"九五"--走向间接调控的货币政策

"九五"是我国经济逐步从计划经济到市场经济成功转轨、社会主义市场经济体系初步建立的重要时期,这一时期的一个重要标志是在宏观经济调控方面由以直接调控为主,间接调控为辅转变为以间接调控为主,直接调控为辅.其中,作为我国宏观经济政策重要组成部分的货币政策亦从直接调控逐步走向间接调控,货币政策调节的法律框架初步形成、货币政策工具逐步成熟、宏观调控手段不断完善,中央银行以货币供应量为中介目标,运用多种货币政策工具调控基础货币,以实现最终目标的货币政策间接调控体系已基本形成.在"九五"时期的经济发展中,无论是有效治理通货膨胀,还是积极防止通货紧缩,货币政策根据经济宏观运行的起伏波动,适时适度调整方向,掌握松紧,发挥了重要而积极的作用.     

货币政策与房地产市场发展

作为影响面广、作用显著的房地产业,促进居民合理需求、调整住房供应结构、抑制价格过快上涨成为货币政策调控房地产市场的重点货币政策是中央政府调控宏观经济的重要手段,它具有灵活性和便     

论货币政策调控的分配效应——基于拉姆齐模型对我国居民财富运用策略的解释

货币政策作为宏观经济的调控手段是现代市场经济的显著特征,作为国民经济微观参与者的居民,毋庸置疑地已成为货币政策作用的重要承担者。本文基于货币政策对社会经济的微观调节功能,分析我国居民将财富运用于消费用途与投资用途进而产生的分配效应,以此实现居民在财产运用方面的福利最大化目标,这种分配效应已对研究我国货币政策调控的微观功能提供了有利的佐证。     

财政货币政策在宏观调控中的配合

财政货币政策在宏观调控中的配合西南财经大学曾康霖王文宁财政银行是宏观经济调控的部门，财政政策与货币政策在调控中发挥着重要作用。一般说来，财政政策包括着预算收支政策、税收政策和补贴政策，货币政策包括着信贷政策、利率政策和外汇政策。财政政策作用的途径主要...     

浅议支付系统在货币政策传导过程中的作用及存在的问题

支付系统与货币政策的联系源于支付系统的资金清算处理,当前,我国日益完善的支付清算系统,正成为人民银行贯彻执行货币政策,掌握全国宏观经济情况的重要基础设施。可以说,现代化支付系统在执行国家宏观经济调控,以及评估货币政策效果方面,给予了强大的技术支撑。本文将从支付系统在货币政策传导过程中发挥的巨大作用入手,浅析其影响货币政策传导效果的若干问题,并提出相关建议。     

开放经济下货币政策传导的时变效应研究——基于TVP-SV-VAR模型

开放经济下，伴随经济结构性变化、货币政策转型以及汇率改革等宏观经济信息同时出现，货币政策对宏观经济的影响变化成为了亟待研究的问题。为此，本文通过构建兼具随机波动和时变参数的VAR模型，刻画经济系统中货币政策冲击以及传导机制的时变性，并以此分析开放经济下货币政策对宏观经济调控的有效性。研究结果显示：第一，当前宏观经济的微波化是由货币政策效用增强以及外部冲击规模减小共同引起的；第二，在开放型市场经济的大环境下，人民币汇率市场化进程的推进伴随着货币政策传导机制更为顺畅，货币政策的调控效果有所增强。货币当局在制定货币政策时应及时充分考虑人民币汇率等外部金融市场信息冲击的影响因素，并合理搭配政策措施，以增强我国宏观经济政策调控的有效性。     

商业银行信贷增长与货币政策传导

<正>2007年以来,针对国内外经济金融形势的变化,央行不断加大了金融宏观调控的力度,增强调控的灵活性,货币政策先后经历了稳健、从紧到适度宽松的转变。在一系列宏观经济政策的持续推动下,经济持续稳定增长,物价显著回落。然而,货币政策在发挥了重要作用的同时,但也暴露出一定的局限性。笔者认为,信贷渠道仍是我国货币政策传导的主渠道,如何调控商业银行信贷行为,放大货币政策传导效应已成为当前央行面对的重大课题。     

货币政策传导机制在基层受阻的原因及对策建议

近年来，货币政策和财政政策作为国家实施宏观经济调控的主要手段，在调节经济运行、促进经济协调健康发展过程中，起着越来越重要的作用，而货币政策的实施则是根据国家经济发展的总体布署和宏观经济形势的基本走向，借助一系列货币政策工具，将货币政策信号传导到总需求的过程。但是，在中央银行实施货币政策过程中，由于受微观经济环境限制，货币政策传导机制不够顺畅，     

宏观审慎政策框架下的货币政策研究

国际金融危机之后,国际社会认识到建立宏观审慎政策框架对于防范系统性金融风险具有极其重要的作用。宏观审慎政策和货币政策的关系及其协调性成为当前研究的热点。本文在分析宏观审慎政策和货币政策异同的基础上,研究在宏观审慎政策框架下如何优化货币政策体系,提出将金融稳定纳入货币政策的最终目标,将金融状况指数纳入货币政策的中介目标,并通过监测货币政策中介目标,构建适合宏观审慎政策要求的货币政策调控机制,对宏观经济进行动态调控。     

改进货币政策传导机制的建议

近年来,中国人民银行根据国内外经济金融形势和国家扩大内需的宏观经济政策的需要,实行稳健的货币政策,取得了一定的调控成效,宏观经济形势正在向好的方向发展.但是,还应该注意到,近两年,我国的货币政策传导机制不是特别顺畅,货币政策信号传导到总需求有一定困难,这在一定程度上影响了货币政策的调控作用.为了进一步发挥货币政策的作用,提高货币政策的效率,有必要采取相应措施以改进货币政策传导机制.     

