风险分担机制下风险投资的交易成本研究

创业企业作为风险投资中主要的风险源和收益来源,对投资者而言,需要寻找一个可以分担和转化风险的组织,即风险投资公司来分担此功能的机制使产生了.所以比较分析分散的直接投资与风险分担机制下通过风险投资公司进行间接投资之间的交易成本后,发现通过中间代理人间接投资的方式具有无与伦比的制度优势.     

增值——初创公司对风险投资的真实期待

“后泡沫”时代从本质上改变了风险投资的前景，风险投资公司需要提供更广泛的技术和服务支持，以满足被投资企业的需求。时至今日，主要的风险投资公司都避免进行盲目的交易或者投资，即使实力最雄厚的公司也转而选择经过实践证明的稳妥的投资方式。初创公司所面对的全球化市场挑战已经发生改变，     

日本VC收益恶化

日本四大风险投资公司收益恶化，预计投资对象IPO数量将锐减73％，日本亚洲投资甚至预计2008财年将出现四年来首次亏损。日本四大风险投资公司包括：日本集富投资公司（JAFCO）、软银投资公司、日本亚洲投资（JAIC），以及日本SBI控股株式会社。     

发展广东风险投资的探讨

本文分析了广东风险投资存在机制未建立、选择投资项目过于慎重、社会配套措施不健全等问题，提出加快政府主导型的风险投资公司的市场化、企业化进程，强化风险投资的政策扶持，广泛引导国内外资本参与风险投资，加快风险投资发展。     

地区制度环境与跨境风险资本进入：社会嵌入机制研究

以1990—2020年风险资本投资事件为样本,考察跨境风险资本进入制度不完善地区的社会嵌入机制。结果发现：在制度不完善地区,跨境风险资本倾向通过与本土风险资本联合投资来嵌入本土社会网络。跨境风险资本借此获取联合伙伴的本土信息和资源,提高从本次投资成功退出的概率,并与网络中其他本土风险资本建立间接联系,未来可以从有直接或间接联系的本土风险资本那里得到交易机会。     

几种风险投资公司模式的利弊分析

风险投资除少部分以个体投资或贷款形式投向企业外，多数是通过风险投资公司为中介进行投资的。根据风险投资资金构成的不同，风险投资公司可以分为多种类型，如私营型公司、大企业创办型公司、小企业投资型公司，以及国际合作型公司和政府参与型风险投资公司。各种类型的风险投资公司模式各有利弊。     

保持国民经济持续快速增长：重要任务是稳定投资

目前投资高涨的主要原因是中国经济正处于一个经济结构剧烈变动的时期。这种剧烈变动主要来自于需求的革命性变化：一是人均收入的提高以及由此引致的消费结构的升级；二是城市化的加速。要保持中国经济的稳定和高增长，必须维持投资的稳定。在金融机制和配套政策方面，提高直接融资的比重和发展拥有长期资金来源的金融机构，是改变我国储蓄与投资期限错配以及投资活动中风险分担机制严重失衡的有效途径。     

亏损抵扣、风险分担与企业投资——“沉睡合伙人”假说的经验证据

本文通过构建理论模型并利用1998-2007年中国规模以上工业企业数据,分析了企业所得税亏损抵扣的投资风险分担作用。研究发现,企业面对的投资风险水平和所得税税负越高,亏损抵扣的风险分担作用越强,企业越愿意从事风险型投资项目。上述结论较为稳健,但其作用存在异质性,创业期企业、非国有企业和连续亏损企业受益较少。政府适度放宽企业所得税亏损抵扣的政策规定、当好企业的“沉睡合伙人”,对于促进市场投资和创新创业、推动供给侧结构性改革,有重要意义。     

金融促进经济增长的机理研究:基于风险分担的视角

本文从风险分担的角度对金融促进经济增长的机理进行了分析。先是从理论上分析了有效的风险分担可以促进经济增长，然后对金融体系风险分担促进经济增长的机理进行了剖析：金融市场通过横向风险分担，即资产组合与衍生金融工具的使用，使投资风险充分分散和转移，由此促进投资增加和经济增长；银行中介通过跨期风险分担，使存款者规避了系统性风险，平滑了不同时期的投资收益，这可以引导更多的资金变为储蓄。同时，银行可以通过储蓄和借贷平滑人们因为收入波动而带来的消费风险，使消费需求保持稳定，为经济增长提供需求动力。     

中投公司能否航海外汇储备？

国家投资公司顺利成立以后，要有效实现外汇储备积极管理目标，还需要具备一些条件。从国外先进投资公司经验看，一是具备较好的投资管理能力；二是如何控制海外投资风险。     

联合风险投资的风险不守恒分析

联合投资越来越成为风险投资所欢迎的投资方式,可以通过联合投资的协同管理来降低各投资方实际承担的风险.联合投资具有两个风险不守恒特征:其一,投资双方通过关键要素互补、优势能量聚合以及协同管理,风险投资公司竞争力迅速提升,联合投资的总风险降低;其二,联合投资方分权后的风险小于单独对投资项目所承担的风险.同时,由于风险投资联合前后所承担的风险不具有一致性,只有有效避免影响协同的诸多不确定性因素,才能充分体现联合投资的风险不守恒性.     

