双重委托下大股东激励、壁垒效应实证分析

本文通过对中国沪深两市A股上市公司的大样本研究，阐述了由于股权集中所产生的双重委托代理关系对上市公司绩效产生的各种影响。实证分析发现，公司价值的确随着大股东所有权与控制权的差距缩小而上升。在结合上市公司股权结构特征分析后发现，竞争的股权结构也同样能够为公司价值带来积极影响，通过代理权的竞争能够遏制大股东利用控制权进行掠夺，从而为公司价值带来积极影响。     

股权结构与公司价值——对房地产行业上市公司的实证分析

本文以价值创造指标EVA作为公司绩效的度量,以竞争激烈的房地产行业上市公司为样本,讨论了股权结构与公司绩效的关系。结果表明：在竞争激烈的房地产行业上市公司中,股权构成对公司绩效有显著的影响,但股权集中度对公司绩效没有显著影响。说明股权结构对公司经营绩效是很重要的,同时外部市场的激烈竞争,也能够促使经理人更好地进行企业的经营管理。     

上市公司股权结构对企业价值的影响分析

本文基于大股东所属产权类型，从理论和实证两方面就我国上市公司股权结构对企业价值的影响进行研究，试图克服目前国内相关研究“股权分类不彻底、股东持股比例计算方法不合理、ROE度量企业价值不合理”的缺陷。研究结果表明，第一大股东持股比例对企业价值的影响呈倒U形态；较之于其他类型，私营产权控股股东对企业价值的影响要显著很多。本文还分析了股权分置改革后上市公司股权结构对企业价值影响的新变化。     

混合所有制改革对企业价值的影响研究

为了探究混合所有制改革与企业价值之间的关系，促进国有企业提升企业价值、释放经济活力，文章从混合所有制改革的事件和内容两个层次入手，利用2016—2021年的A股上市国有企业数据，探究混合所有制改革对国有企业价值产生的影响。研究发现，混合所有制改革对企业价值有正向影响，通过改善管理制度比通过优化股权结构更能对企业价值产生正向影响。研究表明，管理制度改善可以通过提高国有企业的费用管理水平，进而提升国有企业价值。通过异质性分析可以发现，在国有企业控制权未发生转移的情况下，股权结构优化及管理制度改善均对企业价值有显著的正向影响。文章的研究结论和建议为国有企业混合所有制改革的下一步改进提供了一些理论支持。     

股权结构对我国保险集团公司管控的影响分析

我国保险业未来的竞争方式将主要表现为保险集团间的竞争，而保险集团竞争力的大小有赖于集团公司对子公司管控的完善和内部资源的整合。本文在股权制衡理论的框架下，从我国保险集团股权结构和集团公司与子公司关系的角度，发现股权高度集中是目前我国保险集团股权结构中广泛存在的缺陷。因此应通过股权结构多元化，国有股从绝对控股向相对控股转变，重树集团公司地位，使股权制衡对保险集团的管控起到促进作用。     

股权结构、行业竞争性与企业价值

股权结构根本反应了公司治理结构,在很大程度上影响着企业价值的实现.以市净率作为被解释变量,以股权结构为解释变量,利用平行数据模型解释他们之间的相关关系,并对竞争性相异的不同行业进行对比分析,从而说明行业竞争性在此发挥的重要作用.最后得到的结论是,不同性质的股权对于企业价值的作用方向存在明显差别,少数大股东相互制衡的股权结构对企业价值的提升更为有利.     

浅析我国上市公司股权结构存在的问题及完善措施

股权结构是公司治理结构的重要组成部分，大量的实证研究及理论研究的结果表明，不同的股权结构对于公司的经营激励，收购兼并，代理权竞争以及监督等方面均有较大影响，而我国上市公司目前的股权结构不利于公司绩效的提高，因此需要进行调整，本对这些问题进行了探讨。     

股权结构与并购绩效的关系研究

在当前快速发展的经济形势下,畅通的资本流通渠道让更多的企业采取并购的方式来获取更多价值的提升,依托资本市场的并购重组在短时间内迅速的扩大企业的规模,实现既定的绩效目标。股权结构即所有权结构,在上市公司内部不同类型的股东所持有的股份数量是不一样的,这些不同类型股东之间形成的股份比例也有所不同,这种比例关系就是股权结构。上市公司股权结构的形成受多方面因素的影响,同时股权结构的形成也与该国证券市场的状况相关。本文主要从股权集中度、股权制衡度和第一大股东性质三个方面,阐述股权结构对上市公司并购绩效的影响,进一步提出优化股权结构和完美并购绩效的建议。     

产品市场竞争优势与双重股权结构选择——基于外部股东视角

本文将双重股权结构视为拥有高倍投票权的内部股东与同股同权外部股东的集体选择,以1991-2018年赴美上市的中概股公司为样本,从选择原因和选择结果两个视角探讨外部股东为何自愿放弃投票权而选择双重股权公司.研究发现:企业在产品市场中的竞争优势越强,上市时选择双重股权结构的概率越大,这在新经济公司样本中表现的更明显;而选择该结构后也将更有利于实现企业绩效和股东价值.从机理来看,产品市场竞争优势通过显示内部股东的能力来影响外部股东对双重股权公司的选择.研究启示外部股东可参考企业在产品市场上的竞争优势来选择投资双重股权公司,而上市公司也应增加其产品市场竞争优势的信息披露以加强外部股东利益保护.     

城商行股权结构与小微企业信贷投放

文章基于2008～2020年我国105家城商行的样本数据，对城商行股权结构与小微企业信贷关系进行研究。结果发现，股权结构是影响城商行小微企业信贷投放的重要因素：股权集中度越高，大股东控股能力越强，其小微企业信贷占比越低；股权制衡则具有显著的正向影响，可有效缓解信贷投向的大股东控制；民营股东话语权增强有助于小微企业信贷投放。进一步分析发现，城商行上市可明显弱化股权结构对小微企业信贷投放的影响；与东部地区相比，中西部地区城商行股权结构对小微企业信贷的影响更强。