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相似文献
 共查询到20条相似文献,搜索用时 86 毫秒
1.
再融资监管的法律环境及经济绩效分析   总被引:1,自引:0,他引:1  
今年下半年以来,上市公司再融资的问题受到市场各方严厉的批评。概括起来,这些批评主要包括两方面的内容:第一方面是上市公司规模的扩张缺乏盈利能力的支撑,是一种“圈钱”行为;第二方面是对于发行人和中介机构行为不规范、机会主义盛行的现象,监管部门没有实现高效率的监管,监管效果不尽如人意。关于第一方面的质疑,也有人持反对意见,认为如果投资人觉得上市公司的盈利能力不足以支持规模扩张,在现行法律框架下,他们有能力、有权利不投资,一级市场高倍数的申购率说明市场并不认为上市公司盈利能力很差。  相似文献   

2.
杨勇平 《中国金融》2005,(16):48-50
近年来,以“德隆”、“托普”等为代表的上市公司风险频繁爆发,严重影响了投资者的信心。为避免上市公司风险由企业风险转化为区域性金融风险甚至社会风险,需要通过构建综合监管体系,明确对上市公司风险行为的主要监管责任部门的分工与协作,加强交流与沟通,实现监管资源共享,逐步建立和实施上市公司综合监管的协调配合机制、应对资本市场突发事件的快速反应机制和风险化解的长效机制。  相似文献   

3.
为了规范上市公司的井购行为,促进并购市场的繁荣,我们不仅要在监管手段和理念方面不断跟上市场的要求,而且要鼓励市场主体创新。  相似文献   

4.
上市公司担保行为的经济功能和演变特征   总被引:1,自引:0,他引:1  
中国上市公司担保是一个很复杂的问题,不仅涉及上市公司、银行和被担保公司,还涉及到上市公司大股东、管理者和监管层;不仅是上市公司的个体决策行为,更是上市公司的群体市场行为。要有效规范和治理目前中国上市公司不规范的担保行为。  相似文献   

5.
《会计师》2014,(6)
本文基于几家我国上市公司财务重述行为的动因分析,从注册会计师应该如何审计企业财务重述行为、监管机构应该如何对财务重述行为进行监管及如何加强投资者、银行等其他信息使用者对企业财务重述行为有效性的识别这三个方面对上市公司财务重述进行解读。  相似文献   

6.
股份全流通后高管行为变化及监管对策   总被引:1,自引:0,他引:1  
股份全流通后,上市公司高管行为发生重大变化,可能出现滥用股权激励、变相管理层收购、利用内幕消息谋利、与强势投资者合谋操纵市场、设置金降落伞等过度保护条款、违规买卖本公司股票以及辞职套现等行为。为此,需创新高管行为监管的方式与手段,包括制定高管行为准则以明确高管行为规范、完善会计架构和财务舞弊责任制度以防范财务舞弊行为、重视股权激励合规性监管以限制股权激励的负面作用,以及完善处罚体系以提高处罚对高管的约束力等四个方面。  相似文献   

7.
杨祝婕 《会计师》2014,(3X):3-4
本文基于几家我国上市公司财务重述行为的动因分析,从注册会计师应该如何审计企业财务重述行为、监管机构应该如何对财务重述行为进行监管及如何加强投资者、银行等其他信息使用者对企业财务重述行为有效性的识别这三个方面对上市公司财务重述进行解读。  相似文献   

8.
肖华  熊波 《西南金融》2005,(4):13-14
本通过对上市公司质量概念的考察,结合即将实施的保荐制度提出了建立多层次上市公司质量监管体系、完善上市公司质量评价、实现保荐行为监管市场化等建议,以达到提高上市公司质量的目的。  相似文献   

9.
董登新 《中国金融》2023,(22):55-57
<正>分红政策是上市公司的市场行为,不同发展阶段的企业有着不同理念模式的分红政策。与此同时,在不同发展程度的市场,上市公司的分红行为及市场监管也存在较大差异。也就是说,上市公司分红政策是与一国国情及市场成熟度紧密关联的。自20世纪90年代初沪深交易所成立以来,我国监管层一直十分关注上市公司现金分红以及中小投资者权益保护,并将这一监管理念一以贯之。近三十年来,A股上市公司分红政策受监管指引,大体经历了三个阶段的演变过程。  相似文献   

10.
目前我国资本市场存在着较严重的非规范化运行问题,原因主要有政府方面的"政策救市"和对股市的宏观调控过度干预的行为;上市公司治理结构不合理、董事会独立性不强、监事会功能弱化、经理市场发育不足的问题;券商的过度投机行为;外部监管环境不利等.只有消除影响资本市场规范化运行的种种不利因素,才能确保资本市场健康发展.  相似文献   

11.
李超  王亮 《南方金融》2012,(1):57-59,68
我国上市公司普遍存在"大股东"现象。大股东通过金字塔型的控股结构获得超额控制权,并"挖空"上市公司的资源,损害了广大中小股东的利益。本文在考虑我国上市公司金字塔型控股结构的基础上,构建大股东利益侵害行为模型,系统探讨了影响利益侵害行为的因素,并提出了制约大股东"隧道挖空"行为的对策。  相似文献   

