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利用演化博弈模型分析了在币值低估和预期升值条件下,投机性资本流入的演化路径和均衡结构。研究表明:在确定性演化博弈中,投机性资本流入存在着两个均衡,即少数投机者选择投机或者全部投机者都选择投机,这些均衡依赖于其初始状态和收益函数;在随机性演化博弈中,只要存在尝试调整策略的学习过程,即使尝试调整的概率趋向于零,投机性资本流入的演化结果最终都只会收敛于一个长期均衡,并且这一均衡与经济基础密切相关。 相似文献
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我国股市属于无效市场,存在投机过度的现象.究其原因,在于股市存在虚假信息披露现象.本文通过建立造假与监管的博弈模型,得到了上市公司与证券监管部门的三个纳什均衡,并进一步分析了监管的有效性,找到了根治信息造假行为的切实可行的办法.随后根据以上分析,提出了建立有效股市的若干个建议. 相似文献
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李雄军 《广东金融学院学报》2007,22(6):69-71,94
股市所有制结构的国有化以及股民的经验、心理与风险承受能力等因素导致了股民信心的过度波动,而股民信心的过度波动与投机性机构投资者制造股票差价的倾向又导致了股市过度波动。 相似文献
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我国股市属于无效市场,存在投机过度的现象。究其原因,在于股市存在虚假信息披露现象。本文通过建立造假与监管的博弈模型,得到了上市公司与证券监管部门的三个纳什均衡,并进一步分析了监管的有效性,找到了根治信息造假行为的切实可行的办法。随后根据以上分析,提出了建立有效股市的若干个建议。 相似文献
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李学峰 《广东金融学院学报》2007,22(4):64-68
中国上市公司的大股东侵害了中小投资者权益。大股东的侵害行为影响了投资者的行为选择并导致了中国股市的非均衡。"股权分置"改革的本质是使大股东的投票权趋于完备——赋予其"用脚投票权",这必将改变大股东与中小股东的博弈规则、扩充大股东的行为可选集,并最终使中国股市趋于动态均衡。 相似文献
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由于信息不完备和经济主体之间的讨价还价,均衡域的存在具有普遍性和广泛性,因而均衡域作为一种分析工具,可以更好地描述和揭示现实经济生活中经济主体之间博弈结果的多种可能性.作为均衡域的一个应用,在就某种资源进行谈判时,谈判双方在均衡域内可以达成多种双赢结果,而双方赢利的程度则可以通过利益分配系数反映出来. 相似文献
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我国传统的上市公司统一监管模式已不能适应社会经济发展的要求,上市资源的多元化、法律法规的非完备性、证券监管资源的有限性、上市公司之间的低水平均衡竞争等因素都要求对我国的上市公司进行差异化监管.本文分析了我国上市公司差异化监管的必要性,并提出我国上市公司差异化监管的思路与对策:上市公司差异化监管应从多层次、多角度展开实施;在对上市公司实施差异化监管后,应注意保持法律法规对放松监管后的上市公司的持续威慑力,同时,应加强对中介机构的监管. 相似文献
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上市公司在新股发行前所发布的会计信息对投资者的投资热情和股票的发行价格有着很大的影响,而虚假的会计信息会使投资者的利益受到损失,尤其是对于在信息获取和处理上处于极度劣势的中小投资者而言。本文站在保护中小投资者的立场上,利用不完全信息下的静态博弈理论,构造博弈模型,求解不同博弈方参与下的纯策略纳什均衡,最后结合我国股市上市公司虚假披露的实际情况提出对策建议。 相似文献