试析扩张期权在创业投资中的应用

本文通过对创业投资特点的分析,揭示出创业投资项目中存在的实物期权特征,并且利用Black-Scholcs期权定价模型结合多阶段投资的实物期权特点,通过案例分析得出,实物期权思想对创业投资决策的重要性。     

论复合实物期权在多阶段风险投资决策中的应用

在实物风险投资决策过程中,客观分析风险投资项目面临的不确定风险,全面考虑风险投资融资过程中的整个生命周期(种子期、导入期、扩张期和成熟期)的多阶段决策,充分利用投资家在每一时期面对风险项目所拥有的不同的选择期权(扩大投资期权、延期投资期权、减少投资期权和终止投资期权),建立一种可操作性和实用性的风险投资项目决策的模型,对促进风险投资公司运用灵活管理和分阶段投资的决策方式有着积极的现实意义.     

实物期权理论及其在对外直接投资中的运用

对外直接投资的行为决策和模式选择都依赖于未来的不确定性。面对不确定性,期权分析具有独特的优越性。进入20世纪90年代,实物期权理论开始在国际直接投资中得到应用。一、实物期权理论在未来不确定的情况下,企业在决定是否进行投资时,传统的决策     

期权博弈方法在项目投资中的优势分析

通过比较实物期权与金融期权的不同,特别指出实物投资机会的非独占性,非独占性的存在意味着存在对投资机会的争夺以及投资后对市场的竞争,通过一个案例分析期权博弈的应用,进一步分析了信息是否完全情况下的投资分析方法     

浅论实物期权在风险投资价值评估中的应用

风险投资在中国的迅猛发展使风险企业的价值评估备受关注,传统方法在风险高、收益高的风险投资中的应用受到一定的限制,而实物期权作为对传统方法的补充,能够更加全面的评价风险企业的价值。本文主要研究了实物期权的理论的内涵、定价方法、应用及在该领域需要进一步解决的问题。     

论实物期权在项目投资决策中的应用

在分析投资项目常规决策方法NPV局限性的础上,分析了投资项目中的实物期权特性及类型,运用期权理论建立了项目投资时机的决策模型,为投资决策提供新的思路。     

模糊复合实物期权及其应用

风险投资高投入、高收益、高风险的特点,在市场环境日益复杂的经济活动中显得越来越突出,投资评价也随之越来越受到人们的关注。传统的评价方法如净现值法、复合实物期权法没有充分考虑不确定性和项目投资的阶段性,难以合理估计项目的价值。基于Geske模型的模糊复合实物期权法,其定量分析视角及将模糊数论引入价值评估模型的复合期权价格的方法,使模型在无法准确获取参数数值时也可使用,更符合项目实际,在一定程度上提高了评估结果的可靠性和科学性。     

实物期权在房地产投资领域的应用

实物期权是以期权概念定义的现实选择权,是金融期权理论在实物资产上的拓展和应用。实物期权的价值来源于公司战略和决策的相应调整。本文分析了实物期权的特点,及它在房地产投资领域应用。     

实物期权与金融期权比较研究

实物期权与金融期权相比在标的资产的性质、执行价格、有效时间、定价方法、关联性等方面存在差异。     

契约理论和实物期权在风险投资契约设计中的应用评述

风险投资具有高度的不确定性,其本质是风险资本家与风险企业家之间一系列契约的连接。由于信息不对称和道德风险问题的存在,投资过程中需要选择有效的金融工具、灵活的投资方式、适当的控制权配置和激励机制来进行周密的契约设计,以保护风险资本家和风险企业家的利益。实物期权在投资利益分配、控制权配置、激励机制等方面有着积极作用,故可借鉴实物期权的思想来研究契约设计。国外理论界对风险资本投资过程中的契约安排进行的研究主要是风险资本投资方式的选择、风险资本家和风险企业家之间融资工具的选择、对风险企业家的激励和对企业控制权的安排、契约设计中的相机治理条款、风险资本退出时的契约安排等方面;国内学者在介绍引进国外相关理论方法、分析现状、研究应用等方面做了相当的研究工作。国外对风险投资契约机制的研究,多偏重于微观的角度,大多采用了理论和实证相结合的研究方法,其结论对现实具有很强的指导意义;国内学者对风险资本的研究集中于风险投资的运作、投资决策及对风险投资的项目评价方面。国内外相关文献的综合分析表明,运用实物期权方法对风险投资项目进行价值评估与决策这个方向的研究已经非常成熟,而运用实物期权方法来研究风险投资契约设计,将是风险投资研究的前沿问题之一。