云维股份 焦化项目推动业绩大幅增长

公司12月26日公告拟定向增发1.62亿股股价今年以来持续快速上涨公司的在建项目陆续投产,将推动公司业绩增长,当前股价:8.94元目标股价:11.8元今日投资个股安全诊断星级:★★★★★定向增发收购集团煤焦化资产云维股份06年12月25日通过了定向增发方案,拟发行不超过1.65亿股,募集     

我国上市公司定向增发融资效应研究——基于中小投资者视角北大核心

定向增发是我国上市公司重要的融资手段。在当前我国资本市场相关制度尚不完善以及中小投资者自我保护意识不足的情况下,规模日益扩大的定向增发融资给上市公司侵害中小投资者利益提供了操作空间,这不利于资本市场持续稳定发展。以我国沪深A股作为研究样本,以上市公司定向增发公告前后的股票价格、财务绩效变化为研究对象,运用事件研究法和财务指标分析法测算定向增发的短期股价效应、长期股价效应、长期业绩效应,以此评估定向增发对中小投资者利益的影响。实证研究结果表明:样本期内,定向增发预案公告对短期股价有提升作用且可能存在信息泄露现象,对长期股价虽有正向推动作用,但定向增发后样本公司业绩并没有得到改善,尤其是定向增发过程中如果有关联股东参与,其股价上涨而业绩无实质性改善的现象更为突出。为防范上市公司通过定向增发侵害中小投资者利益,一方面需要完善定向增发融资的相关制度,加强对定向增发事项的监管;另一方面要加强中小投资者风险教育,引导中小投资者理性认识定向增发、提高信息甄别能力、减少盲目跟随投资。     

江南高纤 受益婴儿潮来临

■公司2月3日公告拟定向增发5000万股■股价自去年9月份以来已翻番■且未来三年业绩将持续大幅增长■当前股价:9.57元目标股价:14.86元■今日投资个股安全诊断星级:★★★     

买股票看分析师

上周盈利预测调高股票涨幅龙虎榜上周投资评级上调股票涨幅龙虎榜盈利预测投资评级点评:交大科技业绩持续向好,股改复牌首日大涨理所应当;资产整合主题将贯穿2007年,华菱管线定向增发收购集团资产将对业绩有更大促进;受大小非减持影响,前期三一重工股价有所回调,由于行业景气持     

买股票看分析师

盈利预测上周盈利预测调高股票涨幅龙虎榜点评:安泰集团三季报业绩的大增近三倍,催动股价近日强劲反弹,如果公司定向增发的方案获批,那更是给未来的发展注入新的动力;煤气化等煤炭股近日虽然有所反弹,但前期涨幅过大,目前的价位似乎难以吸引长线买家;地产板块成为弱市的亮点,     

投资者异质信念与定向增发股价长期市场表现

近年来,基于异质信念的行为金融理论已经成为国际学术界的重要研究前沿。本文结合中国资本市场特殊制度背景,首次从投资者异质信念视角实证检验了上市公司定向增发后股价长期市场表现。研究结果表明:投资者异质信念越大,上市公司实施定向增发后公司股价长期市场表现越差;当发行对象为机构投资者时,异质信念对定向增发后股价的负向作用更加显著。此外,本文还进一步发现公司定向增发后的经营业绩变化也与投资者异质信念呈显著负相关关系。本文的研究结论丰富了投资者异质信念假说在公司股权再融资领域中的研究范畴。     

定向增发板块的投资思路

我们针对定向增发过程当中的投资机会进行了考察,主要确立了两条投资思路：第一、在定向增发的不同阶段,股价有随着定增的推进逐渐上涨的趋势。在重组的推进过程中,重组方案令公司业绩改善的预期引起了股价逐步上扬。从这一角度看,定向增发对公司业绩的改善程度起到主要的作用;     

中国上市公司定向增发公告的股价效应研究——基于事件研究法的实证分析

相对于公开增发模式而言,定向增发模式的操作相对便利,其已成为我国上市公司再融资的重要模式。对此,文章分析了中国上市公司定向增发公告股价效应的形成机理,在此基础上,运用事件研究法,选取2012²013年度286家上市公司定向增发事件作为样本数据,对上市公司定向增发公告的股价效应进行了实证分析。研究表明,中国上市公司定向增发公告存在显著的正向股价效应,且股价效应在定向增发公告之前更为明显,并以此为依据,给出了规范中国上市公司定向增发的相关建议。该研究成果将为规范我国上市公司定向增发制度,提升我国证券市场的整体绩效,提供重要决策参考。     

岳阳纸业 林纸一体成就纸业王者

■定向增发终于获证监会批准■股价自去年11月以来一直处于上升通道■杨木涨价、未来新林业资产注入使得业绩持续增长■当前股价:17.53元目标股价:33元■今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