从货币政策利率传导看我国利率市场化改革

货币政策是国家进行宏观经济调控的重要手段。近年来，我国政府在宏观经济调控中，越来越注重对货币政策的运用。本文试图运用IS-LM曲线模型和函数，结合影响均衡利率的因素各参数的分析及其变化，探究货币政策的利率传导效应，以期对我国利率市场化有所裨益。     

从利率传导途径看我国货币政策传导的有效性

货币政策是国家进行宏观经济调控的重要手段。近年来,我国政府在宏观经济调控中,越来越多地注重对货币政策的运用,在我国,由于利率在一定程度上受到管制、货币政策的独立性不是很强、资本市场发展还不够完善等多种因素的影响,货币政策传导的有效性发挥还存在阻碍,本文拟从分析这些阻碍因素入手提出若干建议。     

论金融危机背景下我国财政政策与货币政策的协调

在社会主义市场经济政策背景下,财政政策和货币政策成为国家调控宏观经济的重要政策工具。笔者首先回顾了20世纪90年代以来我国财政政策、货币政策的协调使用状况,然后结合当前形势指出我国目前财政、货币政策配合中仍存在的问题,最后提出了强化财政与货币政策的协调配合效果的对策建议。     

人民银行地市中心支行发挥“窗口指导”作用探析

“窗口指导”是人民银行重要的货币政策工具和调控宏观经济的主要途径。本文结合人民银行渭南市中心支行工作实际，就地市中心支行如何充分发挥货币政策“窗口指导”作用提出看法和建议。     

论货币政策的货币市场传导机制

伴随着对货币政策有效性的争论，货币政策传导机制问题引起理论界广泛关注。从一些发达国家的情况看，通过货币市场的作用实现货币政策目标，是货币政策传导机制中的一条基本渠道。近年来，我国货币政策传导中货币市场和利率也已经开始发挥作用。但由于我国货币市场还有待完善，利率尚没有真正实现市场化，在一定程度上限制了货币政策的有效性。随着我国宏观经济调控模式从直接调控向间接调控方式的转变，通过发展货币市场、实现利率市场化来进一步提高货币政策传导有效性，已成为当前经济研究的重要课题。     

金融危机爆发前中国的货币政策、房产市场与宏观经济波动——基于SVAR模型的实证分析

选取1999-2008年的月度数据,建立一个包含六变量的结构向量自回归(SVAR)模型来测度货币政策、房产市场和宏观经济之间的动态关系,通过施加短期约束识别结构冲击.实证结果表明:金融危机爆发前,在中国存在通过房产市场影响宏观经济的货币政策传导渠道,在货币政策调控房价方面,选择利率作为中介目标更为有效;房产市场的波动对宏观经济的影响十分显著,因此保持房产市场的稳定对于宏观经济的稳定有着重要作用.     

人民币汇率制度改革对货币政策机制的影响

改革开放以来,货币政策作为国家宏观经济调控的重要手段,在促进社会主义建设方面一直发挥着重要作用。2005年我国宣布进入以市场供求为基础、参考一篮子货币的有管理浮动汇率制,为货币政策的实施提供了更大操作空间。2008年至今,伴随着全球金融危机的广化和深化,我国适时实行了适度宽松的货币政策,以拉动内需、促进经济发展。在不同的历史时期,货币政策都在保证国家宏观经济健康平稳运行、促进社会主义生产建设等方面助力良多,功不可没。     

金融压力、货币政策与宏观经济

2008年金融危机后,金融压力如何影响货币政策对宏观经济的调控这一问题倍受学术界和政策制定者关注。本文构建了时变权重的中国金融压力指数来衡量金融体系的运行状态,并通过MS-VAR模型研究了不同金融体系运行状态下,货币政策对宏观经济的影响。结果显示,货币政策对宏观经济的影响呈非线性:在金融压力时期,货币政策对宏观经济的影响弱化。这意味着此时,中央银行需要采取针对性措施,疏通货币政策传导机制,实现对宏观经济的调控。     

基层人行履行货币政策职能的思考

货币政策作为一种直接管理总需求,间接调控总供给的政策,是一个国家十分重要的宏观经济调控手段,在国家的宏观经济政策中居于重要的地位。银监会挂牌成立,金融监管职能从人民银行分离出去,人民银行将主要履行货币政策职能,以期通过更加专业化的运作,进一步提高制定执行货币政策     

经济结构调整目标下的财政货币政策协调

财政政策与货币政策在宏观调控中有不同的作用,在经济结构调整目标下两者的协调显得愈加重要。新时期中国的宏观经济面临着诸多的挑战,在此阶段财政政策和货币政策应在宏观经济调控目标指导下,在工具选择、政策时效与政策功能等方面积极协调配合,努力解决当前经济发展中的突出矛盾,优化经济结构,增强可持续发展能力。