12.
依据2006~2011年沪深两市上市公司数据,考量不同类型的外资持股对中国上市公司大股东侵占的约束影响。结果表明,外资持股未能有效制约大股东侵占行为,不同性质的境外投资者对抑制大股东侵占的作用存在差异。QFII能够一定程度上抑制大股东对小股东利益的侵占,而银行、保险和证券公司持股均不能对上市公司大股东侵占形成有效监督和制约,不仅未减轻大股东对小股东的利益侵占,反而加重了上市公司大股东和中小股东的利益冲突。  相似文献   

13.
陈红  杨凌霄 《投资研究》2012,(3):101-113
上市公司终极股东行为深受金字塔股权结构形态和内部权力配置及结构的影响。我国上市公司的经验数据表明上市公司终极股东侵占行为选择与金字塔股权结构形态特征正相关,与两权分离程度负相关。金字塔股权结构的内部制衡机制不仅直接影响股东侵占行为,并能够强化金字塔基本形态的影响作用。为保护中小股东的权益不受侵占,应完善公司治理结构,规范信息披露制度,并加强对上市公司大股东的监管。  相似文献   

14.
章卫东  张洪辉  邹斌 《会计研究》2012,(8):34-40,96
政府干预企业经营活动是普遍存在的现象。本文研究了国有控股上市公司资产注入中的"支持"、"掏空"现象。研究发现,政府控股股东比民营控股股东资产注入的动机更强烈。当上市公司盈利时,政府控股股东通过向上市公司注入资产"掏空"上市公司的动机比民营控股股东更加强烈,从而导致盈利的国有控股上市公司在资产注入之后业绩下降更多;而当政府控股上市公司被ST时,政府控股股东通过向国有控股上市公司注入资产"支持"上市公司的动机和力度比民营控股股东更加强烈,从而导致ST国有控股上市公司在资产注入之后业绩增长更快。  相似文献   

15.
陆蓉  兰袁 《金融研究》2021,490(4):169-186
资本运作一方面可以提高股价,另一方面可以让公司股票停牌,那么是否会成为大股东度过质押风险的方式呢?基于此,本文以2007—2018年我国A股上市公司为研究对象,考察了大股东股权质押对上市公司资本运作的影响及其作用机制。研究发现:(1)大股东股权质押比例越高,上市公司进行资本运作的可能性越大; 这一关系在质押股权面临的平仓风险越高和非国有控股的上市公司中更为显著。(2)机制检验发现,随着质押比例的提高,上市公司进行资本运作后的停牌时间越长;从股价提升的效果来看,资本运作在短期内能提高股价,缓解质押风险,但从长期来看效果并不显著。(3)上市公司进行资本运作的方式主要为股权转让、资产收购和资产剥离;其中,大股东主要利用资产收购和资产剥离增加停牌时间,利用股权转让助推股价。在控制了潜在的内生性问题影响以及各种稳健性检验下,上述结论仍然成立。  相似文献   

16.
依据2014年一直有境外股东持股的沪深 A股上市公司样本数据,考量不同类型外资持股的治理效应进行实证检验。结果表明:境外股东持股能够提升公司治理效率,不同性质的境外投资者对公司治理的影响存在差异。外资基金和非金融类外资股东的治理效应是显著的,QFII未能对上市公司经营者形成有效监督和制约,外资银行、保险、证券公司反而一定程度上加重了上市公司的代理冲突。此外,外资持股在民营企业中的治理效应优于国有企业。  相似文献   

17.
股权控制链、代理冲突与审计师选择   总被引:3,自引:0,他引:3  
本文利用2002—2003年我国A股市场数据,从上市公司至其最终控制人之间的股权控制链①的视角,考察了上市公司控制性股东与中小股东之间的代理冲突,并在此基础上研究了其与高质量外部审计需求之间的关系。结果表明,控制链越长,控制性股东与中小股东之间的代理冲突就越严重。研究发现,控制性股东的控制权结构所产生的代理冲突越严重,上市公司越有可能聘请审计质量较高的"四大"审计;而聘请"四大",能够降低控制性股东的资金侵占程度,减缓公司的代理冲突。这说明在我国现阶段,高质量外部审计具有一定的治理作用。  相似文献   

18.
在中国股权相对集中或高度集中的上市公司中,由于控股股东或大股东掌握着公司的实际控制权,大股东的自利天性与机会主义行为可能导致其利用资金占用、关联交易、股利政策和内幕交易等种种手段实现大股东掏空。为遏制大股东掏空现象的泛滥,需从内部治理和外部制衡两个角度,构建大股东掏空的内外部制衡机制,以保护中小股东权益的不受侵害。  相似文献   

19.
Conflict of interests between controlling shareholders and minority shareholders could affect executive compensation contracts. In this paper, we use data on Chinese listed companies and show that controlling shareholders’ tunneling reduces the pay-performance sensitivity of executive compensation. These results suggest that while incentive payment schemes are generally adopted in Chinese listed companies, controlling shareholders who obtain private benefits from listed companies have less incentive to strengthen the relationship between executive pay and firm performance.  相似文献   

20.
我国股权大都集中在大股东的手中,终极控制股东普遍采用金字塔股权结构的方式对底层公司实施控制并影响会计稳健性。基于Basu模型,采用2012-2017年深沪两市A股上市公司数据,对终极控制股东产权性质、金字塔股权结构对上市公司会计稳健性进行研究。结果表明:与终极控制股东为非国有的上市公司相比,终极控制股东为国有的上市公司会计稳健性更高;金字塔层级增加导致会计稳健性降低;金字塔层级的增加对于国有控股企业和非国有控股企业会计稳健性的影响存在差异,国有终极控制上市公司的会计稳健性更高。  相似文献   

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