青云创投迎来收获

2009年底的哥本哈根气候峰会令人们对清洁技术产业的关注空前高涨，在中国私募股权投资领域，8年前便致力于清洁技术投资的风险投资公司青云创投，便自然迎米其发展的“黄金时期”。     

互联网金融监管的准星该瞄准什么？

股权投资最基本的原则是股东分担风险，而让融资平台“确保”投资回报的要求仍然还是“刚性兑付”的思维，会破坏公平公正的市场秩序，增加投资方的道德风险。     

该房产税的纳税主体是谁

某地将原体育球场收归为国有投资公司。2003年国有投资公司投资700万元改造为一个规模较大的交易市场．投资公司对该市场实行“招商引资”。通过与丰融公司磋商．最终达成协议：由丰融公司整体租赁，租期为20年。用于经营“超市”。同时，丰融公司根据经营的需要．又与投资公司签订了一份附加协议，附加协议约定：丰融公司利用交易市场的空闲场地。另投资220万元建造一个2000平方的经营大厅。所投资的房屋固定资产于20年后无偿归投资公司所有。     

VC有情 顺驰有意

一直对选择投资项目非常挑剔的风险投资公司，最近将目标瞄准了顺驰——一家在中国房地产界不断刷新纪录，并且力求在三年内占有房地产业绝对领导地位。     

中国境外投资风险及其防范研究

实施“走出去”战略既是企业的微观投资行为也是政府的宏观管理问题,境外投资比国内投资面临的风险更大。因此,要防范境外投资风险更需要政府的支持,一方面通过建立境外投资协调机制对境外投资予以监管和保护;另一方面通过构建境外投资风险预警系统,加强境外投资风险的识别和预控。     

金融体系风险分担机制比较研究

金融体系风险分担机制分为金融市场的横向风险分担机制与银行中介的跨期风险分担机制。横向风险分担机制在规避非系统性风险方面占有优势,而跨期风险分担在规避系统性风险方面占有优势。两种风险分担机制是一种互补关系,适度结合才能更好地发挥金融体系的风险分担功能。在经济全球化的过程中,金融体系的两种风险分担机制都会受到损害,对经济稳定形成威胁,因此我们在金融改革和对外开放的过程中应该从风险分担的视角来进行金融体系设计,保持一个健全的风险分担机制。     

洋Vc的新一轮进入者——专访Agilent Venture高级投资经理Jai Das先生

Jai Das先生是美国Agilent Venture风险投资公司的投资经理，他负责对于半导体、通讯及数据中心系统、光系元件和自动化测试领域的投资评估，主要选择全球范围内处于起步阶段的技术型公司进行投资。Jai Das先生曾在Intel投资公司负责软件方面的战略投资。他曾获芝加哥大学商学院MBA。在中国创业投资中期论坛期间，本刊记者对他进行了专访。     

关于社保基金入市投资风险的思考

最近由基金管理公司管理的社保基金已经入市，社保基金在投资运营中必然无法回避投资风险，从投资风险的来源看，主要包括证券市场固有的投资风险和基金管理公司运作风险。证券市场固有的投资风险主要表现为系统性风险，该风险是不能通过分散投资或组合投资来消除或减少的；基金管理公司的管理水平差异势必会导致社保基金在投资运营中收益水平的差异，因而基金管理公司的管理水平也是社保基金投资运营中风险的主要来源之一，本通过实证分析验证了这一点。既然投资风险是客观存在的，为了防止社保基金承担亏损的投资风险，有必要在对基金投资各个环节进行风险控制基础上，建立相应的风险补偿机制，即提供最低收益保证。     

投资公司多元化融资模式探究

随着中国特色社会主义的发展，经济市场化步伐的加快，投资公司的规模得以不断壮大。投资活动是推动经济发展的重要环节，经济社会的不断发展，带给投资公司空前的发展机遇，投资公司已从项目类型少、融资结构简单发展到极为丰富的项目类型和多元化的融资结构，与此同时，机遇也伴随着风险，不同项目间资金流动差别较大，这会在一定程度上造成投资公司的多元化融资结构风险。投资公司如何在把握机遇的同时解决多元化融资造成的结构性风险，是投资公司当前必须面对的一个重要问题。