关于企业激励机制和监督机制的思考

资产所有权和经营权相分离是现代企业制度最基本的特点之一，所有将经营管理权交于经理人员，形成了种委托－代理关系，不同层次的财务决策对企业实现价值最大化可能会产生不同的影响，经营往往只追求最大的合理效用，由此产生了所用与经营目标不完全一致的问题，就目前国有企业或国有控股公司来说，要解决这个问题，必须建立一种与财务决策相适应的激励机制和监督机制。     

规避金融风险的措施选择

第一,深化商业银行产权制度改革.两权分离,经营权掌握在经理人员手中,企业经营的好坏完全取决于经理人员的能力和努力程度.故要让经营者承担经营失败的成本.比如,高风险抵押金、解雇等等.这样,使经营者形成经营的责任,使经营者个人效用与资本所有者效用趋于一致,从而提高经营绩效.     

大股东变更与高级管理人员更换:经营业绩的作用

本文分析了经营业绩在控股股东变更与高级管理人员更换之间关系中的作用。通过统计检验发现 ,高管人员的更换与控股股东的更换密切相关 ,但是不同经营业绩水平的公司在更换高管人员上有很大的差异 ,具体表现为经营业绩低劣的公司更容易更换高管人员。然而大股东的更换以及高管人员的更换并没有根本上改变公司的经营业绩 ,仅给企业带来了较为严重的盈余管理。     

盈余管理的制约因素分析

盈余管理是企业管理当局为了误导其他会计信息使用者对企业经营业绩的理解或影响那些基于会计数据的契约的结果,在编报财务报告时做出判断和会计选择的过程。其目的是为了谋求经理人员的自身效用最大化或公司市场价值短期内的最大化。根据国外有关资料,盈余管理的动机主要有资本市场动机、契约动机、监管动机、税收动机等。大量的实证研究表明,经理人员会基于多种动机操纵盈余,影响业绩评价和管理报酬,误导资本市场投资者的决策。笔者拟从公司治理、会计准则、独立审计和监管规范四个方面对盈余管理的制约因素进行分析。     

几种财务总监制度

(一)美国模式美国公司依托发达、庞大的资本市场,股权相对分散,股权结构稳定性差、流动性强。为了有效改善公司治理机制,减少代理成本,美国公司对财务总监等高级管理人员的人力资本价值给予了充分确认,广泛实施了股票期权薪酬机制。CFO是现代美国公司中最重要、最有价值的顶尖管理职位之一,作为一名执行层高级管理人员,地位仅次于CEO。美国大公司CFO的职责一般有如下四个方面:一是负责股东与高级管理层之间有效沟通;二是参与并进行投资融资决策,特别是融资决策;三是建立一套指标和业绩评价体系,让每个经理都有自己的“成绩单”;四是公司…     

从组织行为学角度分析国有企业经营者激励问题

国有企业经营者的界定及需求特点分析(一)国有企业经营者的界定1.从管理学角度界定国有企业经营者。在企业中经营者是指以市场机会为驱动力,战略性地进行决策,有效进行组织控制与激励,并直接对企业经营活动和经济效益负责的高层经营管理人员。     

人力资本计量与国有商业银行激励制度改革研究

人力资本价值的计量是一个复杂的系统工程。一个有效率的计量系统,不仅依靠经理市场的定价系统、业绩评价技术、业绩计量规则、资本市场定价机制等技术环节,还与计量过程中的筛选、比较、纠偏、制约、惩罚、威胁等各种制度环境密切相关。本文对照典型的现代企业人力资本计量的基本过程,提出了国有商业银行人力资本激励的可行措施。     

企业控制权配置与经营者业绩评价

对经营者的业绩进行评价,应当考虑企业的控制权配置方式。企业控制权的配置方式不同,对经营者业绩进行评价的主体、目标、内容及方法都会存在很大的差异。本文在分析了企业所有权与控制权不同配置方式的基础上,进一步阐述了不同所有权与控制权配置方式对企业运转目标及对企业经营者业绩评价的影响。最后对我国国有企业、存在控股股东的企业及股权分散企业的所有权与控制权配置特点、企业目标及经营者业绩评价的相关问题进行了论述。     

公司股权激励与企业业绩的关系

良好的股权激励体制可以实现人力资本的价值,降低委托-代理成本,不断完善公司治理结构,从而调动经营者积极性,提高管理效率,实现股东、公司、个人的共同利益。本文旨在采用实证与规范研究相结合的方法通过对实际样本数据进行分析从而验证激励与业绩之间是否存在显著相关性。     

国有控股公司财务与会计问题初探

组建国有控股公司是社会主义市场经济条件下探索国有资产产权合理定位、提高国有资产运行效益的新思路。国有控股公司在推进产权管理体制改革，调整产业结构，优化资源配置，提高国有资产整体运营效益，促进经济增长方式的根本转变方面，已取得了一定的成绩。但是，我国的国有控股公司毕竟处于探索和发展阶段，调研发现，不管是行业主管厅局改组的国有控股公司，行政性总公司改组的国有控股公司，还是大型企业或企业集团经授权经营而成的国有控股公司，在它们的组建及运作中都暴露出了许多问题。本文着重就国有控股公司组建、运作中所存在的…     

努力强化国有控股金融企业经营管理者的管理

国有控股金融企业的经营管理者是确保和推动企业健康持续发展的重要领导力量,是企业人力资源中的核心资源,加强对经营管理的管理工作,对搞好国有控股金融企业具有极其重要的意义。一、经营管理者在国有控股金融企业发展中的价值评析 1．经营管理者在企业发展中发挥着“领头雁”、“舵手”、“教练”、“指挥员”的作用。一个金融企业往哪个方向发展,如何充分调动各种资源并使其发挥效能,靠什么样的经营管理模式和金融产品打入并占领市场,等等,都与领导班子的经营理念、经营策略、决策能力、控制水平等休戚相关。好的经营管理者能带出一个充满     