双鹤药业 回归“三聚焦”战略

■公司6月26日公告拟定向增发4000万股■股价今年以来构筑标准的上升通道■公司未来三年业绩呈稳步增长态势■当前股价:24.99元目标股价:29元■今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

格力电器 全球空调第一品牌

公司6月30日公告定向增发5000万股股价近期呈横盘整理态势公司业绩增长超预期的可能性很高当前股价:36.70元目标股价:43元今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

我国上市公司股票定向增发公告效应的实证研究

在股权分置改革前,上市公司一般采用公开增发及配股的方式进行股权再融资,近十年随着股改,定向增发作为一种新的股权再融资方式逐渐进入上市公司以及投资者的视野中。本文通过选取2013年初至2015年6月的299家实施定向增发的样本,采用事件研究法,观察定向增发公告在二级市场是否存在股价效应,然后建立模型分析影响定向增发短期公告效应的因素。结论是:定向增发公告日前后存在显著的正股价效应。     

定向增发与上市公司长期业绩下滑

本文以2006-2009年我国A股市场上市公司定向增发事件为研究样本,从经营业绩的角度考察了上市公司定向增发后的长期业绩状况。本文的研究发现我国上市公司定向增发前的长期业绩呈上升趋势,在定向增发实施当年达到峰值,随后在增发后出现下滑趋势,特别是定向增发后一年内的下降幅度在统计上显著为负。本文从盈余管理假说、自由现金流假说和发行对象类别等角度检验了上市公司定向增发后长期经营业绩下滑的影响因素,发现上市公司定向增发前的盈余管理行为和自由现金流水平、定向增发后的过度投资以及大股东及其关联方的认购是造成定向增发后长期经营业绩下滑的重要原因。     

金地集团 多筑城 广积粮

5月29日公司公告将定向增发2.66亿股股价4月份以来已实现翻番公司业绩在今后几年内会有高速增长当前股价:32.53元目标股价:36元今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

香江控股 厚积薄发步入一线房企

公司7月24日公告定向增发收购控股股东5家公司股权股价今年以来反复盘升,不断创出新高公司定向增发后将成为一线房地产企业当前股价:26.12元目标股价:38元今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

我国上市公司定向增发后的财务表现:理论分析与实证研究

股权分置改革以来,定向增发逐渐成为上市公司股权再融资的首选方式,部分投资者甚至将定向增发后的财务表现过分"神话",认为其本质上具有低风险、高回报的投资特征。本文旨在通过理论与实证研究,深入探讨这种追捧行为是否理性。一方面,本文简要梳理国内外学者关于定向增发对经营绩效、对股东财富与业绩表现、股价表现与资金配置、对大股东与小股东利益协同等方面影响的研究。另一方面,本文采用因子分析模型开展实证分析,发现上市公司在定向增发前后短期内的经营绩效并无显著变化,但对于有大股东参与的定向增发,其绩效改善程度强于没有大股东参与的情况。     

定向增发新股折扣率的影响因素及其与公司短期股价关系的实证研究——来自中国上市公司的经验证据

本文分析了影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素,并研究了中国上市公司定向增发新股折扣率对公司短期股价表现的影响。本文认为,影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素与外国不同,中国上市公司定向增发新股折扣率的高低与股东的身份有关,向控股股东及关联投资者定向增发新股的折扣率要低于向非关联投资者定向增发新股的折扣率。并且,中国上市公司定向增发新股的折扣率越低,投资者获得的超额累积收益率越高。本文运用中国证券市场定向增发新股的数据,对影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素及中国上市公司定向增发新股折扣率对公司短期股价表现的影响分别进行了实证研究,实证研究结果证明了本文理论分析的结论。     

定向增发中的股价操纵研究

通过实证研究的方法,以2013年1月至2014年12月15日期间发出预案的共487起定向增发事件为样本,并根据发行对象的不同从长期和短期两个维度探讨了上市公司在定向增发预案公告时点的股价操纵行为,验证了近年大股东参与的定向增发在预案公布前仍经历较明显负向价格操纵,并揭示定向增发内幕交易情况依然较严重,且上市公司的股价操纵趋于长期。     

定向增发中的股价操纵研究

通过实证研究的方法,以2013年1月至2014年12月15日期间发出预案的共487起定向增发事件为样本,并根据发行对象的不同从长期和短期两个维度探讨了上市公司在定向增发预案公告时点的股价操纵行为,验证了近年大股东参与的定向增发在预案公布前仍经历较明显负向价格操纵,并揭示定向增发内幕交易情况依然较严重,且上市公司的股价操纵趋于长期。     

普通投资者并非无缘定向增发

定向增发策略严格来说属于事件驱动策略中的一个分支。它为投资者提供了参与定向增发的"团购"机会。何为定向增发策略运用定向增发策略,可从以下两个方面获益。增发利好由于定向增发往往意味着优质资产的注入、各方面资源的整合、强力的资金支持等长期利好,故定向增发一般意味着公司长期盈利能力的提升,为股价上升提供了基本面和预期支持。