外资企业资本市场运作新规则

不久前,中国证监会与对外经贸部联合发布了<关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见>,对境内外商投资企业发行上市股票行为予以规范.这对完善我国证券市场上市公司结构、促进证券市场的规范和发展、增强我国对外资的吸引力无疑将起到积极的作用.     

证券市场和资产重组

1.证券市场的两大基本功能 一般来讲,证券市场有两大基本功能,即融资功能和资源优化配置功能。融资功能具体体现在上市公司能够通过股票发行、上市以及上市后的配股来筹集企业发展所需要的资金。资源优化配置功能则主要体现在两方面:一是上市公司之间、上市公司和非上市公司之间能够通过证券市场上的股权置换,进行资产重组、兼并收购,从而实现资源的重新组合,提高资源的效率;二是投资者自发地向绩优股倾斜,导致业绩优良、发展潜力大的公司能够在证券市场上获得更好的发行和配股机会,筹集更多的发行和配股资金,从而使市场资金自发地流向效益良好、前景远大的企业。 2.融资功能在证券市场的体现 证券市场的融资功能首先反映在股票的发行上。从1987年至1995年,国内企业发行A股、B股和H股合计263.36亿股,其中A股发行120.24亿股,B股发行44.79亿股,H股发行98.33亿股。1987年至1995年,国内企业发行A股所筹集的资金达到370.13亿元人民币。 其次,证券市场的融资功能也反映在已上市公司的配股方面。1993年。     

关于快速做大做强浙商银行的思考和建议

在我国宏观调控的关键时期,省委、省政府审时度势,及时召开了全省金融工作会议,明确了全省金融业发展的指导方针、总体要求和战略重点,出台了一系列支持金融业改革发展的政策措施,统一了全省上下发展金融业的指导思想,省领导在讲话中也明确提出要构建金融产业浙商系列,打造银行业的浙银品牌,证券业的浙江板块,保险业的浙江亮点等,其中浙商银行作为地方金融的浙商系列的重头品牌,理所当然摆上     

对小额贷款公司试点运营情况的调查与思考——以浙江省上虞市为例

2008年7月,浙江省人民政府根据中国银监会、中国人民银行<关于小额贷款公司试点的指导意见>精神,发出<关于开展小额贷款公司试点工作的实施意见>(浙政办发[2008]46号),在全省部署推进该项试点工作.     

解读新疆上市公司

(一)成就与问题企业是国民经济主导力量，企业的发展与地方经济的发展存在互动关系。截止2000年底，新疆有上市公司19家，全部为国内A股上市。几年来，新疆上市公司取得了令人瞩目的发展成就，多数上市公司通过证券市场的融资、转制功能．取得了超常规的发展速度，以总资产规模指标为例，上市公司平均年增速在30％，1998年上市公司资产平均规模分别相当于自治区、地区(州)、县三级国有企业资产平均规模的11．9倍、18．8倍和     

培育和发展广东证券市场的若干对策

建立和发展健康的证券市场，对于拓宽企业融资渠道，培育新的增长点，争创广东经济发展新优势具有十分重要的意义。本文针对广东证券市场存在的主要问题，借鉴上海、江苏、浙江等地培育和发展证券市场的有效做法，从提高认识、明确目标、加快推动企业改制上市、做大做强上市公司和证券中介机构、推进区域性金融证券中心建设、完善外部环境等方面，提出了进一步加快广东证券市场发展的政策建议。     

大力发展资本市场 努力建设证券强省

自1993年青岛啤酒在上海证券交易所上市以来，山东的企业上市、资本市场发展一直保持着良好的发展势头。截止目前，全省有上市公司86家，上市股票93只。其中，境内上市公司75家(含纯B股公司2家)，居全国第五位，上市股票79只(含B股6只)。境外上市公司14家(含同时在境内上市公司3家)，其中H股11家、S股3家。上市公司通过证券市场筹集资金646亿元，其中从境内证券市场     

