新时代票据业务服务实体经济高质量发展

2016年12月上海票据交易所的成立,标志着票据市场已经进入新时代,票据市场服务实体经济高质量发展的能力也不断提高。伴随着市场环境的不断变化,本文阐述了票据的支付、结算、融资、调控、投资、交易等多个功能的新特征、新作用,通过分析我国区域票据业务及发达省份的票据业务特点,围绕票据信用、票据法制体系、融资性票据、产品创新、平台建设、票据风险等多个方面提出了票据市场服务经济高质量发展的建议及思考。     

创新票据业务促进上海自贸区建设

加快上海自贸区票据业务创新发展,有利于支持自贸区企业结算需求的快速增长,促进跨境人民币便捷支付及改善金融机构资产负债管理。文章在分析当前票据业务发展制约因素的基础上,从完善票据业务法规制度、加快电子票据业务发展、引导境外人民币参加银行参与电子商业汇票业务、在上海自贸区内先行先试融资性票据业务等方面,就推进票据业务创新发展、服务上海自贸区建设提出相关政策建议。     

对我国票据市场发展创新的思考

近年来我国在票据产品创新方面有所突破,但总体上仍存在品种少、规模小、质量低、原创性创新少和市场主体呈现同质化经营等一系列问题。本文沿着我国票据市场发展创新的历史轨迹,归纳总结出我国票据市场发展创新的成功经验与启示,探寻制约票据市场发展创新的瓶颈和主要因素,并就如何推动我国票据市场发展创新提出对策与建议。     

上海自由贸易区联动“票据”创新

电子票据交易所和电子交易、清算和信息平台的搭建,将有利于票据创新发展,支持上海自贸区建设和全国统一票据市场的形成。     

“上海自贸区建设与票据市场创新”座谈会观点综述

正2014年5月9日,"上海自贸区建设与票据市场创新"座谈会在上海召开。会议由中国城市金融学会票据专业委员会秘书处、《票据研究》编辑部举办。来自中国人民银行上海总部、中国银行业监督管理委员会上海监管局、中国工商银行总行、中国工商银行票据营业部、中国工商银行上海分行及自贸区分行、中国农业银行票据营业部、交通银行、兴业银行、中信银行、上海国际集团、复旦大学、上海财经大学等单位的有关领导、专家参加了会议。与会专家分别就上海自贸区票据业务创新、银行理财投资票据的具体实践、互联网票据贷与票据理财、商     

上海票据市场改革发展战略研究

票据市场作为短期资金融通的场所，是货币市场的重要组成部分，上海作为中国的经济金融中心，深化票据市场的改革发展意义重大。本课题探讨了上海票据市场进一步改革发展的方向，发展模式，并提出了未来5年内上海票据市场改革发展的目标及政策建议。     

新时代中国票据业务发展创新的探索与展望

本文首先基于对票据业务发展与创新阶段的回顾,认为票据业务发展与创新应厘清与经济金融、金融监管、金融科技、市场参与方、产品创新、风险管理等方面的关系,其次指出票据业务发展创新在顶层设计及整体规划、贸易背景真实性、参与主体多元化、票据评级评估、票据经纪、票据市场统一管理和信息披露、信贷规模和风险资产计量、电子商业汇票未真正融入票交所体系等方面面临瓶颈问题,最后强调新时代的票据业务发展与创新应明确票据业务发展的定位和目标、进一步发挥票据业务服务实体经济的功能、发挥电子商业承兑汇票作用、深化改革创新、防范票据业务发展创新风险。本文的研究结论,对于中国特色社会主义进入新时代背景下通过发展创新增强票据服务实体经济的能力、防范和化解票据市场风险,具有重要的政策启示。     

深化上海票据市场改革发展的思考

票据市场作为货币市场的重要组成部分,在我国金融体系中发挥着日益重要的作用。上海是我国最早开展票据业务的地区,近年来伴随着市场经济的大发展,上海票据市场规模增长迅速,表现出了强劲的发展势头,但同时,上海票据市场也进入了一个新的发展阶段,迫切需要深化相关金融改革,实现市场发展的新突破。上海票据市场发展的现状市场规模扩张较快,呈自主性强劲增长。近年来,上海票据市场出现了持续、快速的增长。从贴现余额看,上海票据市场贴现余额从1999年末的60.6亿元增加到2002年末的824.2亿元,3年间增长12.6倍。从累计贴现量看,上海票据市场累…     

以科技创新为引领,促进票据市场健康发展

2021年是上海票据交易所成立的第五年。五年来,上海票据交易所在人民银行的指导下,坚持科技赋能创新发展,拥抱前沿技术,构建业务发展平台、安全保障体系、科技治理体系,全方位、多角度加强数字化建设,推动票据市场行稳致远。一、科技引领数字化,构建业务发展平台一是基本建成安全、稳定、高效的系统架构,为市场提供优质的系统服务。     

刍议票据市场的发展与创新

票据市场是货币市场的重要组成部分,是金融市场的基础.本文分析了我国票据市场发展的现状及特点,提出当前我国票据市场中存在的主要问题,并提出规范发展与创新的建议.     

