货币政策：统一性前提下的区域差别化研究

统一的货币政策如何关注区域经济发展的不平衡，本文按照符合市场规律、符合区域经济发展实际的原则，从货币政策最终目标、中介目标、操作工具、传导机制等几个方面进行了具体分析，认为货币政策必须坚持统一性的大前提，不可轻言区域化．但是部分内容可以探索差别化．指出最终目标本身包含对区域经济发展的关注，中介目标只有从区域信贷规模、信贷结构的变化中掌握区域经济景气循环以及经济结构的变化一在货币政策工具方面指出对市场价格型的工具不可区域差别化，如利率；纯数量分配型的工具(如支农再贷款)、非市场型的价格工具(如支农再贷款利率)、定性的工具(如信贷指导意见)可以有选择地结合区域实际探索区域差别化．并从区域差别化不等于区域优惠、赋予央行分支机构部分货币政策权限后处理好保持货币政策独立性与协调地方政府的关系、与财政政篆等其他调控政策的配合等方面研究了货币政策区域差别化应该注意的几个问题。     

区域差异呼唤差别化金融政策

我国幅员辽阔,由于经济总量、产业结构、金融机构分布、金融市场发展以及微观主体偏好等方面的差异,区域间的经济金融发展水平有着明显的差异性和不平衡性,导致了我国货币政策执行效果呈现出显著的区域差别,一定程度上影响了政策意图的实现.考虑到我国的经济金融发展现状,货币政策的制定和执行应适当考虑区域经济发展差异性这一因素,在坚持决策权统一的前提下,适当关注区域差异,有选择地进行区域差别化货币政策操作的探索,对不同区域在货币政策工具种类、力度上有所区分,以实现最佳的调控效果.     

我国货币政策区域效应非对称性实证研究——基于苏皖两省的VAR模型分析

区域经济发展的不平衡是我国统一的货币政策必须面对的问题,货币政策区域效应非对称性的存在会影响货币政策的整体效应。本文以安徽省和江苏省为例,分析了两省经济金融发展的差异,运用VAR模型和脉冲响应函数实证检验了两个省份对统一货币政策存在的不同反映。建议在统一货币政策前提下,结合不同区域经济金融发展的差异制定适度差别的货币政策,以提高货币政策的有效性,缩小区域经济发展的差距。     

区域差异呼唤差别化货币政策

我国区域间经济金融发展水平的不平衡性导致了货币政策执行效果呈现出显著的区域差别,这在一定程度上影响了政策意图的实现,同时被诸多学者予以证实。本文从我国的经济金融发展现状入手,在坚持决策权统一的前提下,对区域差别化的货币政策模式进行探讨,并提出相应建议。     

加强和改进基层人民银行货币政策传导机制的几点建议

(一)在努力实现货币政策总体目标的前提下，充分重视区域经济发展的差异性，适时制定并组织实施区域金融调控政策1．制定和实施区域金融调控政策。坚持统一的货币政策取向前提下．合理授权，实行分级控制和区域差别化操作，在制定货币政策时既要坚持总供给与总需求的平衡．坚持总量控制，同时考虑区域经济的差异，统筹兼顾，因地制宜，利用货币政策和信贷杠杆引导信贷资金流向，促进区域有一个合理的信贷增长，实现区域经济、金融的良性互动。     

制约区域货币政策传导效果的环境因素分析——呼伦贝尔市个案

近年来，货币政策对宏观经济的调节作用比较显著。对经济的发展起到了一定的推动作用。但是，由于片面强调货币政策的制定和实施以及货币政策工具的选择。而忽视了货币政策传导赖以生存的金融生态环境建设，致使某些区域货币政策传导出现梗阻，弱化了货币政策对区域经济的调节。因此，当前乃至今后一个时期，我们要从构建和谐社会和落实科学发展观的角度出发。把疏通货币政策传导机制和优化区域金融生态环境结合起来，找准两者的结合点．并把它作为央行在宏观调控中的一项重要工作，推动区域经济和金融的和谐、健康发展。     

货币政策加快调整不符实际

中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会指出,下半年,继续实施适度宽松的货币政策,密切关注经济金融形势的发展,灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长。     

优化金融生态环境与疏通货币政策传导机制

近年来，货币政策对宏观经济的调节作用比较显著，对经济的发展起到了一定的推动作用。但是，由于片面强调货币政策的制定和实施以及货币政策工具的选择，而忽视了货币政策传导赖以生存的金融生态环境建设，致使某些区域货币政策传导出现梗阻，弱化了货币政策对区域经济的调节。因此，当前乃至今后一个时期，各级人民银行要从构建和谐社会和落实科学发展观的角度出发，把疏通货币政策传导机制和优化区域金融生态环境结合起来，找准两者的结合点，并把它作为央行在宏观调控中的一项重要工作，推动区域经济和金融的和谐、健康发展。     

当前我国经济金融形势和相关政策解析

本文分析了当前国内外经济金融形势,认为国际金融危机对我国金融业造成了一定程度的冲击.为应对国际金融危机,中国人民银行认真执行适度宽松的货币政策,灵活运用货币政策工具组合进行宏观调控,引导货币信贷较快增长,优化信贷结构,促使经济回暖和金融稳健运行.目前我国经济金融持续回升和复苏的基础尚不稳固,需要继续实行适度宽松的货币政策,进一步优化信贷结构,深化金融改革,促进国民经济稳定发展.     

