集合债券融资普及化研究

中小企业集合债券的出现是解决中小企业融资难的重大创新,能够促进优质中小企业的直接融资,较好地推动中小企业的发展。本文从中小企业集合债券的研究背景和发展现状出发,对中小企业集合债券的普及难点、发债体系进行研究,并从普及角度出发对发债门槛的设置、市场推动发债、信用评级体系的构建、担保机制的完善和资全投向的把握这五大方面提出了相应的意见与建议。     

中小企业集合债券融资机制的完善

中小企业集合债券是我国独有的一种新型融资方式,但其因发行主体复杂、集合企业筛选不规范、担保难等问题,暂时未能广泛推行。本文在对中小企业集合债券现状调研的基础上,通过分析当前集合债券融资机制存在的不足,提出加快制定相关政策法规、推动担保行业结构调整、降低准入门槛和优化发债企业的组合设计等措施,以完善中小企业集合债券的融资机制。     

我国中小企业债券市场发展：创新、不足与对策

本文以中小企业集合债券、短期融资券、集合票据、区域集优债务融资工具、私募债以及小微企业增信集合债券等产品为研究对象,分析了我国中小企业债券市场的现状及主要创新,指出中小企业债券市场发展过程中存在着发行主体较少、参与主体积极性缺乏、政策保障不到位、融资成本高等不足之处。为促进中小企业债券市场健康发展,最根本的是让中小企业债券市场回归直接金融。今后要加大对中小债券市场的政策支持,鼓励中小企业债券产品和发行模式创新,建立债券违约风险的止损机制,完善中小债券市场信息披露。     

我国中小企业债券融资模式的思考

正一、我国中小企业债券融资主要模式当前,我国中小企业债融资模式中,主要有以中关村模式为代表的中小企业集合债券融资模式、以山东诸城模式为代表的中小企业集合票据融资模式和区域集优融资模式。(一)中小企业集合债券融资模式中小企业集合债券融资模式,以中关村模式最具典型性。其融资特点主要是:"统一冠名、分别负债、统一担保、集合发行。"具体做法如下:首先由中关村科技担保公司从其做过贷款担保的300多家企业中严格审     

产业集群内中小企业融资模式创新的效率分析

介绍产业集群内中小企业融资模式创新中的产业链融资、互助担保融资和集合债券融资三种融资模式的概念,并分析这三种融资模式的效率。在产业链融资模式中,银行面对的是整条产业链,使得融资具有质押灵活、手续简便的特点;在互助担保融资中,由于产业集群内企业的高度合作,增强了激励机制的同时降低了代理成本;而集合债券融资模式则由地方政府、银行、地方担保机构和信用增进投资公司等多方参与,确保发债企业能够以较低的成本高效融资。     

浅议中小企业融资困境及对策建议

中小企业融资难是困扰我国以及国外众多中小企业持续发展的重要因素,本文从直接融资状况、融资渠道狭窄、商业银行体系以及信用担保机构等多个角度阐述了融资难的现状,并提出借助融资租赁、信用担保机制的完善、集合债券以及建立健全社会信用体系等对策建议.     

中小企业集合债券的生存空间与信用风险控制

集合票据、私募债等新的融资模式的出现使中小企业集合债券的生存空间面临新的挑战。本文将集合债与集合票据、私募债进行对比分析,发现良好的信用风险控制和成本优势是中小企业集合债券生存的保障,而加强信用风险控制与提高融资效率是未来发展的保障。本文据此从宏观、微观两个层面提出建议,为我国中小企业集合债券的发展提供理论依据。     

债务融资工具“在路上”

应降低企业融资综合成本,鼓励地方政府财政给予配套资金,主要用于中小企业的贴息补助。对参与集合发债的担保机构担保额给予适当风险补偿,支持担保增信机构为中小企业债务融资服务。中国银行间市场交易商协会于2013年12月18日启动建立了非金融企业债务融资工具主承销商分层机制相关工作,将试点开展承销类会员（地方性银行类）参与B类主承销业务市场评价工作。在此之前,拥有银行间债券主承销资格的银行主要为国有大行和股份行,地方l生银行仅有北京银行、上海银行和南京银行在列。     

“中小企业集合票据”及其担保方式创新

中小企业融资难的主要原因,一是它的企业规模小,信用不够,二是它的贷款额相对少,因而融资成本高。为此,人们创造性地发展了一种中小企业的"集合融资"模式。"集合融资"是指:若干家中小企业,通过股权或协议建立集团或联盟,通过合力来增进信用,降低融资成本,相互帮助以共同获取社会资金的一种融资方式。中小企业集合融资的方式主要是发行"中小企业集合债券"。债券是约定一定期限还本付息的债务融资工具,"中小企业集合债券"就是若干中小企业以集体的名义向社会发行的债券。它可以解决单个企业由于规模     

中小企业集合债券信用增级：韩国模式及借鉴

目前,信用增级机制不完善是制约我国中小企业集合债券发展的突出问题。韩国中小企业集合债券（P-CBO）融资模式经过十多年的发展,已较好解决了中小企业发债融资难问题,对我国具有重要的启示。要通过积极稳妥推进中小企业集合债券标的资产多样化、引入设立中间层债券模式、创新内部增级手段等措施,推动我国中小企业债券发展。