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1.  中国、俄罗斯与美国证券市场的联动效应——来自次贷危机爆发后三阶段的证据  被引次数:2
   李巍《世界经济研究》,2009年第1期
   本文采用时间序列多元GARCH模型,研究中国、俄罗斯与美国证券市场指数收益率波动之间的内生性联动效应,重点分析美国次贷危机发生后的三个主要阶段,这种联动效应的变化特征。并提出中国和俄罗斯规避可能风险的对策。结果显示:(1)若中国与俄罗斯加强证券市场的合作,形成比较稳定的风险联动机制,美国金融危机所引起的证券市场波动就不会对中国、俄罗斯市场产生传导影响。反之,(2)若中国和俄罗斯市场丧失了风险联动机制,金融危机对俄罗斯证券市场的影响就会变得非常显著,同时也会提高对中国证券市场风险传导的显著性。(3)美国证券市场的波动幅度呈现明显的上升趋势,风险在逐渐集聚,中俄两国必须引起高度关注。    

2.  中国股市与汇市的波动溢出效应研究  被引次数:1
   吴奉刚  王芙蓉《金融教学与研究》,2008年第6期
   以上证综合指数和人民币兑美元名义汇率为指标,运用多元GARCH模型对中国股票市场和外汇市场之间的波动溢出效应进行的实证研究表明,汇率制度改革后,我国股市与汇市存在显著的双向波动溢出效应,汇市对股市表现出较强的波动传导,而股市对汇市的波动传递相对较弱,存在着波动传导的非对称性。    

3.  中国股市与汇市波动溢出效应研究  被引次数:1
   吴奉刚  王芙蓉《审计与经济研究》,2008年第23卷第6期
   以上证综合指数和人民币兑美元名义汇率为指标,运用多元GARCH模型对中国股票市场和外汇市场之间的波动溢出效应进行实证研究。结果表明:汇率制度改革后,我国股市与汇市存在显著的双向波动溢出效应;汇市对股市表现出较强的波动传导,而股市对汇市的波动传递则相对较弱,存在着波动传导的非对称性。    

4.  金融市场协同波动溢出分析及实证研究  被引次数:7
   张瑞锋《数量经济技术经济研究》,2006年第23卷第10期
   对于动态投资组合与风险管理来说,测定金融市场之间的波动溢出是非常重要的。在已有的文献中往往是研究两个金融市场之间是否存在波动溢出,多个金融市场对一个金融市场的协同波动溢出则未提及。本文使用独立成分分析(ICA)来消除多个金融市场波动之间的相关性,使用GARCH模型研究多个金融市场对一个金融市场的协同波动溢出,并进行了实证分析。    

5.  中国股市与汇市的波动溢出效应研究  
   吴奉刚  王芙蓉《南京财经大学学报》,2008年第5期
   本文以上证综合指数和人民币兑美元名义汇率为指标,运用多元GARCH模型对中国股票市场和外汇市场之间的波动溢出效应进行了实证研究。结果表明:汇率制度改革后,我国股市与汇市存在显著的双向波动溢出效应。汇市对股市表现出较强的波动传导,而股市对汇市的波动传递相对较弱,存在着波动传导的非对称性。对于上述结论,本文主要从国际资本流动和贸易渠道两方面进行了分析。    

6.  中国货币政策对开放式基金市场的影响  
   程根生《现代商贸工业》,2012年第4期
   货币政策的变动造成对相关金融市场的波动溢出效应,我国开放式基金市场也不例外。国内开放式基金的波动受到我国货币政策的影响,由于时滞效应,短期的利率调整对开放式基金波动溢出无效,长期的货币供应量的变化同样对开放式基金市场产生的波动溢出效应存在时滞。这说明了我国的货币政策的形成机制还不够完善,存在明显的时滞效应,同时我国开放式基金的风险管理能力较差,受短期因素影响明显、基金市场波动较激烈,需要进一步引导树立价值投资理念。    

7.  股市与债市波动溢出效应的机理研究——基于金融资源配置效率的视角  
   王璐《广东金融学院学报》,2008年第23卷第5期
   股市和债市波动溢出效应是金融市场波动的基本特征,研究其机理能够更清晰认识两个市场的价格传导机制和交互波动关系。针对目前研究缺乏系统性等问题,本文从资金、价格及风险等角度研究股市与债市的关联性,分析两个市场存在波动溢出的理论基础;用行为金融学解释波动溢出的产生机理;最后,阐明波动溢出效应与金融资源配置效率的关系。研究发现,它是引导社会资金在资本市场中实现二次配置、提高金融资源配置效率的重要途径。    

