关于上市银行市盈率估值和影响因素的探析

市盈率估值被广泛应用于市场研究和投资。与沪深市场市盈率相比,银行业上市公司市盈率估值相对较低,投资回报和市场波动稳定性较好。本文以市场市盈率与上市银行市盈率为研究对象,着重从货币供应量、净利差、主要监管指标变化方面进行影响因素研究并提出投资建议。     

利润回流奠基未来

虽然市场估值不再具有优势,但是一种趋势正在悄然发生:上市公司在股改期间,通过一系列的手段、方式,正在为这个市场注入新的活力,促使估值水平从新降低。市盈率作为市场重要的估值标准,市场价格虽然较高,但利润的增厚将降低市盈率水平,从而创造出新的投资机会。     

认清当前股票市场

自5月30日以来,大盘呈现连续快速下跌式的跳水行情,上证指数最大跌幅超过21%,深成指跌幅也接近11%,曾在4个交易日内蒸发市值3.2万亿,创下A股市场在如此短暂时间内蒸发市值之最。据有关部门数据库统计显示,截止6月6日,A股静态平均市盈率为41倍,沪深300指数成份股平均市盈率为32倍,上证180成份股平均市盈率为30倍,深证100成份股平均市盈率为37倍。而5月29日大盘平均市盈率为58倍,若用动态市盈率估值角度看已经降到33倍左右,沪深300指数成份股平均动态市盈率约为25倍。这样的市盈率在新兴国家的股票市场是不高的,从我国各种综合因素看,仍具备很大投资价值。     

H股相对吸引力强于A股

上周A股估值水平继续走低,上证综指、MSCIA指数成分股的平均市盈率已经回落到25.5倍左右,与其他市场的估值差距进一步缩小。考虑了A股市场的业绩成长性,我们认为目前A股市场估值已经处于合理甚至偏低的水平。     

证券市场市盈率的问题、修正与超越

市盈率是衡量股票投资价值和管理层据以调控的重要参考指标。投资者根据整体市场的市盈率的分析可以辨明市场风险，把握住投资较大板块和股票，获取较高的投资收益。管理层通过对市盈率水平的分析，可以准确把握股市的强弱，从而提出合理的调控措施，保证股市健康运行。然而，市盈率在会计核算以及在具体运用中，仍存在不少问题。一、市盈率的缺陷市盈率是股票的市场价格与每股税后利润(亦称每股收益)之比率，用倍数表示。它包括个股市盈率和平均市盈率两种核算口径。前者用以衡量某股票投资价值大小，后者则用以考察股市整体市场风险的高低…     

银华中证等权重90指数分级基金今起首发

日前银华基金公司公告,旗下第19只基金产品——银华中证等权重90指数分级基金2月23日起正式发行,投资者可通过建行、工行、中行、招行等银行及各指定券商进行场外、场内认购。值得关注的是,从目前A股估值来看,以中证等权重90指数为代表的中大盘股市盈率在13倍左右,估值优势突出,投资价值明显。     

内地与香港市场凸显三大差异

内地股市的市值已与香港市场相差无几,不过分析人士指出,两地市场目前在估值水平、市场成交以及公司结构等方面仍然存在较大差异。内地估值远超港股截至4月11日,沪市的平均市盈率水平是48倍,而深市的平均市盈率则为44倍,相比之下,香港市场的估值水平明显偏低,总体市盈率是16倍,蓝筹股的估值约为17倍,H股的估值则约为19倍。     

市盈率、市净率、市销率、市现率对投资回报的影响——基于沪深A股估值数据的交易策略实证

本文基于市盈率、市净率、市销率、市现率不同权重的组合建立的交易策略,就上述估值方式对A股投资回报的影响进行实证分析。实证结果表明,上述估值方式对投资回报均具有明显影响,从趋势上看,估值相对较低的前半段随着估值的升高投资回报率处于显著的上升趋势,估值相对较高的后半段随着估值的升高投资回报率处于显著的下降趋势。这对管理层准确把握沪深A股市场现状和投资者合理制定A股投资策略,均可提供一定启示。     

我国股票市场估值水平及其制约因素分析

我国股票市场的估值水平一直为各类投资者所关注。自2007年10月份以来,随着大盘指数的大幅下跌,我国股市的估值水平也不断回落,近期内很难出现向上的趋势。本文将以相对估值法为基础,以市盈率、市净率等指标为参考,运用比较分析的方法,对我国股票市场总体的估值水平进行分析,并深入讨论了制约市场估值水平走高的因素。     

