建立二板市场对我国证券市场运行的效应及发展思路

本在分析二板市场的建立对资金分流、风险加大和监管要求等方面的负效应的基础上。从风险资本和资本市场的培育、主板与二板市场的协调以及大力发展机构投资等方面论证了二板市场的发展思路。     

我国新三板引入转板制度研究

新三板在我国自成立以来就获得了快速发展,对中小企业的融资和发展有重要意义。但是转板制度的缺陷一定程度上阻碍了新三板的健康发展。打通新三板与主板、中小板和创业板的转板路径,在新三板与主板、中小板、创业板架起互通的桥梁对优化资本市场功能具有重要作用。对资本市场的健康运行和是资本市场更好的服务实体经济意义重大。     

中国证券三板市场的定位

三板市场作为主板和二板市场的必要补充,是资本市场体系的重要组成部分。本文试图在清晰把握市场取向的基础上,从历史与发展的角度明确我国三板市场的功能定位,以期进一步健全和完善我国的资本市场。     

关于我国构建二板市场的思考

第二板市场对创业资本和中小型高科技企业发展的特有的资本市场支持功能已引起国内理论界重视。本文主要分三个部分对我国二板市场的构建进行初步研究：首先论述建立二板市场的必要性;第二部分分析二板市场良好运作的核心制度保证;最后对我国构建二板市场的制度框架和市场环境进行研究。     

利用我国信托制度推进资产证券化品种创新

《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》把大力发展资本市场提升为我国实现小康社会战略目标的一项重要战略任务。其中丰富证券投资品种、积极扩大金融产品创新成为构建资本市场体系的一项重要战略部署。经过多方努力和实践，我国资本市场将形成新的产品架构，即主板、二板(创业板)、三板(代办股份转让)、债券、期货以及其     

“二板市场”：我国资本市场建设的一支新军

我国为什么要建立“二板市场”。我国的资本市场已经走了近10年的历程。在这10年中,从客观评价的角度说,即有成功的经验,也有失败的教训。从事物发展的层面看,我国从发展主板市场到建立二板市场,即是资本市场发展的必然结果,也是人们对市场经济发展和资源配置在认识上的客观反映。也就是说,在我国建立二板市场,是市场经济建设与发展的客观要求和必然趋势。     

创业板建设与多层次资本市场体系——基于中小企业板、创业板与主板关系的协整分析对比

本文通过协整分析,分别对中小企业板、创业板与主板的长期关系进行研究,得出中小企业板走势受主板市场引导,且长期附属于深证主板市场。而成功的创业板市场则可以独立于主板市场,进而为我国构建多层次资本市场而推出创业板提供了实证依据,同时对刚推出的创业板提出了一些可行的政策建议。     

浅析二板市场对我国资本市场的影响

建立我国二板市场的必要性是：为了与国际接轨；促进国内中小企业的发展；实现证券市场由潜在证券供给向现实供给转化；增加上市公司的竞争性；二板市场可成为主板市场的预备市场。二板市场对我国资本市场的影响是；影响到相关法律的调整；使资本市场资源优化配置的功能得以真正实现；加快了培育机构投资者的步伐。     

上海场外交易市场(OTC)发展模式与路径研究

发展OTC市场,是打造无缝隙资本市场体系和上海国际金融中心建设的重要环节。多层次资本市场包括主板市场、创业板市场和场外交易市场,三者相互补充、渗透,为实体经济发展提供资本支持。上海推进OTC市场建设,是积极扶持广大中小高科技企业成长的需要,可为主板和创业板市场提供预备市场及退市通道,以形成无缝对接的资本市场体系。上海OTC市场发展模式选择,应包括OTC市场体系、交易机制、转板及退市、监管设计等方面。     

我国多层次资本市场建设与实体经济发展——基于直接融资与资源配置“双轮驱动”视角

服务实体经济是资本市场的本质要求，本文首次系统地实证检验我国多层次资本市场服务实体经济的能力。结果发现：(1)直接融资方面，我国多层次资本市场满足了企业差异化融资需求，并且低层次资本市场融资没有对高层次资本市场产生“挤占”效应。新三板的融资效率显著低于主板和创业板。(2)资源配置方面，主板和创业板在绝大多数时候均有效发挥了资源配置的作用，创业板设立初期资源配置效率与主板存在较大差距，但2014年后与主板的资源配置效率相当。新三板资源配置效率较低，与主板和创业板存在较大差距。(3)流动性严重不足和信息透明度低是新三板融资效率和资源配置效率低下的关键因素。