8.  黄金、美元、石油市场间溢出效应研究--基于3元BEKK-GARCH模型的实证分析  
   林征  林雅娜  黄晓玲《经济研究导刊》,2015年第11期
   一个市场组织的溢出效应是指其经济行为或经济过程的外部性,目前,金融市场行为的溢出效应分析主要包括市场间的价格及价格波动的溢出效应,现通过构建三元BEKK-GARCH模型,重点研究黄金、美元、石油期货市场间波动的溢出效应,从而剖析以上3个市场间信息传导的机制,发现原油市场与黄金市场间存在着双向的波动溢出效应,价格波动信息可以互相传导,而美元指数只能成为风险信息被动的接受者。    

9.  基金投资行为与股票市场稳定性研究——基于VAR模型和MGARCH模型的实证分析  
   左正强  吴斌  张翮翔《经济经纬》,2012年第4期
   笔者基于VAR模型和MGARCH模型,利用总量数据,对基金投资活动与我国股票市场波动性及其溢出效应进行实证研究。研究结果发现:基金的投资活动与股票市场波动之间存在双向影响机制,基金投资活动已开始对股票市场的波动形成影响,但基金没能起到稳定市场的作用;从波动溢出效应看,基金投资活动与股票市场波动存在双向的波动溢出效应,但溢出效应较小。    

10.  证券投资基金与我国货币政策传导机制  
   王彬《新金融》,2009年第4期
   我国证券投资基金发展迅猛,已成为金融市场最主要的机构投资者,对我国货币政策传导机制产生着日益重要的影响。本文首先分析了证券投资基金对我国货币供应量中介目标的影响,认为证券投资基金将加大央行监测和调控贷币供应量的难度,降低货币供应量与通货膨胀目标的相关性,进而探讨了证券投资基金对货币政策传导渠道,包括信贷渠道、利率渠道和资产价格渠道等的不同影响,并重点对证券投资基金的资产价格传导效应进行了实证分析,结论显示,现阶段证券投资基金发展尚不充分,其资产价格传导效应并不明显。    

11.  人民币汇率价格信息传导机制研究——基于离岸和在岸即期市场的实证分析  
   徐文舸《国际商务研究》,2015年第1期
   随着人民币国际化进程的不断推进,离岸与在岸的人民币即期汇率市场之间开始有均值(或波动)的相互影响。该价格信息传导机制具体表现为:两个市场之间存在均值和波动溢出效应,并且均值溢出效应不太稳定,波动溢出效应相对稳定;内部因素的变化往往会改变价格信息传导的方向和作用,而外生冲击的影响则相对有限;当期升值较快的市场往往会主导均值溢出效应,但波动溢出效应是由受政策预期影响的在岸市场所主导;利好消息会减少离岸市场的波动,但会加大在岸市场的波动。    

12.  我国资本市场融资环境对实体经济增长的影响研究  
   孟瑞娜《金融经济(湖南)》,2015年第6期
   本文以资本市场为研究对象,利用2003年1月至2014年12月的月度数据,采用PCA-GARCH模型分别研究了单一市场波动和多个市场协同波动对实体经济增长的溢出效应,结果表明:(1)单一市场融资环境波动传导至实体经济的时滞存在显著差异,且分别对实体经济增长存在不同的作用;(2)多个市场融资环境波动之间具有协同作用,但各市场在协同作用中表现力不尽相同,且协同波动对实体经济增长存在显著的滞后和抑制作用;(3)社会融资环境大幅波动极易在不同滞后期引起中国实体经济增长的下滑.    

13.  金融市场波动溢出的新理念——评《金融市场波动溢出研究》  
   许启发《经济与管理》,2010年第24卷第4期
   金融市场波动溢出的研究方法中,无论使用GARCH模型,还是SV模型,都不能同时研究多个金融市场对一个金融市场的协同波动溢出,其主要原因是没有反映金融市场波动综合信息的指标。然而,在实际的金融决策中,对于一个金融市场往往需要获得多个金融市场对它的协同波动溢出信息,所以,仅研究单个金融市场对一个金融市场的波动溢出并不能全面反映影响一个金融市场的真实情况。    

14.  我国通货膨胀和证券市场周期波动关系——基于小波变换频带分析方法的实证检验  
   董直庆  王林辉《中国工业经济》,2008年第11期
   本文利用小波变换频带分析方法,在1991年1月至2007年12月的样本区间研究通货膨胀和证券市场周期波动关联性和条件波动溢出效应。时差相关关系显示,二者周期波动关系出现非一致性.即短周期波动相关性不稳定.中周期波动反向共变.长周期波动高度负相关且通货膨胀先行,并对证券市场的影响具有长期记忆性。条件波动溢出效应检验结果表明.中周期通货膨胀与证券市场条件波动具有双向溢出效应但溢出强度不同.通货膨胀条件波动对证券市场条件波动冲击效应相对较强,而长周期波动只存在通货膨胀对证券市场的单向溢出效应。小波变换频带分析结论.对宏观经济和证券市场稳定发展提供了有针对性的政策启迪。    