理财知识问答（二）

所谓借壳上市,就是非上市公司通过证券市场购买一家已上市公司的一定比例的股权来取得上市地位,然后通过“反向收购”的方式注入自己有关业务及资产,实现间接上市的目的。非上市公司可以利用上市公司在证券市场上融资的资格进行融资,为企业发展服务。借壳上市最突出的特点就是,由于壳公司进行了资产置换,其盈利能力大大提高,在股市上的价值可能迅速增长,因此企业所购买的股权价值也可能成倍增长,企业所得到的收益可能非常大。     

优质上市公司资源的流失与中国风险投资基金组织模式的选择

中国证券市场优质上市公司资源大量流失,在客观上造成了中国股市的长期低速.在企业海外上市中,资本的话语权起到了决定的作用.中国本土的风险投资基金与外资背景的风险投资基金具有较大的差距.利用沪深证券市场发展契约式风险投资基金,是本土风险投资行业的不二选择.     

优质上市公司资源的流失与中国风险投资基金组织模式的选择

中国证券市场优质上市公司资源大量流失,在客观上造成了中国股市的长期低迷。在企业海外上市中,资本的话语权起到了决定的作用。中国本土的风险投资基金与外资背景的风险投资基金具有较大的差距。利用沪深证券市场发展契约式风险投资基金,是本土风险投资行业的不二选择。     

紧缩环境下的房地产企业融资渠道多元化

房地产开发建设和经营所需资金,除了政府资金和房地产企业自有资金外,还包括来自商业银行、住房公积金、住房储蓄、住房合作社、房地产建设基金(含住房建设基金)、信托基金、房地产企业股票上市、房地产建设债券、住房抵押贷款证券等许多方面的融资.     

关于做大做强苏北地区金融产业的思考

引言 现代金融理论研究表明:经济决定金融,金融反作用于经济,金融是现代经济的核心."十五"期间,江苏省金融产业发展迅速,部分地市都已成为全国金融强市.但相对于苏南地区而言,苏北地区地方金融产业大而不强,发展和改革相对滞后,核心竞争力较弱,风险隐患较大,对全省国民经济发展的贡献度较低.2004年,苏南五市新增人民币贷款1818.26亿元,占全省新增贷款额的79.81%,苏中三市新增人民币贷款287.52亿元,占全省新增贷款额的12.62%,而苏北五市新增人民币贷款172.47亿元,仅占全省新增贷款额的7.57%.截止2006年一季度末,苏南地区仍是江苏省贷款增长的龙头,一季度新增贷款就同比多增823.98亿元,而苏中、苏北新增贷款同比分别多增76.31亿元和61.59亿元,这充分说明苏北地区金融产业发展的相对落后.因此,为进一步增强金融业防范化解风险和可持续发展能力,充分发挥金融在资源配置中的核心作用,推动苏北地区产业结构调整和升级,增强苏北地区经济的综合竞争实力和发展后劲,实现长三角地区共同繁荣富强,就必须坚定不移地坚持做大做强苏北地区地方金融产业.     

对山西省发展私募股权基金的思考

山西省经济发展的现实迫切要求发展股权类、债权类投融资方式。私募股权资本是对传统银行信贷市场和证券市场的有益补充。积极引进股权投资类金融运作方式,将会有效拓宽金融服务层面,提升服务质量效果,有利于激活省内的金融资源,带动企业投资和民间投资的活跃。同时,发展私募股权基金,有利于促进区域产业转型,培育合格企业,优化企业融资结构。     

中国房地产投资信托的发展与未来展望

继美国、日本、韩国、澳大利亚、新加坡及香港先后推出房地产信托基金上市后,中国2008年年底<国九条>中批准此类作为创新融资方式,其中越秀、北辰等大型房地产公司均表示将以房地产信托基金形式上市.本文拟以中国现行的不动产证券化制度作为研究对象,配合不动产证券化现况的介绍与探讨,提升对中国不动产证券化的认知度,同时也将探讨中国不动产证券化在金融体系中对民间与政府的影响情形,讨论中国发展不动产证券化的必要性及可行性,将金融市场与金融机构的问题引入,以一个全球化的观点来探讨不动产证券化对于投资、长期经济成长的影响.     