央行基层行货币政策操作问题及其对策

近年来，厦门市货币政策执行松紧适度，适当增加了基础货币供应量，进一步扩大了信贷资金投放，货币政策通过调控货币供应量基本达到了预期目标，2000年厦门市GDP同比增长15.1%，商品零售物价指数和居民消费价格指数分别为98.5%和106.3%，基本实现了“低通胀高增长”的良好态势，但是，也应当看到经济金融运行仍然存在一些深层次问题，如经济增长后劲不足，信贷资产潜藏一定风险，货币政策工具操作能力，货币政策传导不畅等，因此，必须从经济金融运行存在的问题入手，采取措施改进中央基层行货币政策工具，疏通货币政策传导机制，进一步提高央行基层行货币政策执行绩效。     

2004年西北五省区经济金融运行分析

2004年分行金融研究处尝试构建辖区中观经济金融分析框架,先后完成了《货币政策:统一性前提下部分内容的区域差别化研究》、《关于过热行业和宏观调控的几点思考》、《我国(1953--2004)各省与全国经济景气同步性研究》、《投资推动和结构优化:对西部地区经济增长的一个实证分析》、《结构差异:西部与全国工业化的一个比较研究》、《西部开发与东北振兴:两大区域经济结构的比较与支持政策的思考》、《1998年以来货币政策在陕西的传导效果研究》等一系列报告。同时,加强地方经济金融运行分析,完成了《西北五省区经济金融分析报告》和《西北五省区1-3季度货币信贷调查与分析》,并在此基础上,对五省区全年的经济金融运行情况进行了总体分析判断。     

数字2004全年金融运行健康平稳调控目标基本实现

中国人民银行统计数据表明：2004年，中国人民银行在党中央、国务院的正确领导下，落实加强和改善宏观调控的政策措施，继续执行稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，适时适度调控货币信贷总量，同时注意采取差别化政策引导信贷结构优化。既控制了货币信贷的过快增长，又基本满足了经济发展的合理需要。总体看，宏观调控所采取的货币政策措施已取得明显成效，全年金融运行健康平稳，货币信贷调控目标基本实现。     

认清当前经济形势正确理解适度宽松的货币政策

2009年全区人民银行要加强货币政策分析与研究，加强货币政策工具管理，充分发挥旗县支行在推动县域经济发展中的作用，进一步做好金融市场工作，继续关注金融企业改革，加强金融稳定监测评估和分析，认真撰写《区域金融运行报告》和《区域金融稳定报告》，加强对交叉性金融业务以及金融创新情况的关注，继续加强金融稳定再贷款管理，加强金融稳定系统建设，加强货币政策和金融安全的宣传和解释工作。     

实施差别存款准备金措施的作用和意义

2011年,央行货币政策由适度宽松向稳健转向,除了使用平常的货币政策工具外,差别化的存款准备金率的动态体系将是今年货币政策工具的创新。差别存款准备金动态调整措施是构建宏观审慎政策框     

宏观流动性管理与金融资源均衡配置——金融服务实体经济的困境与出路

当前经济下行使货币政策面临实现“稳增长”和避免“脱实向虚”的两难困境,流动性总量扩张和结构失衡是根本所在.金融更好地服务实体经济,要求央行必须在适度控制流动性规模的前提下,以实现金融资源的均衡配置为重心,切实强化央行流动性管理的有效性.在政策选择上,应借鉴国际流动性监管的改革和实践,在加大差别化金融调控的同时,选择更多的定向操作工具;而创设宏观流动性管理指标,增强流动性管理的权威性和清晰度,亦将是一个可能的方向.     

我国货币政策工具运用的思考

货币政策工具是为实施货币政策的操作手段。不同货币政策工具各有特点，也各有长短，对它们的运用必须考虑影响其发挥作用的经济、金融等诸多因素。     

评论

苏宁：要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策 中国人民银行副行长苏宁指出．下半年，人民银行将认真贯彻落实党中央、国务院统一部署，进一步加强和改善宏观调控，巩固经济企稳回升的势头。要继续把促进经济平稳较快发展作为金融宏观调控的首要任务．保持政策的连续性和稳定性，坚定不移地继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策的重点、力度和节奏。要注重运用市场化手段，而不是规模控制的方法，灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长。     

金融业要积极支持县域经济发展

1．继续加大窗口指导。一是人民银行要引导辖内金融机构优化增量调整结构，准确把握贯彻实施稳健货币政策与区域发展的结合点，制订出切合县域经济、金融发展实际的货币信贷指导方针。二是基层人行要分析县域经济、金融发展状况，提出有效传导货币政策的建议。三是充分运用货币政策工具，如支农再贷款、再贴现政策，为县域金融的发展做好后盾保     

对基层人民银行履行金融宏观调控职能的思考

一、基层人民银行在金融宏观调控中起着不可替代的作用 当前，基层人民银行为有效贯彻执行稳健的货币政策，疏通货币政策传导机制，不断改进工作方式，通过采取制定辖区信贷指导意见，加大货币政策窗口指导力度，运用再贷款、再贴现等货币政策工具，加强对经济金融运行情况分析，及时反馈货币政策执行效果和问题等一系列措施和办法，在引导、支持金融机构调整信贷结构，优化信贷投向，防范信贷风险，保持信贷总量适度增长，支持地方经济金融协调发展，增强金融宏观调控实施效果方面发挥了积极重要作用。     

货币政策适时适度预调微调

2012年以来,在“稳中求进”的工作总基调下,金融宏观调控和货币政策适时适度预调微调,央行综合运用多种货币政策工具组合,引导货币信贷平稳适度增长,保持合理社会融资规模,很好地兼顾了经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期之间的关系。