中国票据市场的现实制度约束及发展趋势——基于制度经济学视角的票据市场制度变迁研究

随着经济金融和票据市场的快速发展,现行票据制度安排已表现出越来越多的不适应性,票据制度变迁已成大势所趋。本文以新制度经济学为视角,运用成本-收益理论尝试对我国票据市场制度变迁问题进行探讨,并以此检验我国票据市场行为,预测未来发展趋势和变迁路径,进而提出促进票据市场持续、健康和快速发展的政策建议。     

金融机构票据融资发展问题探析及建议

近几年，我国票据市场的票据签发量和贴现量均大幅增加，整体呈现快速发展趋势。但票据量及价格的大幅、频繁波动，也影响了票据融资功能的正常发挥。本文通过实证分析发现，贴现余额增量与实际信贷余额增量以及货币供应量M1余额增量均呈反向变化趋势，表明贴现量变化对货币供应量的调控产生了一定的负面影响。其主要原因在于，信贷考核指标中包含了票据贴现数量，票据贴现成为贷款数量调节器。为此，文章就如何完善金融机构票据管理，进而促进票据市场健康发展提出了相关建议。     

我国发展融资性票据的探讨

本文对当前我国票据市场状况做了整体的研究分析,认为我国票据市场中实质上存在融资性票据。在我国允许发行流通融资性票据的风险是可控的,对解决企业融资困境、完善信用体系、推动票据市场和商业银行业务发展具有重要意义。同时本文对比世界其他发达货币市场融资性票据及票据市场发展情况,找出了制约我国发展融资性票据的因素,并就我国如何发展融资性票据提出了较为具体的政策建议。     

我国商业银行票据市场的现状及发展战略研究

票据业务以其较高的流动性和稳定的收益性,成为近年来我国各商业银行重点发展的业务品种,票据市场也因此成为货币市场的重要组成部分.本文分析了我国商业银行票据市场发展的现状,指出其具有缺乏正确的市场定位、企业信用状况低下、经营模式落后、缺乏全国统一的商业票据市场、商业票据的真实性查询困难以及发行融资性票据面临法律障碍等问题.在此基础上,从战略层面探讨了我国商业银行票据市场发展的目标定位和阶段安排;并着重指出商业银行应在改革开放和可持续发展的指导思想下,转变观念,开拓市场,为发展融资性票据做好理论、政策、管理和业务培训方面的准备.     

量增价跌,服务实体经济能力进一步提升——2019年票据市场运行回顾与展望

2019年,票据规模继续扩大,服务实体经济能力进一步增强;票据市场利率持续下行,有效降低实体经济融资成本;票据业务进一步向经济发达地区和高新产业集中,创新产品运行良好。展望2020年,随着票据市场基础设施的不断完善和相关制度的建立健全,票据的功能定位更趋明确,票据市场环境将继续优化,其支持实体经济发展的能力和效率将进一步提升。     

改革开放30年来中国票据市场发展历程回顾

该文首先回顾我国票据市场所经历的推广使用、制度建设和快速发展三个阶段,以及1994年以来我国票据市场发展的主要特征;在此基础上文童进一步分析了我国票据市场发展中存在的主要问题,认为我国票据市场的发展还存在信用基础薄弱、市场主体缺位、品种单一、法规滞后、市场分割明显等问题;进而指出我国票据市场的发展可借鉴英国、日本的市场模式,发挥政府引导和市场调节的各自优势,逐步形成一个稳健有序的票据市场,传递中央银行货币政策。     

INFLUENCE OF TREASURY BILL FUTURES TRADING ON THE PRIMARY SALE OF THE DELIVERABLE TREASURY BILL

This paper investigates the impact of the presence of Treasury bill (T-bill) futures market contracts on the primary auction price of deliverable T-bills. Of the 52 weekly three- and six-month T-bill auctions, only four are deliverable against the T-bill futures market contract. This unique ability to deliver may command a premium price in the primary market. The results of this study support this hypothesis with regard to the six-month auction but are inconclusive with regard to the three-month auction. Furthermore, there is some evidence that the 1983 rule change making the one-year T-bill a deliverable instrument reduced the size of the premium in the six-month bill auction.     

基于Eviews的广西票据贴现利率形成因素研究

目前,中国人民银行对票据贴现业务实行在不低于再贴现利率的基础上,由市场自由决定票据贴现利率的政策.随着利率市场化的深入,各金融机构对票据贴现利率逐步试行在上海银行间同业拆放利率(shibor)基础上加点报价.本文采用计量经济学的研究方法,对广西商业银行票据贴现利率形成因素进行研究,发现3个月Shibor与票据信用风险状况是票据贴现利率的决定因素,并提出了完善票据贴现利率形成机制的政策建议.     

上海场外交易市场(OTC)发展模式与路径研究

发展OTC市场,是打造无缝隙资本市场体系和上海国际金融中心建设的重要环节。多层次资本市场包括主板市场、创业板市场和场外交易市场,三者相互补充、渗透,为实体经济发展提供资本支持。上海推进OTC市场建设,是积极扶持广大中小高科技企业成长的需要,可为主板和创业板市场提供预备市场及退市通道,以形成无缝对接的资本市场体系。上海OTC市场发展模式选择,应包括OTC市场体系、交易机制、转板及退市、监管设计等方面。