在新的历史起点上谋划珠三角地区金融业跨越式发展

编者按:为贯彻落实<珠江三角洲地区改革发展规划纲要(2008-2020年)>以下简称<规划纲要>),履行好人民银行"三定"方案赋予分行的区域金融协调职责,人民银行广州分行在历时九个月的深入调研、向金融监管部门驻粤机构、地方政府相关部门和金融机构广泛征求意见的基础上,日前向广东省委、省政府提交并向全省金融系统发布了<关于落实<珠江三角洲地区改革发展规划纲要(2008-2020年)>推动金融业科学发展的若干意见>(以下简称<若干意见>).     

加快培育和发展甘肃省上市公司的思考

自从我国1990年设立证券市场以来,上市直接融资成为企业解决发展资金短缺问题的重要手段之一,一个地区上市公司发展程度,对当地经济社会发展影响越来越大。甘肃省作为西部欠发达省份,资本市场发展缓慢,上市公司数量少、规模小,     

关于召开“中国房地产金融创新暨房地产投资信托基金发展论坛”的通知

各房地产企业、各相关单位：当前，受国际金融危机等多种因素影响，我国房地产企业资金链压力日益加大。2008年12）320日，国务院办公厅印发了《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》（国办发[2008]131号），提出了六个方面的政策和措施。其中重点谈到：支持房地产开发企业合理的融资需求，支持开展房地产投资信托基金试点，拓宽直接融资渠道。     

浙江地方金融产业发展的回顾与评价

2002年<浙江经济>第13期(7月),发表作者的署名文章:<推进浙江业主体化的思考>,其中提出整合浙江商业银行品牌和机制增资、换主体移师杭州市,成为全国第11家股份制商业银行,该文章被评为浙江省区域经济学会优秀调研成果三等奖,却并没有什么反响.然而也许是巧合,2002年9月浙江省人民政府致函中国人民银行总行,要求对浙江商业银行进行重组.2004年8月18日,前身为浙江商业银行的浙商银行股份有限公司在杭州西子湖畔正式开业,作为全国第十二家,总行设在浙江的第一家全国性股份制商业银行面世,引起了全球媒体的强烈反响,前后近一年及后期的报道及评论,可谓林林总总,铺天盖地;从而也引起了人们对浙江本土金融和地方金融业的思考;2004年9月2日,<21世纪经济报道>载文<角逐浙江国信控股改制,方正金融控股风再起>时,再一次使人们对浙江本土金融和浙江省地方金融业的发展问题搬上重要日程和政策前台;作为一名关心者,拟借此对浙江省地方金融业的发展作一回顾和评价.     

“金融脱媒”带来的思考

2009年7月3日,面值53亿元人民币的山西省地方政府债券在上交所正式上市交易,启动山西省新一轮企业上市融资步伐,给各商业银行带来危机感的同时,也为"金融脱媒"趋势增添了一笔新的发展数据.事实再一次证明,随着我国金融体制改革的深化和直接融资渠道的拓宽,"金融脱媒"将成为金融业不可逆转的长期趋势.     

民营企业海外上市的基本思路——以宁波市为例

宁波民企已由过去的个体制、家族制逐步转向合资、合作、股份制运作的模式．组织化程度较高的公司制民营企业已成为主体。宁波市优秀民营企业极强的上市意识．吸引了众多的投融资机构．即国内外投资银行、基金、证券、会计师、律师等机构。民营企业、中介机构、政府各方的良好互动．使宁波民营企业上市公司队伍越来越壮大．例如，2005年完成上市5家．从证券市场筹资11．56亿元．成为历年来上市家数最多的一年．累计境内外上市企业达25家，筹集资金达130亿元。同时，宁波市政府为民企利用海外资本市场融资上市．促进民营企业做大做强展开了专门探讨。在国内融资渠道的狭窄、国内资本市场容量有限、国家政策支持、和海外资本市场的广泛宣传的大背景下．宁波民企海外上市时机已经成熟。