中国货币政策传导的股市渠道——基于宏微观视角的实证分析

本文利用中国的经济数据从宏观和微观两个视角对中国货币政策传导股市渠道的有效性进行了实证研究和分析。实证结果显示在中国现阶段货币政策传导在股市渠道的第一个阶段是有效的。但是,货币政策的传导在第二阶段从整体来说并非有效。文中构建的宏观模型和微观模型的结论得到了相互印证,增强了实证结论的可靠性。最后,文章对疏通中国货币政策传导的股市渠道提出了政策建议。     

浅析基层央行在疏通货币政策传导障碍中的作用

当前国家货币政策传导障碍的重点存在于相对落后的县域经济。因而疏通货币政策传导障碍将是基层央行目前和今后相当一段时间内的重要历史使命。那么，基层央行在疏通货币政策传导渠道、完善货币政策传导机制、提高货币政策传导效果等方面，究竟能起到哪些具体作用呢?笔者认为：     

货币政策传导机制——论我国信贷传导渠道

随着资本市场的逐步发展和完善、我国商业银行独立性的增强、利率市场化的推进,我国信贷渠道的货币政策传导效应会逐渐弱化。从长期来看,货币政策应积极拓展其他货币传导渠道,但目前我国货币政策仍以信贷渠道传导为主,疏通信贷渠道是保证货币政策有效的关键。     

货币政策传导机制——论我国信贷传导渠道

随着资本市场的逐步发展和完善、我国商业银行独立性的增强、利率市场化的推进,我国信贷渠道的货币政策传导效应会逐渐弱化。从长期来看,货币政策应积极拓展其他货币传导渠道,但目前我国货币政策仍以信贷渠道传导为主,疏通信贷渠道是保证货币政策有效的关键。     

商业银行经济资本约束下的西藏特殊优惠货币政策传导障碍

西藏长期实行的特殊优惠货币政策基本上可归类于扩张性的货币政策。各商业银行普遍引入的经济资本管理模式,对其集约化经营起到了推动作用,但对长期实行特殊优惠货币政策的西藏来说,又形成了一定的传导障碍。本文深入分析了经济资本管理对西藏特殊优惠货币政策执行形成制约的机理,并据此提出着眼于微观利益、建立市场化正向激励机制基础上的,疏通特殊优惠货币政策传导渠道的相关政策措施。     

破解货币政策传导末梢梗阻之困——内蒙古兴安盟实证研究

不同的经济金融环境，货币政策传导的主要机制和渠道也不同，其中金融机构是基本的决定因素。货币政策传导能否高效，关键要看金融机构的布局是否合理完善。从金融机构的角度分析兴安盟欠发达地区货币政策传导的主要机理和障碍，对于疏通货币政策传导渠道、增强欠发达地区货币政策传导的有效性、提高货币政策实施效率有着重要的政策涵义。     

论基层央行在维护金融稳定中的作用

一、大力疏通货币政策传导机制,降低银行信贷风险 基层央行要通过建立"六种机制",加大窗口指导力度,疏通货币政策传播渠道.     

解决中小企业融资难的建议

中小企业融资难既是一个微观问题，更是一个宏观问题。从微观上分析，中小企业融资难，不利于中小企业的健康发展，从宏观上分析，中小企业发展不好，不利于积极的货币政策的传导，也不利于拉动内需，扩大就业和全面建设小康社会。为此，疏通传导渠道，解决中小企业融资难需要综合治理。     

货币政策有效性的微观因素

货币政策有效性受内外多种因素的影响,其微观因素主要有中央银行、商业银行、企业和居民个人、货币市场和资本市场五个方面。提高货币政策有效性,需要完善货币政策功能提高中央银行的沟通效率,深化国有企业改革形成居民合理预期,推进商业银行改革疏通货币政策传导渠道,加快发展货币市场构建多层次的资本市场。     

银行微观竞争与货币政策信贷渠道传导效率——基于我国130家银行的经验证据

本文基于当前货币当局积极探索疏通货币政策传导渠道路径以提高货币政策传导效率的现实需要,以银行微观竞争水平为视角,通过引入"Monti-Kelin"改进模型,利用2004～2017年我国130家中外资银行数据设定模型研究银行市场势力对货币政策银行信贷传导效率的影响。研究表明:银行市场势力对我国货币政策银行信贷传导效率的影响存在政策类型差异,并只在数量型下正向显著。且数量型下的银行市场势力影响存在非对称性,小规模、高资本比例、高流动性银行对货币政策冲击的弹性更好。本文的研究结论对于我国货币政策的转型和完善传导机制提供了一定的政策参考。     

服务经济发展大局能动贯彻货币信贷政策

2002年,人行通城支行着眼地方经济发展大局,认真履行央行职能,以疏通货币政策传导渠道为主线,以推广农户小额信用贷款为主体,以整治社会信用环境为主导,能动贯彻落实货币信贷政策,疏通货币政策传导渠道,引导金融机构加大信贷投入,有效发挥了金融对经济的推动作用.     