绩效、控股权与战略投资者：转型经济银行改革的经验

东欧转型经济与中国当前的银行改革具有相似性。东欧国家在第一次银行改革中保持了国有控股权，但并没有提高经营绩效，继续开放导致超过75％的银行资产被外资控制。东欧国家的经验表明：在继续保持国有控股的情况下，引进战略投资者作为小股东并不能建立良好的银行治理结构，也不会有效改善经营业绩；而外国战略投资者控股银行后能够显著提高银行业绩，但国家也丧失了银行控股权，似乎在现有的改革路线中改善绩效与保持银行控股权二者不可兼得。因此，中国如果必须保持国内力量对主要银行的控股权，则应借鉴招商银行模式，建立国内大型企业法人持股的治理结构。     

谈国有企业经营者的薪酬问题

面对激烈的市场竞争和快速变迁的经营环境，经营者的决策行为已成为企业兴衰和成败的关键。而传统的薪酬设计理念忽视了经营者是市场的主角，是一种稀有而宝贵的社会资源。由于认识不到位，重视程度不足．造成了经营者待遇低，贡献与报酬不相称的问题。随着国有企业改革的逐步深化，国有企业经营者激励不足带来的弊端已日益暴露．并严重地阻碍了现代企业制度的建立和国有企业效益的提高。     

垄断性质、国有产权与企业人力资本贡献

企业是人力资本与非人力资本的特别契约,企业人力资本对于企业产出到底带来怎样的效应却并不确定,本文利用上市公司年报披露数据研究企业职工教育水平与企业业绩的关系。研究发现：在我国上市公司,企业职工的综合教育水平对于企业业绩有着正向的影响,人力资本对于业绩有着较大贡献,且中等学历（大专及本科）对于企业业绩的贡献最大,低等学历的职工对于企业业绩贡献为负。进一步研究发现。企业性质和行业垄断性影响着二者的关系：国有企业,特别是垄断行业的国有企业,职工教育水平对于业绩的贡献并不明显。这从侧面显示了国有企业特别是国有垄断企业人力资源配置的不合理性。     

什么决定了基金经理的更换

本文从实证角度分析了中国封闭式基金经理更换事件，通过将基金经理更换事件细分为升职、降职、正常调整和个人原因等四类子事件，分别考察了基金业绩与基金经理更换（降职或升职）之间的关系，并分析了作为投资者情绪代表性指标的基金折价率变化与基金经理更换之间的关系。研究发现，基金公司在更换业绩差的基金经理方面具有良好的内部治理机制，三种不同的业绩度量指标均能有效预测基金经理更换（降职）事件，但是无法预测基金经理升职事件。同时发现，基金折价率和折价变化无法解释基金经理更换事件。本文还发现，基金经理更换决策中的业绩评价周期偏短，且基金经理更换，特别是业绩差的基金经理被降职并不能完全改善基金业绩。     

浅谈如何发挥内部审计在公司治理结构中的重要作用

公司治理结构是建立在出资者所有权与法人财产权相分离的基础上，有关所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者之间权力分配和制衡关系的一种制度安排和运行机制，表现为明确界定股东大会、董事会、监事会和经理人员职责及功能的一种企业组织结构。近年来，     

抑制“内部人控制”现象的几点思考

本文所指的内部人控制，是指在现代公司所有权和控制权分离的情况下，内部人或经营者利用现代公司制度特征和其拥有的信息垄断优势在事实上掌握公司的控制权。由于内部人(银行董事、高级经理人员)拥有专门业务知识，对银行的信息有着充分的了解，具有相当的信息优势，使银行有可能对市场作出迅速、正确的反应，从而提高经营效率和效益，有利于银行     

企业效绩评价工作的几个问题

企业效绩评价是为适应社会主义市场经济体制和政府转变职能的需要，运用科学、规范的评价方法，对企业一定经营期间的资产运营、财务效益等经营成果，进行定量及定性对比分析，做出真实、客观、公正的综合证券的管理制度，建立和推行企业效绩评价制度，有利于证券企业一定经营期间内的资产运营、财务效益和经营者业绩，有利于正确引导企业的经营管理行为，有利于加强国有资本金管理，能够为各级政府对企业实施间接管理、加强宏观调控、制定经济政策和考核企业经营者业绩提供依据，从我们调查了解的情况看，进一步推进企业效绩评价工作要重点解决好以下六大问题。     

股权结构对高管薪酬业绩敏感性的影响研究

本文以沪深两市A股新能源上市公司为研究对象,选取2014-2018年非平衡面板数据,构建多元回归模型,对股权集中度、股权制衡度对高管薪酬业绩敏感性的影响进行研究。结果表明:股权集中度与高管薪酬业绩敏感性显著正相关,股权制衡度与高管薪酬业绩敏感性呈显著负相关。进一步将产权性质区分为国有控股和非国有控股进行实证研究,结果发现:相比国有企业,非国有性质新能源企业中股权结构对高管薪酬业绩敏感性的影响更明显。     

试论一般人力资本的剩余索取权

现代企业理论把企业视为非人力资本与人力资本的一系列合约的组合。企业内的人力资本可以分为一般人力资本和高级人力资本。作为企业的签约主体,一般人力资本所有者——"蓝领"工人——同样对企业拥有产权。同时由于一般人力资本所有者掌握着企业的执行性控制权。为使企业治理结构兼顾公平与效率,必须将企业的部分剩余索取权授予一般人力资本所有者,以激励提供劳动要素的产权主体。