15.  上海与伦敦金属期货市场的波动溢出效应研究——MGARCH-BEKK模型的应用  
   韦镇坤《生产力研究》,2008年第17期
   文章建立MGARCH-BEKK模型对上海与伦敦金属期货市场的铜、铝非预期收益率的二阶矩之间的关系做了一个全面的研究。结果表明在加入WTO以前,对于铝3月收益率来说,波动的溢出效应是双向的。但是对于铜3月收益率来说,只存在上海向伦敦的波动溢出,不存在伦敦向上海的溢出。在加入WTO以后,两个市场的波动溢出效应显著增强,上海和伦敦两个市场的波动溢出效应是双向的,而且上海对伦敦的波动溢出效应要大于伦敦对上海的溢出效应。    

16.  中国汇市与股市的信息传递关系——基于股市"牛熊"特征的比较研究  被引次数:1
   范致镇  张兵《广东金融学院学报》,2009年第24卷第6期
   关注金融市场间的风险传染性对于防范金融风险、提高监管效率有着重要的意义.运用多元GARCH模型研究汇改后(2005年7月22日到2009年8月31日)中国股票市场与外汇市场的信息传导过程,其结果表明汇市的波动风险会传染给股市,而股市的波动则不会对汇市产生明显影响,股市与汇市之间的溢出效应是非对称的.分阶段研究显示,在牛市阶段,股市对汇市存在微弱的信息溢出效应;熊市阶段,只存在单向溢出效应,随着时间的推移,汇市对股市的溢出效应逐渐增强.    

17.  基于CRB指数的大宗商品价格对我国金融市场的影响  
   崔红辉《投资与合作》,2012年第9期
   随着中国经济快速发展,中国经济的对外贸易依存度也越来越大,中国必须从国际市场进口大量的大宗商品原材料.由于国际大宗商品价格波动剧烈,必然会对中国的经济带来一定程度的影响.本文首先选取CRB(Commodity Research Bureau)指标代替大宗商品价格变动和上证综合指来反映我国证券市场变动,对大宗商品价格变动对我国金融市场的传导机制进行定性分析,然后分析大宗商品和证券市场的Granger因果检验,并建立相应的VAR模型,解释大宗商品价格变动对我国金融市场的溢出效应.    

18.  中国经济增长的溢出效应——贸易和投资渠道重要吗?  
   王孝松刘成豪《经济与管理研究》,2018年第3期
   本文在梳理各界研究中国通过实体经济渠道传导的溢出效应的基础上,通过使用面板数据个体固定效应模型,并纳入中国经济增长冲击因素,考察2003—2014年中国是否通过贸易渠道和对外直接投资渠道对其他国家产生溢出效应。研究发现,2003—2014年中国通过贸易渠道对其他经济体产生溢出效应,与此同时,对外直接投资渠道的溢出效应也不能忽视。2008年金融危机以前,中国通过贸易和直接投资渠道传导的溢出效应并不显著,而在此之后通过贸易传导的溢出效应则非常显著,对外直接投资渠道对其他经济体的溢出效应也愈发重要,因此,以溢出效应为考察标准,可以认为在全球经济危机之后,中国经济增长对世界经济稳定发展具有十分重要的影响。    

19.  日本与美国证券市场的联动效应:来自次贷危机三阶段的证据  
   杨睿  李巍《上海经济研究》,2009年第3期
   本文采用时间序列多元GARCH模型,研究日本与美国证券市场指数收益率波动之间的内生性联动效应,重点分析美国次贷危机发生后的三个主要阶段,这种联动效应的变化特征.同时提示中国证券市场可能面临的传导风险.结果显示:(1)次贷危机第一阶段,日美证券市场之间存在着明显的波动传导效应;次贷危机第二阶段,两国证券市场风险传递的正反馈机制发生了一定程度的逆转,指数收益率波动出现了此消彼长的联动关系;次贷危机第三阶段,日美两国证券市场风险传递的正反馈机制重新显现,且联动效应比第一阶段明显增强.(2)近期,两国证券市场的波动幅度明显放大,美国市场的波动风险尤为显著.(3)虽然中国证券市场目前仍处于相对封闭状态,但面临全球性金融风暴的冲击,不可能做到独善其身.    

20.  FDI技术溢出机理及影响因素探析  
   陈立龙《物流科技》,2014年第2期
   文章探讨了FDI技术溢出机理,分别就水平溢出效应和垂直溢出效应的传导机制进行了分析,并指出了影响FDI技术溢出效应的因素,包括东道国吸收能力与技术差距、市场竞争与跨国公司投资动机。还从产业引进与培育、制度建设及人才战略等方面提出了建议,以更好发挥FDI技术溢出效应,促进我国技术进步。    

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