机制,对企业的投资者关系管理水平产生怎样的影响？基于此,本文以2013-2015年深市A股民营上市公司为样本,研究董事会政治关联对投资者关系管理水平的影响以及投资者关系管理在提升企业价值方面的重要作用.     

董事特质与经营绩效——基于我国新三板企业的实证研究

作为一项重要的治理机制,健全而高效的董事会可降低代理问题,是公司治理的核心。本文以我国新三板为代表的中小企业群这一视角,基于7248家新三板企业的69162名董事的简历信息,从其领导特质、性别特质、政治关联、专业背景以及学历背景等五个维度进行了大数据分析。基于Ordered Probit模型,实证检验董事个体特质与企业绩效之间的关系。结果表明,董事会成员的不同特质是影响新三板企业经营绩效的关键因素;董事领导特征为董事长与CEO两职合一、女性董事数量增多、董事拥有政治关联、董事拥有财会与金融相关领域工作经历、董事学历越高,新三板企业经营绩效提升的概率显著增加。本研究有助于揭示新三板企业董事个体特征中的关键影响变量对经营绩效的影响,为中小企业进行董事会结构优化以及市场对其进行经营绩效和投资价值判断提供实证研究证据。     

上市公司关联交易与公司治理——基于委托代理理论的解释

关联交易有助于降低交易成本,但由于委托代理问题的存在,非公允关联交易会损害中小投资者的利益,进而降低资源配置的效率。研究表明,公司治理机制越不健全,发生非公允关联交易的可能性越大。鉴于我国上市公司在公司治理中的诸多漏洞,我们建议从股权结构、董事会、监事会、法律法规等方面改善公司治理机制,以规范关联交易,提高资源配置的效率。     

政治关联对公司IPO定价的影响

本文以政治关联对公司IPO价格的影响为研究方向,具体研究政治关联如何影响企业IPO配额及发行过程中定价及抑价幅度。通过对中国证券市场大量公司上市过程中政治关联所起的作用进行深入分析,从而发现有政治关联的公司上市可以获得更好的收益,在IPO过程中也更容易获得发行配额以及拥有高的发行价格和大幅度的抑价。     

银行债权、内部治理与企业创新——来自2006-2015年A股技术密集型上市公司的实证分析北大核心CSSCI

基于对银行债权所发挥的企业创新效应的分解区分及其与内部治理机制的互动视角,针对创新需求更为强烈的技术密集型企业,研究发现:银行债权对于企业创新的总体效应是积极的,但起主要作用的是其财务效应,公司治理效应弱化;在银行债权的公司治理效应机制中,银行债权仅与董事会治理存在显著正向互动,两者相互促进,对于推动企业创新具有协同效应,而与其他内部治理机制的互动较弱。进一步考虑制度环境,发现政治关联强化了银行债权对企业创新的财务效应,却弱化其治理效应。这表明我国银行债权对于企业创新并未发挥明显的公司治理效应,作为外部治理机制银行债权的治理作用尚需加强,使其与内部治理密切配合、相互协同形成合力,进而提高企业创新能力。     

试论公司治理与财务治理

近年来,我国上市公司频繁曝出丑闻,虚假陈述违规披露误导投资者、不规范关联交易、大股东侵占企业资金等现象令投资者对上市公司的公司治理产生了强烈的不满。公司治理和财务治理越来越成为投资者选择公司的关键因素。提升公司治理与财务治理对于规范企业的运作、增加股东价值具有重要意义。本文先对公司治理与财务治理的内在关系进行研究探讨财务治理的实现机制与改善途径,以期从提高财务治理的水平来完善公司治理。