市盈率：历史演变轨迹及投资意义

市盈率作为简洁的估值指标,历来受到投资者的高度重视。本文首先梳理了前人对于市盈率指标的研究成果然后从行业市盈率的角度对中关两国的市盈率进行了对比研究。研究显示,市盈率对于不同行业投资的指导意义不同,而且市盈率是对看得见的未来的估价,资本市场越成熟,市盈率对于价值投资的指导意义就越强。     

经济政策不确定性、投资信心与企业估值水平

本文利用2009年至2020年上市公司季度面板数据，实证分析了经济政策不确定性对企业估值水平的影响。研究表明，经济政策不确定性对上市企业的市盈率具有显著的负向影响，主要源自其导致的市场投资信心下降，表现在股票价格的下跌而非企业盈利水平的下滑。进一步分析发现，国有企业和传统行业企业的估值水平比非国有企业和新兴行业企业受政策不确定性的冲击更小，扩大企业规模和海外业务拓展对经济政策不确定性的负面影响具有缓冲作用。     

如何解释A股蓝筹股被低估

目前，A股的蓝筹股已经处在相对自身历史最低的估值水平上，上证综指的市盈率估值为9．3倍，市净率为1．3倍，上证50指数则分别为7．2倍和1．2倍，沪深300指数为8．3倍和1．3倍。如何解释蓝筹股的低估？不管怎样，市场流行的逻辑永远对任何一种现象都能找到合理的解释。现在就让我们先来——分析这些流行的解释，看看它们都有什么问题。     

银华沪深300指数基金(LOF)今起全面发行

日前从银华基金公司获悉,旗下第13只基金产品——银华沪深300指数基金(LOF)于9月4日起正式发行,投资者可通过建行、工行、中行、招行等银行及各大券商,银华基金直销中心及银华网上交易平台进行场外认购,也可以通过具有基金代销业务资格的深圳证券交易所会员单位券商进行场内认购。值得关注的是,经过8月份的市场调整,沪深300指数动态市盈率已经降至18倍左右水平,A股已经进入全球低估值市场行列,指数基金的投资时机正逐步来临。     

在不确定中寻找确定性

随着A股"奥运"跳水,沪指已经跌破2400点,有言论认为当前市场估值已经跌至05年沪指千点时的水平,似乎转守为攻的时刻已经到来。那么千点市盈率能否成为我们做多的足够理由呢?或许对习惯于趋势投资的中小投资者而言,最好的介入时机还需要耐心等待。     

震荡主基调 多空转念间

技术分析显示,市场反弹冲高之后回落下探新低的概率较大。数据表明,股市运行与市盈率高低变化相吻合,市盈率可以综合体现经济、业绩、股价三者之间的关系。当前市盈率水平为15倍,具备投资价值。     

蓝筹股:股市里的“阿斗”

自从去年10月29日出任证监会主席以来,郭树清丝毫不曾掩饰自己对蓝筹股的厚爱。一方面借重视上市公司现金分红之名、借深交所推出创业板退市制度征求意见稿之机,对活跃在A股市场上的绩差股进行打压,另一方面则以倡导理性投资、价值投资的名义来引导投资者投资蓝筹股。在今年2月15日出席中国上市公司协会成立大会时,郭树清甚至亲自为蓝筹股唱多。表示"沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足     

券商板块 业绩有望步入上升通道

目前证券业估值处于历史较低水平,具有一定的估值优势。鉴于基本面、估值和资本市场制度创新带来的催化剂因素,券商板块在2011年将面临巨大的投资价值。     

上市公司投资价值研究分析——基于市盈率

目前我国股市低迷,投资者对股市的变化难以预测,因此对上市公司投资价值的研究就显得尤为重要。市盈率是研究上市公司投资价值的有效方法,本文主要分析了市盈率如何反映上市公司的投资价值,并通过市盈率对影响上市公司投资价值的因素进行了分析。     

淘金城中村改造

无论从RNAV估值还是市盈率相对估值，公司目前的估值均具有优势，另外，公司未来两年的业绩将出现较大幅度增长，具有较好的成长性。因此，我们将公司的投资评级从“增持”调高至“买入”。     

基于VAR模型的市场市盈率与换手率的实证研究——上海市场经验数据

本文以市场市盈率与换手率及两者关系为研究对象,通过将换手率区分为当期换手率和移动平均换手率,分别反映短期交易行为和持续交易行为对市场估值和市场成交活动的影响.结论指出,市场市盈率估值主要体现为预期自致型特征,而市场交易行为不仅与市场估值水平相关,且与历史交易行为关系紧密.短期交易行为较持续交易行为对市场成交能力影响小,但是相比长期持续交易行为,估值水平的变动更容易引起短期交易资金的波动.