微观主体投资效率、信贷配置与货币政策传导效率

信贷渠道是我国货币政策传导的主要途径。银行、企业作为信贷渠道中最主要的微观主体,构成了我国货币政策传导机制中重要的微观基础。本文利用实证研究方法,分析在货币政策调整过程中,具有不同投资效率的企业的债务融资变化,具有不同产权的企业获得银行贷款难易程度,以及政府干预对银行债务融资-投资效率敏感度的影响,进而研究我国货币政策传导机制中信贷渠道传导效率以及货币政策有效性问题。     

我国货币政策框架转型问题研究

危机以来,全球主要发达国家与经济体非常规手段货币政策的操作使用高度频繁。货币政策与金融监管作为中国货币政策框架转型的思路比M2作为货币政策中介目标更加突出;货币政策利率传导渠道较信贷传导渠道更为畅通。根据我国货币政策框架发展困境及实证研究结果表明,需要进一步调整货币政策框架发展思路,构建多目标广义货币政策框架,完善货币政策传导的微观基础,营造良好货币政策传导的外部环境。     

货币政策传导的国内外研究述评

本文在介绍国内外有关货币政策传导的理论和实证研究的基础上，对相关文献进行了概括和评述。从国际趋势来看，准确估算货币政策传导渠道的强度，探寻有效解决时滞问题的方法将会是今后的研究方向；而对于我国来说，系统研究货币政策传导机制，疏通传导渠道，提高传导效率是目前最重要的研究内容。     

梳理新思路 完善新机制——对基层人民银行强化货币政策职能的调查与思考

疏通货币政策传导渠道，完善货币政策传导机制，是改进金融宏观调控、提高货币政策执行绩效的关键所在，也是基层人行面临的重大课题。本文总结了人行宝鸡市中心支行探索、完善货币政策传导机制的经验．分析了当前货币政策传导中存在的问题，并提出了改革创新的新思路。     

对我国货币政策传导渠道的探析

长期以来,我国货币政策传导以信用渠道为主。随着金融市场化的不断深入和扩展,实证分析表明信用渠道的传导效应已经出现弱化。因此,转变认识,尽快疏通货币渠道的传导,加快利率市场化的改革进程,是解决问题的出路。     

信贷传导与我国商业银行体制改革

我国货币政策传导机制的现状是:以信贷传导为主渠道。现行商业银行体制对信贷传导渠道的制约的原因是:国有商业银行的公司治理结构不健全;金融结构与经济结构的非对称性。疏通货币主渠道要求是:深化国有银行的股份制改造;大力发展非国有银行等金融机构。     

基于微观视角的货币政策风险传导效应研究北大核心CSSCISSCI

货币政策风险传导效应的研究主要集中于货币政策对银行的风险传导效应,而银行只是风险传导的中介,货币政策对微观企业的风险传导更直接影响货币政策的实施效果。本文从货币政策的风险承担渠道理论出发,选取非金融业上市公司面板数据分析货币政策的风险传导效应。研究结果表明,货币政策对微观企业存在风险传导效应,即宽松货币政策会促进企业风险承担,紧缩货币政策对企业风险承担具有抑制作用;货币政策对不同规模、不同所有权性质企业的风险传导效应存在差异,对小企业的风险传导效应强于对大企业的风险传导效应,对非国有企业的风险传导效应强于对国有企业的风险传导效应。因此,货币当局在制定政策时应充分考虑货币政策的风险传导效应,避免企业过度风险承担而削弱货币政策的效力。     

基层央行传导和执行货币政策的梗阻与建议

2004年是新修订的《中国人民银行法》正式实施的第一年，面对中央银行职能的转换，基层央行存在在传导和落实货币政策方面感到无能为力的问题，因此．基层央行如何转变工作思路、创新行之有效的货币政策传导方式、疏通货币政策传导渠道、提高货币政策传导效果成为人们关注的热点、难点和重点，本拟结合近几年基层央行传     

当前基层央行贯彻实施货币政策应发挥四种作用

当前，基层央行在加强“窗口指导”、认真贯彻实施货币政策方面肩负着越来越重要的作用，如何积极疏通货币政策传导渠道、完善货币政策传导机制、提高货币政策传导效果、推动区域经济协调稳健均衡发展．成为当前基层人民银行工作的重点和难点．对此笔认为，职能转变后的基层人民银行在贯彻实施货币政策方面应发挥以下作用：